固收点评:中资地产美元债数据跟踪半月报-20221119-东吴证券-43正式版.doc
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1、证券研究报告固定收益固收点评固收点评 20221119中资地产美元债数据跟踪半月报(20221107-20221118)观点 中资地产美元债价格及收益率异动情况:20221107-20221118 期间,价格涨幅前五的债券分别为:新城环球发行的 FTLNHD 4 5/8 10/15/25(316.87%)、正荣地产发行的 ZHPRHK 7.35 02/05/25(306.60%)、新城发展发行的 FUTLAN 4.45 07/13/25(301.4 6%)、新城环球发行的 FTLNHD 4 1/2 05/02/26(276.28%)、泰禾集团发行的 THHTGP 7 7/8 01/17/21(
2、237.10%)。价格跌幅前五的债券分别为:大发地产发行的 DAFAPG 12 1/2 06/30/22(-76.23%)、当代置业发行的 MOLAND 11.8 02/26/22(-61.55%)、当代置业发行的 MOL AND 11 1/2 11/13/22(-60.45%)、华南城发行的 CSCHCN 9 07/20/24 (-48.02%)、力高集团发行的 REDPRO 11 08/06/23(-35.19%)。20221107-20221118 期间,收益率上行幅度显著的前五只债券分别为:禹洲集团发行的 YUZHOU 7.8125 01/21/23(143063533.15BP)、阳
3、光城嘉世国际发行的 SUNSHI 9 1/4 04/15/23(621238.16BP)、龙光集团发行的 LOGPH 5 1/4 02/23/23(521482.90BP )、当代置业发行的 MO LAND 9.8 04/11/23(282148.36BP)、德信中国发行的 DEXICN 9.95 1 2/03/22(244551.35BP)。收益率下行幅度显著的前五只债券分别为:阳光城嘉世国际发行的 SUNSHI 10 02/12/23(-38648705.06BP)、宝龙地产发行的 PWRLNG 7 1/8 11/08/22(-28431825.31BP)、当代置业发行的 MOLAND 1
4、1 1/2 11/13/22(-4186565.872BP)、绿地全球发行的 GR NLGR 5.6 11/13/22(-3189161.765BP)、景瑞控股发行的 JINGRU 14 1/2 02/19/23(-1201093.2BP)。 不同企业性质、资产规模、剩余期限、评级下加权平均价格及收益率表现:分企业性质来看,各类企业发行中资地产美元债平均价格及收益率分别为:民营企业(25.93 元,9159.40%)、国有企业(76.10 元,123.81%)、外资企业(21.55 元,727.69%)、公众企业(33.88 元,1032.73%)。分企业资产规模来看,不同资产规模企业发行中资
5、地产美元债平均价格及收益率分别为:资产规模15000 亿元(23.17 元、768.44%)。分债券剩余期限来看,不同剩余期限的中资地产美元债平均价格及收益率分别为:剩余期限7Y(55.92 元、20.88%)。分发行人主体评级来看,不同评级企业发行中资地产美元债平均价格及收益率分别为:AAA(45.86 元,72.66%)、AA+(6.58 元,100255.08%)、BBB(57.01 元,20.63%)、BB+(16.83 元,812.50%)、BB(51.86 元、358.34%)、BB-(12.90 元,1247.42%)、B+(23.96 元,441.63%)。 风险提示: Blo
6、omberg 信息更新延迟;数据披露不全。2022 年 11 月 19 日证券分析师李勇执业证书:S0600519040001010-66573671liyong研究助理徐津晶执业证书:S0600121110024 xujj相关研究再现破净潮!为何?2022-11-18寿 22 转债:灵芝孢子粉龙头企业2022-11-171 / 43东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图表目录图 1: 不同类型企业发行中资地产美元债平均价格及收益率情况(单位:元;%)3图 2: 不同资产规模企业发行中资地产美元债平均价格及收益率情况(单位:元;%)4表 1: 按企业性质分类:民营企业发行中资
7、地产美元债信息一览5表 2: 按企业性质分类:国有企业发行中资地产美元债信息一览12表 3: 按企业性质分类:公众企业发行中资地产美元债信息一览14表 4: 按企业性质分类:外资企业发行中资地产美元债信息一览15表 5: 按资产规模分类:企业(资产规模=1000 亿元)发行中资地产美元债信息一览16表 6: 按资产规模分类:企业(资产规模介于 1000-5000 亿元)发行中资地产美元债信息一览. 18表 7: 按资产规模分类:企业(资产规模介于 5000-10000 亿元)发行中资地产美元债信息一览23表 8: 按资产规模分类:企业(资产规模介于 10000-15000 亿元)发行中资地产美
8、元债信息一览23表 9: 按资产规模分类:企业(资产规模大于 15000 亿元)发行中资地产美元债信息一览24表 10: 按剩余期限分类:剩余期限7Y 的中资地产美元债信息一览37表 15: 按发行人主体评级分类:AAA 级企业发行中资地产美元债信息一览38表 16: 按发行人主体评级分类:AA+级企业发行中资地产美元债信息一览39表 17: 按发行人主体评级分类:BB+级企业发行中资地产美元债信息一览39表 18: 按发行人主体评级分类:BBB、BB、BB-、B+级企业发行中资地产美元债信息一览412 / 43东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分固收点评图1:不同类型企业发行中资地
9、产美元债平均价格及收益率情况(单位:元;%)-10000%-8000%-6000%-4000%-2000%0%2000%4000%6000%8000%10000%汇景控股大唐集团景业名邦泓景美凯龙安业环球丽丰拓利中化离岸资本新湖(BVI)碧玺国际金辉资本银城国际龙湖集团富庆投资瑞安建业RKPF海外2019 A合生创展朗诗绿色上坤地产正商实业新城环球新城发展广州方圆泛海控股德信中国阳光100中国金辉控股碧桂园雅居乐海伦堡中国RKPF海外2019 E金科股份中骏中梁粤港湾控股合景泰富弘昇建业地产旭辉怡略天誉置业五洲国际龙光集团时代中国景瑞控股佳源国际华夏幸福花样年国瑞健康世茂集团祥生控股当代置业弘
10、阳地产泰禾集团禹洲集团中国奥园融信中国景程正荣地产阳光开曼和骏顺泽五矿建设东方资本中国海外金融保利房地产华侨城(亚洲)中建金融华润置地方兴光耀天津房地产中国海外宏洋绿地香港远洋地产绿地全球ESR集团万科地产万达集团绿城中国仁恒地产金地永隆领地控股华南城易居佳兆业香港理想投资大发地产阳光城嘉世新力控股英利国际置业卓越商业金轮天地路劲基建力高集团宝龙地产融创中国中国恒大民营企业国有企业公众企业外资企业020406080100120 平均价格(元) 平均收益率(%,上轴)注:数据截至 2022 年 11 月 18 日数据来源:Bloomberg,东吴证券研究所3 / 43东吴证券研究所请务必阅读正文
11、之后的免责声明部分qRrMrMpRxPrMvMnMsOtNvM9PdN8OoMoOnPtReRrQpOfQpNmN7NrQrNuOoOpPvPnOuN固收点评图2:不同资产规模企业发行中资地产美元债平均价格及收益率情况(单位:元;%)-10000%-8000%-6000%-4000%-2000%0%2000%4000%6000%8000%10000%汇景控股大唐集团景业名邦华侨城银城国际亿达中国朗诗绿色上坤地产正商实业广州方圆阳光100中国金轮天地领地控股力高集团粤港湾控股易居天誉置业景瑞控股佳源国际国瑞健康当代置业大发地产卓越商业美凯龙天津房地产合生创展绿地香港德信中国金辉控股雅居乐华南城金
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