[大家学习网]2.财务报表与现金流.ppt
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1、2-0Lecture 2财务报表与现金流2-1信息资源年报华尔街日报(Wall Street Journal)互联网NYSE()Nasdaq()Text( Electronic Data Gathering,Analysis,and Retrieval system)10K report(向证监会提供的年报)&10Q report(向证监会提供的季报)2-22.1 资产负债表某个特定日期会计人员对企业会计价值所作的一张快照。资产负债表等式2-3资产负债表分析分析资产负债表时,财务经理必须注意三点:1.会计流动性2.债务v.s.权益3.市价v.s.成本2-4美国联合公司财务报表(in$milli
2、ons)20X2 and 20X1资产负债表资产负债表 美国联合公司Liabilities(Debt)Assets20X220X1and Stockholders Equity20X220X1Current assets(流动资产):Current Liabilities(流动负债):Cash and equivalents(现金及等价物)$140$107 Accounts payable(应付账款)$213$197 Accounts receivable(应收账款)294270 Notes payable(应付票据)5053 Inventories(存货)269280 Accrued exp
3、enses(递延费用)223205 Other(其它)5850 Total current liabilities(总流动负债)$486$455 Total current assets(总流动资产)$761$707Long-term liabilities(长期负债):Fixed assets(股东资产):Deferred taxes(递延税)$117$104 Property,plant,and equipment 财产、厂房、设备$1,423$1,274 Long-term debt(长期债)471458 Less accumulated depreciation 累积折旧-550-46
4、0 Total long-term liabilities(总长期负债)$588$562 Net property,plant,and equipment 净财产、厂房、设备873814 Intangible assets and other 无形资产及其他245221Stockholders equity(股东权益):Total fixed assets(总固定资产)$1,118$1,035 Preferred stock(优先股)$39$39 Common stock($1 per value)(普通股)5532 Capital surplus(资本盈余)347327 Accumulate
5、d retained earnings 累积未分配利润390347 Less treasury stock(库存股份)-26-20 Total equity(总权益)$805$725Total assets$1,879$1,742Total liabilities and stockholders equity$1,879$1,742资产按照持续经营企业的资产正常变现所需的时间长短排列。很明显,现金的流动性比厂房、设备好。2-5会计流动性参照资产变现的难易程度和快慢程度。流动资产是资产中最有流动性的。一些固定资产是无形的。资产的流动性越大,对债务的清偿能力就越强。流动资产的收益率通常低于固定资
6、产的收益率。2-6债务v.s.权益一般而言,当企业借款时,债权人享有对企业现金流的第一求偿权。因此,股东权益是对企业剩余资产的要求权。2-7市价v.s.成本按照公认会计准则(GAAP),美国经审计的企业财务报表对资产应按成本计价。市场价值是一个完全不同的概念。2-8资产负债表资产负债表按历史价值历史价值 纪录资产和负债。(GAAP)财务经理主要关注市场价值市场价值。-对流动资产、流动负债、和大多数的债务而言,他们的区别很小。-对固定资产和权益,它们之间的区别是很重要的。2-9资产负债表(续)帐面价值市场价值的例子-高速成长的新兴企业。-最近购置过旧设备的企业。基本会计等式资产=负债+股东权益这
7、个等式对历史价值和市场价值都成立。2-10资产负债表(续)股东权益帐户的会计帐面价值如何增长?股东权益帐户的细分普通股票(面值)股本溢价(超过面值那部分)累积留存收益库存股票2-112.2 损益表损益表衡量一定时间内的经营业绩。收入的会计定义2-12美国联合公司损益表(in$millions)20X2损益表损益表美国联合公司Total operating revenues总销售收入Cost of goods sold产品销售成本Selling,general,and adminitrative expenses销售、一般费用及管理费用Depreciation折旧Operating income
8、主营业务收入Other income其他收入Earnings before interest and taxes息前税前收入Interest expense利息费用Pretax income税前收入Taxes税 Current(当前):$71 Deferred(递延):$13Net income净利润 Retained earnings留存收益:$43 Dividends股利:$43经营部分报告了企业的主营业务的收入和费用$2,262-1,655-327-90$19029$219-49$170-84$862-13美国联合公司损益表(in$millions)20X2损益表损益表美国联合公司Tot
9、al operating revenues总销售收入Cost of goods sold产品销售成本Selling,general,and adminitrative expenses销售、一般费用及管理费用Depreciation折旧Operating income主营业务收入Other income其他收入Earnings before interest and taxes息税前收入Interest expense利息费用Pretax income税前收入Taxes税 Current(当前):$71 Deferred(递延):$13Net income净利润 Retained earnin
10、gs留存收益:$43 Dividends股利:$43非经营费用部分列出了包括利息费在内的所有财务费用。$2,262-1,655-327-90$19029$219-49$170-84$862-14美国联合公司损益表(in$millions)20X2损益表损益表美国联合公司Total operating revenues总销售收入Cost of goods sold产品销售成本Selling,general,and adminitrative expenses销售、一般费用及管理费用Depreciation折旧Operating income主营业务收入Other income其他收入Earnin
11、gs before interest and taxes息税前收入Interest expense利息费用Pretax income税前收入Taxes税 Current(当前):$71 Deferred(递延):$13Net income净利润 Retained earnings留存收益:$43 Dividends股利:$43一般地,独立部分报告对利润课征的所得税。$2,262-1,655-327-90$19029$219-49$170-84$862-15美国联合公司损益表(in$millions)20X2损益表损益表美国联合公司Total operating revenues总销售收入Cos
12、t of goods sold产品销售成本Selling,general,and adminitrative expenses销售、一般费用及管理费用Depreciation折旧Operating income主营业务收入Other income其他收入Earnings before interest and taxes息税前收入Interest expense利息费用Pretax income税前收入Taxes税 Current(当前):$71 Deferred(递延):$13Net income净利润 Retained earnings留存收益:$43 Dividends股利:$43损益表
13、的最后一项是净利润$2,262-1,655-327-90$19029$219-49$170-84$862-16损益表分析在分析损益表时,有三个注意事项要引起重视:1.公认会计准则(GAAP)2.非现金项目3.时间与成本2-17公认会计准则(GAAP)1.GAAPGAAP的配比原则认为收入应该和费用配比。因此,收入在确认时,应该给予公布,即便没有任何现金流的产生。出售资产 收入=变卖资产所得(市场价值)成本=当前资产的历史价值当市场价值大于历史价值时,出售资产产生现金流。2-18损益表分析2.非现金项目收入与费用不总是现金项目。折旧项目就是其中一个显著的例子。没有一个企业为折旧项目付支票。另外一
14、个非现金项目的例子是递延税率。它不代表现金的流入流出。例子:-赊销货物(非现金活动)2-19损益表分析3.时间与成本短期内,设备、资源、企业签订的合同视为固定的要素,但是企业可以通过改变劳动力和生产资料来影响生产。长期内,所有产品的投入要素是变动的(因此成本也是变动的)财务会计人员并不区分变动成本和固定成本。相反,会计成本一般与区分产品成本和期间费用。2-202.3 净营运资本 经营运资本(NWC)一般随着企业增长而增长。2-21资产负债表(U.S.C.C.)(in$millions)20X2 and 20X1资产负债表资产负债表 美国联合公司美国联合公司Liabilities(Debt)As
15、sets20X220X1and Stockholders Equity20X220X1Current assets(流动资产):Current Liabilities(流动负债):Cash and equivalents现金及其等价物$140$107 Accounts payable(应付账款)$213$197 Accounts receivable(应付帐款)294270 Notes payable(应付票据)5053 Inventories(存货)269280 Accrued expenses(递延费用)223205 Other其他5850 Total current liabilitie
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