《公司金融概述》PPT课件.ppt
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1、公司金融概述公司金融概述本章主题本章主题o不同类型的企业有不同的金不同类型的企业有不同的金融要求和金融目标。公司制融要求和金融目标。公司制企业是现今最典型最普遍的企业是现今最典型最普遍的企业。企业。o掌握公司制企业的特点、金掌握公司制企业的特点、金融理财目标、内容及原则是融理财目标、内容及原则是学习其他章节的理论基础。学习其他章节的理论基础。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院本章内容总汇o第一节第一节 现代企业形式与公司金融现代企业形式与公司金融o第二节第二节 公司金融管理职能公司金融管理职能o第三节第三节 公司金融活动的目标公司金融活动的目标o第四节第四节 公司金融活动的原则公司金融活
2、动的原则o第五节第五节 公司金融管理环节公司金融管理环节湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院第一节第一节现代企业制度与公司金融现代企业制度与公司金融o一、企业组织形式o(一)独资企业(一)独资企业o(二)合伙企业(二)合伙企业o(三)公司企业(三)公司企业o二、企业组织形式与公司金融二、企业组织形式与公司金融湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院o企业制度是指以产权制度为基础和核心的企业制度是指以产权制度为基础和核心的企业组织和管理制度。企业组织和管理制度。o企业制度有三种最基本的形式:企业制度有三种最基本的形式:o独资企业独资企业o合伙企业合伙企业o公司企业公司企业返回返回一、企业组织
3、形式一、企业组织形式湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院(一)独资企业(一)独资企业o独资企业是由单个出资者出资的企业。独资企业的独资企业是由单个出资者出资的企业。独资企业的财产由出资者所有,企业本身不享有所有权,并由财产由出资者所有,企业本身不享有所有权,并由出资者承担无限债务责任。出资者承担无限债务责任。优点优点:内部结构简单,组织容易、费用较低、经营:内部结构简单,组织容易、费用较低、经营制约因素较少,经营灵活等。制约因素较少,经营灵活等。缺点缺点:很难筹集到大笔资金,可能会丧失良好的投:很难筹集到大笔资金,可能会丧失良好的投资机会;所有人对企业债务负有无限责任;个体企资机会;所有人
4、对企业债务负有无限责任;个体企业寿命与创建人的寿命有关。业寿命与创建人的寿命有关。l一般限于小型企业或企业创建初期。一般限于小型企业或企业创建初期。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院(二)合伙企业(二)合伙企业o由两个或两人以上出资者按合伙协议、共同出由两个或两人以上出资者按合伙协议、共同出资经营、共负盈亏的企业。出资人称为合伙人资经营、共负盈亏的企业。出资人称为合伙人,合伙人按出资额共享利益,共担风险。合伙人按出资额共享利益,共担风险。o优点:组建容易、成本较低优点:组建容易、成本较低o缺点:很难筹到大笔资金、无限债务、有限寿缺点:很难筹到大笔资金、无限债务、有限寿命,还有很难转移所有
5、权命,还有很难转移所有权o合伙企业经营到一定程度时,有必要转变成公合伙企业经营到一定程度时,有必要转变成公司的形式。司的形式。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院独资企业与合伙企业的比较独资企业与合伙企业的比较o与独资企业相比,合伙企业的优势:与独资企业相比,合伙企业的优势:o能够扩大企业规模,分散经营风险,发挥出资者集能够扩大企业规模,分散经营风险,发挥出资者集体智慧和力量。体智慧和力量。o劣势:如果合伙人意见不一致会影响企业经营决策,劣势:如果合伙人意见不一致会影响企业经营决策,危及企业生存。合伙企业财产所有者往往是企业经危及企业生存。合伙企业财产所有者往往是企业经营者,这不利于广泛吸
6、收资金。营者,这不利于广泛吸收资金。o共同特点:即企业不具有法人资格。一般把这两类共同特点:即企业不具有法人资格。一般把这两类企业统称为自然人企业。企业统称为自然人企业。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院(三)公司企业(三)公司企业o公司是公司是是依据一国公司法组建的、具有法人是依据一国公司法组建的、具有法人地位的、以盈利为目的的企业组织形式。地位的、以盈利为目的的企业组织形式。o或者或者以营利为目的而依法设立的,具有民事以营利为目的而依法设立的,具有民事权利能力和行为能力,以自有资产独立承担权利能力和行为能力,以自有资产独立承担民事责任的企业法人。民事责任的企业法人。湖北经济学院金融学
7、院湖北经济学院金融学院1.1.公司形式的优越性及局限性公司形式的优越性及局限性o优越性:责任有限优越性:责任有限 ;易于集聚资本;易于集聚资本 ;所有;所有权具有流动性权具有流动性 ;专业经营;专业经营;股东享有公司价股东享有公司价值的剩余索取权值的剩余索取权;无限生命的可能性。;无限生命的可能性。o局限性:双重赋税局限性:双重赋税 ;所有权与经营权分离,;所有权与经营权分离,容易产生内部人控制等问题容易产生内部人控制等问题 ;公司营业状况;公司营业状况必须向社会公开,保密性不强。必须向社会公开,保密性不强。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院2、股东享有公司价值的剩余索取权、股东享有公司
8、价值的剩余索取权o某公司向某银行借款某公司向某银行借款100100美元,并承诺年末兑付。美元,并承诺年末兑付。o如果该公司年末清算时资产价值如果该公司年末清算时资产价值200200美元,则债权人和美元,则债权人和股东将分别收到股东将分别收到100100美元。美元。o若年末公司的清算资产价值等于若年末公司的清算资产价值等于100100美元,则债权人得美元,则债权人得到到100100美元,股东所获得的支付为零。美元,股东所获得的支付为零。o若年末公司的清算价值等于若年末公司的清算价值等于7575美元,则债权人只能得到美元,则债权人只能得到7575美元,股东所获得的支付也为零。美元,股东所获得的支付
9、也为零。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院3.现代公司的类型现代公司的类型o现代公司根据公司债务清偿责任的不同主现代公司根据公司债务清偿责任的不同主要包括:要包括:u有限责任公司有限责任公司u股份有限公司股份有限公司u无限公司、两合公司和股份两合公司无限公司、两合公司和股份两合公司湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院有限责任公司有限责任公司o简称有限公司,是由法定数量股东组成,股东以其出资额简称有限公司,是由法定数量股东组成,股东以其出资额为限对公司债务负有限清偿责任。特点:为限对公司债务负有限清偿责任。特点:股东承担有限责任。股东承担有限责任。股东人数有上下限规定(我国:股东人数有
10、上下限规定(我国:250人)。人)。股东不限于自然人。股东不限于自然人。资本总额由股东一次足额认缴。资本总额由股东一次足额认缴。不能公开募集股份或公司债。不能公开募集股份或公司债。股东出资权利证书不能随意转让。股东出资权利证书不能随意转让。股东通常直接参与公司经营管理。股东通常直接参与公司经营管理。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院股份有限公司股份有限公司o也称股份公司,是由一定人数股东发起设立,全部资本划分也称股份公司,是由一定人数股东发起设立,全部资本划分成等额股份,股东以认购股份数额承担债务责任的公司。主成等额股份,股东以认购股份数额承担债务责任的公司。主要特点:要特点:o股东不得
11、少于法定最低人数,股东人数众多。股东不得少于法定最低人数,股东人数众多。o股东可以是自然人股东可以是自然人,法人。法人。o实行有限责任制。实行有限责任制。o最典型的资合公司,公司信用基础是资本而非股东。最典型的资合公司,公司信用基础是资本而非股东。o两权分离,法人治理结构健全。两权分离,法人治理结构健全。o资本来源广泛,可以公开募集,并可以流通转让。资本来源广泛,可以公开募集,并可以流通转让。o经营规模大。经营规模大。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院股份有限公司的利弊股份有限公司的利弊o利利:可筹集大规模资本,为公众提供简便灵可筹集大规模资本,为公众提供简便灵活的投资场所,为企业提供筹
12、资渠道;管理活的投资场所,为企业提供筹资渠道;管理组织严密,能保证大规模工商业的有效经营;组织严密,能保证大规模工商业的有效经营;促进资本产权的社会化和公众化,把企业的促进资本产权的社会化和公众化,把企业的经营置于社会的监督之下。经营置于社会的监督之下。o弊:开设和歇业的法定程序较为复杂;所有弊:开设和歇业的法定程序较为复杂;所有权与控制权的分离程度更高,出资者与经理权与控制权的分离程度更高,出资者与经理人员之间的委托人员之间的委托代理关系更为复杂;公代理关系更为复杂;公司经营情况必须向公众披露,不利于竞争。司经营情况必须向公众披露,不利于竞争。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院4.现代
13、公司的特征现代公司的特征o充分发展:充分发展:自自19世纪下半叶以来,公司在数量、规模及跨世纪下半叶以来,公司在数量、规模及跨国经营方面都获得了充分的发展。国经营方面都获得了充分的发展。o中心地位突出:中心地位突出:公司组织掌握着关系国民经济命运的要害公司组织掌握着关系国民经济命运的要害部门,特别是大公司已经控制了国民经济的主要命脉。部门,特别是大公司已经控制了国民经济的主要命脉。o股权分散化程度加深:股权分散化程度加深:股东数量不断增多,股权日趋分散股东数量不断增多,股权日趋分散化和多元化。化和多元化。o经营多样化:经营多样化:公司经营越来越趋于向综合性和跨行业的方公司经营越来越趋于向综合性
14、和跨行业的方向发展。向发展。o管理科学化:管理科学化:公司内部集权与分权的程度、内部治理结构公司内部集权与分权的程度、内部治理结构和其他方面都逐步实现科学化和现代化。和其他方面都逐步实现科学化和现代化。o立法日趋完备:立法日趋完备:从创办、经营、管理和发展,到清算与破从创办、经营、管理和发展,到清算与破产均有章可循,成为促进现代公司健康发展的重要保证。产均有章可循,成为促进现代公司健康发展的重要保证。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院二、企业组织形式与公司金融二、企业组织形式与公司金融o不同的企业组织形式对金融管理有着不同的不同的企业组织形式对金融管理有着不同的要求。其在一定的金融制度环
15、境下所面临的要求。其在一定的金融制度环境下所面临的投资决策、融资决策和股利决策的内容十分投资决策、融资决策和股利决策的内容十分广泛和复杂。广泛和复杂。o其中,以股份有限公司的金融管理最为典型,其中,以股份有限公司的金融管理最为典型,成为本课程分析企业金融管理基本原理和方成为本课程分析企业金融管理基本原理和方法的立足点。法的立足点。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院第二节第二节公司金融管理职能公司金融管理职能o一、企业组织结构图一、企业组织结构图o二、公司财务机构的职能与作用二、公司财务机构的职能与作用o三、财务与会计的职责分工三、财务与会计的职责分工o四、公司金融活动的特点四、公司金融活
16、动的特点湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院一、一、企业组织结构图企业组织结构图o市场经济条件下,传统的一元化财会组织已不市场经济条件下,传统的一元化财会组织已不能负担企业筹资、投资等财务工作,为保证财能负担企业筹资、投资等财务工作,为保证财务管理作用的发挥,财务与会计必须分灶吃饭,务管理作用的发挥,财务与会计必须分灶吃饭,分别设置财务部门和会计部门。分别设置财务部门和会计部门。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院财务会计分设条件下的企业组织机构图财务会计分设条件下的企业组织机构图生产副经理其他副经理董事长总经理财务副经理财务主任会计主任资金筹措资金投放资金分配退休金管理 等等 财务会
17、计 成本会计 管理会计 税务会计 信息处理 等等湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院二、公司财务机构的职能与作用二、公司财务机构的职能与作用o在大型股份有限公司中,公司所有与金融或在大型股份有限公司中,公司所有与金融或财务有关的活动均与公司高层领导人有关,财务有关的活动均与公司高层领导人有关,如副总裁、总会计师、财务总监等。如副总裁、总会计师、财务总监等。o副总裁或财务总监负责公司全面的财务管理副总裁或财务总监负责公司全面的财务管理工作,对总裁、董事会负责。工作,对总裁、董事会负责。o资金主管负责处理现金流量、投资预算和制资金主管负责处理现金流量、投资预算和制定财务计划。定财务计划。o财务
18、主管负责会计工作,包括税收、成本核财务主管负责会计工作,包括税收、成本核算、财务会计和信息系统。算、财务会计和信息系统。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院公司金融管理的主要职能公司金融管理的主要职能o财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理:目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理:o筹资筹资o投资经营投资经营o创造更多现金创造更多现金o将部分经营所得现金用于再投资将部分经营所得现金用于再投资o向股东、债权人支付现金红利和本息向股东、债权人支付现金红利和本息o向政府纳税向政府纳税 (1)资金筹集和运用的管
19、理 (2)资金耗费的管理 (3)资金收回的管理 (4)资金分配的管理 湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院三、财务与会计的职责分工三、财务与会计的职责分工财务人员财务人员会计人员会计人员1.1.与银行的业务联系与银行的业务联系 2.2.现金管理现金管理 3.3.资金筹集资金筹集 4.4.信贷管理信贷管理 5.5.股息分配股息分配 6.6.保险金的安排保险金的安排 7.7.养恤金管理养恤金管理 1.1.会计会计 2.2.财务报表制订财务报表制订 3.3.内部审计内部审计 4.4.工资支付工资支付 5.5.记录保管记录保管 6.6.各种预算各种预算 7.7.纳税计划纳税计划 湖北经济学院金融学
20、院湖北经济学院金融学院四、公司金融活动的特点四、公司金融活动的特点o开放性:开放性:金融市场作为企业资金融通的场所和联结资金融市场作为企业资金融通的场所和联结资金供求双方的纽带,使公司的金融活动融入其中。金金供求双方的纽带,使公司的金融活动融入其中。金融市场体系的开放性决定了公司金融行为的开放性。融市场体系的开放性决定了公司金融行为的开放性。o动态性动态性:公司金融以资金运动为对象,而资金运动是:公司金融以资金运动为对象,而资金运动是对企业经营过程一般的和本质的抽象,是对企业再生对企业经营过程一般的和本质的抽象,是对企业再生产运行过程的全面再现。所以,以资金管理为中心的产运行过程的全面再现。所
21、以,以资金管理为中心的公司金融活动是一个动态管理系统。公司金融活动是一个动态管理系统。o综合性综合性:公司金融围绕资金运动展开。掌握了资金运:公司金融围绕资金运动展开。掌握了资金运动,犹如牵住了生产经营的动,犹如牵住了生产经营的“牛鼻子牛鼻子”,“牵一发而牵一发而动全身动全身”。综合性是公司金融的重要特征。综合性是公司金融的重要特征。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院第三节第三节 公司金融活动目标公司金融活动目标o一、公司目标及其对公司金融的要求一、公司目标及其对公司金融的要求o二、公司金融的整体目标二、公司金融的整体目标o利润最大化利润最大化o每股利润最大化每股利润最大化o股东财富最大
22、化股东财富最大化o公司价值最大化公司价值最大化o三、公司金融的分部目标三、公司金融的分部目标o四、公司金融目标与委托代理问题四、公司金融目标与委托代理问题返回返回湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院一、公司目标及对公司金融的要求一、公司目标及对公司金融的要求o公司企业是以赢利为目的的经济组织。公司公司企业是以赢利为目的的经济组织。公司一旦成立,就面临竞争,并始终处于生存和一旦成立,就面临竞争,并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中,公司只有不倒闭、发展和萎缩的矛盾之中,公司只有不断发展才能求得生存。断发展才能求得生存。o因此,公司目标可以分为生存、发展和获利。因此,公司目标可以分为生存
23、、发展和获利。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院1生存生存o公司在市场中生存下去有两个基本条件:以公司在市场中生存下去有两个基本条件:以收抵支和到期偿债。收抵支和到期偿债。o力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产的风险,使企业能够长期、稳定地减少破产的风险,使企业能够长期、稳定地生存下去,这是公司目标对公司金融提出的生存下去,这是公司目标对公司金融提出的第一个要求。第一个要求。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院2发展发展o市场经济的客观规律要求公司必须按照市场市场经济的客观规律要求公司必须按照市场需求组织生产经营,投入更多、更好的物质需
24、求组织生产经营,投入更多、更好的物质资源、人力资源,并改进技术和管理。在市资源、人力资源,并改进技术和管理。在市场经济中,各种资源的取得,都需要付出货场经济中,各种资源的取得,都需要付出货币,企业的发展离不开资金。币,企业的发展离不开资金。o因此,筹集公司发展所需的资金,是公司目因此,筹集公司发展所需的资金,是公司目标对公司金融的第二个要求。标对公司金融的第二个要求。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院3获利获利o公司生存的目的是获利,盈利是公司经营的公司生存的目的是获利,盈利是公司经营的出发点和归宿。出发点和归宿。o讲求经济效益,不断提高劳动生产率,通过讲求经济效益,不断提高劳动生产率,
25、通过合理、有效地使用资金获利是公司目标对公合理、有效地使用资金获利是公司目标对公司金融的第三个要求。司金融的第三个要求。湖北经济学院金融学院湖北经济学院金融学院二、公司金融的整体目标二、公司金融的整体目标o公司金融的目标,从总体上说,是公司经营目标在财务公司金融的目标,从总体上说,是公司经营目标在财务上的集中和概括。上的集中和概括。o根据现代企业金融理论和实践,最具代表性的公司金融根据现代企业金融理论和实践,最具代表性的公司金融整体目标主要有以下几种观点:整体目标主要有以下几种观点:1.利润最大化利润最大化2.每股收益(或权益资本收益率)最大化每股收益(或权益资本收益率)最大化3.股东财富股东
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