公司治理模式的探讨课程.pptx
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1、企业集团财务公司的治理模式探讨北京大学法学院 刘燕 2023/2/1主要内容n为什么关注公司治理n多元化的公司治理模式n企业集团财务公司的特点对治理形式的影响1、为什么关注公司治理?公司经营合法性 -法律 违规支出。对策:反商业贿赂法案+会计内部控制 建行张恩照商业贿赂事件 公司利益冲突(代理成本问题)n绩效:公司治理核心问题。n 公司的社会责任 -道德 对策:机构投资人 积极股东利益冲突与公司治理 n 存在什么样的利益冲突?n公司应首先关注谁的利益?n公司治理结构 -合理配置公司机关职权n激励机制 合格的人+激励n法律救济与责任追究利益冲突的形态n受产权结构、行业性质、融资方式、文化传统等因
2、素的影响例如:上市公司 英美:股东 与 管理层 (内部人控制)欧洲大陆国家:股东/银行、劳工、管理层 亚洲:家族 与 公众股东 利益冲突的形态n我国:我国:大股东大股东 与与 中小股东中小股东平安巨额融资的风波国有企业 所有权缺位:内部人控制n个人企业 所有权与经营权合一,不存在代理成本问题,但有决策机制上的瑕疵 福特公司的故事公司应当关注谁的利益?公司治理的价值取向以上市公司为例:n股东 n董事会n总经理与高管n员工n债权人n客户 股东股东v 相关利益者相关利益者合理配置公司机关职权n现代企业的法人治理所遵循的基本原则就是分权制衡。现行公司法的基本模式:n股东会 权力机关n董事会-决策机关n
3、监事会 监督机关 n经理层 -执行机关为什么召开会议?个人效率个人效率 v 集体决策的成本集体决策的成本社会学的解释 个人通常更擅长创造和构建一个内容协调、高度综合的计划或方案的工作。但是,在揭露与个人提出的建议有关的问题和错误上,小集体却明显优于个人。它经常让其他依不同权限行事的人去发现某人聪明主意中的明显缺陷。为什么召开会议?个人效率个人效率 v 集体决策的成本集体决策的成本公司法的要求 公司法长期以来坚持董事必须在达到法定人数的会议上行事。董事会规则不应被视为仅仅是一种表面文章;它是一个重要的正式程序。因为在董事会相互磋商和相互作出反应时,决策程序可能会运作得更好。罗伯特克拉克公司法则2
4、、多元化的公司治理模式影响因素:n产权结构n融资方式n行业特点n文化传统 我国企业的例子 n国有独资公司:问题:所有权缺位+内部人控制;对策:激励机制 外部董事n中外合资企业 无股东会,董事会管理 我国企业的例子 n有限责任公司 股东会 +董事会(或 执行董事)+监事会(或监事)n上市公司 大股东与中小股东的冲突 对策:分类表决机制 独立董事特殊行业的公司治理金融机构n银行的高风险银行的高风险n利益冲突的形态:股东 v 管理层 股东股东 v.债权人(存款人)债权人(存款人)n治理结构的特点:外部董事 +风险管理委员会 +强制审计 +监管 银行的高风险 1.信用风险 2.国家和转移风险3.市场风
5、险 4.利率风险5.流动性风险 6.操作风险操作风险7.法律风险法律风险 8.声誉风险声誉风险 巴塞尔委员会有效银行监管核心原则1997银行的高风险 何谓“操作风险”?n最重大的操作风险在于内部控制及公司治理机制的失效。n这种失效状态可能因为失误、欺诈、未能及时做出反映而导致银行财务损失,或使银行的利益在其他方面受到损失,如银行交易员、信贷员、其他工作人员越权或从事职业道德不允许的或风险过高的业务。n操作风险的其他方面包括信息技术系统的重大失效或诸如火灾和其他灾难等事件。2002-1,美国货币监理署发布认可令,对中国银行纽约分行“不安全、不可靠的行为”,罚款1000万美元;中国人民银行同时配套
6、罚款1000万美元。处罚对象:发生在中行纽约分行前管理层的不当行为 (1991-1999)1)关系人贷款(周强及其公司)2)协助欺诈(中行纽约分行前信贷部副经理更改担保权益证书)3)其他可疑活动和潜在的诈骗行为治理缺陷:1)未遵循审慎经营原则;2)内控机制缺失或者无效。中行纽约分行不审慎贷款案内控机制缺失是一个不利的证据n 2001年2月,中国银行在纽约对骗贷者周强等人提起民事诉讼。n 2002年7月11日,一审判决纽约中行胜诉。陪审团认定被告周强等欺诈,要求其向纽约中行赔偿损失3540万美元,另加9640万美元罚金,共计1.318亿美元。法官最终判定,周强等须赔偿1.064亿美元。内控机制缺
7、失是一个不利的证据n 2004年2月17日,二审法院撤销一审判决并发回重审。理由是:周强等认为,其向纽约中行提供虚假文件时,纽约中行的高级管理层实际知道文件是虚假的,所以不能叫欺诈。一审法官:即使一个机构的员工允许和参与欺诈,这个机构还是可能被骗,金融机构则可能受骗于内外勾结。二审法官:纽约中行需要证明,被告在取得贷款时,确实误导了纽约中行。由于员工参与骗贷,银行很难证明自己被误导。美国货币监理署采取的监管措施 n内控机制1)设立风险管理部和首席风险官;2)外部审计师或独立第三方检查;n业务监控1)贸易结算安全措施 2)信贷业务安全措施 3)开户与监控 4)风险资产管理n客户监控 1)禁止与特
8、定客户进行交易 2)限制对美国以外的某些个人和公司授信3、企业集团财务公司的治理企业集团财务公司的特点:n企业集团的资金融通中心n非银行金融机构n上述两个特点决定了企业集团财务公司治理的特殊性特征一:企业集团的机构n股东为集团成员企业n服务对象为集团成员企业n产权结构的特点客户拥有的公司:相互所有制(mutual company),与股份制区别 如:相互保险公司 n相互所有制公司治理结构的特点:1)不以盈利为目的(如盈利削减收费);2)管理层以服务于成员为宗旨,强调非盈利的治理文化;3)股东通过所接受的服务水平考核、评价管理层,有参与的积极性。企业集团财务公司与典型的相互公司的差异股东之间的所
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