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1、2022中国风力发电行业投资分析报告_风力发电行业分析报告 中国风力发电行业投资分析报告由我整理,希望给你工作、学习、生活带来便利,猜你可能喜爱“风力发电行业分析报告”。 中国风力发电行业投资分析报告 书目: 一、行业概况 1.行业简介 2.行业规模,发展速度,平均利润水平,主要产商 3.政策法规 4.国内技术水平,发展趋势 5.上下游行业分析 6.行业需求规模 7.行业竞争态势 二、行业投资分析 1.风电主要产商的经营状况 2.股票分析 3.风电产业的发展前景 4.投资建议 一、风电行业概况 (一)、我国风电发呈现状及风电行业简介 风电:是风能发电或者风力发电的简称,属于可再生能源,清洁能源
2、。风力发电是风能利用的重要形式,风能是可再生、无污染、能量大、前景广的能源,大力发展清洁能源是世界各国的战略选择。风电技术装备是风电产业的重要组成部分,也是风电产业发展的基础和保障,世界各国纷纷实行激励措施推动本国风电技术装备行业发展,目前,我国风电技术装备行业已经取得较大成果,金风、华锐等一批代表国际水平的风电装备制造企业是中国风电发展的生力军。 据统计,我国风电装机连续4年翻番,风电装机容量世界排名由2022年的第四名升至第三名。2022年底,全国共建设423个风电场,总容量达2268万千瓦,约占全国发电装机的2.6%。2022年,我国风电规模已经位居世界第一。根据国家风电发展规划,202
3、2年,我国风电装机容量有望达到1.5亿千瓦。 截至2022年底,我国风电累计发电量约为516亿千瓦时,根据发电标煤煤耗每千瓦时350克计算,可节约标煤1806万吨,削减二氧化碳排放5562万吨,削减二氧化硫排放28万吨。2022年,我国风电新增装机超过1600万千瓦,累计超过4000万千瓦,“双居”世界第一。 从国家电网公司了解到,2022年6月,我国并网风电达到5258万千瓦,超过美国成为世界第一风电大国。业内人士认为,我国风电用5年多时间走过了发达国家15年的发展历程,大电网运行大风电的实力进入世界领先水平,为我国抢占新能源战略产业发展先机、应对全球气候改变等作出突出贡献。 风电行业主要包
4、括两部分:风力发电经营相关公司和生产风力设备相关公司(见下表)。 (二)、风电行业规模,发展速度,平均利润水平,主要产商(集中度) 2022年,我国已有风电机组下线并保持运营生产的企业约为26家,数量较2022年接着下降,市场集中度接着提高。依据前瞻产业探讨院发布的2022-2022年中国风力发电设备制造业行业市场前瞻与投资规划分析报告数据显示,2022年全国(除台湾地区外)新增安装风电机组13121台,新增吊装装机容量23196兆瓦,同比增长44.2%;累计安装风电机组76241台,累计吊装装机容量114609兆瓦,同比增长25.4%。其中,金风科技新增装机2794台,新增装机容量4434兆
5、瓦,占19.12%的市场份额;其次为联合动力、明阳风电、远景能源和湘电风能。2022年,新增装机排名前五位的风电机组制造商所占市场份额共计为55.26%,排名前十位的风电机组制造商所占市场份额达到80.28%。与2022年相比,排名前五位的企业中,金风科技同比增长18.2%,其他4家企业新增装机容量同比增长分别达到60%以上。另外,值得一提的是东方电气的新增装机容量同比增长126%。 总的来说,我国风电产业的集中度进一步提升。其中,金风科技市场份额遥遥领先,接近30%;同属其次梯队的远景能源、明阳风电和联合动力三家的市场份额与第一的金风基本相当,占28%;前三梯队的9家企业占据的市场份额已达8
6、0%以上由此不难发觉,中国风电市场愈发集中(详情见下表)。 下图可以看出。我国风电行业在2004年2022年期间经验了五年的飞速发展,年新增风力发电量在100%以上,实际中的行业利润水平也在一个较高的区间。但是,自2022年以后,由于风电产业的产能严峻过剩和国家弃风政策的影响,风电设备价格普遍下跌。2022年下半年至2022年初,全国年风力发电量不升反降,风电行业也集体遭受了一次“产业寒冬”。 但是在2022年上半年,风电上市公司业绩呈现触底反弹态势。从风电整机制造再到风电场运营,整个风电产业链上大部分公司都实现了盈利,过半企业净利润同比增长。其中,风电设备龙头企业金风科技凭借在海外市场的持续
7、发力,2022年上半年实现净利润9268万元,同比增长28.6%;风电塔架生产企业天顺风能上半年实现净利润10063万元,同比增长9.5%,公司加大研发投入,主动向海上风电领域扩展,海上风塔生产基地即将正式建成并投产;泰胜风能上半年实现净利润4268万元,同比增长13.16%,实现增长的主要缘由为:公司订单足够,产能有所扩张,产品售价稳定,外销业务增长较快。状况如下表 2022年至今,风电行业正处于平稳发展时期,海上风电成为了风电行业进军的下一个目标。 (三)、与风电行业有关的政策法规 为了促进我国风电产业的发展,政府实施风电特许权示范项目。所谓的风电特许权就是指由风力资源区所在地政府或其授权
8、公司,在对风力资源初步勘测基础上,划定一块有商业开发价值、可安装适当规模风力发电机组的风力资源区,通过招标选择业主;中标业主应按特许权协议的规定担当项目的投资、建设和经营的全部投资和风险。这样做可以在风电领域引入市场运作机制,吸引私有资本,打破行业垄断。 为了促进可再生能源产业的发展,我国政府相关部门在2022年2022年相继颁布关于完善风力发电上网电价政策的通知、关于抑制部分行业产能过剩合重复建设、引导产业健康发展若干看法、国家发改委关于取消风电工程项目选购设备国产化率要求的通知、全国人民代表大会常务委员会关于修改的确定、海上风电开发建设管理暂行方法、风电设备制造行业准入标准(征求看法稿)等
9、一系列相关法律法规。这些法律法规对于规范风电行业的竞争行为,规范风电价格管理,提高风电产业的技术水平和风电市场法制化、秩序化都具有很大作用,对促进风力发电产业健康持续发展具有深远意义。 (四)、风电产业的国内技术水平和发展趋势 风电站装备主要包括以下几个部分:变速箱(升速箱)、发电机组、叶片、塔基、变电站,液压站,变桨限制系统,变频器和主控系统等。 风力发电机组发电机、齿轮箱、主轴、变桨偏航轴承、驱动电机这种大型机械元件都可以国产,而且国内主要风电厂商的这几个部件都是采纳国产部件。 液压站由于比较精密,我国风电企业基本是靠进口的。 变桨限制系统国外的比较先进,但是国内的几个主要的厂商如华锐、金
10、风、东汽、联合动力等都起先逐步采纳国产的变桨系统,牢靠性能也渐渐提升。 至于变频器方面,欧洲的ABB集团做的变频器是一流,国内的风电企业主要是采纳ABB集团的变频器。 主控方面其实许多国内厂商都是买的国外的限制原理,随后在实际运行当中更改一些参数,但是大的框架以及逻辑大多数都是国外现成的技术。 国内风机市场占有率排名前三风机厂商主要包括华锐、金风和联合动力,而且这些厂商正主动开拓海外市场。 综上所述,我国风电产业生产的大型机械元件还是可以满意要求的,但是涉及到精密的机械设备如主轴轴承、液压站、变桨电机咱们采纳国外设备比较多,涉及到限制系统无论是变桨还是主控,国外技术还是更为先进。 我国风电技术
11、将来的发展趋势主要包括七个方面:增大风电机组的单机容量;提高叶轮的捕风实力;提高风能转换效率;提高机组及部件质量;增加机组运输、安装便捷性;增加机组环境适应性;海上风电技术的发展。 (五)、上下游行业分析 风电设备制造企业的上游企业是风电机组零部件生产厂商,下游企业是风电项目投资商(多为大型电力公司和其下属特地从事风力发电项目投资的电力公司)。 图表1 国内风电产业链上下游企业分布 图表2 产业化落实程度较好,已基本具备大批量生产实力的风电机组制造企业 图表3 已试制出样机或已具备小批量生产实力的风电机组制造企业 图表4 正在进行试制或整机设计工作的风电机组制造企业 图表5 国内主要的风电设备
12、零部件制造企业 图表6 齿轮箱制造企业 图表7 变桨和偏航轴承制造企业 图表8 发电机制造企业 图表9 限制系统设计企业 从上述的图表中,我们可以看出我国的风电行业已经形成了完整,系统的上下游供应体系,风电行业发展日趋成熟,投资价值和投资前景较好。 (六)、风电行业的需求规模 我国是世界上的能源需求大国,而风电作为一种可再生能源,正受到政府的高度关注。理论上说,我国的风力发电的总潜力可达2.5亿千瓦。在西部地区,如新疆、内蒙古、西藏、青海、甘肃等地,由于地理位置特别,有缺少水源,风力发电就成为能源发展的首选项目。还有我国的东南沿海一带也是风力资源富有地区又是能源需求旺盛地区。 目前,我国已形成
13、生产30万台1005000瓦独立运行小型风力发电组的实力。在新疆达坂城、内蒙古灰腾锡勒、河北张北等地,已建成大规模的风力发电站。在内蒙古,已有60万居住在偏远地区的牧民,用风力发电解决了生活、生产用电,每套小型风力发电机(含蓄电池)价格在2000元左右,风力发电可用来照明、看电视、提井水饮牲畜,极大地提高了生产效率。 作为一种可再生清洁能源,风电在国际市场上也备受关注。随着风电主机行业竞争日益激烈, 为寻求新的增长点并提升产品的国际影响力,国内主要风电主机制造商已加强了海外市场拓展。本土风电主机自 2022 年突破零出口后,截至2022年末已有华锐风电、金风科技、上海电气、华仪风能、联合动力、
14、东方电气等十多家企业实现了风电主机出口,累计达到 1,761MW。随着国内风电主机制造商的技术水平和产品品质逐步提高, 我国风电主机制造商参加国际市场竞争的步伐将加快。 图a 2022年中国风电机组累计出口国家状况 截至 2022 年底,中国风电机组出口国家已经扩展到 28 个,其中向美国出口的风电机组最多,累计达 357.75MW,占出口总容量的 20.3%。其次是巴拿马、埃塞俄比亚。 (七)、风电行业的竞争态势 1.风电及零件关税降低,风电设备市场竞争愈加激烈 价格昂贵的进口风机凭借其质量优势和技术优势近年来保持着稳定的增长速度,2022年进口风机累计装机占比约10%。2022年元旦起先,
15、风电机组、风机发动机零件、风电设备零件进口关税税率将由8%、8%、3%下降至5%、5%、1%,关税降低一方面利好我国国产风电设备成本下降,另一方面也将使进口风机与国产风机之间的竞争更加激烈。 2.风电造价降幅将放缓 获益于风电机组设备价格、原材料价格走低,2022年风电工程造价为7551元/千瓦,较2022年下降2.67%。与光伏设备有较清楚的成本下降趋势不同,风电机组目前暂无突破性技术可以大幅降低机组成本,占整个风电项目成本近一半的风机购置成本下降空间较小。 风电重点开发区域由限电严峻的“三北地区”渐渐转向华南、西南、华东地区,此类地区海拔高、建设条件困难,导致风电建安成本显著高于北方草原、
16、丘陵地区。此外,因土地资源惊慌、开发难度增大,征地成本、前期费用也呈逐年上升的趋势。 3.风电的国际市场竞争激烈,金风科技成为全球风电“头牌” 图b 2022年全球风电市场占有率 彭博新能源财经周一公布的2022年全球风电整机制造商市场份额报告显示,金风科技去年新增风电装机容量7.8GW,跃居全球第一,丹麦维斯塔斯新增装机容量7.3GW,位列全球其次,美国通用电气 (GE)在全球14个国家新增装机5.9GW,排名全球第三。 4.西门子收购歌美飒 全球风电市场并购潮起 经过近半年的协商,德国工业集团西门子(Siemens)对西班牙风机制造商歌美飒(Gamesa)的并购案,最终有了结果。6月17日
17、晚间,西门子向21世纪经济报道记者表示,双方签订了约束性协议,合并双方的风电业务(包括西门子风电服务业务)。 西门子在海上风电市场占据肯定优势,但陆上风电是其短板。并购歌美飒后,西门子将补齐这一短板,并进一步提高其与“老对手”GE的竞争中的优势。 不过,该并购交易对中国市场影响有限。经过十余年的发展,中国本土风机制造商牢牢把控着中国风电市场,外资风机企业占有的市场份额不足5%。但在中国风电市场发展的外资企业中,并购后的西门子将一跃成为领军者。 二、投资分析 (一)、风电主要产商的经营状况 我国的风电设备制造商中排名第一的是新疆的金风科技公司,不仅拥有四分之一以上的国内市场占用率,而且营业收入和
18、利润率都呈现出强大的公司实力。下面的主要风电设备产商也显示不俗的盈利实力。总的来看,我国的风电行业自2022年回暖之后,正逐步走上正轨。国内可再生能源的发展须要和海上风电项目的启动都为风电设备制造商带来了足够的订单。而最近几年国家对风电发展的科技支持和政策保障也给风电企业降低了生产成本,提高了风电场风电机组的国产化率。详情见下表 表a 2022年上半年我国主要的风电设备制造商的运营业务数据 股票代码 000202 600416 002531 600290 601016 601218 上市公司 金风科技 湘电股份 天顺风能 华仪电气 节能风电 吉鑫科技 营业收入(万元) 营业成本(万元) 毛利率
19、 1077478.82 502412.21 95714.27 88224.66 77821.97 75281.72 752157.24 439986.79 61633.1 63438.58 38168.02 55055.14 30.19% 12.43% 35.61% 28.09% 50.95% 26.87% 300129 600558 泰胜风能 华锐风电 45973.21 14269.19 27900.22 12733.01 39.31% 10.77% (二)、风电行业的股票表现 金风科技 000202 今开:17.19 成交量:3479.0万 振幅:2.50% 最高:17.56 成交额:6.
20、07亿 换手:1.61% 最低:17.13 总市值:477.35亿 市净率:2.50 昨收:17.20流通市值:376.49亿市盈率(动):16.72 数据来源:同花顺官网 湘电股份 600416 今开:13.47 成交量:665.83万 振幅:1.41% 最高:13.48 成交额:8893.3万 换手:0.95% 最低:13.29 总市值:126.55亿 市净率:1.98 昨收:13.47流通市值:94.05亿市盈率(动):97.35 数据来源:同花顺官网 天顺风能 002531 今开:7.35 成交量:1509.5万 振幅:2.45% 最高:7.49 成交额:1.12亿 换手:1.02%
21、最低:7.31 总市值:109.77亿 市净率:2.91 昨收:7.34流通市值:109.18亿市盈率(动):23.99 数据来源:同花顺官网 从前三家风电上市公司的股票来看,总市值、成交量和成交额都很大,显示出三家公司在风电行业的龙头地位和不俗的经济实力;较低的振幅说明白风电行业的发展还是比较平稳的,相对而言,出现较大的股票价格波动的可能性较低;其次,金风科技和天顺风能较低的市盈率表现了两家公司较为丰厚的股息红利。 (三)、风电产业的发展前景 1.风电企业走出去时机成熟,拉美等新兴风电市场或成投资热土 在日益激烈的外部竞争环境和渴望寻求突破发展的共同作用下,我国大型能源企业纷纷将目光投向海外
22、市场。 今年上半年,无论是三峡斥巨资收购德国最大海上风电项目,还是金风科技近日在巴基斯坦市场斩获风电机组订单,无不释放了我国风电企业“走出去”步伐加速的主动信号。 事实上,相较于国外领先的风机制造商,目前,国内一批企业通过技术引进、消化汲取、联合设计以及自主研发等方式,已经使我国陆上风电技术达到世界先进水平,自主创新实力在不断增加,已完全具备“出海”实力。 在明阳风电董事局主席张传卫看来,这几年受欧债危机影响,西欧一些国家放缓了清洁能源的步伐,这恰恰给我国风电企业带来发展新契机。他认为,我国风电企业“走出去”的最佳时机已经到来,目前应当利用我国资金和技术优势,主动开拓海外市场。 依据全球风能理
23、事会(GWEC)今年上半年发布报告显示,拉美、非洲等地区正在成为全球风电强劲增长的区域市场之一。 在业内专家看来,上述这些地区电力需求旺盛,风资源隐藏量非常丰富,我国风电企业目前在新兴地区的市场份额虽相对较小,发展空间还很大。 详细来说,依据中国风能协会发布数据显示,截至2022年年底,我国风电机组已经出口到了28个国家,其中巴拿马、埃塞俄比亚,出口占比分别为13.3%和10%。 我国在非洲和拉美包括东南亚地区的海外投资方式主要通过为当地的风电开发供应融资服务,进而进行风机捆绑式销售;或独立开发风场,运用国产风机。在经济发展相对有限,不存在技术壁垒,风电市场也不够成熟的地区,没有方法获得足够的
24、资金来实现独立风电场的当地政府及开发商,则特别欢迎来自中国企业的资金支持。而对于那些能够独立开发风电场的当地政府及开发商,相对风机的质量而言,他们更在意的是风机的价格,而这无疑是中国风电制造商肯定优势。 与此同时,“在MAKE早前发布的其次季度风电市场展望,预料中东和非洲、拉丁美洲的将来10年的新增并网容量分别33.4吉瓦和50.9吉瓦,复合年增长率分别为21.7%和3.8%,上述地区将来发展潜力可见一斑。”风电整机商的将来发展重点主要还是在新兴地区例如拉丁美洲、非洲、中亚、西亚和中东等发展中地区,一方面我国的风机在成熟的风电地区比如北美以及欧洲目前还并不受认可,另一方面是为了避开技术壁垒。
25、此外,我国风电行业龙头企业金风科技与美国签订1.87GW风机意向协议:公司今日发布公告,全资子公司美国金风与Viridis签订了排他性意向协议,将为Viridis持有的没有怀俄明州1870MW的ViridisEolia风电场供应风电机组。项目将采纳公司2.5MW和3.0MW永磁直驱机组,交付周期为2022-2022年,同时美国金风还将为项目供应长期运维服务。 国际化获得突破,风机高功率化趋势明显:Viridis是位于美国怀俄明州的可再生能源开发和运营商,持有和运营的可再生能源项目遍布北美、中美、南美及加勒比海地区。其持有的ViridisEolia风电场项目开发工作于2022年启动。本次意向协议
26、的签订有利于推动公司市场国际化战略的实施,2022年公司海外销售收入占比8.18%,此次签约美国风机项目意向,标记着公司国际化战略获得突破。同时此次协议中机型为2.5MW和3.0MW永磁直驱机组,验证了风机高功率化的趋势,公司高功率永磁直驱机组获得认可。 2.国内几大电企巨头已起先投资海外海上风电项目 除陆上风电外,今年上半年中企在海外新能源发电领域的投资也有逐步加速态势,尤其是国内几大电力企业巨头已经起先参加海外海上风电项目投资,以便其引入世界一流的阅历、技术和标准,为国内海上风电发展供应借鉴。 以三峡集团为例,该集团早前就从美国私募股权巨头黑石集团手中购得德国Meerwind海上风电项目近
27、80%的股权。这也是该集团继去年10月与葡萄牙电力公司签署 关于合作开发英国Moray海上风电项目的合作协议后,在欧洲海上风电领域的又一落子。 值得留意的是,该项目是我国企业首次在德国开展的海上风电领域投资项目,也是我国企业目前在德国开展的最大规模风电行业投资项目。收购完成后,三峡集团将成为我国第一家控股海外已投运海上风电项目的企业。 其次,金风科技公司3MW首台海上样机实现并网发电,在海上风电市场实现新的突破,获得三峡响水项目(54MW)及华电乐亭海上项目(200MW)订单。依据全国海上风电开发建设方案(2022-2022),规划总容量10.53GW,截至2022年底,我国累计建成海上风电项
28、目1.01GW。随着技术进步和政策完善,将来海上风电有望实现加速发展,公司也有望受益这一市场发展进程。 (四)、投资策略 风电行业喜忧参半。风电设备行业在总装机规模不变的状况下,接着维持较高的景气度,而风力发电行业在弃风率高企的状况下,经营则举步维艰。 能源配额制出台,风电缺口巨大。能源局出台文件要求,到2022年非水可再生能源发电量占火电发电量的15%以上,而目前仅占5.3%,与15%的目标相去甚远,火电企业要达标,还须接着加大对风电、光伏的投资。 保障性收购,弃风率将降低。国家发改委、能源局出台通知核定了重点地区风电最低保障收购年利用小时数,在1800-2000小时之间,高于去年全国平均水
29、平1728小时,若能严格执行,弃风率将降低。 海上风电主动稳妥发展。“十三五”海上风电装机目标为1000万千瓦,为促使海上风电“主动稳妥”发展,预料将来海上风电的上网电价不会下调。随着海上风电技术进步,成本下降,海上风电吸引力将逐步增加。 投资策略。新能源配额制出台,风电投资缺口巨大;风电保障性收购将提升风力发电行业的盈利实力;海上风电逐步启动,将成为风电发展的一大助力。我们小组认为风电行业还是具有较高的投资价值。公司方面,我们小组举荐举荐金风科技(002202)和天顺风能(002531)。 风险提示:新能源激励政策落实力度不及预期;新能源技术进展缓慢,成本下降不明显;特高压电网建设进度不及预
30、期。 中国风力发电行业投资分析报告 班级:14金融一班小组成员 姓名 孙凯 章成明 杨健强 雷泽 刘浩淼 学号 20221385 20223157 20225083 20224145 20224999 中国风力发电机叶片行业探讨报告 中国风力发电机叶片行业探讨报告第一章 风电叶片概述1.1 风力发电设备的主要部件1.1.1 风力发电机1.1.2 风电机齿轮箱1.1.3 风电叶片1.1.4 叶轮1.2 风电叶片的结构及原理1.2. 中国风力发电设备市场投资前景探讨报告举荐 2022-2022年中国风力发电设备市场投资前景探讨报告报告名称:2022-2022年中国风力发电设备市场投资前景探讨报告报
31、告编号:309265联系电话:010-62665210 62664210(传真)Email:servic. 中国风力发电发展规划设想 】中国风力发电发展规划设想世界商业评论ICXO.COM ( 日期:2003-12-25 16:44)【ICXO.com编者按】摘自中国能源网【施鹏飞1中国风能资源储量及其分布1.1储量中国气象科学研. 我国风力发电的发展 在我国,发展风能具有很大现实意义,不仅是环保缘由,我国的确具有巨大的风能资源。我国幅员宽阔,海岸线长,风能资源特别丰富,既有陆地的、也有海上的。据中国气象科学探讨院测算,我国. 中国风力发电产业机遇与挑战并存 中国风力发电产业机遇与挑战并存 中国新能源网 | 2022-9-22 9:53:00 | 新能源论坛 | 我要供稿风力发电是一种主要的风能利用形式,中国风力发电已经开展了多年,随着中国能源环. 本文来源:网络收集与整理,如有侵权,请联系作者删除,谢谢!第22页 共22页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页第 22 页 共 22 页
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