《财务管理》第1章财务管理总论.ppt
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1、第一章总论财务管理财务管理会计学院财务管理系会计学院财务管理系王方明王方明 第一章总论关于课程教学关于课程教学课程简介课程简介 本课程以企业资金及其周转为中心内容,本课程以企业资金及其周转为中心内容,以风险与收益为主线,从投资、筹资和收以风险与收益为主线,从投资、筹资和收益分配决策,财务分析,财务预测和财务益分配决策,财务分析,财务预测和财务预算等方面,阐述财务管理的基本理论、预算等方面,阐述财务管理的基本理论、基础知识和基本技能。基础知识和基本技能。第一章总论关于课程教学关于课程教学教学目标教学目标 掌握财务管理的基本理论、基础知识掌握财务管理的基本理论、基础知识和基本技能,具备在工商企业从
2、事财务或和基本技能,具备在工商企业从事财务或会计等工作所必需的财务业务能力基础,会计等工作所必需的财务业务能力基础,达到达到会计师会计师所应具备的财务管理业务知识所应具备的财务管理业务知识水平。水平。第一章总论关于课程教学关于课程教学课程考核办法课程考核办法 期末考试成绩占期末考试成绩占70%70%,平时成绩占,平时成绩占30%30%。期末考试采用闭卷形式。期末考试采用闭卷形式。平时成绩主要依据为期中考试成绩、平时成绩主要依据为期中考试成绩、平时作业、课堂表现情况评定。平时作业、课堂表现情况评定。期中成绩占50%平时作业占30%课堂表现占20%第一章总论关于课程教学关于课程教学参考书目参考书目
3、财务成本管理财务成本管理,注师协会,经济科学出版社,注师协会,经济科学出版社,20112011年。年。中级财务管理中级财务管理,王方明主编,高等教育出版社,王方明主编,高等教育出版社,20052005年。年。公公司司财财务务原原理理,美美 布布雷雷利利著著,方方曙曙红红等等译译,机机械械工工业业出出版版社社,20042004年年1212月。月。公公司司理理财财(第第六六版版),美美 斯斯蒂蒂芬芬A.A.罗罗斯斯等等著著,吴吴世世农农等等译译,机机械械工工业业出出版社,版社,20032003年年9 9月。月。财务管理案例点评财务管理案例点评,王化成主编,浙江人民出版社,王化成主编,浙江人民出版社
4、,20032003年年1212月。月。财务管理案例教程财务管理案例教程,朱清贞等编著,清华大学出版社,朱清贞等编著,清华大学出版社,20062006年年9 9月。月。财务管理研究财务管理研究,王化成主编,中国金融出版社,王化成主编,中国金融出版社,20062006年。年。第一章总论第一章第一章 财务管理总论财务管理总论主要内容:主要内容:第一节第一节 财务管理概述财务管理概述第二节第二节 企业的组织形式与财务管理企业的组织形式与财务管理第三节第三节 企业的目标与财务管理目标企业的目标与财务管理目标第四节第四节 财务管理环境财务管理环境第五节第五节 财务管理原则财务管理原则第一章总论第一节第一节
5、 财务管理概述财务管理概述财务管理的含义财务管理的含义财务管理的内容财务管理的内容财务管理的环节财务管理的环节财务管理与会计的区别与联系财务管理与会计的区别与联系一、财务管理的概念一、财务管理的概念现代公司发展过程中,财务经理(Financialmanager)是一个很重要的角色20世纪前半叶,财务经理插手于公司资金筹集活动20世纪50年代,财务经理拥有资本项目的决策权20世纪60年代以来,财务经理(Chieffinancialofficer,CFO)是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化,如公司之间的竞争、技术突变、通货膨胀、利率变化、汇率波动、税法变化等。作为一名CFO,在
6、企业资本筹集、资产投资、收益分配等方面的能力将影响的公司的成败。八佰伴国际集团在香港破产八佰伴国际集团在香港破产 1997年11月八佰伴国际集团在香港宣告破产。八佰伴是最早与我国零售业合资的日资企业。除日本本土外,八佰伴在美国、新加坡、香港等16个国家从事海外业务。八佰伴破产的原因主要有:高负债(负债率100%)高投资高投机八佰伴破产的根本原因是财务决策失误。(一)财务管理的概念和内容一)财务管理的概念和内容流动资产固定资产1有形资产2无形资产流动负债长期负债股东权益债务融资权益融资资本预算净营运资本流动资产管理图图11资产负债表模式资产负债表模式财务管理内容财务管理内容1投资管理:企业规模决
7、策(资产总额)资产组成决策(资产结构):证券投资固定资产投资(capitalbudgeting)2筹资管理:资本结构(capitalstructure):负债资本与权益资本股利政策:股利支付率决定了留存收益(权益资本)3净营运资本管理(networkingcapital):流动资产管理流动负债管理财务管理财务管理:是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资)、资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)、以及利润分配的管理。(二)资本结构与公司价值资本结构与公司价值50%债权50%股权25%债权75%股权图图12企业资本结构图企业资本结构图把公司比作一个圆饼,圆饼(企业规模)大小取决于投资决
8、策,作出投资决策后,公司资产价值就被决定了。之后,就可以通过筹资决策来确定公司的资本结构,资本结构决定了公司的价值。企业规模(资产总额)相同,而资本结构不同可能导致企业价值不同。财务经理的目标之一就是选择公司价值尽可能大的资本结构。第一章总论一、财务管理的含义和内容(一)(一)财务管理概述含义什么是财务?什么是财务?企业财务是指企业在生产经营过程中客观存企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务活动和财务关系财务活动和财务关系投资活动投资活动筹资活动筹资活动资金营运活动资金营运活动收益分配活动收益分配活动投资者投资者受
9、资者受资者债权人债权人债务人债务人政府政府内部责任主内部责任主体体员工员工 财务管理是财务管理是组织财务活动、处理组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作财务关系的一项经济管理工作。第一章总论(二)财务活动(二)财务活动1.1.筹资活动筹资活动企企业业根根据据其其一一定定时时期期内内资资金金的的需需要要,运运用用各各种种筹筹资资方方式式,从从金金融融市市场场和和其其他他来来源源渠渠道道筹筹措措所需要的资金的活动。所需要的资金的活动。资金按来源可分为权益资金和债务资金资金按来源可分为权益资金和债务资金 债债务务资资金金成成本本低低,风风险险大大;权权益益资资金金风风险险小小,成本高成本高关键
10、是确定资本结构,关键是确定资本结构,融资规模主要取决于投资需融资规模主要取决于投资需要要第一章总论2.2.投资活动投资活动 企企业业将将筹筹集集的的资资金金投投入入使使用用的的过过程程,包包括括将将资资金金投投入入到到企企业业内内部部使使用用的的过过程程和和对对外外投投放放资金的过程。资金的过程。投资规模与结构投资规模与结构影响着风险与收益影响着风险与收益3.3.资金营运活动资金营运活动 企业日常生产经营过程中,发生的一系列企业日常生产经营过程中,发生的一系列资金收付活动。资金收付活动。实质上也是企业的一种投资活动。实质上也是企业的一种投资活动。广义的投资广义的投资狭义的投资仅指对外投资狭义的
11、投资仅指对外投资第一章总论4.4.收益分配活动收益分配活动广广义义的的收收益益分分配配是是指指对对各各项项收收入入进进行行分分割割和和分派的过程。分派的过程。狭义的收益分配是指净利润的分配过程。狭义的收益分配是指净利润的分配过程。营业收入营业收入减:营业成本减:营业成本营业税金及附加营业税金及附加销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用资产减值损失资产减值损失加:公允价值变动收益加:公允价值变动收益投资收益投资收益二、营业利润二、营业利润加:营业外收入加:营业外收入减:营业外支出减:营业外支出三、利润总额三、利润总额减:所得税费用减:所得税费用四、净利润四、净利润五、每股收益五、每股收
12、益净利润净利润加:年初未分配利润加:年初未分配利润可供分配利润可供分配利润减:提取法定盈余公减:提取法定盈余公积积 可供投资者分配利润可供投资者分配利润减:应付优先股股利减:应付优先股股利提取任意盈余公积提取任意盈余公积支付普通股股利支付普通股股利转作股本的普通股股转作股本的普通股股利利未分配利润未分配利润第一章总论二、财务关系二、财务关系企业与所有者之间的财务关系企业与所有者之间的财务关系 体体现现所所有有权权性性质质及及所所有有者者在在企企业业的的权权力力与责任与责任企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系 体现所有权性质的投资与受资关系体现所有权性质的投资与受资关系企业与债权
13、人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系 债务与债权关系债务与债权关系第一章总论企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系 债权与债务关系债权与债务关系企业与政府之间的财务关系企业与政府之间的财务关系 强制无偿分配关系强制无偿分配关系企业与职工之间财务关系企业与职工之间财务关系 以权、责、劳、绩为依据收益分配关系以权、责、劳、绩为依据收益分配关系企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系 经济利益关系经济利益关系第一章总论三、财务管理概述三、财务管理概述财务管理环节财务管理环节1.财务预测2.财务决策3.财务计划4.财务控制5.财务分析6.业绩评价第一章总论四、财务管
14、理与会计的区别与联系四、财务管理与会计的区别与联系(一)财务管理与会计的联系(一)财务管理与会计的联系1.1.财务管理与会计具有价值共性财务管理与会计具有价值共性2.2.两者在企业管理过程中相辅相成两者在企业管理过程中相辅相成 第一章总论(二)财务管理与会计的区别二)财务管理与会计的区别1.1.对象不同对象不同:资金运动;资金运动的信息资金运动;资金运动的信息 2.2.职能不同职能不同:计计划划、预预测测、决决策策、控控制制和和分分析析;反反映映和和监督监督3.3.目标不同目标不同 确确保保企企业业价价值值最最大大化化目目标标的的实实现现;提提供供真真实实可可靠靠的的会会计计信信息息,以以满满
15、足足相相关关利利益益主主体体的的决决策需要。策需要。第一章总论第二节第二节 企业的组织形式与财务管理企业的组织形式与财务管理一、独资企业及财务管理二、合伙企业及财务管理三、公司制企业及财务管理三、财务管理的职能和机构三、财务管理的职能和机构(一)财务管理机构的设置股东董事会总经理营销副总生产副总财务副总总财务师总会计师现金经理信用经理税务经理成本经理资本预算经理财务计划经理财务会计经理数据处理经理选举聘用图图13公司财务管理机构公司财务管理机构(二)财务管理的职能二)财务管理的职能资金主管(财务副总,CFO)的职责是进行有关财务管理的决策,即通过投资决策、筹资决策和营运资金管理为公司创造价值公
16、司创造的现金流量必须超过公司使用的现金流量,即公司支付给债权人和股东的现金流量必须大于债权人和股东投入公司的现金流量。由此可见,财务管理关注的是现金流量。企业投资的资产B流动资产固定资产金融市场短期负债长期负债权益资本A公司发行证券筹集资金C公司创造现金流量企业留存现金再投资E支付税收图图14企业和金融市场之间的现金流量企业和金融市场之间的现金流量政府D支付利息和股利F吉特曼等学者对美国1000家大型公司调查,财务经理在公司重大理财活动和具体理财活动中所花费的时间如下表所示:四、财务管理的产生与发展四、财务管理的产生与发展(一)财务管理的发展过程(一)财务管理的发展过程1初期阶段(传统理财论1
17、8901930)理财重点是资产负债表的左方:从资本市场筹措资金公司的合并与重组新公司的设立2中期阶段(综合理财论19301950)理财重点是资产负债表的右方:资本预算中使用“现值”的方法金融资产的定价集中于破产法和公司重组及政府管制3近期阶段(现代理财论1950)统计学和优化理论的数学模型应用于理财研究,公司理财理论发生了“革命性”的变化。重要理论有:资本结构理论、投资组合理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论等。第一章总论第三节第三节 企业目标与财务管理目标企业目标与财务管理目标企业的目标及其对财务管理的要求企业的目标及其对财务管理的要求企业的财务管理目标企业的财务管理目
18、标不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 第一章总论一、企业的目标对财务的要求一、企业的目标对财务的要求?企业的目标是生存、发展、获利企业的目标是生存、发展、获利以收抵支以收抵支支付到期债务支付到期债务筹集发展筹集发展所需资金所需资金提高资金提高资金使用效率使用效率 第一章总论二、财务管理的目标是什么财务管理的目标是什么?利润最大化?利润最大化?每股收益最大化?每股收益最大化?企业价值最大化?企业价值最大化?规模最大化?规模最大化?经济效益最大化经济效益最大化?经理效用最大化经理效用最大化?现金股利最大化现金股利最大化?第一章总论(一)利润最大化(一)利润最大
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