新三板市场融资模式分析及案例研究,证券投资论文.docx
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1、新三板市场融资模式分析及案例研究,证券投资论文本篇论文目录导航:【题目】【第一章】【第二章】【第三章】【第四章】【第五章】 新三板市场融资形式分析及案例研究【第六章】【结论/以下为参考文献】 第五章 新三板市场融资形式分析及案例研究 新三板市场成立的目的是为了帮助科技型中小企业改善当下的融资情况,为其提供新的融资渠道,新三板挂牌企业同时也能够通过新三板市场的宣传作用,提高公众形象,企业品牌价值也随之提升,更重要的是能通过登录新三板获得更多样化的融资途径。科技型中小企业在新三板上市之后,通常使用的融资手段有股权融资、银行信贷,本章将通过新三板定向增发、中小企业私募债、银行信贷等融资形式并结合典型
2、公司案例进行分析。 5.1 定向增发 5.1.1 定向增发 新三板市场的主旨是通过市场的运作为科技中小企提供更多的融资途径,而在新三板企业的挂牌也远比 A 股主板和中小板更为简单方便。在新三板市场中,科技中小企业能够在挂牌期或者完成挂牌手续后发起融资活动,同时可以以向新三板市场申请,一次核准,屡次融资12. 5.1.2 新三板定向增资的特点 定向增资在新三板市场的定义和内涵,与 A 股市场的定向增资还是存在一定的区别的。一般来讲,新三板市场实行定向增资只要知足下面几点即可。 a.定向增发的对象是指定的。即新三板挂牌企业制定向特定的对象发放其新增的股权,并以此获取更多的注册资金。 b.分期发行。
3、新三板挂牌企业能够选择向新三板审核系统一次申请,经批准后,分批次增股。 c.成功率高。通过定向的方式新增注册资本,具有较低的风险。通常情况下,愿意购买中小企业股权的投资者一般都是成认了中小企业价值的,这种情况中小企业获取资金的成功率就比拟高。与此同时,股票的价格在新三板上的增值能力一点不弱于主板市场和中小板市场。 5.1.3 新三板定向增资大概情况 从 2006 年新三板开场定向增资起,新三板定向增资数量和金额呈现逐年上涨的趋势,直至 2020 年,这一数量到达 324 家,规模突破 129 亿元,这个数据是 2020 年的 400%和 1300%.另外还能够看出定向增资的企业名单中还包含信托
4、公司以及私募基金等等。 5.1.4 定向增发案例 北京恒业世纪科技股份有限公司,该企业主营业务为生产消防系统中的消防专用通讯设备。该公司进入行业初期尚未构成规模,现已发展成消防系统的子系统,当前已构成良性发展趋势,市场规模逐年扩大。该行业下游规模最大的前三大企业也均为北京恒业世纪科技股份有限公司的稳定客户。 2007 年北京恒业世纪科技股份有限公司成功挂牌新三板,挂牌后该公司在已有银行融资的基础上,采取了定向增发、私募债、资产证券化等多种创新型融资方式和渠道解决资金缺乏的问题。 2021 年 4 月,该公司初次定向增发 1000 万股,募资资金 3200 万元,2021年 7 月底,该公司再次
5、拟定了增股方案,初步计划以 1920 万元出售 600 万股,进而获取更多资金支持企业发展。定向增发给企业带来的好处是显而易见的,第一技术方面,可用来继续加大产品研发投入,提升产品市场竞争力;第二市场方面,通过资金优势创新突破、捉住机遇,稳固企业在消防系统行业的领航地位;第三生产经营方面,可用于建设生产研发基地等;第四,随着新三板市场的不断完善,做市商制度将逐步具体表现出出来,此时,新三板挂牌企业能够以定向增发的方式为做市交易打下良好的基础。 由此可见,北京恒业世纪科技股份有限公司成功借助新三板定向增发融到资金,方式简便、速度快速。与其他主板市场相比,新三板定向增发受国家经济政策变化和市场股价
6、波动影响较小,如遇 IPO 叫停,主板上市公司将无法募集资金,但新三板企业仍可继续定增。同时定向增发比银行信贷,具有审批手续简便、审批条件较宽松、融资额度有保证等优势。该公司 2021 年 6 月报表显示,短期借款 3800 万元、长期借款 1500 万元,合计银行贷款 5300 万元。此时如企业再向银行申请贷款,银行会从过度融资的角度防备风险,要求增加担保条件,无形当中融资成本增加,而且贷款额度也不能保证,无法知足企业资金需求。 由此可见,新三板定向增发逐步成为现前阶段科技型中小企业融资工具的首选,比照主板市场和银行信贷,新三板定向增发具有明显优势,定向增发将是将来不可阻挡的发展趋势。 5.
7、2 中小企业私募债 一直以来,私募债都被以为是在资本市场上简便高效的融资方式,主要具体表现出在发行私募债手续简便不繁琐,审批时间较短,资金管制较松,具有资金使用效率较高,使用灵敏等优点。 5.2.1 中小企业私募债 中小企业私募债为中小企业通过发行债券的方式获取公司所需要的资金,在发行债券经过中有着众多要求,比方利率不得高于同期一年期利率的 3 倍以上,其发行需要在相关交易所中进行的市场化公司债券13. 5.2.2 中小企业私募债的优势 通过表 1 比照其他债券中小企业私募债具有下面优势: a.发行主体门槛更低 门槛低主要表现为对发行私募债的主体所拥有的资产和盈利无要求;没有40%的规模限制1
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