金融市场基础知识概论课件.ppt
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1、金融市场概论金融市场概论第一章第一章2023/2/171本章框架本章框架金融市场的概念金融市场的概念金融市场的类型金融市场的类型 金融市场的主体金融市场的主体金融市场的趋势金融市场的趋势2023/2/172第一节第一节 金融市场的概念金融市场的概念一、金融市场相关概念一、金融市场相关概念金融市场金融市场金融资产金融资产金融市场与要素市场、产品市场金融市场与要素市场、产品市场2023/2/173 金融市场金融市场u 定义定义 是指以金融资产为交易对象而形成的供求是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。关系及其机制的总和。u 三层含义:三层含义:v金融资产进行交易的一个有形和无形的
2、场所金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 v反映金融资产之间的供求关系反映金融资产之间的供求关系 v包含金融资产交易过程中所产生的运行机制包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2023/2/174 金融资产金融资产u 定义定义 金融资产是指一切代表未来收益或金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称为金融工资产合法要求权的凭证,亦称为金融工具或证券。具或证券。u划分:划分:基础性金融资产:包括债务性资产和权基础性金融资产:包括债务性资产和权益性资产;益性资产;衍生性金融资产:包括远期、期货、期衍生性金融资产:包括远期、期货、期权和互换等。权和互换等。2023/2/175与要素市
3、场和产品市场的差异与要素市场和产品市场的差异 金融市场上参与者之间的关系不是一金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系,而是一种借贷关种单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托代理关系,是以信用为基础系或委托代理关系,是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡或有条件的让渡 金融市场中的交易对象是一种特殊的金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货币资金商品即货币资金交易场所通常是无形的。交易场所通常是无形的。2023/2/176第二节第二节 金融市场的功能金融市场的功能一、聚敛功能一、聚敛功能金融市场的聚敛功能是指金融市场具有聚集金融市场
4、的聚敛功能是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。在这里,金融市场起着资产的资金的能力。在这里,金融市场起着资金金“蓄水池蓄水池”的作用。的作用。金融市场之所以具有资金的聚敛功能,一是金融市场之所以具有资金的聚敛功能,一是由于金融市场创造了金融资产的流动性,由于金融市场创造了金融资产的流动性,二是金融市场根据不同的期限、收益和风二是金融市场根据不同的期限、收益和风险要求,为投资者提供了多样化的金融工险要求,为投资者提供了多样化的金融工具。具。2023/2/177二、配置功能二、配置功能资源的配置:资源的配置:金融市场通过将
5、资源从低效率金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门,从而使一利用的部门转移到高效率的部门,从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上,实现稀缺资源的合高或效用最大的用途上,实现稀缺资源的合理配置和有效利用。理配置和有效利用。财富的再分配财富的再分配:通过金融市场价格的波动来实通过金融市场价格的波动来实现现。风险的再分配:风险的再分配:利用各种金融工具,风险厌利用各种金融工具,风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人,从而实现风险的再分配。程度较低的人,从而实现风险
6、的再分配。2023/2/178三、调节功能三、调节功能 指金融市场对宏观经济的调节作用。指金融市场对宏观经济的调节作用。首先,金融市场具有直接调节作用。这实际首先,金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对微观经济部门产生影合理配置的机制首先对微观经济部门产生影响,进而影响到宏观经济活动的一种有效的响,进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。自发调节机制。其次,金融市场的存在及发展,为政府实施其次,金融市场的存在及发展,为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。对宏观经济活动的间接调控创造了条件。
7、2023/2/179四、反映功能四、反映功能 金融市场历来被称为国民经济的金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表晴雨表”和和“气象台气象台”。首先是反映微观经济运行状况的指示器。首先是反映微观经济运行状况的指示器。金融市场交易直接和间接的反映国家货币供金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。应量的变动。v金融市场有大量专门人员长期从事商情研究金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析,能了解企业的发展动态。和分析,能了解企业的发展动态。v金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络,使人们可以及时了解世界经济的通讯网络,使人们可以及时了解世界
8、经济发展变化情况。发展变化情况。2023/2/1710第二节第二节 金融市场的类型金融市场的类型按标的物划分按标的物划分按中介特征划分按中介特征划分按金融资产的发行和流通特征划分按金融资产的发行和流通特征划分按成交与定价的方式划分按成交与定价的方式划分按有无固定场所划分按有无固定场所划分按交割方式划分按交割方式划分按地域划分按地域划分2023/2/1711一、按标的物划分:货币市场、资本市场、一、按标的物划分:货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场外汇市场和黄金市场和衍生市场(一)货币市场(一)货币市场货币市场指以期限在一年及一年以下的金融货币市场指以期限在一年及一年以下的金融资产为
9、交易标的物的短期金融市场。资产为交易标的物的短期金融市场。主要功能是保持金融资产的流动性,以便随主要功能是保持金融资产的流动性,以便随时转换成现实的货币。时转换成现实的货币。货币市场一般没有正式的组织,所有交易特货币市场一般没有正式的组织,所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式进行的。市场交易量大是货币市场区别于其进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。它市场的重要特征之一。2023/2/1712(二)资本市场(二)资本市场资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场。市场。一般来说
10、,资本市场包括两大部分:一是银行中一般来说,资本市场包括两大部分:一是银行中长期存贷款市场,另一是有价证券市场。通常,长期存贷款市场,另一是有价证券市场。通常,资本市场主要指的是债券市场和股票市场。资本市场主要指的是债券市场和股票市场。资本市场与货币市场之间的区别为:资本市场与货币市场之间的区别为:(1 1)期限的差别)期限的差别 (2 2)作用的不同)作用的不同 (3 3)风险程度不同)风险程度不同2023/2/1713(三)外汇市场(三)外汇市场外汇市场广义和狭义之分。狭义的外汇市场指外汇市场广义和狭义之分。狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易的是银行间的外汇交易 ;广义的外汇市场是;广义
11、的外汇市场是指外汇买卖、经营活动的总和。指外汇买卖、经营活动的总和。其主要功能有:其主要功能有:实现购买力的国际转移实现购买力的国际转移 调剂国际资金余缺调剂国际资金余缺 外汇市场所拥有发达的通信设施及手段外汇市场所拥有发达的通信设施及手段 ,提高了,提高了资金的使用效率资金的使用效率 可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险,从而可有效的避免或减少因汇率变动带来的风险,从而促进国际贸易的发展促进国际贸易的发展2023/2/1714(四)黄金市场(四)黄金市场黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。或场所。目前,由于黄金仍是国际储备工具之一,在国目
12、前,由于黄金仍是国际储备工具之一,在国际结算中占据着重要的地位,因此,黄金市场际结算中占据着重要的地位,因此,黄金市场仍被看作金融市场的组成部分。但随着时代的仍被看作金融市场的组成部分。但随着时代的发展,黄金非货币化趋势越来越明显。发展,黄金非货币化趋势越来越明显。2023/2/1715二、按中介特征划分:直接金融市场和二、按中介特征划分:直接金融市场和间接金融市场间接金融市场 直接金融市场直接金融市场:指资金需求者直接从资金所有者:指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的市场,一般指的是通过发行债券那里融通资金的市场,一般指的是通过发行债券或股票方式在金融市场上筹集资金的融资市场。或股票方
13、式在金融市场上筹集资金的融资市场。间接金融市场间接金融市场:通过银行等信用中介机构作为媒:通过银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。介来进行资金融通的市场。直接金融市场与间接金融市场的差别直接金融市场与间接金融市场的差别不在于是否不在于是否有金融中介机构的介入,而主要在于中介机构的有金融中介机构的介入,而主要在于中介机构的特征的差异。直接金融市场上也有金融中介机构,特征的差异。直接金融市场上也有金融中介机构,但它不是资金的中介,而大多是信息中介和服务但它不是资金的中介,而大多是信息中介和服务中介。中介。2023/2/1716三、按金融资产的发行和流通特征划分:初三、按金融资产的发行和
14、流通特征划分:初级市场、二级市场、第三和第四市场级市场、二级市场、第三和第四市场资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场。交易市场称为初级市场、发行市场或一级市场。证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流证券发行后,各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场。通所形成的市场即为二级市场。第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进第三市场是原来在交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场,即已经上市但不在交易所行交易所形成的市场,即已经上市但不在交易所交易,参与者主要是机构投资者大额交易
15、。限制交易,参与者主要是机构投资者大额交易。限制少、成本低少、成本低第四市场是(大机构)投资者和证券的出卖者直第四市场是(大机构)投资者和证券的出卖者直接交易形成的市场,撇开经纪商和交易所接交易形成的市场,撇开经纪商和交易所,降低交降低交易成本易成本 2023/2/1717四、按成交与定价的方式划分:四、按成交与定价的方式划分:公开市场与议价市场公开市场与议价市场公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的公开市场指的是金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在买主和卖主公开竞价而形成的市场。金融资产在到期偿付之前可以自由交易,并且只卖给出价最到期偿付之前可以自由交易
16、,并且只卖给出价最高的买者。一般在高的买者。一般在有组织的证券交易所有组织的证券交易所进行进行在议价市场上,金融资产的定价与成交是通过私在议价市场上,金融资产的定价与成交是通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达下协商或面对面的讨价还价方式进行的。在发达的市场经济国家,的市场经济国家,绝大多数债券绝大多数债券和中小企业的和中小企业的未未上市股票上市股票都通过这种方式交易都通过这种方式交易2023/2/1718五、按有无固定场所划分:五、按有无固定场所划分:有形市场与无形市场有形市场与无形市场 有形市场即为有有形市场即为有固定交易场所固定交易场所的市场,一般指的的市场,一般指的是证券交易
17、所等固定的交易场地。在证券交易所是证券交易所等固定的交易场地。在证券交易所进行交易首先要开设帐户,然后由投资人委托证进行交易首先要开设帐户,然后由投资人委托证券商买卖证券,证券商负责按投资者的要求进行券商买卖证券,证券商负责按投资者的要求进行操作。操作。无形市场是指在无形市场是指在证券交易所外证券交易所外进行金融资产交易进行金融资产交易的总称。它的交易一般通过现代化的电讯工具在的总称。它的交易一般通过现代化的电讯工具在各金融机构、证券商及投资者之间进行。是一个各金融机构、证券商及投资者之间进行。是一个无形网络,金融资产及资金可在其中迅速转移。无形网络,金融资产及资金可在其中迅速转移。2023/
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