港股通业务主要规则与风险.ppt
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1、1港股通业务主要规则与风险交流内容交流内容一、业务概述二、业务规则三、信息披露与税费四、风险介绍一、业务概述一、业务概述p港股通港股通,是指投资者委托内地证券公司,经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司(SPV),向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。p自2014年4月10日联合公告发布起,原则6个月内启动。港股通定义港股通定义规章与制度规章与制度我公司层面上交所,中国结算层面中国证监会层面两地证监会层面 广发证券港股通业务方案广发证券港股通业务方案联合公告联合公告未发布未发布 沪港股票市场交易互联沪港股票市场交易互联 互通机制试点若干规定互通机制
2、试点若干规定2014年6月13日发布2014年4月10日 上交所上交所-沪港通业务试点办法沪港通业务试点办法交易大致流程交易大致流程二、业务规则二、业务规则(一)业务开通(二)交易规则(三)特别事项(四)交收安排(一)业务规则业务开通账户类型与指定交易账户类型与指定交易p账户类型账户类型沿用投资者上海市场A股账户。包括个人投资者账户(A账户)、机构投资者账户(B账户)、证券公司自营账户(D账户)。p指定交易指定交易沿用A股账户指定交易关系。个人投资者:个人投资者:证券和资金帐户余额合计不低于50万元人民币具备港股通股票交易和外汇风险管理的基础知识,通过测试风险承受能力等级不低于稳健型年龄不超过
3、60周岁机构投资者:机构投资者:无限制投资者准入投资者准入p投资适当性投资适当性(二)业务规则交易规则投资标的投资标的p港股通投资标的港股通投资标的恒生综合大型股指数的成份股恒生综合中型股指数的成份股上海证券交易所上市的A+H股公司的H股不属于港股通交易标的的情况:不属于港股通交易标的的情况:仅包括股票、不包括权证、牛熊证和衍生品;不包括联交所以港币外货币报价交易的股票;不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股;A+H股上市公司若其A股被实施风险警示,则相应的H股也不纳入港股通标的。调入股票调入股票调出股票调出股票1新纳入恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的股票。且不属于发行人同时有股
4、票在深交所上市的,在调整生效后调入港股通标的范围被调出恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的股票,且不属于A+H 股上市公司的H 股的,在指数成份股调整生效后调出港股通标的范围2在上交所上市的A股首次公开发行H股,其H股在通过联交所要求的价格稳定期后调入港股通标的范围A+H股上市公司的A股在上交所退市,其H股不属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股的,在A股退市后调出港股通标的范围3H股在上交所公开发行A 股的,其H股在A股上市满10个交易日后调入港股通标的范围A+H股上市公司的A股在上交所被实施风险警示的,其H股在A股被实施风险警示后调出港股通标的范围4公司在上交所和联交所首次
5、公开发行A股和H股的,其H股在通过联交所要求的价格稳定期后调入港股通标的范围港股通股票在深交所上市发行,自其在深交所上市后,其在联交所上市的H 股调出港股通标的范围交易原则:交易原则:调调入入的股票可以买卖的股票可以买卖,被调出的股票不得买入,但可以卖出被调出的股票不得买入,但可以卖出投资标的投资标的l港股通交易日须满足两市场同时开市且能满足结算安排两市场同时开市且能满足结算安排l结算安排包含交易资金交收(交易资金交收(T+2 T+2)与风控资金交收(风控资金交收(T+1 T+1)l半日交易:香港市场在圣诞前夕(12.24)、元旦前夕(12.31)和农历新年前夕仅有半天交易,半日市非交收日交易
6、日交易日交易日交易日日期日期星期星期内地内地香港香港港股通港股通2014年9月4日星期四交易日交易日非交易日(1)2014年9月5日星期五交易日交易日非交易日(2)2014年9月8日星期一中秋放假交易日非交易日(3)2014年9月9日星期二交易日中秋翌日放假非交易日(4)(1)9月4日港股通的交易将在下两个交易日,即9月8日进行资金交收。但9月8日是内地节假日,不满足结算安排,因此9月4日是港股通非交易日(2)9月5日港股通的交易将在下两个交易日,即9月10日进行资金交收,也被要求在9月8日进行风控资金交收。但9月8日是内地节假日,不满足结算安排,因此9月5日是港股通非交易日(3)内地市场节日
7、,港股通不开市(4)香港市场节日,港股通不开市风险提示:风险提示:存在港股开市,但港股通不开市的情况,投资者可能面临股票下跌无法卖出的风险。交易时间交易时间风险提示:风险提示:交易时间比A股多1.5小时,请投资者注意时段时段时间时间委托指令委托指令开市前开市前时段时段上午09:0009:30输入买卖盘时段上午09:0009:15只接受竞价盘及竞价限价盘输入 注:港股通投资者只可以输入竞价限价盘,并且期间仅能注:港股通投资者只可以输入竞价限价盘,并且期间仅能取消订单而不可以修改订单取消订单而不可以修改订单。对盘前时段上午09:1509:20只接受竞价盘 注:港股通投资者不能输入竞价盘,因此,不可
8、以在注:港股通投资者不能输入竞价盘,因此,不可以在9 9:15-915-9:2020之间输入订单。之间输入订单。对盘时段上午09:2009:281、投资者不得在交易系统内输入、更改及取消买卖盘;2、已经存在的买卖盘会以买卖盘类别(以竞价盘为先)、价格及时间等优先次序对盘;3、在此时段确定每一只证券的最终参考平衡价格(即开盘价)。暂停时段上午09:2809:30至早上9:30持续交易时段开始前,不能将买卖盘传递至联交所的交易系统。持续交持续交易时段易时段持续交易时段上午09:3012:00下午13:0016:00只接受限价盘、增强限价盘、特别限价盘注:港股通投资者只能输入增强限价盘。注:港股通投
9、资者只能输入增强限价盘。p交易货币交易货币内地投资者买卖港股通股票,以港币港币报价,投资者与券商之间以人民币人民币进行交收。p汇率汇率开盘前提供参考汇率,日终确定实际汇率;换汇比例按净额净额计算,由中国结算将换汇成本分摊到每个投资者的每笔交易上。交易货币与换汇交易货币与换汇p交易代码交易代码沿用标的证券在香港市场的5位证券代码。p交易简称交易简称沿用标的证券在香港市场的名称。股票代码与简称股票代码与简称代码代码简称简称00001长江实业00019太古股份有限公司A比较:A股市场股票代码为6位p数量单位数量单位-“手手”港股交易以“手”为单位,在香港,每只上市证券的买卖手数由各发行人自行决定,可
10、以是每手100股到5000股等。p最大申报限制最大申报限制 每个买卖盘手数上限为3000手;每个买卖盘股数上限为99,999,999股。申报数量申报数量风险提示:风险提示:不同于内地市场每手为固定的100股。港股通投资者要避免不了解交易单位而导致损失放大。风险提示:风险提示:A股申报上限是100万股,注意申报上限与额度控制。l每种股票的最小变动单位,视其股价而定。最小报价单位最小报价单位港股通标的股票港股通标的股票股价(港元)最小变动单位(港元)0.25至0.50(含)0.0050.50至10.00(含)0.01010.00至20.00(含)0.02020.00至100.00(含)0.0501
11、00.00至200.00(含)0.100风险提示:风险提示:A股最小变动单位为固定的0.01元。港股通投资者要避免不了解交易规则导致报错价格。时段时段申报限制申报限制输入交易输入交易系统的首系统的首个盘个盘开市前时段开市前时段不得偏离上个交易日的收市价(如有)的9倍或以上也不得低于上个交易日的收市价(如有)九分之一或以下。持续交易时段持续交易时段如果首个挂牌是买盘,那么其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下24个价位的价格。如果首个挂盘为卖盘,那么其价格必须低于或者等于上个交易日收市价格之上24个价位的价格无论是买盘或买盘,首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价9倍或以上,也不得低于
12、九分之一或以下。*上表的价位指证券交易可允许的最小价格变动单位价格申报限制价格申报限制港股不设涨跌幅限制在联交所市场,股份上涨时显示的颜色为绿色,下跌时则为红色风险提示:风险提示:港股价格波动比A股更剧烈,股价下跌时,投资者面临更大损失风险。不同行情报价颜色显示的含义,规避因对此的误解而做出错误决定。价格申报限制价格申报限制l持续交易时段,增强限价盘的申报范围l港股通交易支持整手买卖指令整手买卖指令和碎股买卖指令碎股买卖指令委托指令委托指令整手买卖指令整手买卖指令指令类型指令类型港股通港股通具体解释具体解释竞价盘不开通没有指定价格的市价盘,相对于竞价限价盘优先对盘。类似于A股市价委托竞价限价盘
13、竞价限价盘开通开通是有指定价格,在9:00-9:15输入系统,在9:20-9:28对盘时段内成交。对于买盘,指定价格相等或高于参考平衡价格时成交,对于卖盘,指定价格等于或低于参考平衡价格时成交。9:30前未成交的部分,将自动转为限价盘,参与当日持续交易时段的自动对盘交易 增强限价盘增强限价盘开通开通增强限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对(即最佳价格队伍至距离9个价位的第10条轮候队伍),只要成交的价格不差于输入价格。沽盘的输入价格不可低于最佳买入价往下9个价位(或以外),而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价往上9个价位(或以外)。未能成交保留在系統內,转为限价盘排队。(不能附加全数执行或立刻
14、撤销限价盘不开通以指定价格配对,沽盘的输入价格不可低于最佳买入价(如有),而买盘的输入价格不可高于最佳沽出价(如有)特别限价盘不开通特别限价盘最多可同时与十条轮候队伍进行配对(即最佳价格队伍至距离9个价位的第10条轮候队伍),只要成交的价格不差于输入价格。特别限价盘是没有输入价格的限制,只要沽盘的价格是等于或低于最佳买入价,又或者买盘的价格是等于或高于最佳沽出价。未能成交的部分自动取消,不保存在系统内。说明说明:整手买卖指令支持整手买卖指令支持T+0T+0回转交易回转交易 修改订单需先撤单再申报修改订单需先撤单再申报比较:A股市场不允许T+0回转交易委托指令委托指令u案例:假定持续交易时段要沽
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