金融学学习资料:大题总结.docx
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1、境外金融市场/离岸金融市场的特点.离岸金融市场的交易主体是非居民1 .资金来源于所在国的非居民或国外的外币资金.离岸金融市场是无形市场,广义上来看,它只存在于某一城市或地区,而不 存在于固定的交易场所。由所在地的金融机构与金融资产的国际性交易而形 成2 .离岸金融市场基本上不受所在国金融监管机构的管制,资金出入自由,通常 还可以享受税收优惠有形市场和无形市场1 .有形市场:指具有固定交易场所的市场.无形市场:乂称柜台市场,场外交易市场。通常是在银行,证券公司的柜台 上进行交易,没有固定的场所2 .区别a.有形市场有固定的交易场所,无形市场则没有b.有形市场的交易价格以经纪人为中介,由双方竞价决
2、定;无形市场的价 格由金融中介机构根据供求关系确定c.与有形市场相比,无形市场具有交易成本低,交易时间长,交易方式灵 活,交易主体范围广泛等优势d.有形市场具有严格的监管制度同业拆借市场的特征1 .同业拆借市场融通的资金期限较短.同业拆借的金额较大,交易具有批发性2 .同业拆借基本上都是信用拆借,交易具有无担保性.同业拆借的利率由双方议定,随行就市,变动频繁3 .同业拆借市场是无形的,高效率的市场大额可转让定期存单的特征1 .定期存单记名且不可转让,CDs不记名且可以流通转让.定期存单的金额不固定,可大可小,CDs的金额较大2 .定期存单可提前领取本金和利息,但要损失部分利息,CDs不可提前领
3、取, 但可以在二级市场流通转让.定期存单的利率固定,CDs的利率既有固定的也有浮动的,但一般高于同期 的定期存单利率债券的特征:1 .偿还性债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人利息和偿还本金2 .收益性债券能为投资者带来一定的收入,来源于利息,买卖价差及再投资收入3 .流动性债券能够以其理论价值或接近于理论价值的价格出售。4 .安全性债券与股票其他有价证券相比,投资风险低,安全性高马奇尔债券定价规律.债券的市场价格与到期收益率呈反方向变动。债券到期收益率上升,市场价 格下降:债券到期收益率下降,市场价格上升。1 .债券到期收益率的下降会引起债券价格的上升,其上升的幅度要超过债券收 益率
4、以同比率下降而引起的价格下降幅度.当债券到期收益率与息票利率不相等时,债券价格必然与债券面值不相等, 到期年限越长,两者的差距越大2 .如果债券的收益率在整个有效期内不变,则其折价或溢价减少的速度将随着 到期日的接近而加快,直至到期日时债券价格等于面值3 .债券的息票利率越高,则由其收益率变化引起的债券价格变化的百分比越小股票的特征a. 永久的期限性股票没有期限,没有约定的到期日。股东无权要求公司退回股本b. 有限的责任性股东只负责有限的清偿责任,就股东仅以其所持股份为限对公司承担责任c. 有限的决策参与性股东有权投票决定公司的重大经营决策,但只有股东持有股票达到一定的数 量,才能真正影响公司
5、的经营决策。d. 流通性股票可以在流通市场上自由转让,也可以做抵押融资e. 收益性一是发行公司所派发的股息和红利,二是二级市场上股价上涨后的价差f. 风险性投资者要承担系统风险和非系统风险。市场利率,宏观经济政策甚至于政治 局势的变动等引起的系统风险。公司盈利水平,经营不善引起的非系统风险。论述题一.封闭式回购和开放式回购在封闭式回购中,正回购方所抵押证券的所有权并未真正过渡给逆回购方。 而是有交易清算机构作抵押冻结处理,并推出二级市场:在回购到期时,正回购 方按照双方约定的利率向逆回购方返还本金并支付利息,交易清算机构对所抵押 证券给予解冻,抵押证券重新进入二级市场流通。回购协议期间,逆回购
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