TCL并购案例分析.ppt
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1、TCL跨国并购案例分析目 录v一、公司简介一、公司简介v二、成功的国内并购二、成功的国内并购v三、海外并购前的形势三、海外并购前的形势v四、海外并购的历程四、海外并购的历程v五、海外并购的绩效五、海外并购的绩效v六、海外并购失败的原因六、海外并购失败的原因v七、海外并购的启示七、海外并购的启示TCL公司简介 TCLTCL集团集团(全名为全名为TCLTCL集团股份有限公司集团股份有限公司)创立于创立于19811981年,是一家从事家电、信息、通讯、电工产品研年,是一家从事家电、信息、通讯、电工产品研发、生产及销售,集技、工、贸为一体的特大型国有发、生产及销售,集技、工、贸为一体的特大型国有控股企
2、业。控股企业。TCL TCL发展的步伐迅速而稳健,是全国增长最快的工发展的步伐迅速而稳健,是全国增长最快的工业制造企业之一。业制造企业之一。20012001年,名列全国电子信息年,名列全国电子信息“百强百强企业企业”第六位,是国家重点扶持的大型企业之一。第六位,是国家重点扶持的大型企业之一。经经过过二十几年的发展,二十几年的发展,TCLTCL集团现已形成了中国最大的、集团现已形成了中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一。全球性规模经营的消费类电子企业集团之一。TCL公司发展理念 TCLTCL集团董事长兼总裁李东生:集团董事长兼总裁李东生:“大不一定强但不大一定不强大不一定强但不大一
3、定不强”TCL成功的国内并购19961996年兼并了当时香港老牌彩电企业年兼并了当时香港老牌彩电企业陆氏集陆氏集团的彩电。团的彩电。19971997年年TCLTCL斥资斥资6 0006 000万元与美乐集团共同组建万元与美乐集团共同组建“TCLTCL美乐美乐电子电子有限公司有限公司“。19991999年,通过国有资产的无偿划转,年,通过国有资产的无偿划转,TCLTCL重组了重组了内蒙古彩虹电视机厂。内蒙古彩虹电视机厂。20002000年年1212月月20012001年年1 1月间,月间,TCLTCL兼并原无锡兼并原无锡“虹虹美美”电视、中山电视、中山“索华索华”空调和无锡永固电子公空调和无锡永
4、固电子公司。司。20032003年年8 8月,月,TCLTCL集团出资集团出资8 4008 400万元兼并了乐华万元兼并了乐华彩电。彩电。TCL成功的国内并购 一系列并购和整合使得一系列并购和整合使得TCLTCL的产能迅速扩的产能迅速扩张,企业迅速发展壮大。在进行大规模海外并张,企业迅速发展壮大。在进行大规模海外并购之前的购之前的20032003年,年,TCLTCL集团公司主营业务收入集团公司主营业务收入为为282.5282.5亿元人民币,净利润为亿元人民币,净利润为5.715.71亿元人民亿元人民币,净资产收益率为币,净资产收益率为25.2125.21 。应该说应该说TCLTCL国内并购所取
5、得的成功是与这国内并购所取得的成功是与这种高速成长种高速成长”并购并购“模式分不开的模式分不开的。TCL海外并购前面临的形式v一财务状况良好一财务状况良好。2003 2003 年年TCL TCL 公司按照零售额的排名为公司按照零售额的排名为全国第二位全国第二位,其优势更体现在利润指标上其优势更体现在利润指标上:根据根据TCL TCL 国际国际2003 2003 年年报年年报,彩电业务的盈利为彩电业务的盈利为5 5亿元左右亿元左右,在单位营业在单位营业费用、坏账准备、存货跌价准备等方面均占据绝对优势。费用、坏账准备、存货跌价准备等方面均占据绝对优势。v二海外销售艰难二海外销售艰难。没有加入。没有
6、加入W T OW T O时时,中国彩电已经失去了中国彩电已经失去了欧洲市场。欧洲市场。2004 2004 年年4 4 月月13 13 日日,美国商务部公布了中国彩美国商务部公布了中国彩电反倾销案的终裁结果电反倾销案的终裁结果,T C L,T C L 被裁定倾销税率为被裁定倾销税率为2 2 2 2.36%,.36%,这无疑意味着渠道之失。这无疑意味着渠道之失。v三国内市场饱和三国内市场饱和。在中国国内市场中。在中国国内市场中,有强大的本土对手有强大的本土对手长虹、海尔、海信、康佳以及国外巨头索尼、三星、长虹、海尔、海信、康佳以及国外巨头索尼、三星、LG,LG,竞争激烈程度可想而知竞争激烈程度可想
7、而知,而且国内的彩电市场城市人均保而且国内的彩电市场城市人均保有量已经达到了有量已经达到了7 5%7 5%。TCL的跨国并购历程 (一)收购德国施耐德公司(一)收购德国施耐德公司 20022002年年9 9月下旬,月下旬,TCLTCL总部宣布其国际控股有限公司新总部宣布其国际控股有限公司新设了一家全资子公司设了一家全资子公司施耐德电器有限公司,与德国施施耐德电器有限公司,与德国施耐德电器有限公司破产管理人达成资产收购协议,以耐德电器有限公司破产管理人达成资产收购协议,以820820万欧元收购该破产企业。收购涉及到的资产包括:施耐德万欧元收购该破产企业。收购涉及到的资产包括:施耐德的全部的全部生
8、产设备、研发力量、销售渠道、存货及多个品牌生产设备、研发力量、销售渠道、存货及多个品牌。其中包括施耐德与杜阿勒两个著名品牌。与此同时,其中包括施耐德与杜阿勒两个著名品牌。与此同时,TCLTCL的施耐德电器有限公司还获得了部分厂房及办公建筑租用的施耐德电器有限公司还获得了部分厂房及办公建筑租用权,总面积达权,总面积达2.42.4万平方米。收购帮助万平方米。收购帮助TCLTCL绕过欧洲对中国绕过欧洲对中国彩电的贸易壁垒。彩电的贸易壁垒。TCL的跨国并购历程 (二)收购法国汤姆逊公司(二)收购法国汤姆逊公司 2004 2004年年1 1月月2929日,日,TCLTCL集团与法国汤姆逊公司双方集团与法
9、国汤姆逊公司双方携手成立一家名为携手成立一家名为“TCL-TCL-汤姆逊电子汤姆逊电子”的合资公司的合资公司(简称(简称TTETTE),共同开发、生产及销售彩电),共同开发、生产及销售彩电DVDDVD产品。产品。TCLTCL集团:亚洲彩电市场最强厂商之一,集团:亚洲彩电市场最强厂商之一,TCLTCL品牌,品牌,销售网络,生产基地。销售网络,生产基地。汤姆逊:北美及欧洲地区的主要厂商,消费品品牌汤姆逊:北美及欧洲地区的主要厂商,消费品品牌RCARCA与与THOMSONTHOMSON,研发能力及主要零部件供应能力。,研发能力及主要零部件供应能力。TCL的跨国并购历程 (三)收购法国阿尔卡特公司(三
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