开放经济的均衡fgfc.pptx
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1、(17)1第一节国际收支第一节国际收支第十七章第十七章 开放经济的均衡开放经济的均衡(17)2 第一节国际收支 国际收支是在一定时期内一个国家或国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录。经济交易的系统记录。什么是国际收支什么是国际收支(17)3国际收支平衡表国际收支平衡表1 1国际收支平衡表是统计报表,全面系统地记国际收支平衡表是统计报表,全面系统地记录一国的国际收支状况,是反映一个国家对录一国的国际收支状况,是反映一个国家对外经济发展、偿债能力等状况的重要文件。外经济发展、偿债能力等状况的重要文件。2.2.国际收支
2、平衡表的记录原则包括:国际收支平衡表的记录原则包括:复式记复式记账原则,每一笔国际经济交易,都应在借方账原则,每一笔国际经济交易,都应在借方和贷方同时反映。和贷方同时反映。权责发生制。权责发生制。按照市按照市场价格记录。场价格记录。所有的记账单位一般要折合所有的记账单位一般要折合为同一种货币。记账货币可以是本国货币,为同一种货币。记账货币可以是本国货币,也可以是其他国家的货币。也可以是其他国家的货币。(17)4国际收支平衡表国际收支平衡表(17)5国际收支项目国际收支项目1.1.通常把国际收支项目分为四类:经常项目、通常把国际收支项目分为四类:经常项目、资本和金融项目、储备资产变动以及误差与资
3、本和金融项目、储备资产变动以及误差与遗漏。遗漏。2.2.经常项目反映本国与外国交往中经常发生的经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目,也是国际收支中最重要的项目。包括项目,也是国际收支中最重要的项目。包括货物贸易、服务贸易、收益以及经常转移四货物贸易、服务贸易、收益以及经常转移四个子项。个子项。(17)6国际收支项目国际收支项目3.3.资本和金融项目中的资本项目记录的是资本性资本和金融项目中的资本项目记录的是资本性质的转移和非生产性、非金融性资产的获得或质的转移和非生产性、非金融性资产的获得或者出让;金融项目记录的是一国对外资产和负者出让;金融项目记录的是一国对外资产和负债的所有权变动的所
4、有交易。债的所有权变动的所有交易。4.4.储备资产指的是由中央银行持有,也有的是由储备资产指的是由中央银行持有,也有的是由财政部门持有,并可随时直接使用的金融资产。财政部门持有,并可随时直接使用的金融资产。5.5.净误差与遗漏是国际收支平衡表中的平衡项目。净误差与遗漏是国际收支平衡表中的平衡项目。(17)7我国国际收支状况我国国际收支状况 改改革革开开放放以以来来,我我国国国国际际收收支支状状况况表表现现出如下特点:出如下特点:国际收支规模扩展很快;国际收支规模扩展很快;经常项目绝对额不断增长,但在整个经常项目绝对额不断增长,但在整个国际收支中的比重趋于下降;资本项目的比国际收支中的比重趋于下
5、降;资本项目的比重上升,日益成为影响国际收支状况的重要重上升,日益成为影响国际收支状况的重要因素。因素。在国际收支规模不断扩大的过程中,在国际收支规模不断扩大的过程中,外汇储备规模急速上升,举世瞩目。外汇储备规模急速上升,举世瞩目。(17)8第十七章开放经济的均衡第二节国际收支的调节第二节国际收支的调节(17)9国际收支失衡国际收支失衡1 1按复式簿记原理编制的国际收支平衡表,它按复式簿记原理编制的国际收支平衡表,它本身总是平衡的。本身总是平衡的。2 2国际收支平衡表上的各个项目,区分为自主国际收支平衡表上的各个项目,区分为自主性交易和调节性交易。自主性交易系由生产经性交易和调节性交易。自主性
6、交易系由生产经营、单方面支付和投资的需要所引起;而调节营、单方面支付和投资的需要所引起;而调节性交易则是因为国际收支其他项目出现差额需性交易则是因为国际收支其他项目出现差额需要弥补,才相应发生。要弥补,才相应发生。3.3.判断一国国际收支是否平衡,是看其自主性交判断一国国际收支是否平衡,是看其自主性交易是否平衡。如果必须依靠调节性交易平衡自易是否平衡。如果必须依靠调节性交易平衡自主性交易的差额,则为国际收支失衡。主性交易的差额,则为国际收支失衡。(17)10几种收支差额几种收支差额1.1.贸易差额指商品进出口差额。贸易差额指商品进出口差额。贸易收支是国际收支中最主要的项目,不论贸易收支是国际收
7、支中最主要的项目,不论是顺差还是逆差,对国际收支总的状况有至关是顺差还是逆差,对国际收支总的状况有至关重要;重要;贸易差额的状况对国内生产、投资和消费可贸易差额的状况对国内生产、投资和消费可以产生促进或破坏作用;以产生促进或破坏作用;由贸易差额而引起的国际收支其他项目的变由贸易差额而引起的国际收支其他项目的变动,对国际收支态势有深远影响。动,对国际收支态势有深远影响。(17)11几种收支差额几种收支差额2.2.经常项目差额指经常项目下贸易、服务和转经常项目差额指经常项目下贸易、服务和转让收支这三个项目的差额相抵后的净差额。让收支这三个项目的差额相抵后的净差额。与贸易差额比较,经常项目差额更能精
8、与贸易差额比较,经常项目差额更能精确地反映一国对外债权债务关系变化的状况。确地反映一国对外债权债务关系变化的状况。3.3.国际收支总差额指经常项目和资本项目收支国际收支总差额指经常项目和资本项目收支合计所得的总差额。它与一国国际储备的增合计所得的总差额。它与一国国际储备的增减相对应。减相对应。(17)12国际收支失衡的原因国际收支失衡的原因1.1.原因是多种多样的,因国、因时而异:原因是多种多样的,因国、因时而异:受经济发展阶段制约;受经济发展阶段制约;受经济结构制约;受经济结构制约;受物价和币值的影响;受物价和币值的影响;受汇率变化的影响;受汇率变化的影响;受利率变化的影响;受利率变化的影响
9、;受经济周期性变化的影响受经济周期性变化的影响2.2.种种因素相互作用,可能是不同影响因素种种因素相互作用,可能是不同影响因素效应的叠加,也可能相互冲抵。当不利因效应的叠加,也可能相互冲抵。当不利因素大于有利因素时,国际收支的失衡就不素大于有利因素时,国际收支的失衡就不可避免。可避免。(17)13争取国际收支的平衡1.1.一国国际收支失衡,若不及时调整,会直接一国国际收支失衡,若不及时调整,会直接影响对外交往的能力和信誉,不利于国内经影响对外交往的能力和信誉,不利于国内经济的发展。济的发展。如果有大量逆差,则会外汇短缺,本国如果有大量逆差,则会外汇短缺,本国货值下跌,短期资本外流,严重时会导致
10、货货值下跌,短期资本外流,严重时会导致货币危机。币危机。国际收支顺差也是失衡。由于外汇供过国际收支顺差也是失衡。由于外汇供过于求,本币汇率上升,则会抑制出口,并增于求,本币汇率上升,则会抑制出口,并增加国内货币供应和通货膨胀的压力。如果持加国内货币供应和通货膨胀的压力。如果持续有大额顺差,不仅会影响本国经济的均衡续有大额顺差,不仅会影响本国经济的均衡健康发展,而且会招致其他国家的抗议和报健康发展,而且会招致其他国家的抗议和报复。复。(17)14争取国际收支的平衡争取国际收支的平衡2.2.国际收支平衡,需从短期和长期两个角度去把国际收支平衡,需从短期和长期两个角度去把握:握:保持年度收支平衡,对
11、于保证当前的对外保持年度收支平衡,对于保证当前的对外收支能力,是必要的。但对国际收支平衡作较收支能力,是必要的。但对国际收支平衡作较长期的考虑,则可突破必须保持当年度平衡的长期的考虑,则可突破必须保持当年度平衡的约束,作战略性安排。约束,作战略性安排。对于一个发展中国家,安排国际收支的出对于一个发展中国家,安排国际收支的出发点是最大限度地推进本国经济的发展和促进发点是最大限度地推进本国经济的发展和促进形成一个适合现代化要求的经济结构。为此,形成一个适合现代化要求的经济结构。为此,一定时期内经常项目上有赤字是可以允许的。一定时期内经常项目上有赤字是可以允许的。(17)15第十七章 开放经济的均衡
12、 第三节第三节 国际储备国际储备(17)16国际储备的作用国际储备的作用1.1.传统上,国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、传统上,国际储备的作用主要是应付国际收支失衡、维持汇率稳定。维持汇率稳定。2.2.随着经济全球化的发展,新兴市场国家国际储备越来随着经济全球化的发展,新兴市场国家国际储备越来越被看作信心的标志。越被看作信心的标志。3.3.同时,高的外汇储备,对国际金融市场投机者也是一同时,高的外汇储备,对国际金融市场投机者也是一个个“震慑震慑”。4.4.在一些转轨国家中,储备还常常被用作改革基金,以在一些转轨国家中,储备还常常被用作改革基金,以应付可能出现的支付困难。应付可能出现的支付
13、困难。(17)17主要的国际储备资产主要的国际储备资产 主要包括:主要包括:货币当局持有的黄金;货币当局持有的黄金;在国际货币基金组织的储备头寸;在国际货币基金组织的储备头寸;可动用的特别提款权;可动用的特别提款权;外汇储备。外汇储备。其中最为重要的是外汇储备。其中最为重要的是外汇储备。(17)18外汇储备规模与管理外汇储备规模与管理1.1.保持一定规模的外汇储备,是调节外汇收支和保持一定规模的外汇储备,是调节外汇收支和市场总供求的重要手段。市场总供求的重要手段。2.2.但是,外汇储备并非越多越好。但是,外汇储备并非越多越好。外汇储备增加,会增加对市场均衡的压力;外汇储备增加,会增加对市场均衡
14、的压力;外汇储备过大,等于相应的资金外汇储备过大,等于相应的资金“溢出溢出”;外汇储备还可能由于外币汇率贬低而蒙受巨外汇储备还可能由于外币汇率贬低而蒙受巨大损失。大损失。(17)19外汇储备规模与管理外汇储备规模与管理3.3.适度的外汇储备水平,取决于经济发展的规模和适度的外汇储备水平,取决于经济发展的规模和速度、对外开放的程度、以及国家影响国际收支速度、对外开放的程度、以及国家影响国际收支的有效程度等住所因素。有一种说法,认为维持的有效程度等住所因素。有一种说法,认为维持相当于一国相当于一国3 34 4个月的进口额的外汇储备水平是个月的进口额的外汇储备水平是适度的。这样的说法没有多大实质意义
15、。适度的。这样的说法没有多大实质意义。4.4.我国,正处于经济体制转轨过程,存在较多的不我国,正处于经济体制转轨过程,存在较多的不确定因素,面对的国际政治、经济、金融形势又确定因素,面对的国际政治、经济、金融形势又极为复杂。为了保证国际收支的平衡,维持汇率极为复杂。为了保证国际收支的平衡,维持汇率水平的稳定,就要求必须持有适度的外汇储备水水平的稳定,就要求必须持有适度的外汇储备水平。平。(17)20外汇储备规模与管理外汇储备规模与管理5.5.在国际金融动荡的情况下,外汇储备的管理:在国际金融动荡的情况下,外汇储备的管理:要考虑资金安全;要考虑资金安全;要考虑保持流动性,要考虑保持流动性,即保证
16、储备资产能够灵活兑现,以备随时运即保证储备资产能够灵活兑现,以备随时运用;用;在保证安全性和流动性的前提下,根在保证安全性和流动性的前提下,根据资产多样化的原则,应把一部分资产投资据资产多样化的原则,应把一部分资产投资于稳定成长的证券上,以获取收益。于稳定成长的证券上,以获取收益。(17)21第十七章开放经济的均衡 第四节第四节 国际资本流动国际资本流动(17)22国际资本流动的原因国际资本流动的原因1.1.国国际际资资本本流流动动是是指指资资本本跨跨越越国国界界的的移移动动过过程。程。2.2.流流动动原原因因:各各国国的的资资本本收收益益率率不不同同。有有时时也也会会与与相相关关国国家家的的
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