网络与海外直接投资hmbm.pptx
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1、Guanxi Network and Foreign DirectInvestment-A study of Taiwanese Investments in China關係網絡與海外直接投資關係網絡與海外直接投資-以台商對大陸為例以台商對大陸為例內容大綱內容大綱 1.1.國際企業對外投資的動機國際企業對外投資的動機2.2.國外直接投資的理論依據國外直接投資的理論依據3.3.影響國外投資進入模式與涉入程度之選擇因素影響國外投資進入模式與涉入程度之選擇因素4.4.以台灣企業對大陸投資為例以台灣企業對大陸投資為例-a.a.促成臺灣企業積極西進的因素促成臺灣企業積極西進的因素 b.b.台商在大陸的投
2、資特色台商在大陸的投資特色 c.c.台商在大陸的歷年投資金額台商在大陸的歷年投資金額5.5.進入中國大陸市場發展的策略考慮因素進入中國大陸市場發展的策略考慮因素 a.a.外在不確定風險(地主國環境因素)外在不確定風險(地主國環境因素)b.b.企業內部能力(企業專屬能力觀點因素)企業內部能力(企業專屬能力觀點因素)c.c.中國社會的關係(中國社會的關係(guanxiguanxi)哲學(人際)哲學(人際網路間之互動關係因素)網路間之互動關係因素)對外投資之動機對外投資之動機1.1.為了擴大當地市場佔有率為了擴大當地市場佔有率2.2.為了確保當地市場為了確保當地市場3.3.促進對其他國家輸出促進對其
3、他國家輸出4.4.跟隨消費者跟隨消費者5.5.母國領導廠商已去投資,公司也去投資母國領導廠商已去投資,公司也去投資6.6.國際競爭廠商已去投資,公司也去投資國際競爭廠商已去投資,公司也去投資7.7.為了取得低價原料或確保原料的獲得為了取得低價原料或確保原料的獲得8.8.移轉母國即將更換或廢棄的機器設備移轉母國即將更換或廢棄的機器設備9.9.為了因應母國生產量不足為了因應母國生產量不足10.10.為了取得低價勞工為了取得低價勞工對外投資之動機(續)對外投資之動機(續)11.11.為了取得低價土地或廠房為了取得低價土地或廠房12.12.供應商或客戶已去當地投資,為維持關係而跟隨供應商或客戶已去當地
4、投資,為維持關係而跟隨13.13.為了取得當地科技人才或技術為了取得當地科技人才或技術14.14.為了使公司過時技術移轉為了使公司過時技術移轉15.15.為了使公司優越技術在當地生產,以擴大市場為了使公司優越技術在當地生產,以擴大市場16.16.為了運用公司優越管理和行銷技巧,以擴大市場為了運用公司優越管理和行銷技巧,以擴大市場17.17.租稅規劃之考量租稅規劃之考量18.18.母國貨幣升值有利投資外國母國貨幣升值有利投資外國19.19.由於當地為公司主要出口地,為節省運輸成本,由於當地為公司主要出口地,為節省運輸成本,故在當地投資生產故在當地投資生產對外投資之動機(續)對外投資之動機(續)2
5、0.20.為了規避地主國進口關稅為了規避地主國進口關稅21.21.由於母國政府、治安不良而對外投資由於母國政府、治安不良而對外投資22.22.為了幫助當地政府振興當地經濟或其他目的為了幫助當地政府振興當地經濟或其他目的23.23.由於母國環保要求升高,考慮到較低環保要由於母國環保要求升高,考慮到較低環保要 求地方投資生意求地方投資生意24.24.由於地主國的投資獎勵制度由於地主國的投資獎勵制度25.25.為了取得較大的利潤為了取得較大的利潤26.26.為了建立公司國際知名度為了建立公司國際知名度27.27.由於母國政府提供的財務,稅制的誘因由於母國政府提供的財務,稅制的誘因28.28.為了取得
6、當地基金為了取得當地基金國外直接投資的理論依據國外直接投資的理論依據Table2SummaryofmajorFDItheoriesTheorySalientPointsMajorAuthorsNeoclassicalTradeTheoryNationstradebecauseofpricedifferences,theseareduetocostdifferencesHeckscher(1949);Ohlin(1933)EconomicGeographyTheoryGeographicalendowmentsorcomparativeadvantageofalocationassourceso
7、ftheemergenceofanagglomeratedlocationMarshall(1920);Krugman(1991);Porter(1990,2000)NationalMarketArbitrageTheoryorFinancialTheoryPatternofFDIcanbeexplainedbecausethesourcecountryfirmhasanadvantageinfinancingthecapitaloverhostcountryfirms.Aliber(1970)InternationalProductLifeCycleTheoryAproductstartsa
8、ndgainscriticalmassinadvantagednation,suchastheU.S.,withtechnologicalcapabilitytointroduceanewproduct.InternationalizationfollowsthroughexportstoFDI,andonmaturity,productionislocatedsolelyinLDCs.Vernon(1966,1971,1979);Wells(1968)國外直接投資的理論依據(續)國外直接投資的理論依據(續)Table2MarketImperfectionsTheoryOrMonopolist
9、icTheoryAfirmengagedinFDImustpossessmonopolisticadvantagestocompetewithlocalfirmsinhostcountries.Hymer(1976);Kindleberger(1969);Caves(1971)MacroeconomicTheoryFDIshouldoriginatefromthehomecountryscomparativelydisadvantagedindustrytothecomparativelyadvantagedindustryinthehostcountry.Kojima(1973);Ozawa
10、(1979b)InternalizationTheoryTheoperationofamarketcostssomething.Toobtainahigherreturnonitsinvestment,afirmengagedinFDIwillcontrolproductionandmarketingthroughaverticallyintegratedstructureCoase(1937);Williamson(1975);BuckleyandCasson(1976);Rugman(1981);Hennart(1982);Teece(1986)LocationTheoryLocation
11、specificvariablesinfluencespatialdistributionofproductionprocesses.Greenhut(1952);Losch(1954);Horst(1972);Dunning(1973)EclecticparadigmFDIcanarisewhenMNEhasownership,locationandinternalizationadvantages.(CombinesLocation,MarketImperfections,andInternalizationTheories.)Dunning(1997,1980,1988,1993)折衷理
12、論折衷理論John H.Dunning John H.Dunning 於於19701970年提出。年提出。結合了產業組織理論與國際貿易理論的觀點,結合了產業組織理論與國際貿易理論的觀點,並提出廠商優勢(並提出廠商優勢(firm-specific firm-specific advantageadvantage),區位優勢(),區位優勢(location-specific location-specific advantageadvantage)與內部化優勢()與內部化優勢(internalization internalization advantageadvantage)為影響企業對外投資生
13、產三大因)為影響企業對外投資生產三大因素。素。理論乃是植基於企業以其所具有的專屬優勢,理論乃是植基於企業以其所具有的專屬優勢,尋找具有區位優勢的地區進行投資,並依內部尋找具有區位優勢的地區進行投資,並依內部化的優勢決定其投資型態,此乃為一整合性的化的優勢決定其投資型態,此乃為一整合性的海外投資理論。海外投資理論。折衷理論折衷理論(一一)市場不完全理論市場不完全理論 又稱廠商優勢理論又稱廠商優勢理論 一廠商之所以從事對外投資,乃是由於其俱備一廠商之所以從事對外投資,乃是由於其俱備地主國廠商所缺乏的優勢,且出售此種優勢的地主國廠商所缺乏的優勢,且出售此種優勢的市場為一不完全市場,故廠商可從此對外投
14、資市場為一不完全市場,故廠商可從此對外投資中獲取超額利潤。中獲取超額利潤。如:廠商獨有技術、管理知識或行銷技巧、國如:廠商獨有技術、管理知識或行銷技巧、國際投資經驗、商標或品牌、具大規模經濟效益,際投資經驗、商標或品牌、具大規模經濟效益,具結合或控制市場能力等皆為廠商優勢,這些具結合或控制市場能力等皆為廠商優勢,這些優勢使廠商在進行國際投資中能賺取正的經濟優勢使廠商在進行國際投資中能賺取正的經濟利潤。利潤。折衷理論折衷理論(二二)區位理論區位理論 又稱國家優勢理論又稱國家優勢理論 ,就國家所持有的優,就國家所持有的優勢而論勢而論 包括:自然資源豐富、地理距離適當、包括:自然資源豐富、地理距離適
15、當、低廉勞工、市場潛力大、政經穩定度高、低廉勞工、市場潛力大、政經穩定度高、獎勵投資、投資風險低、低文化衡突以獎勵投資、投資風險低、低文化衡突以及貿易障礙少等因素及貿易障礙少等因素 折衷理論折衷理論(三)內部化理論 廠商自己直接使用自身所特有的優勢,而不廠商自己直接使用自身所特有的優勢,而不將之出售或出租。將之出售或出租。也就是將一切生產及行銷活動置於公司的所也就是將一切生產及行銷活動置於公司的所有權和控制之下(即經由內部市場運作),有權和控制之下(即經由內部市場運作),而不經由外部市場契約式之安排,則廠商的而不經由外部市場契約式之安排,則廠商的活動雖跨越了國界,但仍可獲得如同在企業活動雖跨越
16、了國界,但仍可獲得如同在企業內運作般的整合之經濟效益內運作般的整合之經濟效益 如降低交易成本與代理成本、維持產品標準、如降低交易成本與代理成本、維持產品標準、控制行銷通路及減少稅負等。控制行銷通路及減少稅負等。折衷理論之缺失折衷理論之缺失此理論雖然同時考慮到產品、廠商、產此理論雖然同時考慮到產品、廠商、產業、市場、國家各個層面的決策考量因業、市場、國家各個層面的決策考量因素,而同時植基於廠商及市場導向,但素,而同時植基於廠商及市場導向,但仍未著墨於政府與廠商在國際間決策之仍未著墨於政府與廠商在國際間決策之互動情形。互動情形。進入模式與涉入程度之選擇因素進入模式與涉入程度之選擇因素l廠商資源條件
17、廠商資源條件 -規模大小(Size)-跨國營運的經驗(International Experience)-廠商獨有技術、管理知識或行銷技巧(R&D and Management Capabilities)l產業特性產業特性 -產業的成長性(Industry Growth)-全球產業集中程度(Global Industry Concentration)-技術性的密集度(Technology Intensity)-廣告的密度(Advertising Intensity)進入模式與涉入程度之選擇因素進入模式與涉入程度之選擇因素(續續)l地主國因素地主國因素 -國家的風險(Country Risk)-
18、文化差異(Cultural Distance)-產業政策(Industrial Policy)l策略考量策略考量 -全球策略的動機(Global Strategic Motivation)-全球綜效(Global Synergy)l事業本身之特質事業本身之特質 -企業特有資產的價值-契約風險(Contractual Risk)-投資規模(Venture Size)促成臺灣企業積極西進的因素促成臺灣企業積極西進的因素 19901990年代人力工資與原物料價格上揚年代人力工資與原物料價格上揚土地價格飛漲土地價格飛漲環保意識抗爭等因素環保意識抗爭等因素企業基於國際化與世界區域經濟整合之企業基於國際化
19、與世界區域經濟整合之趨勢而做全球化佈局的考量。趨勢而做全球化佈局的考量。台商歷年對大陸投資金額TaiwanIndirectInvestmentinMainlandChina(ApprovedbyMinistryofEconomicAffairs,R.O.C.)YearNumberofCaseAmountofInvestment(US$million)AverageSizeofnvestment(US$,000)%inTotalutwardInvestment1991237174.16734.89.521992264246.99935.621.781993*1,2621,140.37903.34
20、0.71(8,067)(2,028.05)1994934962.211,030.237.3119954901,092.712,230.044.6119963831,229.243,209.536.211997*7281,614.542,217.835.82(7,997)(2,719.77)1998*6411,519.212,369.731.55台商歷年對大陸投資金額(續)(643)(515.41)19994881,252.742,567.227.7120008402,607.143,103.633.9320011,1862,784.152,347.542.40*2002(1-7)9292,22
21、0.352,390.01991-2002.725,03322,107.08883.138.60*Note:1.*Figuresin()arelaggedreports.2.*Datafor2001areforJanuarythroughMarch.3.*Dataonlyinclude1991through2001(1-5)Source:InvestmentCommission,MinistryofEconomicAffairs,R.O.C.投資型態與特性投資型態與特性 Small Scale of Investment Size-但但台商投資台商投資中國大陸的規模也逐漸趨於大型化中國大陸的規模
22、也逐漸趨於大型化 FDI Clustering-投資傾向於整體區域開發,投資傾向於整體區域開發,並呈現相對集中現象並呈現相對集中現象 Geographical Distribution-投資地區也由東投資地區也由東南沿海及華南,向長江沿岸、華中、西南南沿海及華南,向長江沿岸、華中、西南及東北輻射擴散。整體看來,投資方向以及東北輻射擴散。整體看來,投資方向以東南沿海為主,並逐漸向內地擴展,投資東南沿海為主,並逐漸向內地擴展,投資行業。行業。投資型態與特性投資型態與特性(續續)Industry Distribution-大體觀之,臺灣企大體觀之,臺灣企業對大陸投資之產業以製造業為主,早期業對大陸投
23、資之產業以製造業為主,早期以食品、飲料製造與紡織業等勞力密集產以食品、飲料製造與紡織業等勞力密集產業為主,近年來,投資領域明顯擴大,在業為主,近年來,投資領域明顯擴大,在製造業方面,慢慢轉向資本或技術密集度製造業方面,慢慢轉向資本或技術密集度大的電子、通訊、精密機械等行業。大的電子、通訊、精密機械等行業。Small-and Medium-sized Enterprises(SMEs)Ethnic Networks and Cultural Bonds進入中國大陸市場發展的策略考量進入中國大陸市場發展的策略考量 企業所可能面臨到的外在不確定風險企業所可能面臨到的外在不確定風險(經營環境因素)(經
24、營環境因素)是否是具備足以因應企業在當地能成功是否是具備足以因應企業在當地能成功經營的內部能力(企業能力觀點因素)經營的內部能力(企業能力觀點因素)存在於中國社會中一種獨特的關係存在於中國社會中一種獨特的關係(guanxiguanxi)哲學(人際網路間之互動)哲學(人際網路間之互動關係因素)關係因素)地主國環境因素地主國環境因素了解在中國大陸市場現階段的投資環境、法了解在中國大陸市場現階段的投資環境、法規建立、政策執行等條件應都無法達到資本規建立、政策執行等條件應都無法達到資本主義社會之理想要求主義社會之理想要求 也應該清楚在短期之內,中國大陸之政治凌也應該清楚在短期之內,中國大陸之政治凌駕一
25、切的體制也不可能會有所改變駕一切的體制也不可能會有所改變 在中國大陸市場投資必須承擔許多外在環境在中國大陸市場投資必須承擔許多外在環境(政治、經濟、文化等環境)風險,這是受(政治、經濟、文化等環境)風險,這是受到中國大陸市場所擁有的龐大商機與潛力所到中國大陸市場所擁有的龐大商機與潛力所吸引而前往中國大陸市場投資的臺灣製造業吸引而前往中國大陸市場投資的臺灣製造業企業所必須注意到的問題。企業所必須注意到的問題。地主國環境因素地主國環境因素(續續)投資風險投資風險(Investment Risks)-(Investment Risks)-Political,Social/Economic Risks
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