我国物流业上市公司财务绩效评价研究.doc
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1、本科论文摘 要近些年来,我国物流产业发展势头迅猛,产业的整体规模迅速扩大,已经成为推动我国经济实力持续增长的一股不可或缺的强大力量。物流业是各国之间经济交流的重要枢纽,经济全球化的发展为各行各业带来很多发展机遇,物流业尤其受益匪浅。但是,机遇的产生往往伴随着巨大的挑战。我国经济的迅猛发展使我国成为世界经济的重要市场,国内有越来越多的物流业公司得以产生并且迅速发展,同时有许多历史悠久、实力雄厚的国外物流公司看好我国物流业发展前景,大批进入我国物流市场,造成国内市场竞争加剧,我国本土物流企业面临着巨大挑战。因此,本文以物流上市企业为出发点,针对物流企业发展现状,建立科学合理的财务绩效评价体系,找出
2、企业发展过程中的问题,提出针对性建议,以期促进物流行业的整体发展。本文以韵达公司为案例,以企业2014-2018年的财务数据为依据,选取12个主要的财务指标从偿债能力、盈利能力、经营能力和发展能力等四个角度建立财务绩效综合评价体系。本文首先根据韵达公司2014-2018年的财务数据对公司的财务绩效进行纵向分析,然后以包括韵达公司在内的25家物流业上市公司为样本,运用spss25.0软件,采用因子分析法,通过横向对比分析找出韵达公司在行业内的地位及发展过程中存在的问题。通过对比研究可以得出,韵达公司的实力在我国竞争激烈的物流行业内处于领先地位,有着很好的发展前景,但是公司仍存在着一定的短板,所以
3、本文从偿债能力、盈利能力、经营能力和发展能力4个方面针对韵达公司提高财务绩效水平提出合理化建议。关键词:绩效评价,物流,上市公司,因子分析AbstractIn recent years, the rapid development of Chinas logistics industry and the rapid expansion of the overall scale of the industry have become an indispensable and powerful force to promote the sustained growth of Chinas econ
4、omic strength. The logistics industry is an important hub of economic exchanges between countries. The development of economic globalization brings many opportunities for all walks of life, especially for the logistics industry. However, opportunities are often accompanied by great challenges. With
5、the rapid development of Chinas economy, China has become an important market of the world economy. More and more domestic logistics companies have emerged and developed rapidly. At the same time, many multinational logistics companies with a long history and strong strength are optimistic about the
6、 development prospect of Chinas logistics industry. A large number of them have entered Chinas logistics market, resulting in intensified competition in the domestic market. Chinas local logistics enterprises are facing huge challenges Challenge. Therefore, this paper takes the logistics listed ente
7、rprises as the starting point.It establishes a scientific and reasonable financial performance evaluation system and finds out the problems in the process of enterprise development. And then it puts forward targeted suggestions in order to promote the overall development of the logistics industry.Ba
8、sed on the financial data of 2014-2018 of Yunda company, this paper selects 12 main financial indicators to establish a comprehensive evaluation system of financial performance from four perspectives: solvency, profitability, operation ability and development ability. Based on the 2014-2018 financia
9、l data of Yunda company, this paper makes a vertical analysis of the companys financial performance and then takes 25 logistics listed companies including Yunda company as samples and uses SPSS 25.0 software and factor analysis method to find out the position and problems of Yunda company in the ind
10、ustry through horizontal comparative analysis.Through comparative study, it can be concluded that the strength of Yunda company is in the leading position in the logistics industry with fierce competition in China, and it has a good development prospect. But, there are still some shortcomings in the
11、 company. Therefore, this paper puts forward reasonable suggestions for Yunda company to improve its financial performance level from four aspects of solvency, profitability, operation ability and development ability.Key words: Performance evaluation, Logistics,Listed companies;Factor analysis目 录摘 要
12、IAbstractI1 绪论11.1研究背景与研究意义11.1.1研究背景11.1.2研究意义11.2国内外研究现状21.2.1国外研究状况21.2.2国内研究状况21.3研究内容与方法31.3.1研究内容31.3.2研究方法42 物流产业相关概念及理论分析5 2.1我国物流产业发展概述52.1.1物流52.1.2物流业的性质及特点52.1.3我国物流行业发展现状52.1.4我国物流业发展趋势72.2财务绩效评价理论基础72.2.1财务绩效评价的相关理论82.2.2财务绩效评价的方法93 构建物流业上市公司财务绩效评价体系103.1指标的选择原则103.2指标的选择依据103.3因子分析的步骤
13、114 韵达公司财务绩效评价分析124.1韵达公司简介124.2韵达公司2014-2018财务指标纵向分析124.2.1偿债能力指标分析124.2.2盈利能力指标分析134.2.3.经营能力指标分析144.2.4.发展能力指标分析154.3物流行业财务绩效评价横向对比分析174.3.1样本的选取174.3.2因子分析适用性检验184.3.3提取公因子184.3.4公因子的解释与命名204.3.5求解因子得分224.4行业整体绩效综合评价分析234.4.1偿债能力分析234.4.2发展能力分析244.4.3经营能力分析244.4.4盈利能力分析244.4.5财务绩效综合评价结果分析245 对韵达
14、公司的建议255.1提高偿债能力255.1.1加强现金流管理255.1.2改善资金结构,加强融资管理255.2提高盈利能力255.2.1加强投资管理255.2.2降低成本支出255.3提高经营能力265.3.1提高应收账款管理水平265.3.2提高资金管理效率265.4提高发展能力265.4.1抓住发展机遇265.4.2 提高竞争力27总 结28致 谢28参考文献30附 录321绪论1.1研究背景与研究意义1.1.1研究背景随着生产要素的配置和经济活动在全球范围内开展进行,世界各国在生产、分配、交换、消费的环节相互联系,经济全球化得以产生和发展。在经济全球化趋势下,物流已经成为世界各国之间进行
15、经济交流的重要枢纽。当前社会经济交流日益加深,中国作为世界工厂,加工、制造业迅猛发展,工业发展带动贸易发展,物流产业顺势兴起,成为国民经济快速发展的主要推动力量,为其他各行各业生产活动的稳步进行提供了可靠保障。此外,电子商务的迅猛发展和信息技术的不断进步使得物流产业的服务范围渗透到国民经济的各个领域,物流已经与人民的生活息息相关。现在,物流业俨然已经成为了支撑我国国民经济发展的基础性和战略性产业,对我国社会的进步和经济实力的持续增长做出了巨大的贡献。近年来,国家努力营造适合物流企业发展的经济环境,大力扶持物流企业发展,积极培养具有国际竞争力的大型综合物流企业。当今世界经济市场竞争日益激烈,单就
16、物流行业而言,经济实力雄厚的大型物流企业不断强势崛起,因此,研究我国物流行业上市公司的财务绩效评价问题,针对其存在的问题提出合理的建议,制定适合企业自身长远发展的战略规划,保证上市企业平稳运行壮大规模,对我国物流行业的蓬勃发展至关重要。1.1.2研究意义企业绩效水平的高低可以反映出企业综合实力的强弱,通过建立绩效评价体系对企业进行综合性评判,可以充分了解企业的经营成果和发展状况。财务绩效评价是企业经济活动分析的重要内容,对财务绩效进行评价是对企业绩效进行评价的基础,是企业经营发展的核心问题。企业做好财务绩效评价工作,可以掌握企业的财务状况,帮助企业了解自身发展的优势与劣势,及时找出发展过程中出
17、现的问题并改进,促使企业朝好的方向发展。此外,做好财务绩效评价工作可以帮助债权人充分了解融资企业的财务信息;为工商管理部门审核企业经营是否合法提供依据;为国家部门进行宏观经济规划调整、制定相关制度与政策提供合理的依据等。物流公司是物流业的支柱,做好物流上市公司的财务绩效评价工作对整个行业的发展有着良好的促进作用。本文以财务绩效相关理论为依据,以物流上市公司的财务数据为研究对象,探讨建立一个科学、合理、系统的综合评价体系,为我国物流业上市公司财务绩效评价研究提供实证案例,借此分析整个物流行业的发展态势,为物流业上市公司的发展提出合理化建议。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究状况绩效评价最早是
18、西方国家提出来的,所以西方学者的研究成果相对更突出一些。1911年,美国会计工作者哈瑞设计了最早的标准成本制度,这一有关成本控制的绩效评价制度主要用于监测和降低生产成本达到提高利润的目的1。20世纪20年代,美国杜邦(DuPont)公司提出杜邦分析理论,以权益净利率为核心目标,利用几种主要的财务比率之间的关系来评价企业的财务绩效,为全面仔细地了解企业的经营状况提供了方便2。1928年,美国Alexander Wall提出了综合比率评价体系,通过建立模型的方法来对企业进行绩效评价。但是在该方法实行过程中指标的确定具有很强的主观随意性,当某一指标严重不合理时会对总评分产生不合逻辑的重大影响3。20
19、世纪90年代Robert Kaplan和David Norton根据企业的战略要求设计了平衡记分卡(BSC)指标体系,将非财务指标加入到评价体系中,从财务、客户、内部运营、学习与成长4个角度建立“实现战略制导”绩效管理体系4。随着物流业的不断崛起,各国学者及团队也具体就物流行业展开了系统研究。Nevem working group(1990)从送货时间、送货可靠性、送货灵活性、库存水平等四个方面对欧洲多家物流配送企业进行了绩效评价研究5。Harding(1998)认为构建物流绩效评价体系的重点在于顾客服务,在进行绩效评价时应该考虑客户的重要度、公司绩效和改进的费用指标,建立以顾客服务为核心的物
20、流绩效评价体系能够帮助企业更好地判断物流绩效的影响因子6。Thomas A.Foster and Helen L.Richardson(2000)等则通过调查研究提出物流绩效评价的核心内容是定基。简单来讲,就是以竞争对手或者顶级公司产品、服务等为参照对自身进行客观的评价7。Christopher(2003)认为先进的物流运作企业应有一套客观完善的绩效评价体系,需要合理的计划、控制及执行来组成物流功能的各个单元活动8。Tonsnont,Ake,Yimsiri,Sanya(2008)等运用平衡积分卡、层次分析法和数据包络分析的概念对物流企业进行了绩效评估。他们的研究成果主要是为了帮助企业改善逆向物
21、流战略9。1.2.2国内研究状况我国关于上市公司财务绩效的研究起步相对较晚,但在借鉴与吸收国外学者研究经验的基础上已取得了一些自己的研究成果。王勇、杨文慧(2003)提出从风险角度去进行物流企业绩效评价研究。他们认为在进行研究时应该要考虑到风险、成本、效率和客户管理四个方面的问题10。刘辉(2005)在对物流企业进行绩效研究时运用了主成分分析法。在研究过程中,他对所研究指标的重叠部分进行删减,建立互不干扰的新变量来代替原来的指标11。徐佳、部敏(2006)从物流配送中心的功能方面入手,分析了配送中心的包装加工能力、搬运配送能力、分拣装卸能力以及科学管理能力等能力12。高粱(2008)以29家港
22、口与物流行业的上市公司2006-2007年的财务数据为依据,通过因子分析法进行上市公司物流绩效评价研究13。沈渊(2009)等人采用DEA分析我国近20家物流上市公司四年内的财务绩效并进行分析排名14。赵鹏飞、陈湘蓝、赵云(2010)采用模糊评价法从经济绩效、运营绩效、服务绩效和长期绩效4个方面对物流配送绩效进行评价研究15。王茜、金鑫(2013)等人选取多家物流行业上市公司作为研究样本,采用因子分析法构建评价模型,最后针对研究结论提出提高物流财务绩效的对策16。王伟明(2014)等人从营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力四个角度对我国仓储物流公司进行了绩效评价研究。17。梁丹(2015)选
23、取了我国 26 家港口物流上市公司2015年的财务数据进行了研究。在研究过程中,利用主成分分析法计算出各企业综合得分,并以此为依据对各个企业进行排名和分析18。1.3研究内容与方法1.3.1研究内容本文主要是对我国物流业上市公司的财务绩效评价现状进行研究分析,结合相关研究理论,针对物流行业的特点建立一套适用于物流业上市公司的财务绩效综合评价模型。本文以韵达控股股份有限公司作为实证研究对象对物流业上市公司的财务绩效进行理论研究和实例验证,选取其5年的财务数据先进行垂直对比分析,再与同行业其他公司进行横向对比研究,分析其行业地位及行业现状,根据分析结果找出企业存在的问题并提出针对性合理化建议,同时
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