个股期权的内在价值与时间价值.ppt
《个股期权的内在价值与时间价值.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《个股期权的内在价值与时间价值.ppt(20页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、个股期权内在价值与时间价值汤震宇汤震宇汤震宇汤震宇 博士博士博士博士 CFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFPCFA FRM CTP CAIA CMA RFP金程教育首席培训师金程教育首席培训师金程教育首席培训师金程教育首席培训师2-20(一)程大叔买认购期权先来回顾一下之前课程中的例子:l股民程大叔认为X公司股票会上涨,但是又面临着进退两难的担忧:买了担心股价下跌,造成亏损!不买担心股价上涨,错过机会!l有了股票认购期权合约,解决了程大叔的烦恼:股价上涨,行使购买权,获得上涨收益;股价下跌
2、,不行权,最多损失权利金。3-20股票认购期权:3个月后有权以10元/股买入X股票到期日的情况:l如果市场价格高于10元(执行价),则行权,可获得收益;l如果市场价格低于10元(执行价),则不行权,没有收益,当然已经支付的权利金是不退还的。(二)程大叔关于认购期权价值的思考4-20在没有到期之前,程大叔的思考(二)程大叔关于认购期权价值的思考现在股价行权价格解释(如果现在可以执行)价值状态12元10元如果现在立即执行权利,我就赚了实值10元10元现在执不执行都一样,不赚不亏平值8元10元执行权利对我不利,我不会执行虚值5-20(二)程大叔关于认购期权价值的思考股票认购期权内在价值内在价值:对于
3、期权持有者,如果立即行权,所能获得的收益。(注意:仅是思考的结果)。现在股价行权价格价值状态内在价值12元10元实值2(正)10元10元平值08元10元虚值06-20对于股票认购期权(认为将来股票会上涨)来说:l实值:是指股票认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。(市价 行权价格)l平值:是指股票认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。(市价=行权价格)l虚值:是指股票认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。(市价 行权价格)思考:是不是虚值期权就没有价值呢?(二)程大叔关于认购期权价值的思考7-20(二)程大叔关于认购期权价值的思考时间价值l一份3个月后到期的X股票认购期
4、权,执行价为10元。如果X股票现在的价格为8元,这个股票认购期权属于虚值期权;如果到了3个月以后,如果X股价变为15元。那么X股票认购期权就从虚值转变成了实值;对于认购期权来讲(看涨),随着时间的推移,股价可能上涨,这就是期权的时间价值。l在到期日之前,期权同时具有内在价值和时间价值;在到期日当天,期权只有内在价值,没有时间价值了。8-20(三)程大叔买认沽期权程大叔目前持有Y公司的股票,虽然现在情况还不错,但是担心Y的股价会下跌,程大叔也面临同样的担忧:l卖了-担心股价会上涨,损失收益!l不卖-担心股价会下跌,造成亏损!于是,程大叔在市场上买了一份以Y股票为标的的股票认沽期权合约。l股价下跌
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 个股 期权 内在 价值 时间
限制150内