中国中小企业融资28种模式与实运作itkh.pptx
《中国中小企业融资28种模式与实运作itkh.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中国中小企业融资28种模式与实运作itkh.pptx(89页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、主讲人主讲人 王铁军王铁军教授教授 研究员研究员 投资银行投资银行家家北京大学公共经济管理研究中心投融资研究所北京大学公共经济管理研究中心投融资研究所中国中小企业中国中小企业融资融资2828种模式与实务运作种模式与实务运作1前前 言言2中国中小企业对国家经济增长的贡献中国中小企业对国家经济增长的贡献l目前全国有目前全国有1000多万家企业,其中多万家企业,其中99%是中小是中小型企业。这些中小型企业基本都是民营企业。型企业。这些中小型企业基本都是民营企业。l中小企业创造全国中小企业创造全国80%员工就业岗位;上缴税员工就业岗位;上缴税收超过全国税收总额的收超过全国税收总额的55%。l中小企业中
2、也涌现了大量的国内外知名企业。中小企业中也涌现了大量的国内外知名企业。3关于企业类型的划分标准关于企业类型的划分标准l资资产产总总额额与与销销售售收收入入50亿亿元元以以上上为为特特大大型型企企业业l资资产产总总额额与与销销售售收收入入5亿亿元元以以上上为为大大型型企企业业l资资产产总总额额与与销销售售收收入入5千千万万元元以以上上为为中中型型企企业业l资资产产总总额额与与销销售售收收入入5千千万万元元以以下下为为小小型型企企业业4目前,许多企业家说:现在生意不好做了,目前,许多企业家说:现在生意不好做了,钱不好赚了,利润越来越薄了,资金越来越不够钱不好赚了,利润越来越薄了,资金越来越不够用了
3、用了许多企业家处于徘徊的十字路口许多企业家处于徘徊的十字路口原因何在?原因何在?原因是我们有些企业家的头脑、理念、知识原因是我们有些企业家的头脑、理念、知识跟不上中国经济发展的进程。跟不上中国经济发展的进程。5中国企业的融资模式中国企业的融资模式l传统模式:自筹、借钱、贷款传统模式:自筹、借钱、贷款l现代模式:以融资现代模式:以融资28种模式为主流的多元化种模式为主流的多元化 融资模式融资模式6企业融资的成本企业融资的成本l商业银行贷款商业银行贷款 (年息(年息6%左右)左右)l小额贷款公司贷款(可比银行高四倍)小额贷款公司贷款(可比银行高四倍)l民间拆借筹款民间拆借筹款 (参考小额贷款公司)
4、(参考小额贷款公司)l各种债权融资各种债权融资l各种股权融资各种股权融资7本人的研究与实践领域本人的研究与实践领域l中国中小企业融资模式与实务运作中国中小企业融资模式与实务运作l中国地方政府融资模式与实务运作中国地方政府融资模式与实务运作l中国房地产业融资模式与实务运作中国房地产业融资模式与实务运作l中国贸易公司融资模式与实务运作中国贸易公司融资模式与实务运作l中国企业国内外上市融资与实务运作中国企业国内外上市融资与实务运作8 融融 资资 是是 一一 门门 技技 术术 投投 资资 是是 一一 门门 艺艺 术术 赚赚 钱钱 是是 一一 门门 道道 术术 难者不会,会者不难!难者不会,会者不难!9
5、l蒙牛于蒙牛于19991999年成立年成立 20042004年在香港交易所主板上市。仅用年在香港交易所主板上市。仅用5 5年的时间,成为中年的时间,成为中国乳业超级国乳业超级“航母航母”。l百度于百度于19991999年注册,年注册,20002000年开始运营,年开始运营,2005 2005年在美国那斯达克上市,也用了年在美国那斯达克上市,也用了5 5年的时间,成为中年的时间,成为中国互联网的超级国互联网的超级“航母航母”。l尚德于尚德于2001年注册,年注册,2002年年5月开始运营,月开始运营,2005年在纽约年在纽约交易所上市。仅用了三年时间,成为中国太阳能产业的交易所上市。仅用了三年时
6、间,成为中国太阳能产业的超级超级“航母航母”。10l中国中小企业融资中国中小企业融资2828种模式种模式是是2828种种融资的实用技术,给不同类型的企业都融资的实用技术,给不同类型的企业都提供了融资技术,在座的每个企业也都提供了融资技术,在座的每个企业也都能从其中找出适合自己的融资技术。能从其中找出适合自己的融资技术。11 企业家如能掌握企业家如能掌握中国中小企业融资中国中小企业融资2828种模式种模式的的实用技术,学会资本运作,实用技术,学会资本运作,将从爬楼梯变为坐电梯。将从爬楼梯变为坐电梯。百万富翁变成千万富翁百万富翁变成千万富翁 千万富翁变成亿万富翁千万富翁变成亿万富翁 亿万富翁变成中
7、国首富亿万富翁变成中国首富12关于本次演讲的说明关于本次演讲的说明l传传 经经 资本运作理念资本运作理念l布布 道道 融资融资2828种模式种模式l授授 术术 融资操作技术融资操作技术 采取启发式、互动式授课方式采取启发式、互动式授课方式13第一类:债权融资模式第一类:债权融资模式(六种模式)(六种模式)第一种模式:国内银行贷款第一种模式:国内银行贷款第二种模式:国外银行贷款第二种模式:国外银行贷款第三种模式:发行债券融资第三种模式:发行债券融资第四种模式:民间借贷融资第四种模式:民间借贷融资第五种模式:信用担保融资第五种模式:信用担保融资第六种模式:金融租赁融资第六种模式:金融租赁融资中国中
8、小企业融资中国中小企业融资28种模式分为四大类种模式分为四大类14第二类:股权融资模式第二类:股权融资模式(十种模式)(十种模式)第第 七七 种种 模模 式:股权出让融资式:股权出让融资第第 八八 种种 模模 式:增资扩股融资式:增资扩股融资第第 九九 种种 模模 式:产权交易融资式:产权交易融资第第 十十 种种 模模 式:杠杆收购融资式:杠杆收购融资第十一种模式:风险投资融资第十一种模式:风险投资融资第十二种模式:投资银行融资第十二种模式:投资银行融资第十三种模式:私募股权投资第十三种模式:私募股权投资第十四种模式:国内上市融资第十四种模式:国内上市融资第十五种模式:境外上市融资第十五种模式
9、:境外上市融资第十六种模式:买壳上市融资第十六种模式:买壳上市融资15第三类:内部融资和贸易融资模式第三类:内部融资和贸易融资模式(七种模式)(七种模式)第第 十十 七七 种种 模式:留存盈余融资模式:留存盈余融资第第 十十 八八 种种 模式:资产管理融资模式:资产管理融资第第 十十 九九 种种 模式:票据贴现融资模式:票据贴现融资第第 二二 十十 种种 模式:资产典当融资模式:资产典当融资第二十一种模式:商业信用融资第二十一种模式:商业信用融资第二十二种模式:国际贸易融资第二十二种模式:国际贸易融资第二十三种模式:补偿贸易融资第二十三种模式:补偿贸易融资16第四类:项目融资和政策融资模式第四
10、类:项目融资和政策融资模式(五种模式)(五种模式)第二十四种模式:项目包装融资第二十四种模式:项目包装融资第二十五种模式:高新技术融资第二十五种模式:高新技术融资第二十六种模式:第二十六种模式:BOT项目融资项目融资第二十七种模式:专项资金融资第二十七种模式:专项资金融资第二十八种模式:产业政策融资第二十八种模式:产业政策融资17第一类第一类债权融资模式债权融资模式18第一种模式第一种模式第一种模式第一种模式 国内银行贷款是指银行将一定额度的资金国内银行贷款是指银行将一定额度的资金及以一定的利率贷放给资金需求者,并约定期及以一定的利率贷放给资金需求者,并约定期限付利还本的一种经济行为。限付利还
11、本的一种经济行为。国内银行贷款国内银行贷款19国内银行贷款特点国内银行贷款特点(1)手续较为简单)手续较为简单(2)融资速度较快)融资速度较快(3)融资成本较底)融资成本较底(4)贷款利息进入企业成本)贷款利息进入企业成本(5)按期付利、到期还本)按期付利、到期还本20第二种模式第二种模式第二种模式第二种模式 国外银行贷款,是指为进行某一项国外银行贷款,是指为进行某一项目筹集资金,借款人在国际金融市场上目筹集资金,借款人在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资模式。向外国银行贷款的一种融资模式。国外银行贷款国外银行贷款21国外商业银行贷款的特点国外商业银行贷款的特点(1)国外商业银行是非限制性
12、贷款)国外商业银行是非限制性贷款 不限贷款用途不限贷款用途 不限贷款金额不限贷款金额 不限贷款币种不限贷款币种(2)国外商业银行贷款利率较高)国外商业银行贷款利率较高 按国际金融市场平均利率计算按国际金融市场平均利率计算 硬通货币利率低硬通货币利率低 软通货币利率高软通货币利率高(3)国外商业银行贷款看重贷款人的信誉)国外商业银行贷款看重贷款人的信誉 22第三种模式第三种模式第三种模式第三种模式 企业发行债券融资,是企业按照法定的程序,企业发行债券融资,是企业按照法定的程序,直接向社会发行债券融资的一种融资模式。直接向社会发行债券融资的一种融资模式。发行债券融资发行债券融资23企业债券融资的种
13、类与特点企业债券融资的种类与特点(1)短期企业债券(期限)短期企业债券(期限1年以内)年以内)(2)中期企业债券(期限)中期企业债券(期限1至至5年)年)(3)长期企业债券(期限)长期企业债券(期限5年以上)年以上)(4)企业债券具有流通性、收益性、偿还性、)企业债券具有流通性、收益性、偿还性、安全性的特点安全性的特点24第四种模式第四种模式第四种模式第四种模式 民间借贷融资是不通过金融机构而私下进行民间借贷融资是不通过金融机构而私下进行的资金借贷活动,是一种原始的直接信贷形式。的资金借贷活动,是一种原始的直接信贷形式。民间借贷融资民间借贷融资25民间借贷模式创新民间借贷模式创新个人委托贷款业
14、务个人委托贷款业务 所谓个人委托贷款业务,是由个人委托人所谓个人委托贷款业务,是由个人委托人提供资金,银行作为受委托人,根据委托人确提供资金,银行作为受委托人,根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回贷款。为发放、监督使用并协助收回贷款。26 1999年中国人民银行发布的年中国人民银行发布的贷款通则贷款通则 规定:委托贷款是由政府部门、企业事业单规定:委托贷款是由政府部门、企业事业单 位以及个人委托人提供资金,由贷款人(委位以及个人委托人提供资金,由贷款人(委 托人)根据委托人确定的对象、用途、金额、托人)根据委托人
15、确定的对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收期限、利率等代为发放、监督使用并协助收 回贷款。商业业银行和信托投资公司都可以回贷款。商业业银行和信托投资公司都可以 开办委托贷款业务。开办委托贷款业务。2002年年1月中国人民银行批准中国民生银月中国人民银行批准中国民生银 行正式开办个人委托贷款业务行正式开办个人委托贷款业务个人委托银行贷款的规定个人委托银行贷款的规定27第五种模式第五种模式第五种模式第五种模式 信用担保融资是介于商业银行与企业之间信用担保融资是介于商业银行与企业之间以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融资以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融资模式。模式。信用担
16、保融资信用担保融资28信用担保融资的特点信用担保融资的特点(1)使原借、贷两者关系变为借、贷、保)使原借、贷两者关系变为借、贷、保 三者关系三者关系(2)信用担保分散银行贷款风险)信用担保分散银行贷款风险(3)信用担保分解企业融资困难)信用担保分解企业融资困难(4)信用担保收取一定比例的担保费用)信用担保收取一定比例的担保费用(5)成功的信用担保将实现企业、银行、)成功的信用担保将实现企业、银行、担保机构担保机构“三赢三赢”29第六种模式第六种模式第六种模式第六种模式 金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运动的一种融资模式。动的一种融资模式。金融租赁融资金
17、融租赁融资30金融租赁融资的特点金融租赁融资的特点(1 1)由承租人指定承租物件,使用、维修、保养)由承租人指定承租物件,使用、维修、保养 由承租人负责,出租人只提供金融服务。由承租人负责,出租人只提供金融服务。(2 2)金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时)金融租赁以承租人占用出租人融资金额的时 间计算租金。间计算租金。(3 3)租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人)租赁物件所有权只是出租人为了控制承租人 偿还租金的风险而采取的一种形式所有权,偿还租金的风险而采取的一种形式所有权,到合同结束时,根据合同协定可以转移给承租人。到合同结束时,根据合同协定可以转移给承租人。(4 4)金融租赁最
18、少需要承租方、出租方、供物方三方)金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方 当事人。当事人。31第二类第二类股权融资模式股权融资模式32第七种模式第七种模式第七种模式第七种模式 股权出让融资是企业出让企业的部分股权,股权出让融资是企业出让企业的部分股权,以融到企业发展所需要的资金。以融到企业发展所需要的资金。股权出让融资股权出让融资33股权出让的对象股权出让的对象(1 1)股权出让大型企业)股权出让大型企业(2 2)股权出让境外商企)股权出让境外商企(3 3)股权出让产业基金)股权出让产业基金(4 4)股权出让风险投资)股权出让风险投资(5 5)股权出让个人投资)股权出让个人投资34第八种模
19、式第八种模式第八种模式第八种模式 增资扩股融资,是企业根据发展的需要,扩增资扩股融资,是企业根据发展的需要,扩大股本融资的一种模式。大股本融资的一种模式。增资扩股融资增资扩股融资35增资扩股的特点增资扩股的特点(1)通过扩大股本,直接融进资金)通过扩大股本,直接融进资金(2)通过扩大股本,把企业加快做大)通过扩大股本,把企业加快做大(3)根据经营收益状况,向投资者支付回报)根据经营收益状况,向投资者支付回报36第九种模式第九种模式第九种模式第九种模式 产权交易融资是指企业的资产以商品的形式产权交易融资是指企业的资产以商品的形式作价交易的一种融资模式。作价交易的一种融资模式。产权交易融资产权交易
20、融资37产权的种类产权的种类(1)按产权的归属主体不同可分为:)按产权的归属主体不同可分为:政府产权、政府产权、法人产权、私有产权法人产权、私有产权(2)按产权历史发展的形态不同可分为:)按产权历史发展的形态不同可分为:物权、债权、股权物权、债权、股权(3)按产权客体形态的不同可分为:)按产权客体形态的不同可分为:有形资产产权和无形资产产权有形资产产权和无形资产产权(4)按产权运动形态的不同可分为:)按产权运动形态的不同可分为:固定资产和流动资产固定资产和流动资产(5)按产权具体实现形式的不同可分为:)按产权具体实现形式的不同可分为:所有权、占有权和处置权所有权、占有权和处置权38第十种模式第
21、十种模式第十种模式第十种模式 杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股权作为抵押筹资,来增加收购企业的财务杠杆的权作为抵押筹资,来增加收购企业的财务杠杆的力度,去进行收购兼并的一种融资模式。力度,去进行收购兼并的一种融资模式。杠杆收购融资杠杆收购融资39杠杆收购的范围杠杆收购的范围(1)资本规模相当的两个企业之间)资本规模相当的两个企业之间(2)大企业收购小企业)大企业收购小企业(3)小企业收购大企业)小企业收购大企业(4)个人资本收购法人企业(包括)个人资本收购法人企业(包括M B O)40第十一种模式第十一种模式第十一种模式第十一种模式 风险投资是一种投
22、资于高科技、高增长、高风险投资是一种投资于高科技、高增长、高风险企业的权益资本投资风险企业的权益资本投资。引进风险投资引进风险投资41风险投资的特点风险投资的特点(1)高)高 风风 险险(2)高)高 回回 报报(3)专)专 业业 性性(4)组)组 合合 性性(5)权)权 益益 性性(6)中)中 长长 期期42第十二种模式第十二种模式第十二种模式第十二种模式 投资银行投资是指投资银行将符合法规可动投资银行投资是指投资银行将符合法规可动用的资金以股本及其它形式投入于企业的投资用的资金以股本及其它形式投入于企业的投资。投资银行投资投资银行投资43投资银行的含义投资银行的含义 投资银行是主营资本市场业
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中国中小企业 融资 28 模式 运作 itkh
限制150内