组织并购与国际化战略课件.pptx
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1、组织战略组织战略主讲:焦永纪主讲:焦永纪Sunday,April 23,2023Sunday,April 23,2023第七章第七章 组织并购与国际化战略组织并购与国际化战略学习目的主要内容案例与讨论复习与思考Q&A3学习目的学习目的1.掌握购并的类型、方式和动机2.了解一般组织的兼并程序和上市公司的购并程序3.掌握购并实施策略4.了解组织国际化战略的概念及其特征 5.理解组织国际化战略的原因及其意义 6.掌握国际化参与战略的类型 返回返回4主要内容主要内容返回返回第一节第一节 组织并购组织并购第二节第二节 国际化国际化第一节第一节 组织购并组织购并1.购并的含义、类型和购并的方式、购并的含义
2、、类型和购并的方式、动机动机2.一般组织的兼并程序和上市公司一般组织的兼并程序和上市公司的购并程序的购并程序3.购并实施策略购并实施策略671.11.1购并的含义购并的含义组织购并是指一个组织通过购买另一个组织全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被购并的组织,以增强组织竞争优势,实现组织经营目标的行为 81.2组织购并的类型组织购并的类型1按购并方与被购并方所处的行业不同分类 l横向购并。横向购并是指购并方与被购并方处于横向购并。横向购并是指购并方与被购并方处于同一行业。同一行业。l纵向购并。纵向购并是指在经营对象上有密切联纵向购并。纵向购并是指在经营对象上有密切联系、但处于不同产销阶段的组
3、织之间的购并。按系、但处于不同产销阶段的组织之间的购并。按照产品实体流动的方向,纵向购并又可分为顺向照产品实体流动的方向,纵向购并又可分为顺向购并与逆向购并。购并与逆向购并。l混合购并。混合购并是指不同行业、在经营上也混合购并。混合购并是指不同行业、在经营上也无密切联系的组织之间的购并。无密切联系的组织之间的购并。91.2组织购并的类型组织购并的类型2按被购并方对购并方所持态度不同分类,组织购井可分为友善购并和敌意购并l(1)友善购并。友善购并通常是指购并方与被购并方通过友善购并。友善购并通常是指购并方与被购并方通过友好协商确定购并条件在双方意见基本一致的情况下实现友好协商确定购并条件在双方意
4、见基本一致的情况下实现产权转让的一类购并。此种购并一般先由购并方选择被购产权转让的一类购并。此种购并一般先由购并方选择被购并方,并主动与对方的管理当局接洽,商讨购并事宜。经并方,并主动与对方的管理当局接洽,商讨购并事宜。经过双方充分磋商签订购并协议,履行必要的手续后完成购过双方充分磋商签订购并协议,履行必要的手续后完成购并。在特殊的情况下,也有被购并方主动请求购并方接管并。在特殊的情况下,也有被购并方主动请求购并方接管本组织的情形。本组织的情形。l(2)敌意购并。敌意购并通常是指当友好协商遭到拒绝后,敌意购并。敌意购并通常是指当友好协商遭到拒绝后,购并方不顾被购并方的意愿采取强制手段,强行收购
5、对方购并方不顾被购并方的意愿采取强制手段,强行收购对方组织的一类购并。组织的一类购并。101.2组织购并的类型组织购并的类型3按购并方的身份不同,组织购并可以分为产业资本购并和金融资本购并l产业资本购并。产业资本购并一般由非金融组织进行,即产业资本购并。产业资本购并一般由非金融组织进行,即非金融组织作为购并方通过一定程序和渠道取得目标组织非金融组织作为购并方通过一定程序和渠道取得目标组织全部或部分资产所有权的购并行为。全部或部分资产所有权的购并行为。l金融资本购并。金融资本购并一般由投资银行或非银行金金融资本购并。金融资本购并一般由投资银行或非银行金融机构融机构(如金融投资公司如金融投资公司)
6、进行。金融资本购并有两种形式:进行。金融资本购并有两种形式:一种形式是金融资本直接与目标资本谈判,以一定的条件一种形式是金融资本直接与目标资本谈判,以一定的条件购买组织的所有权,或当目标组织增资扩股时,以一定的购买组织的所有权,或当目标组织增资扩股时,以一定的价格购买组织股权;二是由金融资本在证券市场上收购目价格购买组织股权;二是由金融资本在证券市场上收购目标公司的股票从而达到控股的目的。标公司的股票从而达到控股的目的。111.31.3组织购并的方式组织购并的方式 购买式承担债务式控股式吸收合并式122.2.组织购并的动机组织购并的动机 现代组织购并的直接动机在于利润最大化l市场经济中组织一切
7、经营活动的根本动机在于利市场经济中组织一切经营活动的根本动机在于利润最大化。组织的经营活动实质上是一个追逐利润最大化。组织的经营活动实质上是一个追逐利润的过程。润的过程。优势互补、风险共担是组织购并的动机l从竞争优势的角度考虑组织购并,一方面,购并从竞争优势的角度考虑组织购并,一方面,购并组织的竞争优势向目标组织转移组织的竞争优势向目标组织转移l另一方面,目另一方面,目标组织的竞争优势向购并组织转移。标组织的竞争优势向购并组织转移。组织购并有利于国家金融整顿,处理坏账、呆账问题。调整产业结构,防止和消除重复建设是购并的另一重要动因132.2.组织购并的程序组织购并的程序 一般组织的兼并程序根据
8、1989年2月19日国家体制委、国家计委、财政部、国家国有资产管理局共同发布的关于企业兼并的暂行办法规定,一般组织购并程序应为:l初步确定兼并和被兼并的组织,双方可以直接洽初步确定兼并和被兼并的组织,双方可以直接洽谈,也可以通过产权交易市场谈判。谈,也可以通过产权交易市场谈判。l对被兼并组织现有资产进行评估,清理债权、债对被兼并组织现有资产进行评估,清理债权、债务,确定资产或产权的转让底价。务,确定资产或产权的转让底价。l确定瓶交价。以底价为基础,双方直接接触的可确定瓶交价。以底价为基础,双方直接接触的可协商定价,通过产权交易市场的可通过招标确定。协商定价,通过产权交易市场的可通过招标确定。1
9、43.3.组织购并的程序组织购并的程序 上市公司的购并程序根据我国公司法的规定,上市公司的购并程序如下:l选择目标公司。选择目标公司。l聘请顾问。聘请顾问。l收购目标公司不超过收购目标公司不超过5的发行股票。的发行股票。l继续收购。继续收购。l发出收购要约。发出收购要约。153.3.组织购并实施策略组织购并实施策略 目标公司分析产业分析l产业总体状况。产业总体状况。l产业结构状况。产业结构状况。l产业内战略集团状况。产业内战略集团状况。经营分析l运营状况。运营状况。l管理状况。管理状况。l重要资源。重要资源。163.3.组织购并实施策略组织购并实施策略 目标公司价值估算净值法l资产的估算。资产
10、的估算。l负债的估算。负债的估算。市场比较法l公开交易公司的股价。公开交易公司的股价。l相似公司过去的收购价格。相似公司过去的收购价格。净现值法l现金流入量。现金流入量。l残值计算。残值计算。l年限确定。年限确定。l折现率的确定。折现率的确定。17管理大师德鲁克曾提出了管理大师德鲁克曾提出了 成功并购的五项原则成功并购的五项原则收购必须有益于被收购公司;收购必须有益于被收购公司;须有一个促成合成的核心因素;须有一个促成合成的核心因素;收购方必须尊重被收购公司的业务活动;收购方必须尊重被收购公司的业务活动;在大约一年内,收购公司必须能够向被收购在大约一年内,收购公司必须能够向被收购公司提供上层管
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