沃尔玛与国美电器财务战略案例.pptx
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1、Wal-Mart Stores Inc与国美电器财务战略比较分析 背景资料介绍背景资料介绍n1962年年 山姆山姆沃尔顿在阿肯色州罗杰斯城开办第一家沃尔玛沃尔顿在阿肯色州罗杰斯城开办第一家沃尔玛百货商店股票价格年均增长率高达百货商店股票价格年均增长率高达27;n整个整个80年代,销售额年均增长速度在年代,销售额年均增长速度在20%。n全美投资回报率最高的企业之一,投资回报率为全美投资回报率最高的企业之一,投资回报率为46%,即使,即使在在1991年不景气时期也年不景气时期也32%。n近年来一直雄踞世界近年来一直雄踞世界500强前强前10名之列。名之列。n1979年,完成年,完成10亿美元的销售
2、需要一年,到亿美元的销售需要一年,到1993年,只需一年,只需一周,而到周,而到2001年,只需一天。年,只需一天。沃尔玛在北京开店选择石景山沃尔玛在北京开店选择石景山 沃尔玛在北京开沃尔玛在北京开店选择石景山店选择石景山,在深在深圳开店选择蛇口,圳开店选择蛇口,说明沃尔玛对其核说明沃尔玛对其核心竞争力的清醒认心竞争力的清醒认识(太好的商业环识(太好的商业环境反而会侵蚀自己境反而会侵蚀自己顾客服务能力,所顾客服务能力,所以必须人为制造环以必须人为制造环境压力),以及对境压力),以及对顾客最终会选择沃顾客最终会选择沃尔玛的充分信心尔玛的充分信心(只要拥有独特的(只要拥有独特的顾客服务能力,就顾客
3、服务能力,就会获得顾客长期忠会获得顾客长期忠诚)!诚)!竞争优势类型竞争优势类型 战略目标范围战略目标范围 价格比其他企业低价格比其他企业低 差异性被顾客认同差异性被顾客认同 成本优势战略成本优势战略 差异化战略差异化战略 集中战略集中战略 把人、财、物资源集中投入特定市场以争取竞把人、财、物资源集中投入特定市场以争取竞争优势的战略。争优势的战略。价格价格集中集中 差别化差别化集中集中在特定市场建立价格在特定市场建立价格优势地位取胜的战略优势地位取胜的战略特定市场建立差别化特定市场建立差别化优势地位取胜的战略优势地位取胜的战略以整个企业的广泛市以整个企业的广泛市场为目标,采取低价场为目标,采取
4、低价策略,赢得竞争优势策略,赢得竞争优势不同的产品性能、系不同的产品性能、系列、渠道、服务等被列、渠道、服务等被顾客认同,形成优势顾客认同,形成优势 整个产业整个产业 特定部分特定部分 广义的目标广义的目标 狭义的目标狭义的目标竞争战略 全面成本领先全面成本领先 连锁经营的本质连锁经营的本质:把现代化工业大生产的原理运用把现代化工业大生产的原理运用于商业,努力实现商业活动的规模效益于商业,努力实现商业活动的规模效益.标准化标准化-商品、服务、店名、店貌等商品、服务、店名、店貌等 专业化专业化-采购、配送、销售、管理等职能分离采购、配送、销售、管理等职能分离.统一化统一化-商品采购、物流配送、信
5、息汇集、广商品采购、物流配送、信息汇集、广告宣传、员工培训等告宣传、员工培训等.单纯化单纯化-使各个环节、各个岗位的商业活动尽使各个环节、各个岗位的商业活动尽可能简单和规范,减少经验等因素对经营的影响可能简单和规范,减少经验等因素对经营的影响.投资低投资低价格策略价格策略借规模经济借规模经济降低价格降低价格保持收益保持收益和持续优势和持续优势维持市场维持市场占有率占有率成本成本领先领先战略的良性循环战略的良性循环方向战略集中于一个产业的成长型战略集中于一个产业的成长型战略美国经济转型的历史机遇美国经济转型的历史机遇:20世纪世纪50年代的制造业雄霸天下;年代的制造业雄霸天下;90年代的服务业独
6、占鳌头;年代的服务业独占鳌头;1955-1995年财富全美年财富全美500强是制造业一统天下,强是制造业一统天下,根本没有服务业公司的影子。根本没有服务业公司的影子。如今前如今前100位中,有位中,有23来自于服务行业。来自于服务行业。零售业对美国国内生产总值的贡献率高达零售业对美国国内生产总值的贡献率高达2323。“现代流通革命现代流通革命”的两大标志:的两大标志:连锁经营和超级市场连锁经营和超级市场 沃尔玛的战略制定n竞争战略n方向战略n职能战略职能战略 核心能力沃尔玛的核心能力:良好的经营理念和企业文化。薄利多销;顾客满意;不断创新,追求卓越;尊重个人;注重长远利益;薄利多销薄利多销n定
7、位在中低收入群;n“只赚可赚利润的一半,用另一半吸引多出3倍的顾客”的经营理念;nEvery Day Low Price;n“永远比对手节约”;顾客满意顾客满意n“顾客就是老板”nService to Our Customers nExceeding Customer Expectations n“永远提供超出顾客预期的服务”不断创新,追求卓越不断创新,追求卓越nStrive for ExcellencenSwim upstream尊重个人尊重个人nRespect for the Individual注重长远利益注重长远利益 职能战略 营销战略 供应链的两种运作方式:供应链的两种运作方式:1、
8、推动式。以制造商为核心,产品生产出来后从、推动式。以制造商为核心,产品生产出来后从分销商逐级推向顾客。分销商逐级推向顾客。2、拉动式。、拉动式。沃尔玛采用拉动式供应链,以最终顾客的需求为沃尔玛采用拉动式供应链,以最终顾客的需求为驱动力。整个供应链的集成度较高,反应敏捷。驱动力。整个供应链的集成度较高,反应敏捷。职能战略 财务战略沃尔玛如何实施“核心能力”?薄利多销薄利多销绕开中间商,直接从工厂进货。绕开中间商,直接从工厂进货。从交易中排除制造商的销售代理,直接向制造从交易中排除制造商的销售代理,直接向制造商订货商订货.将采购价降低将采购价降低26,大约相当于销售代理的,大约相当于销售代理的佣金
9、数额,如果制造商不同意,沃尔玛就拒绝佣金数额,如果制造商不同意,沃尔玛就拒绝与其合作。与其合作。n采取独特的省钱之道降低费用-尽量节约用于新商店,商店改造、以及商店的附属装置的资本支出。例:现任董事长的办公室只有12平方米左右而且陈设十分简单,公司总裁办公室也不到20平方米。例:“2001年沃尔玛”中国年会。来自全国各地经理级以上的代表所住的,只不过是某某招待所而已,虽然能够洗澡,但没有星级。n在企业信息化系统支持下的出色的后勤物流配送(存货补充)能力竞争优势竞争优势质量好质量好价格低价格低服务服务好好社会形象好社会形象好连锁经营连锁经营信息信息系统系统成本低成本低物流配送物流配送与供与供应商
10、应商的良的良好关好关系系反向扩张反向扩张不断创新不断创新逆流而上逆流而上注重长远注重长远利益利益尊重个人尊重个人店堂设计店堂设计十英尺十英尺态度态度员工满意员工满意为顾客服务为顾客服务人力资源政策人力资源政策追求卓越追求卓越严格检验严格检验稳健发展稳健发展四种业态四种业态参与上游参与上游生产计划生产计划收集意见收集意见沃尔玛,顾客永远是对的沃尔玛,顾客永远是对的制度与原则:制度与原则:1、顾客永远是对、顾客永远是对的。的。2、如果对此有疑、如果对此有疑义,请参照第一义,请参照第一条执行。条执行。沃尔玛客户服务的七大沃尔玛客户服务的七大措施措施n(1)日落原则)日落原则n(2)200%满意满意n
11、(3)收银七步曲)收银七步曲n(4)迎宾员设立)迎宾员设立n(5)委屈奖)委屈奖n(6)顾客也有姓名)顾客也有姓名n(7)顾客总是对的)顾客总是对的沃尔玛,顾客永远是对的沃尔玛,顾客永远是对的 年沃尔玛的营业额为亿美元,比前一年增长。2004年沃尔玛的营业额为2879.89亿美元,比前一年增长10。n 根据美国财富杂志根据美国财富杂志11日公布的日公布的2007年度全球企业年度全球企业500强排行榜,美国强排行榜,美国零售业巨头沃尔玛公司以零售业巨头沃尔玛公司以3511.39亿美元亿美元的年销售额超过美国石油业巨头埃克森的年销售额超过美国石油业巨头埃克森-美孚公司,再度跃居榜首。美孚公司,再度
12、跃居榜首。国美电器财务战略分析国美电器财务战略分析 n1993年,黄光裕原来的电器小门面变成了一家大年,黄光裕原来的电器小门面变成了一家大型电器商城;型电器商城;n1995年,国美电器商城从一家变成了年,国美电器商城从一家变成了10家;家;n1999年,国美进军天津,开始从北京走向全国,年,国美进军天津,开始从北京走向全国,也开始了大规模的全国性扩张;也开始了大规模的全国性扩张;n2001年年12月,国美在月,国美在12个城市共拥有个城市共拥有49家直营家直营连锁店及连锁店及33家加盟连锁店;家加盟连锁店;n2004年年12月,国美电器直营门店达月,国美电器直营门店达200家,并家,并进入音像
13、连锁业;进入音像连锁业;n2005年,国美进军地产业,建造国美第一城;随年,国美进军地产业,建造国美第一城;随后后3年,分别并购山西北方电器、大中电器和永年,分别并购山西北方电器、大中电器和永乐电器;乐电器;n2008年年2月,战胜最大竞争对手月,战胜最大竞争对手苏宁电器苏宁电器成功收成功收购三联商社。购三联商社。n 1.20041.2004年年1010月,胡润百富排行榜新鲜出炉,月,胡润百富排行榜新鲜出炉,年仅年仅3535岁的国美电器掌门人黄光裕凭借岁的国美电器掌门人黄光裕凭借国美国美电电器器在香港在香港“借壳借壳”上市成功,以上市成功,以105105亿亿元的个人身价元的个人身价跃居中国大陆
14、新首富,跃居中国大陆新首富,其财富增值比其财富增值比20032003年增加年增加5 5倍。倍。n n 2.2005年度以年度以150亿元蝉联中国首富亿元蝉联中国首富n 3.2006年控股中关村年控股中关村,合并永乐电器合并永乐电器.4.2008年年430亿元再次成为首富,同时被捕。亿元再次成为首富,同时被捕。n n从财务的角度,国美价值链从财务的角度,国美价值链:n商品经营商品经营(赚到现金流赚到现金流)-)-货币经营货币经营(投投资房地产获取暴利资房地产获取暴利-资本经营资本经营(海外海外)上上市放大财富市放大财富)-并购做大做强并购做大做强-基业基业长青长青,从优秀到卓越从优秀到卓越.国美
15、电器财务战略分析国美电器财务战略分析 n1993年,黄光裕原来的电器小门面变成了一家大年,黄光裕原来的电器小门面变成了一家大型电器商城;型电器商城;n1995年,国美电器商城从一家变成了年,国美电器商城从一家变成了10家;家;n1999年,国美进军天津,开始从北京走向全国,年,国美进军天津,开始从北京走向全国,也开始了大规模的全国性扩张;也开始了大规模的全国性扩张;n2001年年12月,国美在月,国美在12个城市共拥有个城市共拥有49家直营家直营连锁店及连锁店及33家加盟连锁店;家加盟连锁店;n2004年年12月,国美电器直营门店达月,国美电器直营门店达200家,并家,并进入音像连锁业;进入音
16、像连锁业;n2005年,国美进军地产业,建造国美第一城;随年,国美进军地产业,建造国美第一城;随后后3年,分别并购山西北方电器、大中电器和永年,分别并购山西北方电器、大中电器和永乐电器;乐电器;n2008年年2月,战胜最大竞争对手月,战胜最大竞争对手苏宁电器苏宁电器成功收成功收购三联商社。购三联商社。n 1.20041.2004年年1010月,胡润百富排行榜新鲜出炉,月,胡润百富排行榜新鲜出炉,年仅年仅3535岁的国美电器掌门人黄光裕凭借岁的国美电器掌门人黄光裕凭借国美国美电电器器在香港在香港“借壳借壳”上市成功,以上市成功,以105105亿亿元的个人身价元的个人身价跃居中国大陆新首富,跃居中
17、国大陆新首富,其财富增值比其财富增值比20032003年增加年增加5 5倍。倍。n n 2.2005年度以年度以150亿元蝉联中国首富亿元蝉联中国首富n 3.2006年控股中关村年控股中关村,合并永乐电器合并永乐电器.4.2008年年430亿元再次成为首富,同时被捕。亿元再次成为首富,同时被捕。n n从财务的角度,国美价值链从财务的角度,国美价值链:n商品经营商品经营(赚到现金流赚到现金流)-)-货币经营货币经营(投投资房地产获取暴利资房地产获取暴利-资本经营资本经营(海外海外)上上市放大财富市放大财富)-并购做大做强并购做大做强-基业基业长青长青,从优秀到卓越从优秀到卓越.n上游价值链经营的
18、财务解析上游价值链经营的财务解析n1、低价采购、低价采购 2、年底返利、年底返利 3、与供应商合作推出专供机、与供应商合作推出专供机 4 .进场费进场费 XX大买场收费明细大买场收费明细n1.咨询服务费咨询服务费:全年含税额的全年含税额的1%n2.无条件扣款无条件扣款:第一年扣货款的第一年扣货款的4.5%,第二年扣货款的第二年扣货款的2.4%.n3.无条件折扣无条件折扣:全年含税额的全年含税额的3.5%n4.有条件折扣有条件折扣:全年总进货额全年总进货额70万元万元,全年含税额的全年含税额的0.5%;全年总进货额全年总进货额100万元万元,全年含税额的全年含税额的1%;n5.配货费配货费:每店
19、提取每店提取3%n6.进场费进场费:15万万/店店n7.条码费条码费:1000元元/品种品种n8.新品上柜费新品上柜费:1500元元/店店n9.节庆节庆,店庆费店庆费:分别为分别为1000元元/店次店次(元旦元旦.春节春节.五一五一.中秋中秋.圣诞节共圣诞节共5次次)及及1500元元/店次店次.n10商场海报费商场海报费:2500元元/店次店次n11.商场促销堆头费商场促销堆头费:1500元元/店次店次.每年每年3次次.n12.老店翻新费老店翻新费:7500元元/店店n13.新店开办费新店开办费:20000元元/店店内部价值链经营的财务解析内部价值链经营的财务解析 国美内部价值链经营的特色主要
20、体现在其经营品种的扩展、国美内部价值链经营的特色主要体现在其经营品种的扩展、连锁店的扩张和挤占货款获利方面。连锁店的扩张和挤占货款获利方面。1电器配件和白家电销售电器配件和白家电销售 2、数码类产品的销售、数码类产品的销售 3、进军音像、进军音像 4、开店本身也是一条增加盈利之路、开店本身也是一条增加盈利之路 5 5、挤占货款获利、挤占货款获利 6、物流配送逐步外包、物流配送逐步外包.n成功-三板斧n第一招第一招:动摇军心动摇军心-新店开张前新店开张前14月大做招月大做招聘广告和营销广告聘广告和营销广告,打击当地同行打击当地同行.n第二招第二招:开业震懾开业震懾-特价机特价机,专供机专供机,抽
21、奖抽奖,一元一元特价机特价机,吸引眼球吸引眼球,造势造势,新闻轰动层层击破消费者新闻轰动层层击破消费者心理防线心理防线,彻底打垮同行彻底打垮同行.n第三招第三招:高举高打高举高打-以维护消费者的名义以维护消费者的名义,挤压挤压供货商的利润空间供货商的利润空间,配合一年一度的大型主题研讨配合一年一度的大型主题研讨活动活动,击破供应商之间构建的价格联盟击破供应商之间构建的价格联盟.1 1、房地产开发、房地产开发 房房地地产产业业与与家家电电零零售售业业之之间间具具有有某某种种密密不不可可分分的的联联系系:零零售售业业短短期期现现金金流流量量大大而而利利润润较较薄薄,房房地地产产长长期期沉沉淀淀资资
22、金金,但但一一旦旦启启动动销销售售,则则可可能能立立即即获获得得较较高高利润,二者相互匹配。利润,二者相互匹配。从从19931993年年开开始始,黄黄光光裕裕利利用用国国美美带带来来强强大大的的现现金金流流,开开始始涉涉足足房房地地产产业业,提提高高现金金的的获利利能能力力和和投投资资报酬率,实现最大的价值增值。报酬率,实现最大的价值增值。黄黄光光裕裕在在接接受受媒媒体体采采访访时时曾曾经经表表示示过过,对对于于整整个个鹏鹏润润集集团团而而言言,房房地地产产和和资资本本运运营营才才是是高高利利润润所所在在,而而这这两两项项业业务务恰恰恰恰需需要要国国美美电电器器为为之之提提供供一一个个足足够够
23、大大的现金流。的现金流。2 2、资本运营、资本运营 2002年年2月,黄光裕斥资月,黄光裕斥资1.35亿港元买壳香港上市公司亿港元买壳香港上市公司京华自动化,后将其更名为中国鹏润集团,主营业务为房京华自动化,后将其更名为中国鹏润集团,主营业务为房地产。地产。让黄光裕在富豪榜上一举登顶的是他在让黄光裕在富豪榜上一举登顶的是他在2004年年6月月7日日在香港做的一笔他一生中最赚钱的生意:中国鹏润集团将在香港做的一笔他一生中最赚钱的生意:中国鹏润集团将斥资斥资88亿元人民币,收购国美电器亿元人民币,收购国美电器22个城市里个城市里94家国美门家国美门店资产的店资产的65%的股权,股权账面仅价值的股权
24、,股权账面仅价值2.41亿元。亿元。n 这次资本运作尽管在业内留下了这次资本运作尽管在业内留下了“左手倒右手左手倒右手”的说法,但国美电器却成功借壳中国鹏润在香港的说法,但国美电器却成功借壳中国鹏润在香港曲线上市,鹏润的主要业务由房地产变为电器零售,曲线上市,鹏润的主要业务由房地产变为电器零售,并改名为并改名为“国美电器国美电器(0493.hk)”。n 这个时候,黄光裕已经从价格屠夫成了资本高这个时候,黄光裕已经从价格屠夫成了资本高手。手。94家国美门店的家国美门店的65%股权卖出股权卖出83亿港元价格,亿港元价格,这说明国美的门店是值大价钱的,平均这说明国美的门店是值大价钱的,平均1家门店的
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