外汇与汇率的概念及其理论课件.pptx
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1、第二章第二章 外汇与汇率外汇与汇率 第二章 外汇与汇率n第一节第一节 外汇概述外汇概述n第二节第二节 汇率的标价方法及分类汇率的标价方法及分类n第三节第三节 汇率与经济的关系汇率与经济的关系 第一节第一节 外汇概述外汇概述 一、外汇的概念一、外汇的概念 二、外汇的特征二、外汇的特征 三、外汇分类三、外汇分类一、外汇的概念一、外汇的概念n 由于各国都有自己独立的货币制度和货币,由于各国都有自己独立的货币制度和货币,一国货币不能在另一国流通,从而国与国之间一国货币不能在另一国流通,从而国与国之间的债权和债务在清偿时,需要进行本外币的兑的债权和债务在清偿时,需要进行本外币的兑换换。动态动态 静态静态
2、 狭义狭义广义广义外汇即国际汇兑(外汇即国际汇兑(foreign exchangeforeign exchange), ,即通过银行等金融机构把一国货币换成即通过银行等金融机构把一国货币换成另一国货币,实现资金转移或债权债务另一国货币,实现资金转移或债权债务清算的一种专门性经营活动或行为。它清算的一种专门性经营活动或行为。它强调的是强调的是“汇汇”、“兑兑”的过程或行为的过程或行为狭义外汇:外国货币,它是外狭义外汇:外国货币,它是外汇的重要组成部分汇的重要组成部分外国货币外国货币外币有价证券外币有价证券外币支付凭证外币支付凭证 其它外汇资产其它外汇资产一、外汇的概念一、外汇的概念 外国货币(包
3、括外币现钞和铸币)外国货币(包括外币现钞和铸币)外币有价证券外币有价证券外币支付凭证(汇票、本票、支票外币支付凭证(汇票、本票、支票、银行存款凭证、邮政存款凭证等)、银行存款凭证、邮政存款凭证等)其它外汇资产其它外汇资产一、外汇的概念一、外汇的概念外外 汇汇动态意义动态意义上的外汇上的外汇静态意义静态意义上的外汇上的外汇国际汇兑国际汇兑广广 义义狭狭 义义外国货币外国货币外币支付凭证外币支付凭证外币有价证券外币有价证券特别提款权特别提款权其它货币资产其它货币资产不含广义外汇中外不含广义外汇中外币有价证券的外汇币有价证券的外汇No. 7 二、外汇的特征二、外汇的特征n自由兑换性自由兑换性 持有者
4、可以自由地将其兑换成其它货币或由持有者可以自由地将其兑换成其它货币或由其它货币表示的金融资产。其它货币表示的金融资产。n普遍接受性普遍接受性 即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。n可偿性可偿性 即这种外币资产能够保证得到偿付。即这种外币资产能够保证得到偿付。 其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关,而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关,而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外,还与一国货币价格的稳定性有关。度有关外,还与一国货币价格的稳定性有关。三、外汇的分类三、外汇的分类(一)按照货币兑
5、换的限制程度(一)按照货币兑换的限制程度 自由外汇:自由外汇:不经货币当局批准就可以在外汇不经货币当局批准就可以在外汇市场上兑换成它国货币,或可以向第三者办理支市场上兑换成它国货币,或可以向第三者办理支付的外国货币、支付凭证和有价证券。付的外国货币、支付凭证和有价证券。 记帐外汇记帐外汇:也称协定外汇或双边外汇,是指:也称协定外汇或双边外汇,是指记载在双方指定银行帐户中的外汇,未经货币发记载在双方指定银行帐户中的外汇,未经货币发行国批准不能自由兑换成其它货币,也不能自由行国批准不能自由兑换成其它货币,也不能自由对第三国进行支付,只能根据协定,在签定协定对第三国进行支付,只能根据协定,在签定协定
6、的两国之间相互使用。它是双边支付协定的产物。的两国之间相互使用。它是双边支付协定的产物。三、外汇的分类三、外汇的分类( (二二) )按照外汇的来源和用途分类按照外汇的来源和用途分类 贸易外汇:贸易外汇:由商品的输出入引起收付的外汇。由商品的输出入引起收付的外汇。 非贸易外汇:非贸易外汇:由非贸易往来而引起收付的外汇。由非贸易往来而引起收付的外汇。(三)按照外汇买卖交割期限分类(三)按照外汇买卖交割期限分类 即期外汇即期外汇:又称现汇,是指外汇买卖成交后即日:又称现汇,是指外汇买卖成交后即日收付或在两个营业日内办理交割的外汇。收付或在两个营业日内办理交割的外汇。 远期外汇:远期外汇:又称期汇,是
7、指买卖双方先按商定的又称期汇,是指买卖双方先按商定的汇价签订合同,并预约在未来某一天办理实际交汇价签订合同,并预约在未来某一天办理实际交割的外汇。割的外汇。四、外汇的作用四、外汇的作用1.1.促进国际货币流通;促进国际货币流通;2.2.促进国际贸易的发展;促进国际贸易的发展;3.3.有利于调节国际资金余缺,平衡国际收支有利于调节国际资金余缺,平衡国际收支4.4.促进资源在国际范围的更有效地配置;促进资源在国际范围的更有效地配置; 第二节第二节 汇率的标价方法及分类汇率的标价方法及分类n一、汇率的概念一、汇率的概念n二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法n三、汇率的分类三、汇率的分类一、汇率的概念
8、一、汇率的概念汇率通常又称:汇率通常又称: 外汇牌价、汇价、货币的兑换外汇牌价、汇价、货币的兑换 、外汇行、外汇行市等。市等。汇率的定义汇率的定义: 用一种货币表示另一种货币的价格或者是两用一种货币表示另一种货币的价格或者是两种货币之间的相对价种货币之间的相对价二、汇率的标价方法二、汇率的标价方法n什么是汇率的标价方法 汇率作为两种货币之间的比价,用A货币表示B货币的价格,用还是B货币表示A货币的价格。此问题称之为汇率的标价方法。n汇率的标价方法:直接标价法 间接标价法 国际惯例标价法: 被斜线分开的两个货币代码:基础货币标计价货币。 基础货币(基础货币(Base Currency): 各种标
9、价法下数量固定不变的货币 计价计价( (标价)货币标价)货币(Quoted Currency):数量变化的货币 例如:USD/CHF1.5000 表示一美元可兑换1.5000瑞士法郎 n 美元为基础货币(单位货币),瑞士法郎为计价货币。(一)直接标价法(一)直接标价法(Direct Quotation SystemDirect Quotation System)什么是直接标价法(应付标价法)什么是直接标价法(应付标价法) 以一定单位(以一定单位(1 1个或个或100100、1000010000等)的外国货币等)的外国货币作为标准,折成若干数量的本国货币来表示汇率的作为标准,折成若干数量的本国货
10、币来表示汇率的方法。方法。直接标价法下汇率的上下浮的判定直接标价法下汇率的上下浮的判定 本国货币量本国货币量外汇汇率外汇汇率(本币汇率本币汇率,即本币,即本币贬值)贬值) 本国货币量本国货币量表示外汇汇率表示外汇汇率(本币汇率(本币汇率,即,即本币升值)本币升值)n外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。少的方向正好相同。直接标价法的适用范围直接标价法的适用范围 包括我国在内的大部分国家包括我国在内的大部分国家人民币外汇牌价人民币外汇牌价中国人民银行中国人民银行 2007年年03月月05日日 单位:人民币元单位:人民币元 货币货
11、币 中间价中间价 100美元美元: 774.03 100欧元欧元: 1019.80 100日元日元: 6.6830 100港币港币: 99.061 (资料来源:(资料来源:金融时报金融时报20072007年年3 3月月5 5日)日)(一)间接标价法(一)间接标价法(Direct Quotation SystemDirect Quotation System)什么是间接标价法(应付标价法)什么是间接标价法(应付标价法)以一定单位的本国货币为标准,折算成若干数额的以一定单位的本国货币为标准,折算成若干数额的外国货币来表示汇率的外国货币来表示汇率的 方法。方法。直接标价法下汇率的上下浮的判定直接标价
12、法下汇率的上下浮的判定n外国货币量增加,表示本币汇率上浮,即本币升外国货币量增加,表示本币汇率上浮,即本币升值,外汇汇率下浮,即外币贬值;外国货币量减值,外汇汇率下浮,即外币贬值;外国货币量减少,表示本币汇率下浮,即本币贬值,外汇汇率少,表示本币汇率下浮,即本币贬值,外汇汇率上浮,即外币升值。上浮,即外币升值。 例如例如 ,伦敦外汇市场汇率为:,伦敦外汇市场汇率为: 月初:月初:GBP/USD1.5000GBP/USD1.5000 月末:月末:GBP/USD1.4500GBP/USD1.4500 说明美元汇率上浮,英镑汇率下浮。说明美元汇率上浮,英镑汇率下浮。适用范围:适用范围:前英联邦国家及
13、美国前英联邦国家及美国注意两点n直接标价法和间接标价法是针对标出汇率的国直接标价法和间接标价法是针对标出汇率的国家而言的。家而言的。 例如:例如:GBP/USD1.5000GBP/USD1.5000 在伦敦外汇市场为间接标价法,在伦敦外汇市场为间接标价法, 在纽约外汇市场则为直接标价法。在纽约外汇市场则为直接标价法。n直接标价法和间接标价互为倒数。直接标价法和间接标价互为倒数。 例如例如 : GBP/USD1.5000GBP/USD1.5000为间接标价法为间接标价法 则则:USD/GBP =0.6667:USD/GBP =0.6667为直接标价法为直接标价法.(三)国际惯例标价法标价中的国际
14、惯例标价中的国际惯例1.1.所有货币与欧元标价时均以欧元为单位货币所有货币与欧元标价时均以欧元为单位货币 EURGBP EURUSD EURAUDEURGBP EURUSD EURAUD2.2.除欧元以外,所有货币与英镑标价时均以英镑为除欧元以外,所有货币与英镑标价时均以英镑为单位货币单位货币 GBPUSD GBPHKD GBPCHF CBPCADGBPUSD GBPHKD GBPCHF CBPCAD (三)国际惯例标价法3.3.美元标价法美元标价法 什么是美元标价法什么是美元标价法 以一定单位的美元折成若干数量的其他货币来表示货币汇率的方法。以一定单位的美元折成若干数量的其他货币来表示货币汇
15、率的方法。这是全球化外汇市场的一种统一标价方法,目的是为了简化报价并广这是全球化外汇市场的一种统一标价方法,目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。泛地比较各种货币的汇价。除欧元及前英联邦国家的货币以外,所有货币与美元标价时均以美元除欧元及前英联邦国家的货币以外,所有货币与美元标价时均以美元为单位货币为单位货币 USDHKD USDCHF USDSGD USDJPY USDCADUSDHKD USDCHF USDSGD USDJPY USDCAD美元标价法下汇率的上浮与下浮的判断美元标价法下汇率的上浮与下浮的判断 货币的升贬值可以通过汇率数值的变化直观反映出来。货币的升贬值可以通过汇率数
16、值的变化直观反映出来。 例如例如:USD/CHF1.6150, :USD/CHF1.6150, 当汇率变至当汇率变至USD/CHF1.6180USD/CHF1.6180时时, , 既表明美元升值,瑞郎贬值既表明美元升值,瑞郎贬值n 纽约 当日 今年来 2006年n0538GMT 上收市价 涨跌% 涨跌% 收市价n欧元/美元 1.3414 1.3421 -0.05 +1.65 1.3196n美元/日圆 118.82 118.72 +0.08 -0.16 119.01n欧元/日圆 159.42 159.34 +0.05 +1.52 157.03n美元/瑞郎 1.2157 1.2156 +0.01
17、-0.22 1.2184n英镑/美元 1.9707 1.9701 +0.03 +0.61 1.9588n美元/加元 1.1518 1.1516 +0.02 -1.13 1.1650n澳元/美元 0.8190 0.8188 +0.02 +3.80 0.7890n新西兰元/美元 0.7231 0.7228 +0.04 +2.73 0.7039n澳元/日圆 97.300 97.220 +0.08 +3.62 93.900n新西兰元/日圆 85.920 85.850 +0.08 +2.59 83.750n英镑/日圆 234.16 233.95 +0.09 +0.38 233.28n澳元/新西兰元 1.
18、1311 1.1315 -0.04 +1.03 1.1196n附注:上收市价是纽约汇市2030 GMT报价,当日涨跌幅亦以此为基准计算. 货币名称货币名称 现汇买入价现汇买入价 现钞买入价现钞买入价 卖出价卖出价 GBP 1504.4700 1469.0600 1508.9900 HKD 105.9600 105.3300 106.2800 USD 826.4300 821.4600 828.9100 CHF 660.7400 645.8400 664.0600 SGD 481.9000 470.5500 483.3400 JPY 7.6110 7.5538 7.6491 CAD 620.60
19、00 606.0000 622.4700 AUD 582.3400 569.2000 585.2600 EUR 1004.6500 996.1000 1007.6700 三种标价方法的比较三种标价方法的比较标价方法标价方法 直接标价法直接标价法 基础货币是外币基础货币是外币计价货币是本币计价货币是本币 外币数量不变外币数量不变本币数额变大,表示外本币数额变大,表示外汇汇率上浮,本币汇率汇汇率上浮,本币汇率下浮。下浮。 间接标价法间接标价法 基础货币是本币基础货币是本币计价货币是外币计价货币是外币 本币数量不变本币数量不变外币数额变大,表示外外币数额变大,表示外汇汇率下浮,本币汇率汇汇率下浮,本
20、币汇率上浮。上浮。 美元标价法美元标价法 基础货币是美元基础货币是美元计价货币是其他国家货计价货币是其他国家货币币 美元数量不变美元数量不变其他货币数额变化其他货币数额变化货币的升贬值可以通过货币的升贬值可以通过汇率数值的变化直观反汇率数值的变化直观反映出来。映出来。 No. 23货币名称货币名称 英文简写英文简写 货币名称货币名称 英文简写英文简写n人民币人民币 CNYCNY 印尼盾印尼盾 IDRIDRn美元美元USDUSD 意大利里拉意大利里拉 ITLITLn日元日元 JPYJPY 卢森堡法郎卢森堡法郎 LUFLUFn欧元欧元 EUREUR 荷兰盾荷兰盾 NLGNLGn英镑英镑 GBPGB
21、P 葡萄牙埃斯库多葡萄牙埃斯库多 PTEPTEn德国马克德国马克 DEMDEM 西班牙比塞塔西班牙比塞塔 ESPESPn瑞士法郎瑞士法郎 CHFCHFNo. 24n法国法郎法国法郎 FRF FRF 马来西亚林吉特马来西亚林吉特 MYRMYRn加拿大元加拿大元 CADCAD 澳大利亚元澳大利亚元 AUDAUDn菲律宾比索菲律宾比索PHPPHP 港币港币 HKDHKDn俄罗斯卢布俄罗斯卢布SURSUR 奥地利先令奥地利先令 ATSATSn新加坡元新加坡元 SGDSGD 芬兰马克芬兰马克 FIMFIMn韩国元韩国元 KRWKRW 比利时法郎比利时法郎 BEFBEFn泰国铢泰国铢 THB THB 新西
22、兰元新西兰元 NZDNZD 课堂练习课堂练习: :判断货币的升贬判断货币的升贬 1.直接标价法直接标价法 月初月初 1美元美元=7.7472元人民币元人民币 月末月末 1美元美元=7.7462元人民币元人民币 则人民币汇率?美元汇率?则人民币汇率?美元汇率? 2.间接标价法间接标价法 月初月初 1英镑英镑=1.8115美元美元 月末月末 1英镑英镑= 1.8010美元美元 则英镑汇率?美元汇率?则英镑汇率?美元汇率? 基本汇率和套算汇率基本汇率和套算汇率电汇、信汇与票汇汇率电汇、信汇与票汇汇率即期汇率与远期汇率即期汇率与远期汇率名义、实际与有效汇率名义、实际与有效汇率固定汇率与浮动汇率固定汇率
23、与浮动汇率单一汇率与复汇率单一汇率与复汇率汇率分类汇率分类实际操作汇率实际操作汇率汇率制度安排汇率制度安排官方、市场汇率官方、市场汇率买入、卖出与中间汇率买入、卖出与中间汇率现钞汇率现钞汇率现汇汇率现汇汇率 三、汇率的分类三、汇率的分类三、汇率的分类三、汇率的分类(一)按确定汇率的方法划分(一)按确定汇率的方法划分 1.1.基本汇率基本汇率( (Basic Rate)Basic Rate) 本国货币与关键货币的汇率。本国货币与关键货币的汇率。n 关键货币关键货币(Key CurrencyKey Currency):): 可自由兑换、国际上普遍接受的货币。可自由兑换、国际上普遍接受的货币。 在世
24、界贸易中使用最多的货币。在世界贸易中使用最多的货币。 在国际储备中所占比例最大的货币。在国际储备中所占比例最大的货币。 与本国对外往来关系最为紧密的货币。与本国对外往来关系最为紧密的货币。三、汇率的分类三、汇率的分类2.2.套算汇率套算汇率 ( Cross Rate Cross Rate )n什么是套算汇率什么是套算汇率 又称交叉汇率:根据两种基本汇率套算出来的汇率。又称交叉汇率:根据两种基本汇率套算出来的汇率。n套算汇率的用途套算汇率的用途 (1) 各国在制定出基本汇率后,推算出的本国货币与非关键货币之各国在制定出基本汇率后,推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。间的汇率。 (2)外汇交易
25、中用于交叉货币的交易)外汇交易中用于交叉货币的交易 为了换算出各种货币间的汇率,必须通过各种货币对美元的汇率进行为了换算出各种货币间的汇率,必须通过各种货币对美元的汇率进行套算。套算。 例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是:例如香港某外汇银行的外汇买卖报价是:n USD/CAD 1.7720n USD/CHF 1.5182n 据此可以套算出加元和瑞士法郎之间的汇率。据此可以套算出加元和瑞士法郎之间的汇率。n CAD/CHF(1.5182/1.7720)=0.8568 套算规则套算规则美元作为美元作为单位货币单位货币美元作为美元作为计价货币计价货币美元作为美元作为单位货币单位货币 交叉相除交叉相除
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