国企改革案例.docx
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1、国企改革案例 第一篇:国企改革案例 1. 关于“中国建筑股权激励简要内容 股权激励 公司针对对公司战略目标的实现有重要影响的关键员工实施A股限制性股票支配,支配有效期为10年,授予的股票总量不超过公司总股本的10%。股票来源为从二级市场上回购的中国建筑A股股票。首次拟授予的激励对象为698名,授予股票数量约1.5亿股。限制性股票授予后(包括禁售期2年在内)的4年为解锁期,在解锁期内若到达解锁条件,授予的限制性股票分三次解锁。限制性股票首次授予的业绩条件为:首次授予前一个财务年度的净资产收益率(ROE)不低于14%,首次授予前一个财务年度的净利润增长率不低于20%。首次授予限制性股票的解锁业绩条
2、件为:首次授予限制性股票解锁前一个财务年度的净资产收益率不低于14%,且不低于同行业标杆公司75分位值水平,首次授予限制性股票解锁前一个财务年度的净利润增长率不低于20%,且不低于同行业标杆公司75分位值水平。 2.保利地产市价推股权激励方案 11月4日停牌的保利地产今日披露,公司拟以市价9.97元/股授予179名激励对象5704万份股票期权,激励支配有效期6年。授予的股票期权从授权日起先,经过两年的行权限制期,在之后的行权有效期内分三期行权,每个行权期为2年。 从具体行权条件看,保利地产股权激励方案的门槛相当严格。大前提是有效期内各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除特别
3、常性损益的净利润均不得低于股票期权授权日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。 主要行权业绩条件有二:一是每个行权期的净利润增长率分别不低于50%、80%和120%,与此同时各行权期的加权平均净资产收益率分别不低于14%、14.5%和15%;二是营业利润占利润总额比重大于92%。 从激励对象来看,本次股权激励对象包括公司董事、高级管理人员及对公司经营业绩和持续进展有干脆影响的管理骨干和技术骨干,但不包括独立董事、监事。具体而言,公司总经理朱铭新以获授56万份为最多,8位副总经理获授48万份次之,而子公司的总经理及副总等人均获授数量也在董事长宋广菊及四位董事之上。 3. 万科股权激励支配 公司
4、实施 2005年度每 10 股派现金 1.5 元的分红派息方案,“2006 年度激励支配购入的 24,913,618 股万科A股股票共获得 3,737,042.7 元派息款,深国投运用该等款项共购入 538,400 股万科 A 股股票。截至 2006 年末,“2006 年度激励支配持有万科 A股股票 25,452,018 股。 2007年 4月13日 2006 年度股东大会之后,根据 2006 年度业绩实现状况,依据“首期激励支配的规定,公司补充计提 2006 年度激励基金 73,756,963.01 元,深国投运用该等资金购入万科 A股股票 3,519,682 股。“2006年度激励支配持有
5、万科 A股股票增加至 28,971,700 股。2007年 5月16 日,公司实施 2006 年度每 10 股派现金 1.5 元及转增 5 股的派息及资本公积金转增股本方案。转增股本后,“2006年度激励支配持有万科 A股股票 43,457,550 股。同时,“2006 年度激励支配持有的股票获得派息款 4,345,755.00 元。深国投运用此派息款项购入万科 A 股股票 282,700 股。至此“2006 年度激励支配持有的万科 A 股股票共计 43,740,250股。 根据“首期激励支配规定,基于为激励对象缴纳税款的缘由,深国投于 2007年12月售出2006年度激励支配持有的万科A股股
6、票5,601,081股,共获得现金162,998,461.18元,该项资金中的 1.5 亿元已随后完成缴纳,剩余资金约 1300 万元保存备付。截至 2007 年末,“2006 年度激励支配持有万科 A股股票 38,139,169 股。 2008年 6月16 日,公司实施 2007 年度每 10 股派现金 1 元及转增 6 股的派息及资本公积金转增股本方案。转增股本后,“2006年度激励支配持有万科 A股股票 61,022,670 股。同时,“2006 年度激励支配获得 3,813,916.90 元派息款。根据“首期激励支配相关规定,深国投运用有关款项购入 424,700 股万科 A 股股票。
7、截至目前“2006 年度激励支配实际持有的万科 A股股票 61,447,370 股。 公司 2006 年扣除特别常性损益后的净利润较 2005 年增长54.68%,全面摊薄的年净资产收益率为 13.89%,全面摊薄的每股收益增长 31.77%,到达“2006 年度激励支配的业绩考核指标。以 2006 年1月 1 日为基准,2006 年万科 A股每日收盘价向后复权年均价为 7.10 元,2007年万科 A 股每日收盘价向后复权年均价 33.81 元。到达“2006 年度激励支配的股价考核指标。 经董事会审议确认后,“2006 年度激励支配计入激励对象个人股票账户的条件已达成并确定了支配名额,根据
8、2008 年8 月20 日万科A 股股票收盘价估算将过户给激励对象个人帐户的股票,共207人,32,042,829股。执行副总裁及更高级别11人,占总人数5%,获得股票数占42%。 根据首期股权激励方案,公司于 2007 年度股东大会通过公司 2007年报告和经审计财务报告后,预提 2008 年度激励基金 763,905,518.41 元。受激励对象授权托付,信托机构深圳国际信托有限公司运用该部分激励基金从二级市场购入公司A股股票。截至2008年12月31日,2008 年度激励支配共持有 60,925,820 股万科 A股股票。 2008 年度股东大会审议通过的 2008 年度经审计的财务报告
9、,公司 2008 年扣除特别常性损益后的净利润较 2007 年下降 15.61%,未能达成首期激励支配第十二条商定的“扣除特别常性损益后年净利润增长率超过 15%这一业绩指标,2008 年度激励支配终止实施。依据方案规定,信托机构于5月 25 日将 2008 年度激励支配项下全部资金连同账户结转利息共计 620,656,308.20 元返还到公司指定账户。2008年度激励支配完成终止实施。 根据首期激励支配,公司于2006年度股东大会通过2006年度报告和经审计财务报告后,预提2007 年度嘉奖基金 241,282,949.52 元。2007 年度股东大会通过 2007 年度报告和经审计财务报
10、告后,确认2007年度激励支配的业绩考核指标达成。根据首期激励支配的规定和2007年公司业绩的实现状况,公司补充计提 2007 年度嘉奖基金 243,140,599.90 元。以上合计,2007 年度激励支配共计提嘉奖基金 484,423,549.42 元。信托机构运用有关激励基金从二级市场购入公司A 股股票。 根据首期激励支配规定,2007年度激励支配持有的限制性股票归属给激励对象的股价条件为: 200 8、2009两年中,至少有一年万科A股每日收盘价的向后复权年均价高于2007年同口径股价。至 2009 年 12 月 31 日,2007 年度激励支配共持有 46,551,761 股万科 A
11、股股票。以2007年1月1日为基准,2009年万科A股每日收盘价向后复权年均价为25.50元,2008年万科A股每日收盘价向后复权年均价为25.79元,均低于2007年万科A股每日收盘价的向后复权年均价33.66元。2007年度激励支配持有的限制性股票归属条件未能达成。2007 年度激励支配持有的 46,551,761 股万科 A 股股票通过二级市场全部售出,共获得资金 468,575,915.48 元,返还到公司指定账户。2007 年度激励支配完成终止实施。 其次期股权激励方案及行权状况 万科于2022年10月25日公告了2022 年 A 股股票期权激励支配,并于2022年3月23日股东大会
12、通过。公司拟向激励对象授予总量 11,000 万份的股票期权,占授予时公司股本总额的 1.0004%,授予的每份股票期权拥有在行权有效期内,在满意行权条件状况下,以行权价格购置一股万科 A 股股票的权利。激励方案中的股票来源为公司向激励对象定向发行的股票。的激励对象总人数为 838 人,占公司目前在册员工总数的 3.88%。授予的股票期权于授权日起先,经过一年的等待期,在之后的三个行权期,第 一、其次和第三个行权期分别有 40%、30%、30%的期权在满意业绩条件前提下获得可行权的权利。 与首期股权激励方案相同,股票期权行权的业绩指标包括:全面摊薄净资产收益率ROE和归属于上市公司股东的净利润
13、增长率净利润增长率。具体条件为: 1、 本支配有效期内各年度归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除特别常性损益的净利润不得低于授权日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负; 2、 11000 万份期权各行权期可行权的条件: 第一个行权期,行权比例40%,T年ROE不低于14%,T年较T-1年的净利润增长率不低于20%;其次个行权期,行权比例30%,T+1年ROE不低于14.5%,T+1年较T-1年的净利润增长率不低于45%;第三个行权期,行权比例30%,T+2年ROE不低于15%,T+2年较T-1年的净利润增长率不低于75%。 授予的股票期权的行权价格为8.89元。即行权价格为以
14、下价格之高者: 1本激励支配草案摘要公布前一个交易日的公司A股股票收盘价8.89元; 2本激励支配草案摘要公布前30个交易日内的公司A股股票平均收盘价8.59元。 在满意行权条件后,激励对象获授的每份期权可以8.89元的价格购置一股公司A股股票。在后续两年内,考虑到派发股息的因素,于2022年5月21日公告调整行权价格为8.79元,于2022年7月12日公告调整为8.66元。 万科2022年度归属于上市公司股东的净利润为96.25亿元,归属于上市公司股东的扣除特别常性损益的净利润为95.67亿元,都不低于授权日2022年4月25日前最近三个会计年度2008-2022年的平均水平55.49亿元和
15、54.26亿元;万科2022年全面摊薄净资产收益率为18.17%,2022年较2022年净利润增长32.15%。均已满意第一个行权期的行权条件。 万科2022年度归属于上市公司股东的净利润为125.51亿元,归属于上市公司股东的扣除特别常性损益的净利润为125.11亿元,都不低于期权授权日2022年4月25日前最近三个会计年度2008-2022年的平均水平55.49亿元和54.26亿元;2022年全面摊薄净资产收益率为19.66%,2022年较2022年净利润增长72.83%。均已满意其次个行权期的行权条件。 结合对激励对象的实际离职状况的计算,第一期和其次期行权期共计可行权数量为6531.6
16、万股,占公司总股本的0.59%。若两期行权期可行权股票全部行权,总股本将增加6531.6万股。 其次篇:国企改革经典案例 完全退出:家化 2022年,上海家化公告,上海联合产权交易所11月7日发布家化集团100%股权转让竞价结果通知,平安信托旗下公司平浦投资为家化集团100%股权受让人。 上海家化作为国内化妆品德业首家上市企业,拥有六神、美加净、佰草集等众多国人知名的日化品牌,被称为是国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业。 作为试点,近5年来已经两次进行股权激励,员工覆盖面到达40%左右。 2022年,我国日化亏损企业77家,亏损额5.12亿元。我国4000家化妆品企业仅仅
17、限制着中国10%的市场,90%的中国市场都被外资限制。 即通过股权制度的改革,建立真正意义上的市场化企业,进而能够制定符合市场规则的薪酬体系、股权激励机制和公司进展战略,最终使上海家化成为一家综合时尚产业集团。 2008年9月上海出台的关于进一步推动上海国资国企改革进展的若干看法,在“明确国资战略调整方向一节明确提出:“推动一般竞争性领域国资的调整退出。 部分退出即员工持股:海螺 2022年2月,海螺集团改制完成。 改制后,海螺集团由原来的国有独资公司变更为国有控股的有限责任公司,仍保持国有控股地位。其中,安徽省投资集团作为安徽省省属国有资产出资人,占51%;安徽海螺创业投资有限责任公司(以下
18、简称:海创)占49%。海创是海螺集团及旗下子公司、孙子公司的8名高管和7750名职工通过四家工会投资设立。 集团旗下两家上市公司海螺型材(000619)和海螺水泥,集团拨付的身份置换金和工资结余占了转让价款的一半左右。 51与49这个比例,既实现了高管和职工持股的最大化,同时由于国有控股地位不变,对上市公司的限制权不变,就不需要经过国资委和证监会的审批。 部分退出即引入战略投资:古井 2009年5月,上海浦创受让古井集团40%股权性质上完成国有到民营的转变,保障了公司决策和运营效率的根本变更。 公司09年已引入战略投资者-浦创投资,迈出其改制的关键一步,为今后实现国退民进,管理层、技术骨干、投
19、资伙伴和经销商持股打下基础。公司已于去年实现职工身份转变-工龄买断,管理层通过集团公开聘请,内部选拔,充分激发了职工工作的主动性和创建性。目前浦创投资有进一步增持集团股权的剧烈意愿,假如胜利将有效地促进集团改制的进行,促进管理层股权激励的实施,从而使管理层的利益与公司的进展有效地帮定。 部分退出即引入战略投资和员工持股:江中集团 2022年9月15日,江西省国资委通过江西省产权交易所挂牌交易的方式,将持有的江中集团10%股权出让给了中国人民解放军军事医学科学院。同时为激励江中集团管理层,将持有的江中集团30%股权,通过嘉奖及现金配售相结合的方式,授予了由24名自然人组成的江中集团管理层。9月1
20、8日,江西省国资委确定进一步对江中集团引进战略投资者,经江中集团股东会审议批准,同意大连一方集团有限公司以货币方式对江中集团进行增资。增资后,一方集团占江中集团总股本的27.143%。 江中药业600750和中江地产600053控股股东江西江中制药集团有限责任公司股权结构多元化改制工作已取得实质性进展。 为促进江中集团制药及房地产两大业务板块的进展,江中集团董事会决议,确定按业务板块对江中集团实行公司分立。 整体上市:上港 2003年前还是政企合一的上海港务局,当年完成政企分别后,2005年又从单一的国有控股公司改制为中外合资股份有限公司,实现向混合全部制的转变。仅仅一年后,公司就提出了整体上
21、市方案,而且是将母公司资产全部实现证券化,这种彻底的整体上市改革。 上港集团提出以每股3.67元价格向股东发行一般股股票,用以交换其所持有的上港集箱股票。同时,还赐予股东现金选择权。 上市前,集团拥有数百个大大小小的三产公司,有的三产公司还下设子公司、孙公司。2006年以来,集团相继关闭了上百家与主业无关的单位,全力以赴向全球卓越码头运营商和港口物流服务商的愿景目标进发。 在2003年,上港集团起先政企分开,港口管理局作为政府管理机构单独设立,作为码头运营商的企业则更名上海国际港务集团有限公司。 随后的几年,上港集团又先后完成了主辅分别、引进战略投资者以及整体上市的多项重大改革,而这些,正是最
22、近上海市要求加强国资企业改革的具体推动步骤。 在政企分开没多久,上港集团就启动了引进战略投资者的工作,最终码头运营商招商局国际成为重要的选择目标。 2005年6月,上港集团改制成为由上海国资委干脆注资控股的中外合资股份制企业,招商局国际也如愿成为其次大股东。陈戌源介绍,由国资委干脆出资入股企业,当时上港集团在全国是第一家。 改革的节奏并没有放缓。随后的一年,集团又推动了整体上市工作。“从启动到上市只用了5个月,国家和上海市政府的全力支持和推动起了很大的作用。陈戌源向第一财经日报举例,由于上市公司都要以三年盈利的业绩作为前提,而上港集团2005年才改制,能够拿到证监会的“豁免三年起期,也为上港集
23、团的整体上市铺平了道路。 2006年上港集团完成了整体上市,不仅成为港口类企业整体上市的第一家,汲取合并香港上市公司上港集箱的整体上市方式也在之后被多家企业复制。 上市公司引入战略投资:城投控股 近年来,在城投总公司的主导下,城投控股通过不断转型调整,已经形成了环境处理、地产开发和股权投资三大主业。城投控股是一家集环保、房地产、投资等业务为一体的综合性现代服务企业,公司环境业务的技术力气、管理阅历和业务规模处于全国前列。弘毅投资将为城投控股带来国企改制、公司治理以及资本运作阅历,提升市场化实力及竞争力。 2022年,此次引入战略投资者或是为城投控股后续资本运作尤其是国际合作方面做“铺垫。 20
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