审批制、核准制和注册制.ppt
《审批制、核准制和注册制.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《审批制、核准制和注册制.ppt(14页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、目录审批制到核准制的发展股票发行审批制、核准制和注册制简介注册制的改革 股票发行制度主要有三种,即审批制、股票发行制度主要有三种,即审批制、核准制和注册制,每一种发行监管制度核准制和注册制,每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。在市场逐都对应一定的市场发展状况。在市场逐渐发育成熟的过程中,股票发行制度也渐发育成熟的过程中,股票发行制度也应该逐渐地改变,以适应市场发展需求。应该逐渐地改变,以适应市场发展需求。其中其中审批制审批制是完全计划发行的模式,是完全计划发行的模式,核准制核准制是从审批制向注册制过渡的中间是从审批制向注册制过渡的中间形式,形式,注册制注册制则是目前成熟股票市场普则是目
2、前成熟股票市场普遍采用的发行制度。遍采用的发行制度。审批制审批制是一国在股票市场的发展初期,为了审批制是一国在股票市场的发展初期,为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的会经济关系,维护上市公司的稳定和平衡复杂的会经济关系,采用行和计划的办法分配股票发行的指标和额度,采用行和计划的办法分配股票发行的指标和额度,由地方或行业主管部门根据指标推荐企业发行股由地方或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度。票的一种发行制度。公司发行股票的首要条件是取得指标和额度,公司发行股票的首要条件是取得指标和额度,也就是说,如果取得了给予的指标和额度,就等也就是说,如果取得了给予的指标和额度,就等于取得了的
3、保荐,股票发行仅仅是走个过畅于取得了的保荐,股票发行仅仅是走个过畅 因因此,审批制下公司发行股票的竞争焦点主要是争此,审批制下公司发行股票的竞争焦点主要是争夺股票发行指标和额度。证券监管部门凭借行权夺股票发行指标和额度。证券监管部门凭借行权力行驶实质性审批职能,证券中介机构的主要职力行驶实质性审批职能,证券中介机构的主要职能是进行技术指导,这样无法保证发行公司不通能是进行技术指导,这样无法保证发行公司不通过虚假包装甚至伪装、做账达标等方式达到发行过虚假包装甚至伪装、做账达标等方式达到发行股票的目的。股票的目的。注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所
4、普遍采用的一种发行制度,证券监管部门公布股票发行的采用的一种发行制度,证券监管部门公布股票发行的必要条件,只要达到所公布条件要求的企业即可发行必要条件,只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各股票。发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查,而将发行性、完整性和及时性做合规性的形式审查,而将发行公司的质量留给证券中介机构来判断合决定。这种股公司的质量留给证券中介
5、机构来判断合决定。这种股票发行制度对发行人、证券中介机构和投资者的要求票发行制度对发行人、证券中介机构和投资者的要求都比较高。都比较高。注册制注册制 核准制是介于注册制和审批制之间的中间形式。核准制是介于注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了的指标和额度管理,并引进证券它一方面取消了的指标和额度管理,并引进证券中介机构的责任,判断企业是否达到股票发行的中介机构的责任,判断企业是否达到股票发行的条件;另一方面证券监管机构同时对股票发行的条件;另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查,并有权否合规性和适销性条件进行实质性审查,并有权否决股票发行的申请。决股票发行的
6、申请。在核准制下,发行人在申请发行股票时,不仅在核准制下,发行人在申请发行股票时,不仅要充分公开企业的真实情况,而且必须符合有关要充分公开企业的真实情况,而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件,证券监管法律和证券监管机构规定的必要条件,证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性进行审查,还对发行人的营业性质、整性和及时性进行审查,还对发行人的营业性质、财力、素质、发展前景、发行数量和发行价格等财力、素质、发展前景、发行数量和发行价格等条件进
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 审批 核准 注册
限制150内