学生中日中小企业融资渠道机制比较与对我国中小企业融资的展望--大学毕业设计.doc
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1、重庆大学本科毕业设计(论文) 重庆大学本科学生毕业设计(论文) 中日中小企业融资渠道机制比较与对我国中小企业融资的展望 学生姓名: 申甜田学 号: 20112195指导教师: 冉戎年级专业: 2011级国际经济与贸易(二专)重庆大学公共管理学院 二O一五年六月重庆大学本科毕业设计(论文) Graduation Design(Thesis) of Chongqing UniversityComparison Between China and Japan SME Financing Mechanism and Prospects For Chinas SME窗体底端窗体底端 Undergradu
2、ate: Shen Tian tian Student Number: 20112195Supervisor:Prof. Rang RongMajor: International Economy and TradeCollege of Public Administration of Chonqing UniversityJune 2015重庆大学本科毕业设计(论文) 摘要 摘 要中小企业(以下简称SME)在我国国民经济中作用很重要,它对减少失业率和促进经济发展都具有重要作用。但在融资上却处于极为不利的处境。如何破解这个瓶颈,越来越成为学界,政府和业界普遍关注,并期待早日解决的问题。日本SM
3、E发达,是它跻身世界经济强国的重要驱动力量。日本有着一套完善的制度和政策法律支持SME发展,日本是全世界SME融资扶持体系建设最好和SME最发达的国家之一,参考它们的做法,我国在这方面还可以有所进步。因此,本文试图通过将我国中小企业融资渠道与日本中小企业融资渠道进行比较,找到扩宽和完善我国SME取得资金的渠道的对策。本文主要是比较中日两国的的融资渠道机制的差异,通过介绍日本对发展和融资的支持措施,包括制度,法律和机构建设和完善,发现我国融资渠道机制的还存在的问题,并找到对我国的参考建议。 关键字: 中日两国,融资渠道机制,比较和借鉴,展望 ABSTRACT SME(in the next pa
4、rt ,we referred to it as SME) plays a very important role in our national economy, and has an important role in reducing unemployment and promoting its economic development. But its financing is at a very bad situation. How to break this bottleneck has increasingly become academic, government and in
5、dustry generally concern and look forward to an early resolution of the issue. Japan SME development, is an important driving forces for its ranking among the worlds economic powers. Japan has a sound legal system and policies to support SME development, Japan is one of the countries which has the b
6、est SME financing system and the most developed SME , China in this regard can also make progress. Therefore, this article attempts by the Small Enterprise Financing SME financing and comparing our country with Japan , to find a way to broaden and improve our SME strategies to obtain funding channel
7、s. This article is mainly by the comparison between China and Japan SME financing mechanism, and through the introduction of Japan for the development and financing of SME support measures, including institutional, legal and institutional construction and improvement, discovery of SME financing mech
8、anisms existing problems and to find our reference proposal. Key words:China and Japan,financing mechanism ,Comparison and reference,OutlookII重庆大学本科毕业设计(论文) 目录 目 录中文摘要IABSTRACTI1 绪论11.1 中小企业(简称SME)的定义11.2中小企业板21.21区分两个个概念21.22 两者区别与联系21.3本文的主要研究内容12 国内外研究现状分析12.1国外研究现状12.2国内研究现状13 我国中小企业发展现状13.1本国SM
9、E面临的国际国内环境13.1.1当前SME面临的国际环境13.1.2我国SME临的国内融资环境13.2我国中小企业的作用23.3我国中小企业发展现状23.3.1我国中小企业发展现状特点33.3.2我国SME地理分布特征和中国SME发展指数(SMEDI)34 我国中小企业融资渠道44.1中小企业融资渠道的分类44.2我国中小企业融资渠道44.3我国中小企业融资面临的问题54.4中小企业融资难的原因64.4.1中小企业自身原因64.4.2外部原因65 日本中小企业融资渠道75.1日本SME现状75.2日本金融体系85.3日本SME融资渠道模式8 5.3.1直接融资渠道85.3.2间接融资渠道95.
10、4从一些数据看日本中小企业融资95.5日本政府扶持SME融资的措施105.6日本SME融资渠道机制对我国的启发116 结论12参 考 文 献1 重庆大学本科毕业设计(论文) 绪论 1 绪论 对世界每一个国家来说,中小企业由于数量众多,相比于大型企业占有绝对的数量优势,因此它们对各国促进经济发展和提高就业率都具有重要作用。根据最新数据显示,2014年我国接近4300万家中小企业,它们对我国的国民生产总值和税收的贡献率均超过一半,并提供了接近90的就业,以及接近三分之二的贸易额,因此,这些方面都可以看出他的独特作用。我国SME在产业结构调整,转移农村劳动力,产品的技术创新 ,减少失业,促进区域经济
11、发展以及转变经济发展方式等方面发挥着重要作用。然而我国SME长期融资艰难,这严重制约这些SME的成长,更加阻碍了我国早日达到发达国家水平。近年来,SME的生存和发展也越来越受到国家和社会的关注,因此融资难这个“瓶颈” 也越来越引起学界,业界,政府以及有关媒体的关注。1.1 中小企业(简称SME)的定义 每个国家SME具体情况不同,对SME的定义也有较大的差异。其中中日两国关于这方面的定义如下: 日本 它将中小企业分成四个种类,分别是批发业,制造业,服务业。出售业分别对着些行业的中小企业进行了定义。 根据日本中小企业基本法中小企业是满足以下要求的企业:按对最高资本额的要求,从高到底一次是制造业,
12、批发业,服务员,零售业行业,它们分别对应3亿,1亿,5000万,5000万日元,当企业资本在上述要求之下时就是中小企业;按对员工最大人数的要求,从高到底依次是制造业,服务业,批发业,零售业,它们分别对应300,100,100,50人。 中国 我国定义对SME的标准则比较详细。它们分为中,小,微三种类型。各个行业对上述三种类型的地中小企业定义也各有差别。但主要指标大致相同,都是公司人数,公司规模,公司每年盈利等。 2011年出台了中小企业划型标准规定,它是由国家统计局、财政部、工信部、发改委共同研究制定的。按照此规定,SME根据职工人数,公司每年盈利额,企业资本总额等指标被为三种类型分别是中型、
13、小型、微型企业。它规定,SME须符合以下基本条件:总资产低于40000万元或员工不超过2000人或不到30000万元的销售额,或。其中,中型企业须同时满足三个条件:公司总资产不低于4000万元,拥有至少300个员工以及不低于3000万元的销售额;不满足这些条件的为小型企业。并且,不同行业中小企业的详细划分标准也不一样,在此不一一赘述。如以工业为例,每年只有不到40000万元营业收入或员工不超过1000人为中小微型企业。其中,营业收入超过2000万元或员工超过300人为中型企业;营业收入超过300万元且员工超过20人的为小型企业;营业收入低于300万元或员工低于20人为微型企业。然而,不同行业中
14、小企业的详细划分标准也完全一样,在此不一一赘述。各个行业详细定义标准参考中小企业划型标准规定。 1.2中小企业板1.2.1区分两个个概念中小板 中小板就是相对于主板市场而言的,主板上市企业股本规模最大,都在数亿以上,主板企业股票代码前三位分别是600(沪市),000(深市),而中小板代码开头三位是002。它是代码开头三位的创业板没有开通之前的过渡。 创业板 相对于中小板和主板市场而言,它是为了补充这两个市场而成立。因为还有很多很有潜力的公司达不到中小板和主板的上市要求,它的存在使有助于很多新兴的有潜力的中小企业获得融资机会。其代码开头三位300 。 1.2.2 两者区别与联系一中小板和创业板联
15、系中小板企业和创业板主要联系在于,相比于主板企业有一个共同点就是资本规模小,从这个角度看,它们的区别并不是那么明显。二中小板和创业板区别 中小板企业和创业板不同于主板的,它对公司规模要求要比主板上市企业小。而中小企业板市场和创业板市场的差异在于:与主板企业不同,中小板企业和创业板企业规模要比主板上市企业小。而中小企业板市场和创业板市场的差异在于:(一)入市退市门槛不同 。中小企业入市门槛与主板市场基本条件相同,比主板略低,但要高于创业板上市条件。主要区别在于对上市的最低股本要求和财务利润指标差别。详细要求见关于中小板,创业板上市要求的文件。(1) 股本条件不同中小板: 5000万是上市发行股票
16、后股本总额至少要达到的水平,3000万是发行前至少要达到的股本总额 。0重庆大学本科毕业设计(论文) 2 国内外研究现状 创业板:发行后公司股本总额不少于3000万元;公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,其公开发行股份占公司总股本的比例必须在10%以上;(2)对财务条件要求不同中小板:前年,去年和今年均没有亏损,且三年累计净利润至少为3000万元;企业前年,去年和今年净现金流量三年累计至少5000万元;或者前年,公司去年,今年的三年累计营业收入3亿元以上。创业板: 标准一:公司去年保持着盈利状态,而且至少要达到5000万元的营业收入,且人民币500万元是
17、对去年净利润最低要求;同时至少30%的增长率是公司去年和前年营业收入都必须达到的要求; 标准二:前年和去年都保持盈利,且1000万是这两年累计净利润必须满足的最低要求。企业可以根据需要选择标准一和标准二中任意一项即可。(二)服务对象定位不同 (1)中小板市场以比较成熟的已基本符合主板现在的上市标准,公司规模较大的企业为主要服务对象; (2)创业板则主要服务于两类企业,一是刚创业的,而是具有创新高科技的企业。 (三)运行模式不同 。 中小企业板块是附属在深圳主板下,两个板块平行运行,既又有密切的联系,又保持着相对独立。中小板和深圳主板都隶属于深交所,仅仅是深交所主板市场的组成部分,但中小板又是一
18、个相对独立的板块,实行相对独立管理。 而创业板在一个与深圳主板有着明显区别的另一个板块,两者彼此互相独立。1.3本文的主要研究内容 SME问题是一个需要不断研究的,具有重大实际意义的课题。本文主要围绕关于融资渠道机制模式中日两国的差别,包括金融政策支持,法律法规支持,协助SME融资的机构的建设等方面对的差异,来比较两国SME融资渠道机制的差异。主要内容如下:(一)本国SME现状和作用(二)两国的SME融资渠道机制。(三)日本SME融资机制对我国扩宽渠道帮助SME融资的启发。(四)SME融资机制的国内外研究现状。 2 国内外研究现状分析重庆大学本科毕业设计(论文) 2 国内外研究现状 企业融资与
19、企业投资和日常经营是贯穿每个企业诞生,成长,壮大,辉煌,直至破产整个生命过程中最基本也是重要的企业事务。 SME的发展一直以来都是各国都很关心的话题。然而SME由于各种原因都存在不同程度的融资困难。各国关于研究SME融资渠道机制的已经有很多很有价值研究成果。 2.1国外研究现状 外国很早就开始进行研究SME融资难课题,取得了丰硕的成果。国外对企业融资机制问题的主要理论研究大致有以下理论。(一)资本和融资结构。该理论认为公司如何获得资金的改变它的资本结构,因此会影响它的的价值。(二)融资顺序理论。1984年梅耶斯创造了融资顺序理论,经过几十年的发展,这个理论越来越完善。该理论认为我国企业在进行融
20、资时一般会按照内源性企业留存收益的取得自己,企业对内或对外的增加债务取得资金以及从外部取得的外源性权益取得资金的顺序进行选择。第一种融资方式就是以企业自身的累计留存收益作为来源的融资渠道。它之所以排在第一位,是因为企业留存收益融资渠道不仅成本最低,而且不会导致企业经营权和控制权的分散。债务性渠道融资紧随其后。因为他要求较高的成本。但债务性融资过多又会导致企业面临财务破产危机,从而使金融机构对借贷的企业要求更高的回报,即企业面临财务破产成本。而外部性权益性融资渠道之所以排在最后,是因为发行股票除了成本更高以外,而且还会导致企业经营权和控制权的分散,这是不利于当前的公司股东的。因此如果企业现在营业
21、收入增长很快,因为股票分红多或者未来可得分红多,企业现有股东一般是不愿意分散股权的。 此外还有一些专门针对SME融资机制以及它们存在融资困境原因。中小企业由于正处于成长阶段,自有积累资金少,同时自身资金需求量大,因此中小企业融资一般主要依靠外部融资渠道。Gao, H. Y.(2011)认为中小企业对它们未来可以取得的利润额拥有相对充分的信息,而处于企业外部的投资者则很难掌握这个信息 。它们的研究结果能很好的解释为什么我国SME很难取得融资。2.2国内研究现状重庆大学本科毕业设计(论文) 3 我国中小企业发展现状我国关于SME融资的研究基本上都是从宏观角度看SME融资问题。这么多年过去了,SME
22、融资机制的研究多如牛毛。林毅夫和李永军认为我国应该大力发展中小金融机构,建立和完善我国的中小金融机构体系,能够根本解决我国SME融资难的问题。曹凤岐(没有诚信,就没有融资J国际融资)则认为SME想要改变目前融资难现状,首先就应该树立起诚信意识,诚信和信用是企业取得融资的关键。许小平,杨晓艳(中小企业融资与民营中小银行的优势)认为由于中小银行具有解决信息不对称,降低交易成本等方面的相对优势以及国有银行经营体制的原因,因此在解决SME融资问题时大型银行处于相对劣势。 胡丹(我国中小企业供应链融资模式及其应用探讨,2010)认为SME融资难根本解决办法要依靠宏观和微观两个层面同时进行改进。宏观上政策
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