国际金融学复习重点金融证券金融资料_金融证券-金融资料.pdf
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1、 国际金融学 注:以下期末复习要点主要根据本人按老师所勾画的重点整理得到的,如果有任何错误或者遗漏,希望同学们指出来,谢谢。此外如果考试发现重点不准,本人概不负责,并且本人享有最终解释权。最后希望金融工程一班的同学们好好复习,下学期取得好成绩。复习重点 一国际货币体系 1.含义:是指在世界各国贸易交往、债务清偿、资本流动中对货币的定值、兑换、比价和国际收支的调整,以及储备资产的供应等方面做出的安排和规定 2.金本位体系:以一定成色重量的黄金为本位货币的制度,广义的金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。狭义的金本位制指金币本位制,包括三点:1.以金币为本位货币,本位货币具有法定含金量
2、。2.金币可以自由流通,自由储藏。3.黄金可以自由输出和输入,各国货币按其含金量确定它们之间的比值,国际间的结算和货币储备都用黄金 3.布雷顿森林体系(特里芬难题、双挂钩):体系内容:1.美元与黄金挂钩。2.其他国家货币与美元挂钩,即各国货币与美元保持稳定的汇率。3.实行固定汇率 特里芬难题:在该货币体系下,基准货币国家美国的国际收支无论出现顺差或逆差,都会给这一体系的正常运行带来困难。即世界各国储备增加,将导致美国国际收支的赤字,美国国际收支的长期赤字会导致美元大量过剩,从而引起美元危机或降低美元的信用。反之,如果美国极力保持国际收支的平衡,稳定美元,则又会造成国际清偿能力不足。4.牙买加体
3、系:其主要内容包括以下四点:1.浮动汇率合法化。2.黄金非货币化。3.确定特别提款权作为储备资产。4.扩大对发展中国家的资金融通。基本特点:1.国际储备多样化。2.汇率制度多样化。3.国际收支调节机制多样化 5.国际货币体系改革 二国际收支 1.定义:一国(或地区)居民在一定时期内(通常为一年)与非居民全部往来(经济交易)的系统的货币记录。2.账户原理(包括经常账户、资本账户以及金融账户)1国际收支平衡表(Balance of Payment Presentation):将国际收支按特定的账户分类和复式记账法原则编制出来的会计报表。2国际收支平衡表内容:两个项目(items):贷方(credi
4、t entry)和借方(debit entry)三个一级账户(account):经常账户(current account):包括货物、服务、收入、经常转移;资本与金融账户(capital and financial account);资本账户包括:1.资本转移:包括固定资产所有权转移,同固定资产买进、卖出联系在一起或以其为条件的资金转移,以及债权人不索取任何回报而取消的债务。2.金融账户:直接投资、证券投资、其他投资、储备资产。错误与遗漏账户(errors and omissions account)。二级账户和三级账户若干,如资本账户,包括资本转移账户(如减免债务、移居等);非生产、非金融资
5、产的收买或放弃。3复式记账(Double-Entry Accouting)法要点:居民(作为一整体)与非居民(另一整体)的每一笔交易由两笔价值相同、方向相反的账表示。即借记一笔,贷记一笔。借方:资产(资源)增加(资金的流出);贷方:资产(资源)减少(资金的流入)。3.失衡与平衡 在国际收支平衡表里,国际收支最后总是平衡的,这种平衡是会计意义上的平衡。但在实际当中,国际收支经常存在不平衡,即出现不同程度的顺差或逆差,这就是国际收支失衡(disequilibrium)的含义。失衡的原因:1.季节性和偶然性的原因。2.周期性原因。3.结构性原因。4.货币原因 国际收支平衡,指一国国际收支净额即净出口
6、与净资本流出的差额为零。即:国际收支净额=净出口净资本流出;或 BP=NX F。在特定的时间段内衡量一国对所有其他国家的交易支付。如果其货币的流入大于流出,国际收支是正值。此类交易产生于经常项目,金融账户或者资本项目。国际收支平衡被视作一国相关价值的另一个经济指标,包括贸易余额,境外投资和外方投资。(来自百度)4.失衡的影响(包括顺差、逆差两种情况)持续严重的逆差产生的消极影响:1.降低经济增长速度;2.本币贬值/恶化贸易条件(浮动汇率制);3.降低外汇储备/通货紧缩(固定汇率制)。持续严重的顺差产生的消极影响:1.通货膨胀(固定汇率制);2.加剧国际摩擦;3.本币升值。比较而言,逆差的消极影
7、响比顺差更大。5.失衡的类型 1.临时性不平衡 2.结构性不平衡 3.货币性不平衡 4.周期性不平衡 5.收入性不平衡 6.收支的调节(包括自主、外部(政府)这两种情况)1.自动调节 货币价格机制;收入机制;利率机制。2.政策调节 三种政策:外汇缓冲政策、直接管制、运用宏观经济政策 需求调节政策:支出增减型政策(expenditure-changing policy);支出转换型政策(expenditure-switching policy)供给调节政策:科技政策;产业政策;制度创新政策。资金融通政策。7.综合调节 们指出来谢谢此外如果考试发现重点不准本人概不负责并且本人享有最终解释权最后希望
8、金融工程一班的同学们好好复习下学期取得好成绩复习重点一国际货币体系含义是指在世界各国贸易交往债务清偿资本流动中对货币的定值兑币的制度广义的金本位制包括金币本位制金块本位制和金汇兑本位制狭义的金本位制指金币本位制包括三点以金币本位货币本位货币具有法定含金量金币可以自由流通自由储藏黄金可以自由输出和输入各国货币按其含金量确定它们家货币与美元挂钩即各国货币与美元保持稳定的汇率实行固定汇率特里芬难题在该货币体系下基准货币国家美国的国际收支无论出现顺差或逆差都会给这一体系的正常运行带来困难即世界各国储备增加将导致美国国际收支的赤字美 国际收支状况 国内经济状况 衰退(高失业率)膨胀(高通货膨胀率)顺差
9、膨胀性财政政策 膨胀性货币政策 紧缩性财政政策 膨胀性货币政策 逆差 膨胀性财政政策 紧缩性货币政策 紧缩性财政政策 紧缩性货币政策 8.调节理论(弹性分析)(内容包括曲线、条件)1.价格弹性的概念:某种商品的需求量(或供给量)对这种商品价格变化反应的程度。即E=(dQ/Q)/(dP/P)。2.出口需求弹性和进口需求弹性:出口需求弹性:Em=(dQm/Qm)/d(Pd/e)/(Pd/e);进口需求弹性:Ex=(dQx/Qx)/d(e)(Pf)/ePf。其中:e汇率;Pd本币表示的价格;Pf外币表示的价格;Qm 进口需求量;Qx出口需求量。3.马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lerner C
10、ondition)(1)商品价格与商品需求量。P Q(2)几种典型的价格弹性 充分弹性(=);无弹性(=0);单一弹性(=1);有弹性(1);缺乏弹性(1)。(3)本币贬值与进出口价格 本币贬值会使外币表示的出口价格下降;本币表示的进口价格上升。(4)本币贬值与进出口数量(需求量)本币贬值会使出口增加;进口下降。(5)本币贬值与本币贬值与进出口金额(6)马歇尔勒纳条件:/Em/+/Ex/1 9.(简答)吸收分析理论(凯恩斯宏观经济理论)货币分析法 1.基本理论 Y=C+I+(X+Y)X-M=Y-(C+I)令:X-M=B(国际收支);C+I=A(国内吸收)则:B=Y-A 可见:当YA时,BOP
11、顺差;当YA时,BOP 逆差;当Y=A时,BOP 平衡。2.政策主张(1)吸收分析法所主张的调节政策就是改变总收入与总吸收的政策。(2)负面效应:易引起内外冲突。们指出来谢谢此外如果考试发现重点不准本人概不负责并且本人享有最终解释权最后希望金融工程一班的同学们好好复习下学期取得好成绩复习重点一国际货币体系含义是指在世界各国贸易交往债务清偿资本流动中对货币的定值兑币的制度广义的金本位制包括金币本位制金块本位制和金汇兑本位制狭义的金本位制指金币本位制包括三点以金币本位货币本位货币具有法定含金量金币可以自由流通自由储藏黄金可以自由输出和输入各国货币按其含金量确定它们家货币与美元挂钩即各国货币与美元保
12、持稳定的汇率实行固定汇率特里芬难题在该货币体系下基准货币国家美国的国际收支无论出现顺差或逆差都会给这一体系的正常运行带来困难即世界各国储备增加将导致美国国际收支的赤字美(3)政策倾向:强烈的政策搭配取向。3.对贬值效应的分析(1)从宏观角度考察;(2)必须有闲置资源;(3)边际吸收倾向小于1,即 三外汇与汇率 1.种类 广义外汇:一切以外币表示的资产。狭义外汇:义外币表示的用于清算国际收支差额的资产。(用于国际结算的支付手段)从外汇交易场所不同可分为:同业汇率(inter-bank rate)和商人汇率(merchant rate)。从汇率制度的角度可分为:固定汇率(Fixed rate)和浮
13、动汇率(floating rate)。单一汇率(single exchange rate)与复汇率(multiple exchange rate)。名义汇率(nominal rate)与实际汇率(real exchange rate):实际汇率=名义汇率-出口补贴+进口征税 实际汇率=名义汇率-通货膨胀率 实际汇率=名义汇率(P*/P)单边汇率与有效汇率(effective exchange rate):RA=Ri(Vi/V)2.标价方法(直接标价、间接标价)(1)直接标价(direct quotation):用本币表示的外币的价格;(2)间接标价(indirect quotation):用外
14、币表示的本币价格;(3)美元标价法(US dollar quotation):用其他货币表示的美元的价格。3.汇率的表示方法(包括买入、卖出两种情况)(1)买入汇率(buying/bidding rate):银行买入某种货币的价格;(2)卖出汇率(selling/offering rate):银行卖出某种货币的价格;(3)中间汇率(middle rate)买入与卖出的中间价。4.即期远期、升水贴水(1)即期汇率(Sport rate):签定合约后立即进行交割所使用的汇率(签约与交割在时间上不分离);(2)远期汇率(Forward rate):签定合约后在将来某一营业日进行交割所使用的汇率(签约
15、与交割在时间上分离)。(3)升水、贴水及平价的含义。FR SR时,FR相对于 SR是“升水”(at premium);FR SR时,FR相对于 SR是“贴水”(at discount);FR=SR时,FR相对于 SR是“平价”(at par)。们指出来谢谢此外如果考试发现重点不准本人概不负责并且本人享有最终解释权最后希望金融工程一班的同学们好好复习下学期取得好成绩复习重点一国际货币体系含义是指在世界各国贸易交往债务清偿资本流动中对货币的定值兑币的制度广义的金本位制包括金币本位制金块本位制和金汇兑本位制狭义的金本位制指金币本位制包括三点以金币本位货币本位货币具有法定含金量金币可以自由流通自由储藏
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