YG公司财务战略矩阵分析.docx
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1、摘 要乳制品逐渐成为人民日常生活中不可或缺的消费品。它们具备有人类所需的氨基酸,其比例接近人体所需的最佳最优最合理化的比例,具有丰富的营养,利于促进肠道的消化。近年来,全国的乳品行业的壁垒逐渐的进行攀升,各企业也慢慢的将重心放在提高产品的质量上来。因此,从整个行业的增长来看,已呈现出明显放缓的趋势。再者,受到国外进口乳制品的冲击,国内的乳业企业无疑处于不利地位。在这个大环境下,企业如何化解压力并在竞争中发展壮大,是每一个企业必须深思的问题。对财务战略矩阵进行分析能够有利于公司,完成既定的经营目标或者任务。再者,通过这次的分析使得公司更深刻的理解自身的实际经营情况,以此更好的制定合理合适的发展战
2、略。来保证资金高效率流动、保证企业财务竞争优势本文以从事乳业的YG公司为例,该企业的主营业务是以加工和销售液态奶,其缺乏独自的奶源基地,但在一定的区域具有较为稳定的市场占有率。同时,该公司将充分利用资本市场的资源,积极的寻求与上游企业的战略性合作,秉持争取成为本地市场的龙头企业的经营目标,逐步的扩大市场的份额。而本文则是通过该公司的财务报表分析该公司的业务单元能否创造价值,产生的现金流能否支持企业自身发展,从而对处于不同象限的业务单元,提出合理且恰当的财务战略,以至于促进该企业的可持续发展。关键词: 财务战略 财务战略矩阵 财务战略矩阵构建AbstractDairy products are
3、one of the national consumer goods in China, which contains all 8 essential amino acids in the human body, and the composition ratio is similar to the most suitable proportion needed by human beings, so it is rich in nutrition and easy to digest. Barriers to the dairy industry are gradually rising,
4、and companies are gradually shifting their focus to product quality, resulting in a marked slowdown in the overall growth rate of the industry. In addition, influenced by the enter port of foreign articles for daily use, internal dairy enterprises are beyond doubt in a disadvantageous position. In t
5、his environment, how to solve the pressure and develop in the competition is a problem that every enterprise must ponder. The analysis of financial strategy matrix can help the company to fulfil the established business tasks. Moreover, through this analysis, the company has a deeper understanding o
6、f its actual business situation, so as to better formulate a reasonable and appropriate development strategy, choose appropriate strategies to ensure the efficient flow of funds, to ensure the financial competitive advantage of enterprises This article is engaged in dairy YG company as an example, t
7、he enterprises main business is to process and sell liquid milk, It lacks a single milk source base, but has a more stable market share in a certain area. At the same time, the company will fully utilize the energy of the market, actively seek strategic cooperation with upstream enterprises, uphold
8、the business objectives of leading enterprises in the local market, and gradually expand the market share. This paper analyzes whether the companys business unit can create value and whether the cash flow generated can support the development of the enterprise itself through the companys financial s
9、tatements, so as to put forward a reasonable and appropriate financial strategy for the business unit in different quadrants, so as to advance the future grow ability of the business.Key words: Financial Strategy Financial Strategy Matrix Financial Strategy Matrix Construction目 录一、引言1二、财务战略矩阵相关理论概述1
10、(一)财务战略矩阵理论1(二)财务战略矩阵内容1(三)财务战略矩阵应用2三、YG公司财务战略矩阵构建4(一)YG公司简介5(二)YG公司财务战略矩阵数据选取及计算5四、YG公司财务战略矩阵的分析及战略选择9(一)财务战略矩阵分析9(二)财务战略选择12五、结论14参考文献14致谢16YG公司财务战略矩阵分析一、引言最近几年来,为了能够积极的响应我国乳业制品行业进行创新研发的交流活动,政府做足了绘声绘色的宣传,吸引着各个乳业公司都积极的踊跃报名参加。这一活动既能够提供给各个乳业公司有一个进行良好交流的平台,又能够促进我国的乳业行业能够去实现更好的发展前景。但乳制品逐渐成为每家每户的生活必须品,国
11、内乳业之间的竞争势必不可免的而且呈现出越来越激烈的状态。本文以我国的乳制品为生产经营的YG公司为研究的样本,依据财务战略矩阵的理论知识,再结合YG公司近三年的财务报表数据来进行计算,从而分析得出该公司的发展状态以及存在的问题,并且给予合理性的建议。二、财务战略矩阵相关理论概述(一)财务战略矩阵理论1.价值创造理论创造价值对于各种类型的企业来说,其都是企业经营为之努力奋斗的目标,价值创造也是企业未来发展的主要动力来源。所以,企业为了能够追求更高的价值创造就必须依据自身的实际经营状况,进行构建合适的财务战略模型。2.可持续增长理论 在资产的周转率、股利支付率、资本结构、销售净利率不变并且不增发和回
12、购股票的情形下1,会出现出的三种情形:现金短缺;现金剩余;现金平衡。这三种不同的现象都能分别反映出企业当下的经营情况和出当下的财务政策是否稳妥,这有利于企业加深全面客观的了解自身的实际情况。综上所述,价值创造理论和可持续增长理论的完美结合形成了财务战略矩阵原理2。(二)财务战略矩阵内容财务战略矩阵是以业务单元能否创造价值,产生的现金流能否支持企业自身发展为基础而建立的战略分析工具3(见图1)。图1 财务战略矩阵(资料来源:财务战略矩阵的纵坐标表示的是经济增加值(EVA),该数值是用来进行评价公司的经营是否为公司创造了价值。经济增加值慢慢的被认可为是对企业的经营绩效进行分析与衡量的最客观最合理的
13、评价值。其次,财务战略矩阵的横坐标是由销售增长率和可持续增长率的差值来进行表示的,其差值是用来进行分析与评价公司的内外资源消耗的情况。财务战略矩阵的四个象限分别划分为增值型现金短缺;增值型现金剩余;减损型现金剩余;减损型现金短缺4。针对于处于不同的象限,公司应当根据自身的情况去进行选取合适的财务战略。(三)财务战略矩阵应用1.增值型现金短缺的财务战略位处于财务战略矩阵的第一象限,经济增加值大于零,销售增长率可持续增长率的差值为正数。身处于第一象限的企业的发展状态往往多数是属于成长期。能够为该公司创造价值,但是从另外一个角度反映出该象限的企业产生的现金流量不足以企业进行经营发展的需求,这就形成了
14、企业处于现金短缺的危险处境。对此,应对增值型现金短缺状态的相关财务战略如图2所示。图2 增值型现金短缺财务战略选择(资料来源:2.增值型现金剩余的财务战略位处于财务战略矩阵的第二象限,经济增加值大于零,销售增长率可持续增长率的差值为负数。身处于第二象限的企业既能够为公司进行价值创造,其经营的现金净利率又能支持其发展。因此,该企业应该好好地规划好,怎样合理的利用持续增长的现金流量,加快企业的而发展来获取更大的市场份额,使得销售增长率和可持续增长率的两个数值能够尽最大的可能使之接近。对此,应对增值型现金剩余状态的相关财务战略如图3图3 增值型现金剩余财务战略选择(资料来源:3.减损型现金剩余的财务
15、战略位处于财务战略矩阵的第三象限,经济增加值小于零,销售增长率可持续增长率的差值为负数。身处于第三象限的公司虽然在经营活动中产生的收益和现金流量能够支撑着该公司的可持续的发展,但是公司在经营中未能够产生价值,这现象反映出公司处于衰退期。产生这情况的主要问题是投资资本回报率过低,所以企业应该结合自身企业的发展状况来寻求提高投资资本回报率的有效方法,比如对投资资本回报率进行一定的提高或者适当的对资本成本进行降低等方法。4.减损型现金短缺的财务战略选择位处于财务战略矩阵的第四象限,经济增加值小于零,销售增长率可持续增长率的差额为正数。身处于第四象限的企业一方面不能为企业进行价值创造,另一方面经营产生
16、的现金净流量不能够满足企业的发展需要,这时候的企业的经营情况是处于低谷的状态,改变其困局的最为止有效的途径是该企业的内外部进行全面的重组,若该企业所处的行业市场处于低迷的状态再加上企业无法面对该情况是应选择对企业进行抛售,这是极大减少损失的途径。三、YG公司财务战略矩阵构建(一)YG公司简介YG公司是乳制品生产销售中型企业,公司原料奶来源于战略合作奶源基地。公司生产销售液态奶、乳酸菌饮料、全脂奶粉、添加牛奶的面食等四大系列20个品种的产品。公司的生产销售模式是以市场作为导向的,实施通过销量来决定生产的件数;公司的销售部门进行对市场销售情况的分析与总结,在结合自身公司的现有情况来制定合适的销售计
17、划;公司的生产部门则就依据销售计划、公司的商品库存情况以及全面了解公司生产能力的前提下制定合理的生产计划,积极的进行组织好各车间依据计划进行生产;奶源部门则依据生产计划进行对原材料的供应;质检部门严格要求进行生产过程的质量的控制,确保产品的安全、稳定,最终实现销售部门实现产品销售。公司始终秉持着以“顾客,产品质量为先”的经营方针,不断完善质量控制体系和服务网络,积极进行产品升级和技术改造,在保证产品质量的基础上,进一步对公司的产品进行研发和创新。首先,公司始终坚持着系列化和高端化的产品,积极的与上游的奶源基地进行可持续的发展战略,着力于生产出令消费者买起来安心喝起来健康的产品,逐步加强消费者对
18、该公司品牌的信任,公司以此来获得良好的信誉。再者,公司在已有的液态奶、乳酸菌饮料、全脂奶粉等产品的基础上,全面分析好目前市场的情况以及在完成好对于消费者如何选择乳制品的市场调研的情况下,进一步创新产品来丰富公司的产品结构,来扩大本公司的市场份额。(二)YG公司财务战略矩阵数据选取及运算本文选取了YG公司2017-2019年财务报表的三年数据,从中选取合适的数值并进行了相关的计算与分析,以至于最后能够算出关键的数值:经济增加值(EVA)、销售增长率以及可持续增长率,通过该数值对YG公司进行构建财务战略矩阵。 1.经济增加值运算EVA能够充分表现出企业的价值创造过程5,可以作为KPI,也可以成为企
19、业价值进行评估的一项工具。 EVA=税后净营业利润-加权资本成本6(1)税后净营业利润(NOPAT)税后营业利润净额是指公司的营业利润减去已缴纳的所得税加上各种折旧、摊销等非现金支出后的利息收入7,然后再进行减去其他资产投资后的余额。再者,还需要调整某一些会计报表主体的处理方法,以此来进行确定企业最客观最真实的经营业绩。因此,通过上述的分析可以得出税后营业利润净额的计算公式如下: 税后净营业利润=净利润+(研发支出+财务费用 +减值准备+销售费用)(1-所得税率)+ 延所得税增加额+递少数股东权益-营业外收支净额8。 表1 税后净营业利润计算表(单位:万元)项目2017年2018年2019年净
20、利润650.28875.73684.17加:财务费用111.3363.6665.23研发费用066105销售费用693.70608.31529.42减值准备-27.7716.94-41.72少数股东权益000递延所得税增加额000减:营业外收支净额15.5778.82-17.77税后净营业利润1217.6551363.09251195.3875(资料来源:YG公司2017-2019年的财务报表)(2)加权资本成本在对EVA进行计算时,资本的主要是由债务和权益之和,再减去在建工程,最终得出的数值。在本期的经营业绩中假,假设在建工程科目里存在与本期经营无关的所有占用资本,则必须将其进行剔除。资本总
21、额的计算公式如下:资本总额(TC)=短期借款+一年内到期的长期借款+ 应付债券+长期借款+所有者权益合计+ 递延所得税增加额+减值准备-在建工程9。表2 资本总额的计算表(单位:万元)项目2017年2018年2019年股东权益合计6748.866694.957017.82加:减值准备-27.7716.94-41.72递延所得税增加额000短期借款8900长期借款520.0000应付债券000一年内到期的长期借款0490460减:在建工程029.130资本总额7330.097172.767436.1(资料来源:YG公司2017-2019年的财务报表)加权平均资本总额=权益资本权益资本成本率+债务
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