《期货合约》课件2.pptx
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1、THE FIRST LESSON OF THE SCHOOL YEAR期货合约ppt课件目CONTENTSCONTENTS期货合约概述期货合约的交易机制期货合约的定价与估值期货合约的应用期货合约市场的监管与法规录01期货合约概述0102期货合约的定义期货合约通常在期货交易所进行交易,是一种高度杠杆化的金融衍生品。期货合约是一种标准化的远期合约,规定买卖双方在未来某一特定日期以约定的价格交割特定数量的商品或金融资产。期货合约的规格、质量、数量等都是预先规定好的,买卖双方不需要对每个合约进行谈判。标准化期货交易实行保证金制度,投资者只需支付一定比例的保证金即可参与交易,具有杠杆效应。杠杆效应期货合
2、约可以用于对冲现货市场的风险,通过套期保值来锁定成本或收益。对冲风险期货合约在交易所交易,具有较好的流动性,便于买卖双方随时平仓。流动性好期货合约的特点如农产品、金属、能源等。商品期货金融期货其他期货如利率期货、外汇期货、股指期货等。如天气期货、碳排放权期货等。030201期货合约的种类01期货合约的交易机制开户与入金下单交易竞价撮合结算与交收期货交易流程01020304投资者需在期货交易所或指定经纪商处开设期货交易账户,并存入一定资金。投资者通过交易平台或经纪商下单,明确买卖方向、合约品种、数量、价格等要素。交易所将买卖订单进行配对,按照价格优先、时间优先的原则进行竞价撮合。交易完成后,进行
3、结算和交收,即买卖双方履行合约义务,完成资金和实物的转移。投资者在交易时需缴纳一定比例的保证金,以降低违约风险。保证金制度每日收盘后,对投资者的账户进行结算,确保账户资金充足。每日无负债结算制度为控制市场波动,设定涨跌停板限制,限制单个合约每日价格波动范围。涨跌停板制度当投资者持仓量达到一定规模时,需向交易所报告,以监控市场风险。大户报告制度期货交易制度期货交易的风险控制由于市场行情波动导致的价格变动风险。在特定市场环境下,投资者难以或无法平仓的风险。由于交易系统故障、人为操作失误等原因导致的风险。对手方违约导致的风险,如未能按时履约交割等。市场风险流动性风险操作风险信用风险01期货合约的定价
4、与估值基于无套利原则,将期货价格与其相关资产的价格和持有成本相联系,通过计算持有成本来推导期货价格。持有成本定价模型根据未来预期收益来定价期货合约,考虑了未来现金流和折现率等因素,以确定期货合约的理论价格。预期收益定价模型以现货价格为基础,加上一定的升贴水来定价期货合约,升贴水反映了期货与现货之间的时间价值和风险溢价。现货价格定价模型期货合约的定价原理 期货合约的估值方法历史模拟法基于历史数据来模拟期货合约的价格变动,通过计算历史数据的加权平均值或中位数来估计期货合约的价值。蒙特卡洛模拟法通过随机抽样来模拟期货合约的价格变动,考虑了多种可能的价格路径和风险因素,以估计期货合约的价值。敏感性分析
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