中小型企业融资.doc
《中小型企业融资.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中小型企业融资.doc(12页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、【精品文档】如有侵权,请联系网站删除,仅供学习与交流中小型企业融资.精品文档.企业的产生、生存及发展均离不开投资与中小企业融资活动。随着我国加入WTO组织,市场经济体制的逐步完善,金融市场的快速发展,投资与中小企业融资效率也越来越成为企业发展的关键。对于中小型企业而言,应要根据自身发展需求,认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的中小企业融资方式以及各种中小企业融资方式的利用时机、条件、成本和风险,确定合适的中小企业融资规模以及制定最佳中小企业融资期限等问题。要解决这些问题,需要中小型企业制定适当的中小企业融资策略,以作出最优化的中小企业融资决策。企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合
2、体。企业运营只有适应和了解环境变化的要求,才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称,它是企业选择筹资方式的基础。就现阶段而言,我国中小企业的中小企业融资环境现状主要有以下几个方面:(一)从中小企业自身的状况来看,资金使用效率不高,风险比较大。(二)从银行等金融机构的经营原则来考虑银行等金融机构的经营讲究资金的“效益性、安全性、流动性”,在实践中银行等金融机构给予客户贷款的一个前提条件就是要求客户能够提供有效的担保。(三)从国家的产业政策和经济政策来看政府对中小企业的扶持不足。中华人民共和国乡镇企业法。(四)从我国的金融管制来看企业之间不能
3、相互借贷也在一定程度上增加了中小企业融资的难度。依据我国现行法律,公民之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系,然而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系而为法律所不允许。中小企业融资难的原因分析一、中小企业融资难的内部原因分析(1)从中小企业资本结构来看,中小企业资本规模小,信息观念淡漠,担保能力较弱。按照我国目前使用企业规模划分标准,年销售收入和资产总额均在5亿元以上的为大型企业,年销售收入和资产总额均在5000万元以上,5亿元以下为中型企业,年销售收入和资产总额均在5000万元以下为小型企业,而我国中小企业的年均产值在2009年仅为0.45亿元。 此外,中小
4、企业生产技术薄弱以及生产结构单一,对市场信息了解相对欠缺。(2)中小企业财务制度不健全,内部控制制度不完善,会计信息失真,造成银行与企业信息不对称,为中小企业融资增加了难度。健全的财务制度,专业的会计人才。(3)中小企业信用程度低。(4)信息不对称性 。中小企业对于行业发展信息了解存在滞后性。(5)中小企业破产率高,其破产率远远高于大型企业。 二、中小企业融资难的外部原因分析1.金融服务因素使得中小企业融资难(1)银行服务制度的缺陷使得中小企业融资难。商业银行。证券法、公司法。(2)证券制度的不完善使得中小企业融资难。行为道德风险。 2.政府部门扶持制度的不健全导致了中小企业融资难如何解开中小
5、企业融资的死结我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面:银行贷款;政府扶持;企业自身。(1)银行贷款 (2)政府扶持。国际上,政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险投资、金融服务等。财政补贴是对符合国家产业政策,经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业,政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助,以增加投资者的信心。符合国有资产投资方向的产业部门。量化标准, “多头管理”,“地方保护主义”。税收优惠。差别税率,税收抵免政策,营业税,个人所得税。资本市场体系。(3)企业自身。中小企业以自身为核
6、心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分,内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现,外源融资主要有股票融资和债券融资。国内资本市场的不完善和私募市场的不健全,是中小企业融资困难的重要原因。1.中小民营企业贷款筹资难。基层银行授权、授信。2.政府对中小民营企业的政策支持本身存在操作性的不足。国家经贸委,引导社会资本投资中小企业的税收政策尚不明确。引导社会资本投资中小企业的税收激励政策。3.企业自身的融资渠道没有打开。市盈率,发行企业债务融资。中小企业在资本市场融资的十种有效方式:1、国内证券市场2、香港创业板市场3、海外创业板4、产权交易市场5、上市公司并购6、大型集团公司托管7、发
7、行企业债券8、发行信托产品9、资产证券化10、资产股份化,MBO(管理层持股)、ESO(员工持股)。浅析我国中小企业融资难原因及其解决途径(1)1.1企业自身原因(1)中小企业资本规模小,信息观念淡漠。(2)中小企业财务制度不健全,内部控制制度不完善,会计信息失真,造成银行与企业信息不对称,为中小企业融资增加了难度。1.2银行方面的原因(1)体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。(2)信息不对称影响银行与企业之间的关系。(3)缺乏与中小企业相匹配的中小金融机构。(4)中小企业通过发行股票和债券融资渠道也不畅通。1.3政府部门的原因。政府部门对中小企业的扶持力度不够。在我国,中小企业
8、虽然采取了差别利率、两免三减或第一年免征所得税等税收优惠政策,但由于中小企业是小规模纳税人,在生产经营过程中,本应享受的优惠政策往往实际最终无法实现。2.1规范中小企业内部管理,全面提高企业的综合素质(1)要明晰企业的产权,建立股份合作制。(2)规范企业财务制度,提高财务管理水平。(3)加强企业内部管理,提高企业的信用等级。2.2金融机构的自我完善(1)金融部门应根据市场经济的发展要求,合理配置金融资本。(2)多种融资方式共同发展。(3)积极培育和发展债券融资市场,大力发展我国投资基金市场,促进中小企业科研开发的创新能力。引导储蓄流向投资。(4)建立健全为中小企业服务的银行体系,专门为中小企业
9、服务。2.3政府应采取有效措施,加大对中小企业融资的支持力度。(1)政府部门为解决中小企业融资难的问题采取一系列政策措施。(2)完善我国对中小企业资金的扶持政策。参考文献1黄永明.金融经济支持与中小企业的发展M.华中科技大学出版社,2006.2王瑞璞.中国民营经济发展与企业家的社会责任M.人民出版社,2006.3余应敏.中小企业财务报告行为理论与实证M.中国财政经济出版社 2006.4叶倩.中小企业融资困境与融资体系的构建J.商场现代化,2006(10):145-146.5谢继蕴.我国中小企业融资难问题探析J.商业现代化,2006(10):176-178.6刘淑华.中小企业融资困境及对策研究J
10、会计之友,2006(5下):42-43.我国中小企业融资难问题及对策研究一、 我国中小企业融资现状我国中小企业普遍存在着融资困难的现状,具体表现在以下三个方面:(一)融资成本高。企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。(二)融资结构不合理。融资结构是指企业取得资金的来源、组合及相互关系。(三)融资渠道窄二、我国中小企业融资难的原因分析 (一)中小企业自身存在弊端1.易受外部经营坏境影响2.企业管理水平相对较低3.中小企业信用意识较差4.中小企业融资人才缺乏(二)金融体系的原因 1.银行惜贷严重2.信用担保体系的不完善3.银企信息不对称和银行的不利选择(三)政府方面的原因1.缺乏完善的扶植中小
11、企业发展的政策体系 2.市场体系和法制建设欠缺、司法缺乏公正3.政府对中小企业宏观政策导向不够三、我国中小企业融资问题的对策建议(一)改善中小企业融资环境和拓宽融资渠道 1.融资外部环境的优化是中小企业融资制度创新包括信用环境及融资服务体系的建设。2.中小企业在充分利用传统渠道方式的同时,要努力拓展融资视野,开辟新的融资渠道和方式。(二)完善中小企业融资的有关金融体系 1.建立中小企业信用评价机构,健全信用制度 2.建立和完善中小企业担保机构3.放松市场管制,逐步推动利率市场化4.完善资本市场结构,建立多层次的市场体系(三)完善宏观经济调控机制,加大中小企业融资的扶持力度 1.扩大政府对中小企
12、业的金融扶持。货币政策工具2.加强政府的制度支持力度 3.对中小企业实行税收优惠 4.宏观与微观调控应双管齐下【参考文献】1郭红梅.浅析如何解救中小企业融资难J.中小企业管理与科技.2009,(10)2陈烨.解决中小企业融资困难的五点建议,中国乡镇企业会计.2008,(6)3许京.中小企业信用状况分析及提升解决方案N 大众科技报 2007年08月21日4黄济外、刘必章.中小企业缓解融资难的路径探讨,J.沿海企业与科技,2008,(11)5孙非.我国中小企业融资现状分析,J 科技资讯,2007,(9)6黄飞鸣.着力解决好中小企业融资难的问题J.经济论坛2003,(5)7曾爱青.刘智勇.多方努力共
13、同营造中小民企融资多赢格局J.企业研究2003,(1)8国经贸中小企业2001368号文件.关于加强中小企业信用管理工作的若干意见N 1梁峰.试论制约我国中小企业发展的融资瓶颈.2000.2黄飞鸣.着力解决好中小企业融资难的问题.2003.3刘丽华.我国中小企业走出融资困境的几点建议.2006.4张艳宁.我国民营中小企业融资困境及策略选择.2005.5林威.中小企业发展与金融支持.2004.6王兆梅.我国中小企业融资渠道研究.2006. 1王书贞. 基于 银企博弈!视角的中小企业融资分析 J. 南京大学学报, 2007( 6) : 132- 138. 2邵 川. 民间金融:
14、 中小企业融资的有效途径 J . 企业改革与管理, 2007( 4): 13- 14. 3罗丹阳, 殷兴山. 民营中小企业非正规融资研究 J.金融研究, 2006( 4): 142- 150. 4郑明明. 我国中小企业民间融资现状分析及对策 J. 广东财经职业学院学报, 2007( 6): 47- 50.中国中小企业融资28种模式,分为四大类。一类是债权融资模式。债权融资模式里面包括六种,国内银行贷款、国外银行贷款、发行债权融资、民间借贷融资、信用担保融资、金融租赁融资。第二类是股权融资模式,股权出让融资、增资扩股融资、产权交易融资、杠杆收购融资、风险投资融资、投资银行融资、国内上市融资、境外
15、上市融资、买壳上市融资。第三类是内部融资和贸易融资的模式,包括留存盈余融资、资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资、商业信用融资、国际贸易融资、补偿贸易融资。第四类是项目融资和政策融资模式,包括六种模式,项目包装融资、高新技术融资、BOT项目融资、IFC国际融资、专项资金融资、产业政策融资。中国中小企业促进法、银行开展中小企业贷款业务指导意见、中华人民共和国担保法、德福泰银行 净资产,负债率,利润率。花旗银行、渣打银行。国资委。中华人民共和国证券法、纬图、中国进出口银行、中华人民共和国中小企业法、摩根斯坦利、美林、高盛;中银、中金、公司法、证券法、关于企业申请到境外上市的有关问题的通知、关于
16、境内居民通过特殊目的公司融资及返程投资外汇管理的有关问题的通知、允许境内居民通过特殊目的公司融资及翻成投资外汇管理有关的问题通知、高市盈率、可转换票据、中华人民共和国票据法、延期付款与预收账款的融资技术、信托证券、东方集团。 中小企业融资问题研究一、 中小企业融资现状 “麦克米伦缺陷”二、 中小企业融资难的成因分析 (一) 企业自身整体素质的因素 1、中小企业规模小、实力弱、经营风险高 2、中小企业财务制度不规范、信息透明度低、信用观念不强,导致融资成本高3、抵押市场不发达,中小企业缺乏适宜的可抵押资产,影响间接融资 (二) 我国金融体系的因素 1、金融机构向中小企业贷款的激励机制不足 2、缺
17、乏专门服务于中小企业的金融机构 3、缺乏通畅的直接融资渠道 (三) 国家宏观政策因素 1、缺乏公平竞争的融资环境和法律法规保障 2、政策性金融机构支持乏力,中小企业信用担保体系不完善 三、 中小企业融资难的解决对策 (1) 有完善制度和法律的保障。 (2) 鼓励中小企业到资本市场直接融资,积极拓展中小企业直接融资渠道以促进筹资来源的多元化。 (3) 专门设立为中小企业提供贷款的政策性金融服务机构。 (4) 建立和健全对中小企业融资的信用担保体系,帮助中小企业获得商业性融资。(一) 切实提高中小企业总体素质(二) 建立多层次、全方位的金融体系和健全的经营机制 张玉明:资本结构优化与高新技术企业融
18、资策略 M ,上海三联书店,2003,P471 (三) 改善中小企业融资的宏观政策环境 张宁:试论非正式融资 M ,当代财经,2002(11)。 【1】曹凤岐. 建立和健全中小企业信用担保体系. 金融研究, 2001(5). 【2】郭 涛. 融资租赁:拓宽中小企业的融资渠道. 经济师, 2003(10). 【3】郭田勇. 中小企业融资的国际比较与借鉴. 国际金融研究,2003(11). 【4】巴曙松. 如何促进多层次中小企业融资体系的发展. 商业周刊/中文版,2003(11) 【5】李大武. 中小企业融资难的原因剖析及对策选择. 金融研究, 2001(10) 【6】李扬、杨思群. 中小企业融资
19、与银行. 上海财经大学出版社,2001 【7】张宗新. 中国融资制度创新研究. 中国金融出版社, 2003 项目的融资方案融资主体及融资方式;项目资本金及债务资金的融通;融资方案分析。融资主体及融资方式:项目的融资主体是指进行融资活动并并承担融资责任和风险的项目法人单位。项目融资主体包括既有法人融资主体和新设法人融资主体。既有法人融资主体适用条件:1、既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目;2、既有法人为新增生产经营所需水、电、汽等动力供应及环境保护设施而兴建的项目;3、项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切;4、现有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中小型企业 融资
限制150内