中小型企业融资问题-论文.doc
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1、中国某某某某学校学生毕业设计(论文)题 目: 中小型企业融资问题 姓 名 : 0000000 班级、学号 : 0000000000000 系 (部) : 经济管理系 专 业 : 会计电算化 指导教师 : 0000000000 开题时间: 2008- 6- 4 完成时间: 2009-11-12 2009年 11 月 12 日19目 录毕业设计任务书1毕业设计成绩评定表2答辩申请书3-5正文6-19答辩委员会表决意见20答辩过程记录表21 课 题 中小型企业融资问题 一、 课题(论文)提纲1.中小型企业融资决策概述1.1中小型企业融资决策概述1.2、融资决策过程1.3中小型企业融资的总思路2.我国
2、中小型企业融资环境分析2.1从企业自身的状况来看2.2 从银行等金融机构的经营原则来考虑2.3从国家的产业政策和经济政策来看2.4从政府角度来看,扶持力不够2.5从我国的金融管制来看3.中小型企业融资存在的问题及原因3.1中小型企业融资存在的问题 3.2 原因分析3.3法律与法制相对滞后,政府环境不尽如人意4. 解决我国中小型企业融资困难的措施 4.1中小型企业的创业者应主动与亲朋好友借贷 4.2建立银企之间的战略伙伴关系 4.3疏通股票融资渠道 4.4加强对中小企业的管理培训5. 中小型企业应制定合理的融资的具体策略 5.1资金数量上追求合理 5.2资金使用上追求合理 5.3资金结构上追求配
3、比性 5.4资金运用上,在追求增量筹资的同时更加注重存量筹资 5.5筹资渠道上,追求以信誉取胜 5.6筹资方式上,选择适合企业本身规模,实力与所处阶段5.7融资方式上,选择最有利于提高企业竞争力的融资方式 二、内容摘要中小企业发展是改革开放取得的巨大成就之一,目前其总量已超过1000万家。中小企业的主体是民营企业,并以私营企业为主,其中的75%是新建立的。相对于大中型国有企业而言,中小型企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不对称的。目前中小企业因融资困难而阻碍其发展,解决中小企业融资的瓶颈要多管齐下。 三 、参考文献1人民银行阳泉市中心支行课程组.中小企业融资对策研究
4、.华北金融.2006增刊.2王铁军.中国中小企业融资28种模式.中国金融出版社.2004版.3张炜.小企业贷款需求如何得到满足.中国经济时报.2006.9.25.4赵尚梅,陈星.中小企业融资问题研究.2007.2.5柏强忠.对县城中小企业融资难的调查与思考.现代金融.2007.5.中小型企业融资问题000000摘要:中小企业发展是改革开放取得的巨大成就之一,目前其总量已超过1000万家。中小企业的主体是民营企业,并以私营企业为主,其中的75%是新建立的。相对于大中型国有企业而言,中小型企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不对称的。目前中小企业因融资困难而阻碍其发展,解
5、决中小企业融资的瓶颈要多管齐下。 1. 中小型企业企业融资决策概述1.1 中小型企业企业融资决策概述企业融资决策,是企业根据其价值创造目标需要,利用一定时机与渠道,采取经济有效的融资工具,为公司筹集所需资金的一种市场行为。它不仅改变了公司的资产负债结构,而且影响了企业内部管理、经营业绩、可持续发展及价值增长。典型的融资决策包括出售何种债务和股权(融资方式)、如何确定所要出售债务和股权的价值(融资成本)、何时出售些债务和股权(融资时机)等等。而其中最主要的包括融资规模的决策和融资方式的决策。融资规模应为企业完成资使用目的的最低需要量。而企业的融资方式则多种多样,常见的以下几种:(1)财政融资。财
6、政融资方式从融出的角度来讲,可分为:预算内拨款、财政贷款、通过授权机构的国有资产投资、政策性银行贷款、预算外专项建设基金、财政补贴。(2)银行融资。从资金融出角度即银行的资金运用来说,主要是各种代款,例如:信用贷款、抵押贷款、担保贷款、贴现贷款、融资租凭、证券投资。(3)商业融资。其方式也是多种多样,主要包括商品交易过程中各企业间发生的赊购商品、预收货款等形式。(4)政券融资。该方式主要包括股标融资和债券融资两大类。1.2 融资决策过程企业制定融资决策的过程,也即确定最优资本结构的过程。具体决策程序是:首先,当一家企业为筹措一笔资金面临几种融资方案时,企业可以分别计算出各个融资方案的加权平均资
7、本成本率,然后选择其中加权平均资本成本率最低的一种。其次,被选中的加权平均资本成本率最低的那种融资方案只是诸种方案中最佳的,并不意味着它已经形成了最佳资本结构,这时,企业要观察投资者对贷出款项的要求、股票市场的价格波动等情况,根据财务判断分析资本结构的合理性,同时企业财务人员可利用一些财务分析方法对资本结构通行更详尽的分析。最后,根据分析结果,在企业进一步的融资决策中改进其资本结构。1.3 中小企业融资的总思路中小企业融资的总体思路应是:投资与融资相结合,以投资带动融资。融资决策在中小企业财务决策中并不具备像大企业(尤其是股份公司)那样的独立性,它应该是企业投资决策的一部分,融资必须直接为投资
8、服务。这也就是说,中小企业的融资决策必须通过投资决策这一环节才能通向财务管理目标,而不是像股份公司那样,融资决策与财务目标之间可以建立直接的函数关系。这是因为:(1)中小企业财务目标是利润最大化,只有投资活动才能为企业带来利润,即最优的投资决策就是最优的筹资决策。(2) 中小企业的资金供需矛盾突出,企业融资的渠道、数量、时间都受到各种客观条件的限制。要像大企业那样灵活地运用多种手段来自由调整资本结构,对中小企业来说是不现实的。因此,对于有数十年经营历史,由职业经理层管理的中小型企业而言,融资计划是为投资服务的,必须与投资需求相匹配,包括融资金额和融资时间上的匹配。更重要的,投资项目必须是经过多
9、方面因素考虑的,不是盲目圈钱的幌子,否则容易出现投融资决策失效,导致投资失败、损害企业权益的问题。在监督职能缺乏的中小型企业中,进行程序化的项目可行性论证是必要的,但只是决策的一个部分,提供财务上的参考,不能对整个计划是否可行提供意见,更不能作为项目可行的决定性依据。战略和内部需要等各种因素综合考虑是很重要的。2. 我国中小型企业融资环境分析 企业是在一定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应和了解环境变化的要求,才能立于不败之地。企业面临的环境是指存在于企业周围,影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称,它是企业选择筹资方式的基础。就现阶段而言,我国中小企业的融资环境现状主要
10、有以下几个方面:2.1 从中小企业自身的状况来看我国中小企业的经营管理水平和技术水平往往比较低,企业内部缺乏有效的监督制约机制,这样造成的一个结果就是资金使用效率不高,风险比较大。因此,银行等金融机构对中小企业经营和发展的信任度很低,(2003年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.11%,比商业银行贷款的平均不良率高出15.7%,贷款质量差影响了商业银行贷款的积极性。)所以也不会轻易地将资金借贷给中小企业。部分企业产品质量不高,前景不被看好。产品技术含量不高,好多企业还停留在手工操作阶段,企业分布面广且分散,生产成本高、资源浪费大。这种情况,使中小企业缺乏市竞争力,自然得不到银行
11、对它的金融支持。这几年部分中小企业进行了改制,企业经营者的素质也有了较大的提高。但是,有些企业改制的效果不够明显、资信等级较低,这种状况,使银行感到对它贷款风险太大。同时,国内企业“三角债”的问题,也是对中小企业发展的一个严重制约,相当多的企业拖欠贷款,有些企业在产品销售中采用先付货后收款的办法,造成了企业流动资金的紧张。2.2 从银行等金融机构的经营原则来考虑银行等金融机构的经营讲究资金的“效益性、安全性、流动性”,在实践中银行等金融机构给予客户贷款的一个前提条件就是要求客户能够提供有效的担保,中小企业自身则因资力有限而无法提供有效的担保,同时因为中小企业经营的风险性,第三人在一般情况下也不
12、会为中小企业的债务提供担保。既然不能提供足额有效的担保,银行等金融机构就不会给中小企业发放贷款。 国有商业银行为防范金融风险,上收贷款权限,大规模撤消基层网点,股份制商业银行、城市信用社和农村信用社等中小金融机构信贷能力有限,国家金融资源分布与中小企业空间布局不相适应。特别是对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新,银行自身在金融产品设计、机构设置、信用评级、贷款管理等方面不能适应中小企业对金融服务的需求。我国已经设立中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金,但仍无法满足中小企业发展的需要。我国金融机构在信贷管理上重约束、轻激励的理念,使基层行、社存在“惧贷、慎贷”心理,银行贷款的门槛在
13、不自觉中抬高,大部分银行对中小企业的资信认定主要是以大企业的指标作参照,用大企业的标准评定中小企业的信用等级,大部分中小企业也就很难达到发放贷款的条件。其次,银行还得考虑贷款成本的问题。无论银行贷款数额的大小,一笔贷款的信息费用和其他交易成本差别不大,大型企业贷款量大,银行的单位贷款成本相对较低;而中小企业由于贷款额小,单位贷款成本明显偏高。考虑到自身的经济利益,银行更愿意为大企业发放大额贷款,对中小企业贷款的积极性必然就不高2.3 从国家的产业政策和经济政策来看政府对中小企业的扶持不足也是造成中小企业融资难的一个重要原因。我国对中小企业虽然也有一些扶持政策,比如中华人民共和国乡镇企业法当中也
14、规定,“国家运用信贷手段,鼓励和扶持乡镇企业的发展”:“县级以上人民政府依照国家有关规定,可以设立乡镇企业发展基金”,“乡镇企业发展基金专门用于扶持乡镇企业发展”等,但是因为缺乏有效的制度保障,这些规定很难落到实处。 2.4 从政府的角度看,扶持力度不够(1)没有建立多途径的中小企业融资渠道和完善的担保体系。目前,中小企业融资基本上只能通过间接融资渠道(即银行)取得资金,很难通过直接融资获取发展的资金,融资渠道的单一,使中小企业的融资非常困难。(2)对中小企业的融资缺乏有力的政策扶持,只是下发一些指导性的文件,要求银行机构增加对中小企业的信贷投入、支持中小企业的合理资金需求。这些政策,对银行机
15、构既缺乏刚性,也没有体现对银行的优惠,实际效果并不明显。(3)没有建立一个完善的担保体系。中小企业信用担保机构是政府扶持中小企业发展的重要的社会化服务体系之一,它以地方和中央预算拨款为主要担保资金来源,设立具有法人实体资格的独立担保机构,实行市场化公开运作,接受政府机构的监管。但由于各地经济发展不一,这一规范模式还没有完全建立。虽然有些地方先后成立了几家担保公司,但实力不强,而且手续复杂,并没有起到实质性的作用,再加上中小企业规模小,缺乏可供抵押的不动产等财物,很难找到有实力的担保者,这样中小企业贷款难已经成为这些企业发展、壮大的“瓶颈”。 2.5 从我国的金融管制来看 企业之间不能相互借贷也
16、在一定程度上增加了中小企业融资的难度。依据我国现行法律,公民之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系,然而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系而为法律所不允许。这样,对于中小企业来说,等于少了一条融资的途径,无形之中也增加了中小企业的融资难度。 3.中小型企业融资存在的问题及原因3.1 中小型企业融资存在的问题我国国家经济发展的主体在民间。民间资本都十分紧缺,中小型企业为主的民营企业,虽然成为推动我国经济发展的重要力量,但资金匮乏的占到近80% ,严重缺乏者为 20% ,资金缺口很大。(1)获得信贷支持少。据统计,我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10
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