西部中小企业融资方式研究-精品文档.docx
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1、西部中小企业融资方式研究一、引言中小企业对我国经济发展的动力很大。截止2010年,我国48%的税收来源于中小企业,中小企业奉献了58.6%的GDP,并且创造了78%的就业岗位。但是中小企业却面临着融资困难的问题。西部地区与中部和东部地区相比,总体的经营环境较差,市场监管不完善。这些问题造成了金融机构尤其是商业银行不愿意把款贷给中小企业,这就导致真正需要贷款的中小企业却无法得到贷款。而且西部地区经济的发展与东部地区相比差距很大,导致西部地区的融资方式也比拟少。本文以资本的构造理论为基础,构建多元线性回归模型,对在深交所创业板上市的西部地区的企业融资效率与融资方式的关系进行实证分析,以期能够找出对
2、于西部中小企业来讲最有效率的融资方式,并且解决西部地区中小企业融资难的问题。二、基本概念界定中小企业中小企业就是指规模较小的企业。是根据(中小企业划型标准)来划分的。企业融资效率就是指企业运用不同的融资方式将社会闲置的资金从储蓄转化为投资的融资经过中所表现出的能力。影响融资效率的因素有融资成本、资金的运用效率,资本构造。融资方式简单来讲就是企业获得资金的方法和方式,是资金从盈余者手中转化到需要者手中的经过。主要包括资金的流入和资金的流出。根据资金来源能够把融资方式分为内源融资和外源融资。内源融资是一种企业内部资金自我积累的融资方式。外源融资金是来源于企业外部的,是企业以某种方式从外部获得的资金
3、。外源融资的主要方式有债权融资的和股权融资。随着企业的不断发展壮大,内源融资已经无法知足企业对资金的要求了,因此外源融资逐步成为了发展壮大后企业融资的主要方式。三、西部地区创业板上市的中小企业融资效率分析一变量的选择本文选取了25家在深交所创业板上市的中小企业为样本,以净资产收益率为作为融资效率的衡量指标。来寻找企业的资产负债率和股东权益比与净资产收益率之间的关系,以确定债权融资与股权融资对融资效率的影响程度。二回归模型由于资产负债率和股东权益比率之和近似为1,资产负债率的增加即股东权益的减少。这里以净资产收益率ROE的变化量为因变量,代表企业融资方式的股东权益比率变化量为主要解释变量,构造O
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