世界经济贸易面临长期停滞的风险问题.doc
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1、世界经济贸易面临长期停滞的风险问题一、当前世界经济贸易总体形势受到有效需求普遍不足、石油等大宗商品价格进一步下滑、直接投资和贸易萎缩等一系列不利因素叠加影响,20_年,世界经济复苏速度低于预期。发达经济体增长势头减弱,美国第四季度经济增长率只有1.4,贸易下降、逆差增长,拖累年度经济增长0.64个百分点。新兴经济体国家增速放缓,且严重分化。中国和印度仍然保持高增长,但贸易下降超出预期;巴西和俄罗斯出现严重衰退,年度增长下降幅度均超过3.0。新兴经济体国家货币贬值产生的负面溢出效应拖累广泛,金融市场整体信心不足,部分发展中国家外汇储备紧张,不得不实行与美元脱钩、或停止干预等汇率政策,加重金融市场
2、风险,加剧资金流出。与此同时,地缘冲突、政治动荡、自然灾害等非经济因素进一步加重了经济风险和困难。国际货币基金组织(IMF)统计数据显示,20_年世界经济增长3.1,创2021年以来最低增速。其中,新兴市场和发展中国家增长4.0,低于上年0.6个百分点;发达国家增长1.9,高出上年0.1个百分点。进入20_年,全球经济低速增长环境尚未出现明显改善。低速、非同步复苏格局仍是全球经济大趋势;需求疲弱、低利率、低油价、其他大宗商品价格维持低位;财政政策空间收窄,货币政策孤掌难鸣,政策协调成本增加;金融合作和金融监管任重道远。预计20_年全球经济复苏仍将坎坷。发达经济体整体增长环境改善有限;美国经济仍
3、将好于其他发达国家;欧洲债务、英国脱欧等增加欧洲经济的不确定性;日本安倍经济政策效应减弱,经济前景更加迷茫。新兴经济体国家经济增长仍存诸多变量;货币贬值导致企业负债加重,资金流入减少,金融风险有增无减。人口老龄化、低生产率和危机遗留问题仍在阻碍经济活动。宽松货币政策和低油价等虽有利于经济复苏,但产油国宏观经济环境更加严峻,贸易条件更加恶化。IMF预计,20_年世界经济增长3.2,高于上年0.1个百分点,仍然维持弱势复苏格局。发达国家增长1.9,与上年持平。新兴经济体和发展中国家增长4.1,高于上年0.1个百分点。外需减少、商品价格下降和汇率动荡增加贸易成本,导致20_年世界货物贸易量增长低于世
4、界经济增长。据世界贸易组织(WTO)统计,20_年,世界贸易量增长率只有2.8,贸易额从20_年的19万亿美元降至16.5万亿美元,下降13。从国别地区看,北美出口低于预期,石油出口地区(非洲、中东和独联体)大幅下降,其中,独立体国家出口下降32,非洲产油国出口下降44.2,中东下降34.7;巴西出口下降15.1,拖累整个中南美洲需求下降21.2。20_年亚洲地区进口下降导致对同期世界贸易增长的贡献下降。20_年亚洲对世界货物贸易增长2.3的贡献为1.6个百分点,但20_年仅贡献了0.6个百分点。欧洲贸易是20_年全球贸易亮点,欧洲重新以“积极和显著”的方式为全球贸易增长作出贡献,在2.6的全
5、球进口量增幅中贡献1.5个百分点,其中,欧洲内部贸易恢复增长是其中的主要原因。进入20_年,缓慢而脆弱的世界经济复苏步伐继续对全球贸易形成拖累。世界贸易组织4月公布的最新数据显示,20_年前2个月全球70个经济体(出口总值占全球贸易总值90)出口总值同比下降了9.5(按照美元计价),比去年同期同口径降幅继续回落0.5个百分点,其中无论美国、日本、欧盟等发达经济体,还是中国、巴西、俄罗斯、南非和印度等新兴经济体,出口均出现下降。WTO预计,20_年世界贸易增长率为2.8,与20_年持平。其中,发达国家进口增长3.3,增速较上年略有放缓,但仍将高于同期世界平均增长水平;预计发展中国家和新兴市场经济
6、体进口需求将有所改善,增长率1.8,高于上年。与世界经济和国际贸易双双低迷形成比较的是,全球跨国直接投资(FDI)流量强劲反弹。据联合国贸发会议最新数据,20_年,全球FDI逆市增长36,约为1.7万亿美元,为金融危机以来的最高水平。其中,由于跨国并购强劲增长的驱动,流入发达国家的直接投资飙升90,达到9360亿美元。流入发展中国家的直接投资增长5,达到7410亿美元的历史最高水平。当然,20_年跨国并购大幅增长61的背后是“绿地投资”停滞不前。20_年,对发展中国家“绿地投资”有所下降,表明跨国企业资本投资增长乏力。由于全球FDI流动主要由跨境并购而非生产性“绿地投资”的推动,从目前看,全球
7、FDI的增长并没有有效转化为生产能力的扩张。预计20_年全球FDI流动可能出现下降,特别是受到全球经济复苏低迷、全球金融市场持续动荡、总需求疲软以及一些主要新兴经济体经济增长明显减速等影响,地缘政治风险以及地区紧张局势加剧也可能进一步扩大全球经济面临的挑战。二、世界经济发展中需要关注的风险问题(一)世界经济面临长期停滞风险金融危机爆发后长达近8年的时间,全球经济仍然挣扎在低迷与混沌之中,如何提振全球经济和市场信心,成为摆在各国决策者面前的紧迫任务。但现实情况是,发达国家面临政府债务高企、通胀水平低、有效需求不足、危机后遗症等问题的交织困扰;新兴经济体面临经济增长放缓、大宗商品价格疲软、信贷状况
8、趋紧和资本外流风险加大的难题。目前全球经济已沦落为低需求-低增长-低投资-低就业-低需求加剧的不健康循环,短期内突破这一困境还有很多障碍。一是全球就业问题解决尚无良方。据国际劳工组织报告显示,20_年全球失业人数为1.971亿,较金融危机前的20_7年增加了2700万。同时,由于“就业质量”不高,全球工作人口中约有15亿人的饭碗并不牢靠,这一数字占全球就业人口的46。国际劳工组织预计未来形势虽有望改善,但全球范围内失业人数在未来两年将进一步增加,20_年将超过2亿。二是传统增长模式潜能消退,新的增长引擎尚未成熟,新旧交换之际全球经济增长整体增长动力不足、新来尚难出现。三是全球经济结构性调整任务
9、更加艰巨。发达国家高度垄断且过渡依赖高技术以及高福利,高度依赖虚拟经济,导致发达国家自身和其他多数经济体实施转型成本高、难度大。新兴市场和发展中国家经济转变重量、忽值、供给过于单一、低端和僵化的经济结构既需要自身革命,也需要外部环境的配合。(二)国际贸易环境严峻,增长动力严重不足2021年金融危机之前,全球贸易十多年一直以两倍于全球产出增速增长。自2021年以来,全球贸易增速放缓至与全球经济持平,甚至低于全球经济。内需不振拖累投资和贸易;汇率动荡严重贸易成本和贸易利益;大宗商品价格下跌冲击相关产品生产国和出口国的产业效益。世界银行报告警告:全球贸易疲软、大宗商品价格下降以及地缘政治局势紧张将是
10、20_年全球经济面临的主要风险。OECD分析p 认为,在过去50年期间,只有5次全球贸易增长慢于全球经济增速,且随后都发生了经济衰退,当前世界经济贸易环境不容乐观。国际贸易风险一方面主要来自世界经济低迷导致的内需不振短期内无法得到有效缓解。反过来国际贸易形势严峻也威胁世界经济。尽管国际机构和各国都声称致力于不推行任何形式的保护和竞争性贬值,但保护仍然盛行,直接限制贸易措施、区域贸易集团对非成员的隐形歧视,无不渗透着贸易保护色彩。另一方面,全球贸易的结构性调整无法回避。金融危机后国际贸易疲软,除了周期性因素外,结构性因素不容忽视。传统贸易-货物和服务贸易在全球产出中的占比从20_7年峰值53,降
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