海外上市确定是否海外上市5672.docx
《海外上市确定是否海外上市5672.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《海外上市确定是否海外上市5672.docx(47页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.海外上市:确定是否海外上市1海外上市:中介机构的选择2海外上市:选择上市方案5海外上市:企业重重组6海外上市:财务报报表审计计10海外上市:进行资资产评估估16海外上市:向境外外交易所所申请上上市17海外上市:确定是是否海外外上市需要企企业家决决策的是是要不要要实施海海外上市市,甚至至要不要要上市。企企业家在在作出决决策之前前,必须须弄清楚楚上市有有什么好好处,必必须明白白自己为为什么要要上市。一、上市的的好处上市无疑是是有好处处的,否否则不会会让众多多企业
2、趋趋之若骛骛。1、可以在在短期内内通过股股票销售售筹集大大笔投资资性的、不不可随意意撤出的的企业发发展资金金,由于于溢价或或市场竞竞价原因因,其数数额往往往会接近近甚至超超过企业业原有总总资产。通通常将企企业资产产的300%上市市即可收收回相当当于原有有企业11001500%的投投资,使使企业实实际增值值一倍以以上,甚甚至更高高。2、建立长长期在股股市上融融资的条条件,每每年都可可能融得得相当于于上市资资产的330%的的资金。3、控股股股东的资资产可以以在股票票市场上上变现,为为创业者者的资金金构筑退退出平台台。4、有利于于管理现现代化、规规范企业业管理、有有利于社社会监督督、保证证企业稳稳定
3、发展展,增强强企业的的凝聚力力和向心心力。5、如果走走海外上上市,将将在国际际化的技技术、市市场、管管理和人人才等方方面,得得到更多多的合作作机会,为为企业走走向国际际市场创创造条件件,并将将迅速打打响国际际知名度度。而国国际知名名度,对对增强企企业的凝凝聚、吸吸引力、兼兼容性及及扩张力力都会产产生不可可估量的的作用。6、作为上上市公司司,使企企业获得得了巨大大的发展展和扩张张能力,有有了兼并并其它企企业的能能力。现现在的企企业并购购,已经经很少采采用现金金收购,往往往是以以股权置置换的方方式进行行。这种种能力就就是利用用股市资资金的作作用而形形成的。二、但不是是所有企企业都能能够上市市。更不
4、不能说所所有企业业都应该该上市。究究竟应不不应该走走海外上上市之路路?企业业家在决决策之前前,应该该问自己己以下几几个问题题:1、我们的的业绩达达到要求求了吗?各证交所均均对公司司申请上上市均有有一定要要求,比比如香港港联交所所主板上上市要求求,最近近一年股股东盈利利不低于于20000万港港币,前前两年累累计股东东盈利不不低于330000万港元元。又如如在美国国NASSDAQQ上市标标准为:净有形形资产不不少于4400万万美元,或或者市值值达50000万万美元,或或者净收收入达到到75万万美元。其其他各交交易所的的上市标标准见本本书其它它章节。2、管理层层准备好好了吗?心理素质:政策变变化,市
5、市场变化化等变故故,会使使企业上上市历程程风云突突变。保保持好的的心态将将十分重重要。协调能力:上市过过程中有有大量的的协调工工作,包包括和中中介的协协调,和和政府部部门的协协调,和和媒体的的协调等等。业务知识:作为决决策者,你你的决策策依据是是什么?你怎样样判断重重组方案案是否可可行?你你在选择择上市方方案时,如如何针对对企业状状况作出出利弊分分析?这这都需要要企业家家具备相相关知识识结构。3、上市正正当时上市应该选选择适当当的时机机和项目目。时机机非常重重要。平平常年份份上市的的企业是是金融危危机发生生年份的的十几倍倍。产业业也很重重要。比比起“新经济济”,传统统行业若若要上市市,将有有更
6、多困困难。戴戴姆勒-克莱斯斯勒总裁裁在20000年年初被记记者问及及,为何何在过去去的522周里,公公司股票票价格从从1022美元跌跌到了665美元元,总裁裁回答是是:“我们毕毕竟是传传统行业业,无法法与网络络公司相相比”。海外上市:中介机机构的选选择境外上上市所需需中介机机构包括括主承销销商、会会计师、律律师等。中中介机构构的选择择至关重重要。好好的中介介机构,能能够高效效有力地地推动上上市进程程,而实实力欠佳佳,经验验不丰富富或不了了解中国国企业的的中介机机构往往往使企业业陷入欲欲进不能能,欲退退不甘的的两难境境地。有不少企业业,在其其上市过过程中不不得不更更换中介介,而这这将使企企业付出
7、出进度延延误,费费用增加加的代价价。曾经经有一个个内地的的民营企企业在上上市的过过程中几几易保荐荐人,最最终不得得不取消消上市计计划,改改以私募募方式筹筹得一笔笔资金。一、选择保保荐人主主承销商商通常的做法法是,选选择一位位保荐人人,同时时也是主主承销商商和财务务顾问。保保荐人在在企业初初次上市市过程中中,扮演演总协调调人的角角色。其其职责及及重要性性如香香港联合合交易所所证券上上市规则则第一一册第三三章所描描述:“保荐人人负责为为新申请请人筹备备有关上上市的事事宜,将将正式上上市申请请表格及及一切有有关的文文件呈交交本交易易所,并并处理本本交易所所就有关关申请的的一切事事宜所提提出的问问题”
8、;“保存人人所担负负的任务务特别重重要。保保荐人须须根据所所有已知知的资料料,确信信发行人人适合上上市;如如属公司司发行人人,保荐荐人更须须确信:发行人人的董事事了解其其责任的的性质,并并预期会会履行其其根据本本交易所所的上市市规则及及上市市协议而而应尽的的义务”。简单说来,保保荐人(主主承销商商、财务务顾问)的的职责包包括:1、就公司司现行架架构和财财务状况况,拟定定最合适适的重组组方案,并并实施重重组工作作。2、协调各各专业人人士的工工作及制制定时间间表。3、统筹一一切有关关宗申科科技公开开发售及及上市之之工作,参参与推荐荐和委任任有上市市审验资资格的会会计师事事务所,律律师事务务所、印印
9、刷商。4、负责统统筹编写写招股说说明书及及其他相相关文件件。5、按照上上市规则则及其他他有关法法规,为为公开发发售及上上市向交交易所提提交申请请及处理理有关事事务。6、根据市市场情况况,与公公司协商商确定公公开发售售的股本本数,最最佳发行行价格和和时间。7、广泛联联系投资资基金参参与发行行,安排排包销商商首次公公开发售售及上市市的股票票。选择好的保保荐人(主主承销商商),主主要应考考虑其实实力、信信誉以及及有没有有协助中中国公司司上市的的经验。当当然价格格因素也也很重要要,而有有实力的的主承销销商往往往要价也也很高,并并对公司司规模也也有苛刻刻要求。比比如美林林、摩根根斯坦利利、汇丰丰等,要要
10、求承销销额在一一亿美元元以上,这这将使许许多公司司无缘与与之合作作。为了了帮助公公司作出出选择,我我们在下下面以不不同标准准罗列了了几组主主承销商商名单。美林MerrrilllLyynchh高盛GolldnaanSaachss潘韦伯PaaineeWebbberr雷曼兄弟LLehmmanBBrottlorrs瑞士信贷第第一波士士顿(CCSFiirsttBosstonn/geedittSuiissee)所罗门兄弟弟(SaalommonBBrottherrs)摩根斯坦利利(MoorgaanSttadeey)贝尔.斯蒂蒂恩斯(BBearrsteearnns)野村证券(NNomuuraSSecuurit
11、tiess)JP摩根(JJPmoorgaan)2、香港联联交所保保荐人有有几百家家之多。但但所能选选择的并并不多,不不会超过过四十家家。保荐荐人的名名单在联联交所的的网站上上可以查查到。但但事实上上,有许许多保荐荐人并不不能真正正独立地地担任主主承销商商,因为为香港联联交所要要求只有有在担任任过三次次以上联联席保荐荐人的基基础上才才能成为为独立的的上市保保荐人。119999年9月月,联交交所颂了了创业板板保荐人人名单:(1)亚洲洲融资有有限公司司(2)法国国国家巴巴黎百富富勤融资资有限公公司(3)中国国国际亚亚洲有限限公司(4)京华华山一企企业有限限公司(5)瑞士士信贷第第一波士士顿香港港有限
12、公公司(6)道享享证券有有限公司司(7)新加加坡发展展亚洲融融资有限限公司(8)高盛盛(亚洲洲)有限限公司(9)汇丰丰投资银银行亚洲洲有限公公司(10)工工商东亚亚融资有有限公司司(11)霸霸菱亚洲洲有限公公司(12)JJP摩根根亚洲私私人有限限公司(13)怡怡富证券券有限公公司(14)德德利佳信信集团(15)美美国雷曼曼兄弟亚亚洲投资资有限公公司(16)美美林证券券远东有有限公司司(17)摩摩根斯坦坦利添惠惠亚洲有有限公司司(18)汞汞英亚洲洲有限公公司(19)太太平洋兴兴业融资资有限公公司(20)百百德能证证券有限限公司(21)所所罗门美美帮香港港有限公公司(22)宝宝源投资资有限公公司(
13、23)法法国兴业业证券(香香港)有有限公司司(24)渣渣打银行行(25)大大福融资资有限公公司(26)唯唯高达融融资有限限公司(27)WWarbbunrrgDiilloonReead(AAsiaa)Liimitted(28)光光大证券券(香港港)有限限公司1、投资银银行的中中国经验验非常重重要。下下面我们们列举119944年之后后成功帮帮助过中中国企业业境外上上市的投投资银行行名单:(附后后)SGWarrburrgSeecurritiies(FarrEasst)LLtd(华华宝公司司)ChinaaDevveloopmeentFFinaanceeCo(HK)LtddNomurraInntll(H
14、KK)Lttd野村村证券SmithhBarrneyySheearsson(Asiia)LLtd/HGAAsiaaLtdd斯密斯斯巴黎MorgaanGrrenffelllAsiia(HHK)LLtdBarinngBrrothherssCoLtddCreedittLyoonnaaisSSecuurittiess(Assia)LtddFirsttShaanghhaiCCapiitallLtdd(第一一上海)MerriillLLyncchHoongKKonggSeccuriitieesLttd(美美林)DaiwaaSeccuriitiees(HHK)LLtd(大大和证券券)PereggrinneCaa
15、pittalLLtdBearSSteaarnssAsiiaLttd(贝贝尔斯顿顿)ABNAMMROHHGAssiaLLtdCiticcorppInttlLLtdCrosbbyCaapittalMMarkketss(Assia)Ltdd/CEEFCaapittalLLtdMorgaanSttanlleyAAsiaaLtddHSBCIInvBBankkAsiiaLttdBZWAssiaLLtdOrienntallPattronnAsiiaLttdSBCWaarbuurgAAsiaaLtdd二、怎样选选择中国国律师中国企业境境外上市市,涉及及诸多有有关中国国法律问问题。上上市过程程中有许许多文件件要
16、报中中国证监监会,国国务院有有关部委委及地方方政府审审批。审审批能否否顺利通通过,与与上市文文件的制制作和律律师法律律意见书书关系重重大。中国律师职职责包括括:1、参与制制订公司司重组方方案,完完善有关关的中国国法律手手续。2、就有关关进入上上市公司司的企业业的设立立、存续续以及生生产经营营权、债债权债务务、重大大合同等等方面进进行尽职职调查。这这些法律律问题包包括但不不限于:同业竞竞争、关关联交易易、申报报报批外外商控股股企业、资资产重组组、合同同转让的的第三方方同意、土土地房产产和其他他资产的的所有权权认定等等。3、拟定和和参与拟拟定重组组过程中中符合交交易所规规定的所所有中国国法律文文件
17、。4、拟定和和参与拟拟定公司司设立过过程中符符合交易易所规定定的所有有中国法法律文件件。5、参与草草拟修改改招股说说明书。6、就公司司重组及及上市过过程中涉涉及的中中国法律律总是出出具法律律意见书书。7、解答其其他中介介机构提提出的有有关中国国法律的的问题。8就公司重重组及上上市过程程中涉及及的法律律问题回回答交易易所的提提问。目前,国内内有评判判从业资资格的律律师事务务所有XXX家,其其中在境境外上市市方面业业债最好好的四家家均在北北京,包包括:海海问律师师事务所所、竞天天公诚律律师事务务(原竞竞天与公公诚合并并)、通通商律师师事务所所。另外外福建治治理律师师事务所所在做海海外上市市业务方方
18、面也不不错。三、怎样选选择会计计师事务务所民营企业在在中国存存在的年年龄还较较短,财财务管理理和帐务务上往往往还不规规范。上上市过程程中,会会计师事事务所的的作用,除除了上市市审计以以外,还还包括协协助企业业建立符符合国际际惯例的的会计制制度,正正如沪江江德勤会会计师事事务所总总经理卢卢佰卿说说的一样样:会计计师可以以为企业业管理层层选用重重大会计计政策的的恰当性性,对复复杂交易易和会计计估计判判断的合合理性提提出建议议。其职职责具体体包括:1、按照国国际会计计准则,审审计会计计报表,并并出具会会计师报报告。2、参与重重组方案案的讨论论和确定定。1、就有关关重组方方案中的的财务问问题向委委托方
19、及及各中介介机构提提供咨询询意见。2、根据民民营企业业的特点点,为拟拟上市公公司及其其母公司司提供关关于税务务安排方方面的建建议4、参与招招股说明明书的草草拟和讨讨论。5、出具同同意函,同同意把会会计师报报告包含含在向联联交所呈呈交的上上市文件件中。6、审阅盈盈利预测测、营运运资金预预测和债债项声明明书,并并出具有有关声明明和函件件,并刊刊载于招招股说明明书内。境外上市,一一般而言言应从全全球六大大会计师师行中选选择一家家:安在信全球球(AnnderrsennWorrldwwidee)安永(Errnstt&Yooungg)毕马威(KKPMGG)永道(Cooopeers&Lybbrannd)德勤
20、(DeeloiitteeTouucheeTohhmattsu)普华(PrriceeWatterhhousse)会计师选择择依据,主主要与价价格、资资源距离离和上市市地选择择有关。价格,各会会计师行行会根据据项目情情况作出出报价,价价格范围围一般在在2000万港币币4000万港港币,这这主要与与所审计计的资产产规模有有关。资源距离。会会计师审审计工作作,需要要在较长长时间进进驻公司司。所以以公司可可以考虑虑,所选选择的会会计师行行,应在在公司附附近设有有机构。目目前各大大行在北北京、上上海、深深圳都设设有机构构上市地选择择。同为为六大会会计师行行,在不不同交易易所的企企业申报报会计师师市场占占有
21、率排排名也有有不同。四、怎样选选择境外外律师境外律师分分为境外外公司律律师和承承销商律律师。虽虽然两者者的职责责有所不不同,但但总体而而言,都都是为公公司上市市工作服服务的,所所以两者者的费用用一般来来讲,都都是由公公司支付付。如果果公司作作IPOO,境外外律师的的费用将将比买壳壳上市更更贵一些些。较之投资银银行、中中国律师师、和会会计师,中中国公司司对境外外律师了了解得更更少。在在美国上上市,需需要美国国律师,香香港上市市,则需需要香港港律师,公公司往往往缺乏充充分信息息自己作作出选择择。我们们建议,在在境外律律师选择择上,主主要应听听取其他他中介机机构,尤尤其是投投资银行行、财务务顾问的的
22、意见。海外上市:选择上上市方案案企业已已经明确确了是海海外上市市之路,并并选择了了将与自自己一同同走完上上市之旅旅的中介介机构。那那么中介介机构将将与企业业立即探探讨将采采用什么么方式去去上市,去去哪个交交易所上上市。根据经验,企企业在确确定上市市方案中中要考虑虑以下因因素:一一看企业业是筹资资规模及及筹资费费用。二二是看欲欲上市的的境外交交易所股股票的市市场价格格与利润润的百分分比,即即市盈率率,若市市盈率较较高,可可赚的钱钱就多,市市赢率与与该市场场中同类类股票的的市赢率率有直接接关系。三三是看证证券市场场的监管管。任何何一个企企业在国国外证券券市场上上市,均均须受该该市场的的市场准准则或
23、有有关部门门的严格格监管管管。企业业应根据据自己的的实际情情况选择择监管较较为适当当的证券券市场。比比如企业业原本相相当不规规范,可可以先选选择监管管程度较较为宽松松的香港港联交所所或新加加坡交易易所上市市,适应应之后再再去监管管程度严严格的美美国市场场上市。四四是看市市地与中中国的关关系。因因为政治治形势极极可能影影响到宏宏观经济济及上市市公司本本身。五五是看对对企业上上市以后后的影响响。企业业通过既既经济又又有效的的途径在在境外上上市,不不但提高高了企业业的知名名度,而而且对其其今后的的发展会会产生深深远的影影响。下表列出不不同上市市方式的的比较:市场在香港联交交所(HHDSEE)上市市在
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 海外 上市 确定 是否 5672
限制150内