文件下载1-中国国有企业的代理成本估算19416.docx
《文件下载1-中国国有企业的代理成本估算19416.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《文件下载1-中国国有企业的代理成本估算19416.docx(73页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、中国国有企企业的代代理成本本估算* 平新乔的联系方式:北京大学中国经济研究中心,北京,100871。电话:62754798。Email:xqping;范瑛的联系方式:北京大学中国经济研究中心,北京,100871。电话:62759555。Email:yfan1980;郝朝艳的联系方式: 大学中国经济研究中心,北京,100871,电话:62759555。Email:hao。本文是福特基金会“公关政策研究项目”的“中国国有企业的激励与交易成本”研究项目中的主要成果。感谢福特基金会“公关政策研究项目”的资助。在本文的研究与写作过程中,作者得到了Queens大学的C. Ferrall教授的热情指导与北京
2、大学姚洋教授的数据帮助,谨致谢忱。北京大学中国经济研究中心蒋承、彭云峰同学参加过讨论,并贡献过有益的建议。在此一并致谢。错误全归于作者。平新乔范范瑛郝朝艳艳北京大学中中国经济济研究中中心No. CC200030116 20003年年7月99日摘 要要 我我们运用用“20002年国国有企业业改制调调查”中的激激励工资资数据集集,在特特定的生生产函数数和代理理人的效效用函数数的框架架内,按按Brooydeen-FFlettcheer-GGolddfarrb-SShannno的的最大似似然估计计模拟程程序,对对中国国国有企业业的代理理成本的的规模、原原因作了了估计与与分析。发发现,中中国国有有企业的
3、的代理成成本,相相当于660770的的利润潜潜力。这这就是说说,在现现存的国国有企业业体制下下,代理理成本使使得企业业效率只只利用了了3040!代理理成本由由两方面面原因而而产生,信信息不充充分与代代理人风风险规避避态度。所所有者(政政府的国国资管理理机构)对对客观随随机冲击击与代理理人的行行为参数数风险规规避r与与努力的的边际成成本递增增率缺乏乏充分的的信息所所产生代代理成本本占2/3,而而由代理理人风险险规避而而导致的的代理成成本占11/3。从从模拟估估算的结结果看,采采取租赁赁、出售售或租售售国企的的方式,大大约可以以使利润润潜力的的利用率率增加220个百百分点。而而降低契契约的信信息成
4、本本,从根根本上来来说,应应该在对对财产所所有与控控制权上上努力实实现分权权化。关键词:激激励性契契约(iinceentiive conntraact)、代代理成本本(aggentt coost)、国国有企业业(Sttatee-owwnedd-ennterrpriisess)JEL 索索引号:D822,D223,DD81中国国有企企业的代代理成本本估算平新乔范瑛郝朝艳艳1、 导言中国国有企企业在过过去的55、6年年内,无无论在绝绝对数量量上,还还是在相相对比例例上,都都已经大大大收缩缩了。我们可从三三个量纲纲来度量量国有企企业的收收缩:第一、在工工业企业业中,从从19996年到到20001年,
5、国国有及国国有控股股的工业业企业的的数量,从从19996年的的近133万家下下降到220011年的不不到5万万家,减减少了近近2/33。 中国统计年鉴,19972002年,中国统计出版社,19972002年各版。在这这减少的的8万家家企业中中,由于于破产或或者被别别的国有有企业并并购的原原企业,占占消失的的企业的的16, 根据世界银行国际金融公司和中国国家经贸委“2002年国有企业改制调查”获得的样本数据分析。该数据我们会在本文的后面作详细介绍。而剩剩下的884的的原因有有企业都都通过租租赁、承承包和托托管、租租股结合合、租售售结合、合合资与出出售,逐逐渐变为为非国有有企业。第二、按稍稍宽的口
6、口径,在在全部汇汇编企业业中,国国有企业业的户数数在19997年年至20000年年下降了了7万多多户(见见表一)。表一:全部部汇编的的国有企企业户数数年份全国(单位:万万户)中央(单位:万万户)地方(单位:万万户)1997年年26.22.623.61998年年23.82.321.51999年年21.72.219.52000年年19.11.517.6资料来源:中国国会计年年鉴220011年。中中国财政政杂志出出版社,220011年,第第7222页。表一说明,在在19997220000年消失失的7万万户国有有企业中中,有66万户是是经地方方政府之之手出卖卖或同意意破产的的。第三、在更更广的定定义,
7、即即全部法法人单位位中,国国有及国国有控股股的法人人单位,在在数量上上已不占占优势。据据国家统统计局组组织的全全国第二二次基本本单位普普查数据据(普查查时点为为20001年112月331日),在在全国3302.26个个企业法法人单位位中,国国有控股股占500以上上的企业业法人单单位只有有42.78万万家,占占全部企企业法人人单位总总数的115左左右,国国有资本本占全部部实收资资本的比比重,在在非竞争争性的产产业(如如金融、交交通运输输、电信信、采掘掘与教育育等)中中,仍达达6070;而在在竞争性性的产业业(如房房地产、服服务业、批批发和零零售贸易易、餐饮饮业、建建筑业等等)中,国国有资本本只占
8、全全部实收收资本的的30左右。 参阅平新乔:中国国有企业资产控制方式与控制力的现状,载经济社会体制比较。2003年第3期。因此,无论论按最狭狭义的企企业定义义,即工工业企业业,还是是从最广广义的企企业法人人定义看看,我们们都发现现,在过过去的55年中,中中国的国国有企业业的数量量与相对对比重在在收缩。国国有企业业的大量量破产与与消失,从从相当程程度上反反映了从从国有企企业出发发来“建立现现代企业业制度”这一尝尝试的失失败。国有企业作作为一种种企业制制度,可可分为产产权制度度与内部部契约制制度两个个层面。中中国共产产党第十十六次全全国大会会提出的的国家作作为出资资人来构构建国有有企业的的模式,强
9、强调的是是对仍要要办的国国有企业业的财产产控制权权。但对对国有企企业内部部的契约约制度,中中国的最最高决策策层并没没有提出出具体构构想,这这实质上上为实践践中的国国有企业业决策者者提供了了发挥创创造力的的空间。本项研究所所侧重的的是国有有企业内内部的契契约制度度。企业业内的契契约制度度的设计计,从本本质上说说,是如如何提供供激励,如如何在激激励与保保险之间间进行权权衡。之之所以要要重新研研究这个个问题,其其基本原原因有二二:一是是检讨过过去100年(从从19992年中中国共产产党十四四次全国国代表大大会提出出要“建立现现代企业业制度”开始至至今)里里,从国国有企业业出发来来“建立现现代企业业制
10、度”的失败败原因,而而国有企企业内部部契约的的失效,乃乃是中国国国有企企业至今今仍未建建立起“现代企企业制度度”的关键键一环。尽尽管我们们认为,过过去三十十年来西西方经济济学家提提出的“委托代理”理论并并没有为为国企改改造提供供出良方方,但如如果我们们能从事事实中揭揭示出国国有企业业内部契契约的代代理成本本有多高高,揭示示出现有有国有企企业在不不同契约约形式下下的效率率缺失,仍仍会有助助于我们们认识为为什么国国有企业业会失败败。研究国有企企业内部部契约的的另一方方面的理理由是着着眼于未未来的。如如果国有有企业还还要办下下去,那那么除了了在产权权法律律层面改改进体制制安排之之外,是是否还应应寻找
11、最最佳的契契约形式式呢?新新成立的的国有资资产监督督管理管管理委员员会只声声称以后后不再“当婆婆婆” 见李融荣2003年6月12日接受记者采访时发言,载经济参考报2003年6月13日。,但国国有企业业如想作作为一个个企业在在市场上上生存发发展,总总应解决决激励机机制的设设计问题题。在这这里,认认识以往往的国有有企业在在激励机机制选择择中的教教训,仍仍然是一一种有意意义的研研究。代理成本,按按Jennsonn与Meeckllingg(19976年年)的定定义,指指的是企企业所有有者由于于缺乏关关于代理理人努力力与客观观状态的的充分信信息所导导致的权权益损失失。这是是一种以以充分信信息条件件下的最
12、最优契约约所实现现的利润润水平为为基准,对对信息不不对称条条件下次次优契约约所出现现的预期期利润的的偏差的的一种估估算。过过去三十十年里,现现代经济济学界在在代理理理论上的的研究告告诉我们们,导致致代理成成本的基基本原因因是三个个:一是是企业所所有者缺缺乏对企企业运营营中客观观的随机机冲击()的准确信息,而往往是处于第一线的代理人对拥有相对完全的信息。这样,由于委托人(所有者)对随机变量的信息不充分而选择的基于绩效的契约形式,会导致激励机制上的扭曲,这就是所谓“次优契约”相对于“最优(First Best)契约”的效益损失。这是第一层次的偏离。二是在信息不完全或不对称前提下理论上存在的最优契约
13、与实践中实施的契约之间的偏离所导致的效益损失。本来,由于信息不完全的约束,理论上存在的最优契约与充分信息条件下的最优契约相比,已是属于“次优”契约了,但在实践中,连这种“次优契约”也难以实施。Holmstrom(1979年),Grossman与Hart(1993年)都证明了,服从信息不完全这一约束的最优契约形式一般来说不是一个显式解,即使有显式解,代理人对利润的分享规则也不是线性的。但是,在实践中,非线性的分享规则操作成本高,企业在权衡最优契约形式的利得与实施契约的交易成本时,往往会选择简便易行的线性契约。这便会产生激励机制的第二轮扭曲。三是由于代理人的风险规避态度,会降低最优激励系数的功效。
14、一般来说,代理人的风险规避系数(r)与激励强度系数()在委托代理模型解中是此长彼消的。工人(代理人)越是害怕风险,企业便越有存在的必要,但内部契约的激励强度会越弱,最终使预期利润更加远离信息完全条件下的基准点。由此可见,研研究与估估算代理理成本,实实质上涉涉及到五五个变量量:1、企企业生产产经营的的随机冲冲击(),22、代理理人的努努力成本本与努力力的边际际成本,33、代理理人的风风险规避避系数(rr),44、企业业所有者者对激励励系数()的选择,5、绩效基数(x)的设定与绩效评价。简言之,企业的代理成本,便是在所有者在信息不完全的前提下,选定契约形式(,x)后,再由代理人对风险与努力的态度(
15、r,k)加以发生作用,所综合产生的效率缺失。考虑到过去去10年年中中国国国有企企业的经经历,在在代理成成本研究究上还必必须强调调以下几几个问题题:首先,随着着中国经经济的改改革与开开放,处处于“在位”地位的的国有企企业所面面临的客客观的随随机冲击击是变化化的,对对相当一一部分国国有企业业而言,这这个可能能是恶化化的。而而当持续续恶化时时,如果果处于企企业第一一线的经经理与员员工观察察到这一一现象,又又要完成成作为委委托人的的政府硬硬性规定定下来的的绩效基基数x(xx可以是是纳税基基数,上上缴利润润基数,或或产值基基数,甚甚至按企企业分摊摊的各种种费用的的基数等等),则则代理人人的最优优反应便便
16、是不做做任何努努力,甚甚至选择择跳槽或或自动离离岗。努努力对恶恶化的这这种反应应,反过过来又会会使企业业的处境境更加恶恶化。这这好比是是一条遇遇上风浪浪的船,如如水手们们在风浪浪前选择择跳海逃逃生,则则船大体体都会翻翻掉。换换言之,在在过去的的10年年中,中中国国有有企业很很可能存存在一种种客观随随机变量量()与与代理人人努力投投入()之之间的逆逆向选择择:变坏坏会降低低代理人人的努力力程度,而而降低努努力又会会使更加加恶化,如此反复,直至国有企业的破产与消失。据我们这项研究所依据的“2002年国有企业改制调查”的样本数据,2001年在样本包含的376家国有企业中,有195家企业的税前利润已小
17、于零,即亏损企业占企业数近50,其中有98家企业甚至产值小于零。这在相当程度上是客观环境与主观努力之间长期逆向互动的累积结果!其次,从119922年中国国最高决决策层提提出“建立现现代企业业制度”以后,实实质上宣宣告了880年代代盛行于于中国的的那种政政府与国国有企业业经理层层之间的的公开“契约”(承包包制)制制的结束束,但这这不等于于说,在在国有企企业中就就没有实实行激励励性契约约。事实实上,通通过我们们对“20002年国国有企业业改制调调查”的样本本的观察察,发现现,在国国有企业业内部,就就企业与与工人的的关系而而言,大大体上存存在三类类激励性性契约:一是广广义的奖奖金制(绩绩效工资资)。
18、二二是在岗岗职工的的基本工工资。在在正统的的委托代理模模型中并并不列入入激励因因素,原原因是它它一般与与努力、绩绩效无关关。而在在中国过过去100年的转转型过程程中,由由于大量量职工下下岗,因因此企业业实际上上可以把把工作岗岗位以及及岗位的的基本工工资作为为一种激激励要素素,来激激励职工工付出相相当的努努力。在在我们所所用的统统计量样样本里,职职工的下下岗比率率为422,并并且在岗岗职工的的基本工工资是下下岗职工工的3倍倍以上。因因此,我我们有理理由将在在岗职工工的基本本工资也也列入激激励性契契约的要要素之一一。三是是下岗威威胁。当当在职基基本工资资与下岗岗后的待待遇差别别日益增增大时,当当下
19、岗的的概率达达到422(在在样本量量企业中中,下岗岗概率甚甚至高达达60)以上上时,“续聘”或“下岗”的命运运安排理理所当然然地要列列入“激励性性契约”的内容容之中。这这可以被被视为对对西方“永聘制制”理论的的一种引引申。第三,代理理人对风风险的态态度与大大量国有有企业的的出售是是否相关关?如前前所述,最最近5年年中我们们目睹了了大量的的国有企企业被出出售的现现象,而而按经典典的契约约理论,如如果代理理人是风风险中立立的,则则将国有有企业卖卖或租赁赁给代理理人,乃乃是最优优的体制制安排。但但在这里里的关键键是要估估算出代代理人的的风险规规避系数数。一旦旦了解了了这一信信息,我我们才可可以评估估
20、代理人人风险规规避态度度会给国国有企业业带来多多大的代代理成本本?从而而也可以以预测,如如果代理理人愿意意冒风险险或对风风险中立立,如果果风险中中立的他他们买下下国有企企业,会会在多大大程度上上降低代代理成本本?从而而在多大大程度上上可能改改善整个个经济的的效率?第四,国有有企业的的大量亏亏损,能能否可从从契约层层面上找找到一部部分原因因?在我我们的样样本中,近近一半的的企业是是亏损的的。如果果亏损是是与契约约形式有有关的,那那我们就就应该探探究,哪哪一种形形式的契契约会易易于导致致亏损?这种易易导致亏亏损的契契约形式式在什么么条件(契契约所依依据的随随机变量量,工人努努力成本本等参数数)下会
21、会使潜在在的亏损损变为现现实?这这种研究究,不但但是为了了总结教教训,更更是为了了未来对对最优契契约形式式的选择择。因此,与已已往的研研究委托托代理理问题的的国内外外文献不不同,我我们并不不是着眼眼于从理理论上贡贡献一个个新的最最优契约约的特征征或者条条件,也也不是着着重于探探讨“内部人人控制”与资本本流失问问题,而而是在过过去100年内中中国国有有企业的的经营环环境()逐逐渐恶化化、大量量国有企企业被出出卖,国国有企业业存在巨巨额亏损损、422的职职工下岗岗的大背背景下,来来考察与与寻找在在实际经经济运作作过程中中发生作作用的内内部契约约的几个个关键参参数,从从而进一一步揭示示,除了了在对产
22、产权体制制安排、企企业融资资结构等等方面的的问题外外,在内内部契约约上,国国有企业业是否存存在大量量的“内出血血”?因此此,本文文的研究究从本质质上说,是是实证性性的工作作。实证研究的的最终结结果是触触目惊心心的。我我们根据据样本数数据中的的3766家中国国国有企企业20001年年的工资资帐单信信息所作作的有关关参数估估算显示示,代理理成本大大约相当当于使660770的的潜在利利润不能能实现,即即代理成成本使国国有企业业的潜在在效率只只利用了了3040!在这这6070的效率率损失中中,大约约有1/3(220225的的效率漏漏出)来来自于代代理人(企企业员工工)的风风险规避避态度,其其余2/3(
23、440445的的效率损损失)则则是由于于所有者者(政府府)对于于随机的的生产冲冲击要素素()、代代理人努努力投入入()与与努力成成本函数数等经济济变量缺缺乏充分分信息,从从而选择择线性契契约这一一次优激激励契约约形式所所导致的的。与国国外已有有的同类类实证结结果不同同的是,我我们发现现,线性性契约与与无绩效效考核基基数的“简单比比例分成成”合约相相比,前前者的代代理成本本反而高高出后者者的代理理成本223个个百分点点,意味味着绩效效考核基基数(xx)更易易于使代代理人放放弃努力力,这间间接地意意味着国国有企业业面临的的客观经经营环境境()在在恶化!当代理理人见到到恶化使使上级设设定的目目标绩效
24、效基数xx难以实实现时,索索性选择择放弃努努力,最最后导致致代理成成本的上上升。应应当指出出,这一一系列由由效率损损失所度度量的代代理成本本,并不不包括国国有资本本流失、内内部人操操纵、融融资方式式扭曲、产产权不清清晰等等等更为根根本性的的制度缺缺陷所导导致的效效率损失失,而只只是在给给定的国国有企业业财务资资源条件件、客观观经营环环境与人人力资源源条件下下,纯粹粹由于信信息不完完全所导导致的契契约扭曲曲与代理理人的风风险规避避态度所所产生的的。换言言之,我我们发现现,国有有企业除除了产权权、资产产结构层层面所导导致的“失血症症”以外,在在内部机机理上仍仍存在着着“消化不不良症”或“出血症症”
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 文件 下载 中国 国有企业 代理 成本 估算 19416
限制150内