中国企业跨国并购的动因 ——以TCL并购汤姆逊彩电业务为例bvsa.docx
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1、中国企业跨国并购的动因 以TCLL并购汤汤姆逊彩彩电业务务为例学 院:经济与与金融学学院专 业:国际经经济与贸贸易年 级:20008级姓 名:王达学 号:824411330300目录目录2摘要3前言4一、什什么是跨跨国并购购4二、中国国企业跨跨国并购购现状4三、中国企企业跨国国并购的的动因5 四、案例并购购汤姆逊逊彩电业业务案例例分析5(一)并购购背景及及动因51、TCLL并购汤汤姆逊彩彩电部门门的背景景及动因因5 2、汤姆逊逊合资出出售彩电电部门的的背景及及动因66(二)TCCL并购购汤姆逊逊彩电部部门后“反亏为为盈”的经营营之道.7(三)TCCL合资资并购汤汤姆逊的的收获.8(四)TCCL
2、合资资并购汤汤姆逊的的经验和和教训.8五、结论.9参考资料.9摘要时间进入221世纪纪,随着着中国改改革开放放30年年的发展展,已经经有一批批中国知知名企业业成长到到一定规规模,继继日本、韩韩国企业业之后,他他们都相相继开始始了国际际化扩张张和并购购的行动动,向着着自己国国际化的的梦想靠靠近,比比较著名名的如TTCL、联联想、海海尔、华华为等企企业。中中国企业业在以各各种各样样的动因因以跨国国并购的的方式走走出国门门的短短短几年中中,都遇遇到了各各种各样样的困难难和挑战战。本文文将以TTCL并并购汤姆姆逊彩电电业务为为例分析析中国企企业跨国国并购的的动因及及可能遇遇到的问问题。【关键词】跨国并
3、购;TCL;汤姆逊;彩电业务;动因;经验;教训中国企业跨跨国并购购的动因因 以TCLL并购汤汤姆逊彩彩电业务务为例前言当前,随着着经济全全球化风风暴的席席卷和更更新更快快的工业业科学技技术的影影响,世世界各国国兴起了了跨国并并购活动动的浪潮潮,且这这样的规规模和对对世界经经济的影影响越来来越大;与此同同时,我我国正在在通过各各种措施施进行经经济结构构战略性性的调整整,并且且随着我我国加入入WTOO,严峻峻的世界界经济形形式更促促使我国国的企业业直面来来自国际际各个方方向的竞竞争。因因此,我我国企业业渐渐加加入了跨跨国冰果果的大军军中,并并且近几几年来我我国企业业跨国并并购的势势头十分分强劲和和
4、踊跃。 近几年年来我国国一些优优秀的企企业在跨跨国并购购军中领领先超前前,如中中海油集集团、中中石油、TTCL集集团、上上汽集团团等。中中国企业业的发展展目标已已经不再再局限于于本地甚甚至本国国,很多多企业已已经把目目光放到到了世界界各国,如如欧洲、美美国、日日本、澳澳大利亚亚等经济济发达国国家。然然而跨国国并购对对于还处处于发展展阶段的的中国来来说,此此项行为为还是一一项充满满各种商商业风险险的企业业经营活活动。本本文以TTCL并并购汤姆姆逊彩电电业务为为例研究究分析了了中国企企业进行行跨国并并购的主要动因因及在此此过程中中可能遇遇到的一一些问题题,力求求能为中中国其他他企业在在跨国并并购中
5、提提供一些些借鉴和和建议。一、 什么是跨国国并购 跨国并并购(ccrosss-bbordder M&GG)是指指涉及两两个或两两个以上上的国家家的企业业并购。跨跨国并购购的基本本含义为为:一国国企业(并购企企业或母母国企业业)为了了达到某某种目的的,通过过一定的的形式和和支付手手段,把把另一国国企业(目标企企业或东东道国企企业)的的整个资资产或足足以行使使经营控控制权的的股份收收买下。跨跨国并购购的形式式包含跨跨国兼并并和跨国国收购。二、 中国企业跨跨国并购购现状在全球经济济一体化化的浪潮潮中,中中国企业业和市场场就这样样不可避避免地被被席卷于于并购浪浪潮中,伴伴随着中中国总体体经济实实力跃升
6、升至全球球第二位位,中资资企业也也在这场场并购浪浪潮中激激流勇进进。数据据显示,2010年上半年中国企业跨国并购较2009年上半年增加了五成。普华永道预计,并购交易活动在下半年和2011年会继续蓬勃发展。中国海外并购的另一个特点是交易金额正在大幅增加,2010年上半年7宗海外并购交易金额超过10亿美元,而去年同期仅为3宗。摩根大通大中华区并购业务主管顾宏地表示,“从2010年至今,在收购买方国家的排名中,中国以740亿美元的交易额名列第二,美国以3160亿美元位列第一。”事实上,现现今中国国企业走走出国门门的大手手笔并购购,除了了人们习习以为常常的国家家战略,民民营企业业的壮大大正带来来崭新的
7、的气象,越越来越多多的中国国企业开开始尝试试收购制制造类、高高科技类类的企业业,甚至至涉足生生产流程程、品牌牌等无形形资产。浙浙江民企企吉利集集团以118亿美美元收购购号称世世界上最最安全的的汽车制制造商沃沃尔沃就就成为220100年中国国企业跨跨国并购购最大亮亮点。值值得注意意的是,当当前中国国企业的的并购已已从单一一的市场场迈向全全球各个个角落220066年,中中国的收收购目标标中755%在亚亚太地区区,244%在中中东和非非洲,但但是到220100年上半半年,整整个目标标收购公公司的区区域分布布已非常常广,除除了亚洲洲之外(59%),114%在在拉美,114%在在欧洲、中中东和非非洲,还
8、还有133%在北北美。现阶段,我我国跨国国并购的的特点可以以概括为为以下三三点: 1、中中国进行行跨国并并购的产产业范围围主要集集中在第第二产业业上;2、跨国并并购的总总体规模模尚小;3、.中国国企业进进行跨国国并购的的主体主主要是有有一定商商业基础础的在国国有大中中型企业业。三、 中国企业进进行跨国国并购的的动因 1、中中国企业业实施跨跨国并购购能获得得最快捷捷和最便便利的资资源信息息,并能能增强在在市场上上的竞争争力。 根根据来自自国际的的市场竞竞争理论论,诸多多企业进进行跨国国并购活活动的首首要关键键因素是是可以借借助并购购这一行行为减少少同等领领域的竞竞争对手手的数量量,并能能获得更更
9、多的技技术和管管理支持持,以此此可以增增强对企企业经营营环境和和主关风风险的控控制,最最终获得得更宽广广的市场场发展空空间和新新的发展展机会,提提升自己己在市场场上的各各项资源源占有率率,使并并购后的的企业由由于综合合实力的的强大而而能够在在某些方方面获得得某种形形式的垄垄断。中中国公司司通过跨跨国并购购活动,可可以立即即运用东东道国企企业现有有的各项项资源,并并能获得得东道国国先进的的技术和和强大的的资金支支持,能能够在短短时间内内占领目目标市场场,提高高企业对本本地市场场的适应应能力。 2、跨跨国并购购可使企企业以更更快的速速度发展展跨国国投资与与单纯的的内部投投资行为为相比,跨跨国并购购
10、具有其其独到的的速度优优势特点点。在这这个竞争争异常激激烈形势势严峻的的年代,企企业采取取与经济济实力和和社会资资源丰富富的强手手合作十十分有必必要,这这比企业业自己进进行内部部投资和和创建新新的销售售网络更更为有效效。在大大大节约约创建时时间的同同时,还还能赢取取更多的的时间进进行其他他方面的的探索和和挖掘,遥遥遥领先先于他竞竞争对手手,使自自己在竞竞争市场场中占据据更有利利的阵地地,最终终赢得成成功的几几率更大大。3、进进行跨国国并购可可以有效效整合利利用东道道国企业业丰厚有有力资源源 中中国企业业进行跨跨国并购购,可以以方便的的获取东东道国企企业便捷捷的资源源信息,增增强企业业的后备备力
11、量和和竞争力力。中国国企业在在并购国国外企业业后可以以得到以以下几方方面的资资源实惠惠:(11)获取取原企业业的销售售渠道和和原有的的销售方方式。通通过并购购国外企企业,可可以利用用被收购购企业原原有的商商品销售售渠道,同同时还可可以利用用被并购购的企业业同当地地原料供供应商和和产品客客户多年年来建立立的长期期友好合合作关系系,使跨跨国企业业能够迅迅速在当当地销售售市场的的同类商商品中占占有一席席之地。(22)获取取丰富的的人力资资源 被被并购企企业内部部的管理理人员和和业务员员肯定是是十分熟熟悉企业业的相关关操作流流程和商商业信息息,并购购之后就就可以充充分利用用这些人人力资源源,减少少不必
12、要要的在管管理和业业务操作作上额外外的资金金投入。另另外,东东道国企企业具有有专业素素质水平平都相当当高的技技术人员员,他们们的利用用可以更更好的提提高企业业的科研研水平,提提高企业业的科技技含量。(33)获取取被并购购企业的无无形资产产中国企业并并购国外外企业,在在一定程程度上可可以利用用其已经经建立起起来的具具世界范范围的良良好商誉誉和形象象,比如如中国的的联想电电子公司司收购美美国IBBM的PPC业务务,为联联想的全全球化进进攻战略略打好了了第一仗仗,借取取IBMM在全球球良好的的声誉形形象,迅迅速提高高了联想想在全球球范围内内的影响响,增加加了联想想公司无无形资产产的价值值。四、案例并
13、购购汤姆逊逊彩电业业务案例例分析(一)并购购背景及及动因1、TCLL并购汤汤姆逊彩彩电部门门的背景景及动因因20世纪990年代代初期,我我国彩电电市场品品牌林立立,竞争争激烈,但但TCLL却眼光光独到,抓抓住了当当时大屏屏幕彩电电需求趋趋旺的商商机,与与香港长长城电子子合作生生产大屏屏幕电视视机,以以优越的的性能价价格比进进军竞争争达到白白热化的的彩电行行业。之之后,TTCL 兼并了了香港陆陆氏公司司彩电项项目,开开创了国国企兼并并港资企企业之先先河;119977年又与与河南美美乐彩电电实现强强强联合合,19999年年,以资资产无偿偿划拨方方式,受受让内蒙蒙古彩虹虹电视机机厂,220000年9
14、月月收购无无锡永固固电视机机厂。TTCL在在20001年登登临彩电电业的“王座”,彩电电年生产产能力达达到6000万台台,彩电电产量占占全球彩彩电总量量的5%,以规规模优势势建立了了“TCLL王牌”在国内内同行业业难以动动摇的领领先地位位。与此此同时,国国内彩电电业由于于产品技技术不足足以及进进入者过过多,供供大于求求,利润润率下降降。进入入21世世纪后,随随着中国国加入WWTO,国国外家电电企业纷纷纷采用用本土化化策略,开开始了第第二轮的的在华投投资热潮潮,开始始抢夺以以PDPP、LCCD、背背投等为为代表的的新显示示方式彩彩电高端端市场,国国产彩电电企业面面临竞争争白热化化的状况况及核心心
15、技术缺缺现状。利利润的缩缩小,市市场的饱饱和,技技术创新新的压力力,促使使TCLL集团把把眼光聚聚焦国外外节场。1999年年TCLL多媒体体在越南南开设第第一家境境外彩电电生产基基地; 20002年99月,TTCL以以8200欧元全全资收购购了德国国施耐德德公司;20003年77月,TTCL又又以几百百万元美美金,就就间接全全资收购购了美国国 GOOveddio公公司。2003年年,在竞竞争白热热化、利利润下滑滑、欧美美市场受受阻的形形势下,TTCL集集团提出出了“龙虎计计划”,详细细规划了了未来的的发展战战略,积积极推进进集团国国际化进进程。在TCL看看来,采采用国外外代理商商的力量量,对企
16、企业而言言,风险险较小,但但掌握不不了目标标市场的的主动权权,也无无法及时时跟进市市场变化化,拓展展新的市市场;而而采用海海尔集团团的渐进进式的“自我扩扩张型”国际化化道路稳稳则稳矣矣,但时时不我待待;在欧欧美市场场推广一一个全新新的中国国品牌,成成本太高高,风险险也比较较大,需需要投入入大量的的资源,而而欧美市市场比较较成熟,格格局基本本已经确确定,接接受一个个品牌空空间不是是很大,打打自己的的品牌意意味着要要在一个个己经成成熟的市市场中挤挤出一块块份额,难难度很大大;同时为为了避绕绕欧美市市场的贸贸易壁垒垒,并购购欧美知知名品牌牌对当时时的TCCL是一一个最佳佳的选择择。而当时的的汤姆逊逊
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