证券投资学第一章.ppt
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1、 证券投资学证券投资学李晗李晗 参考书目参考书目1 1 1 1 证券投资学证券投资学证券投资学证券投资学(第二版)曹凤岐主编,北京大(第二版)曹凤岐主编,北京大(第二版)曹凤岐主编,北京大(第二版)曹凤岐主编,北京大学出版社学出版社学出版社学出版社证券投资学证券投资学证券投资学证券投资学(第三版)(第三版)(第三版)(第三版)吴晓求主编,人大出吴晓求主编,人大出吴晓求主编,人大出吴晓求主编,人大出版社版社版社版社 证券投资是证券投资就是购买资本证券获 得不确定的收益。证券投资的目的:1获取利润2获取控制权。3分散风险。4保持资产的流动性。4导导 论论-我的证券投资理念我的证券投资理念我的证券投
2、资理念我的证券投资理念 -现代人的投资理财观 1.1.储蓄储蓄:积累剩余的钱,以备后用。:积累剩余的钱,以备后用。通货膨胀会侵蚀资金的价值,引起贬值。通货膨胀会侵蚀资金的价值,引起贬值。2.2.保险保险:以较少的钱购买较大的保障。:以较少的钱购买较大的保障。购买合适的保险品种,以保障自己的生活水准和财产购买合适的保险品种,以保障自己的生活水准和财产 3 3.投资投资:通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。:通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。分享国家建设的成果。分享国家建设的成果。利国利民利己利国利民利己 股市有风险,投资须谨慎。股市有风险,投资须谨慎。第一章第一章 证券投资工具证券投资
3、工具 第一节第一节 投资概述投资概述 1 投资的定义投资的定义 投资是货币转化为资本的过程。2投资的目的投资的目的 本金保障;资本增值;经常性收益。3.投资与投机投资与投机 投机:获得短期的价差利润。投资:长线投资。第一节第一节 投资概述投资概述4风险和风险偏好风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性或损失”,进一步定义为“个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。风险偏好有三类风险偏好有三类:风险规避;风险中立;风险爱好。第二节第二节 债券债券1 1债券的概念债券的概念债券的概念债券的概念 债券是一种金融契约,是一种债权债务凭证。债券是一种金融契约,是一种债
4、权债务凭证。债券概念的四层含义:(债券概念的四层含义:(1 1)债券的发行人;)债券的发行人;(2 2)债券的投资者;)债券的投资者;(3 3)还本付息)还本付息 ;(4 4)债券债务的证明书。)债券债务的证明书。2 2债券的基本要素债券的基本要素债券的基本要素债券的基本要素 四个基本要素:债券面值;票面利率;付息期和四个基本要素:债券面值;票面利率;付息期和 偿还期。偿还期。3 3债券的特征债券的特征债券的特征债券的特征 四个特征:偿还性;流通性;安全性和收益性。四个特征:偿还性;流通性;安全性和收益性。4债券的分类债券的分类(1 1)是否约定利息划分)是否约定利息划分)是否约定利息划分)是
5、否约定利息划分:零息债券零息债券零息债券零息债券:未约定支付利息,一般低于面值发行。:未约定支付利息,一般低于面值发行。付息债券付息债券付息债券付息债券:约定半年或者一年支付一次利息,按照利:约定半年或者一年支付一次利息,按照利 率是否固定又分为固定利率债券和浮动利率债券。率是否固定又分为固定利率债券和浮动利率债券。息票累积债券息票累积债券息票累积债券息票累积债券:债券到期一次性还本付息。:债券到期一次性还本付息。(2 2)根据债券券面形态划分)根据债券券面形态划分)根据债券券面形态划分)根据债券券面形态划分:实物债券实物债券实物债券实物债券:标准格式的实物券面(面额、利率、期限、:标准格式的
6、实物券面(面额、利率、期限、发行人、还本付息方式)不记名、不挂失、可上市。发行人、还本付息方式)不记名、不挂失、可上市。凭证式债券凭证式债券凭证式债券凭证式债券:认购债券的收款凭证。:认购债券的收款凭证。国家储蓄券国家储蓄券国家储蓄券国家储蓄券:凭证式国债收款凭证。:凭证式国债收款凭证。记账式债券记账式债券记账式债券记账式债券:通过电脑完成整个过程可记名、挂失和:通过电脑完成整个过程可记名、挂失和 上市流通上市流通 (3 3)根据发行主体划分:)根据发行主体划分:)根据发行主体划分:)根据发行主体划分:政府债券(国债)政府债券(国债)政府债券(国债)政府债券(国债):国家发行的,最安全。:国家
7、发行的,最安全。金融债券金融债券金融债券金融债券:银行等金融机构发行的。:银行等金融机构发行的。公司债券公司债券公司债券公司债券:公司发行的:公司发行的 。(4 4)根据是否有财产担保划分:)根据是否有财产担保划分:)根据是否有财产担保划分:)根据是否有财产担保划分:抵押债券抵押债券抵押债券抵押债券:以公司的财产作为抵押的债券。:以公司的财产作为抵押的债券。信用债券信用债券信用债券信用债券:企业的盈利能力作为主要担保。:企业的盈利能力作为主要担保。(5 5)根据是否能转换为公司股票划分:根据是否能转换为公司股票划分:根据是否能转换为公司股票划分:根据是否能转换为公司股票划分:可转换债券可转换债
8、券可转换债券可转换债券:在特定的时期内可以按某一固定的:在特定的时期内可以按某一固定的 比例转换成普通股的债券。比例转换成普通股的债券。不可转换债券不可转换债券不可转换债券不可转换债券:利率一般高于可转换债券。:利率一般高于可转换债券。(6 6)根据利率是否固定划分:)根据利率是否固定划分:)根据利率是否固定划分:)根据利率是否固定划分:固定利率债券:利率不随市场利率的变化而调整。固定利率债券:利率不随市场利率的变化而调整。可抵制通货紧缩的风险。可抵制通货紧缩的风险。浮动利率债券:利率随市场利率的变化而调整,浮动利率债券:利率随市场利率的变化而调整,可抵制通货膨胀的风险。可抵制通货膨胀的风险。
9、(7 7)根据是否能够提前偿还划分:)根据是否能够提前偿还划分:)根据是否能够提前偿还划分:)根据是否能够提前偿还划分:可赎回债券:指在债券到期日之前,发行人可以可赎回债券:指在债券到期日之前,发行人可以 事先约定的赎回价格收回的债券。事先约定的赎回价格收回的债券。不可赎回债券:到期日之前不能赎回的债券。不可赎回债券:到期日之前不能赎回的债券。(8 8)根据偿还方式划分:根据偿还方式划分:根据偿还方式划分:根据偿还方式划分:一次到期债券:在到期日一次偿还全部本金。一次到期债券:在到期日一次偿还全部本金。分期到期债券:有不同到期日,即分批偿还本金。分期到期债券:有不同到期日,即分批偿还本金。5
10、5债券筹资的特点债券筹资的特点 债券持有人除获取利息外,不能参与公司债券持有人除获取利息外,不能参与公司 净利润的分配。净利润的分配。优点:资本成本低;具有财务杠杆作用;所筹集资金属于长期资金;筹资的范围广、金额大。缺点:财务风险大;限制性条款多,资金使用缺乏灵活性。6债券的收益率计算债券的收益率计算 (1 1)债券收益率是债券收益与其投入本金的比)债券收益率是债券收益与其投入本金的比 率,常用年率表示。率,常用年率表示。债券收益债券收益=利息(票面利率利息(票面利率*票面面值)票面面值)+买卖盈亏差价买卖盈亏差价 (2 2)债券持有人在债券偿还期内转让债券,因此债券的收)债券持有人在债券偿还
11、期内转让债券,因此债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。率和债券持有期间的收益率。6债券的收益率计算债券的收益率计算收益率收益率(例题)(例题)1.1.某人某人20052005年年1 1月月1 1日日以以102102元元的价格,买入一张的价格,买入一张面值为面值为100100元元、利率为利率为10%10%、每年、每年1 1月月1 1日支付一次利息的日支付一次利息的20012001年发行年发行的的5 5年年期国库券,并持有到期国库券,并持有到20062006年年1 1月月1 1日到期日到期。2.2.某
12、人某人20032003年年1 1月月1 1日日以以120120元元购买了一张购买了一张面值为面值为100100元元、利率利率为为10%10%、每年、每年1 1月月1 1日支付一次利息的日支付一次利息的20022002年发行年发行的的1010年期年期的国库券,并在的国库券,并在20062006年年以以140140元元的价格卖出。的价格卖出。第三节第三节 股票股票1 1股票的概念股票的概念股票的概念股票的概念 股票是股票是股份股份公司在筹集公司在筹集资本资本时向出资人公开或私下发行的、时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的用以证明出资人的股本股本身份和权利,并根据持有人所持有的身份和权利,并
13、根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票的概念包括三个方股份数享有权益和承担义务的凭证。股票的概念包括三个方面的内容面的内容:(1 1)股票是一种出资证明;)股票是一种出资证明;(2 2)股票的持有者凭借股票来证明自己的股东股票的持有者凭借股票来证明自己的股东 身份;身份;(3 3)股票持有者凭借股票参加企业的利润分配,)股票持有者凭借股票参加企业的利润分配,享受剩余财产分配权。享受剩余财产分配权。2.2.股票的特征股票的特征股票的特征股票的特征 不可偿还性;参与性;收益性;流通性;价格的波不可偿还性;参与性;收益性;流通性;价格的波动性和风险性动性和风险性;3 3股票分类:股票
14、分类:股票分类:股票分类:(1 1)按上市地区划分:)按上市地区划分:)按上市地区划分:)按上市地区划分:A A股股股股:境内发行,供境内以及境外合格投资者,以:境内发行,供境内以及境外合格投资者,以 人民币认购和交易。人民币认购和交易。B B股股股股:内地注册,内地上市,以人民币标明面值,:内地注册,内地上市,以人民币标明面值,以外币认购和交易。以外币认购和交易。H H股股股股:境内发行,香港上市,以人民币标明面值,:境内发行,香港上市,以人民币标明面值,供境外投资者,以外币认购。供境外投资者,以外币认购。NN股股股股 :境内发行,纽约上市,以人民币标明面值,:境内发行,纽约上市,以人民币标
15、明面值,供境外投资者,以外币认购。供境外投资者,以外币认购。S S股股股股:境内发行,新加坡上市,以人民币标明面值,:境内发行,新加坡上市,以人民币标明面值,供境外投资者,以外币认购。供境外投资者,以外币认购。(2 2)按股票代表的股东权利划分:)按股票代表的股东权利划分:)按股票代表的股东权利划分:)按股票代表的股东权利划分:普通股:普通股:普通股:普通股:是股票的一种基本形式,其持有者享有股是股票的一种基本形式,其持有者享有股 东的基本权利和义务。在公司盈利和剩余财产分配东的基本权利和义务。在公司盈利和剩余财产分配 顺序上列在债权人和优先股票股东之后。顺序上列在债权人和优先股票股东之后。优
16、先股优先股优先股优先股:优先股在其股东权利、义务中附加了某些:优先股在其股东权利、义务中附加了某些 特别条件。特别条件。(3 3)其他分类:)其他分类:)其他分类:)其他分类:记名股票记名股票记名股票记名股票:在股票票面和股份公司的股东名册上记:在股票票面和股份公司的股东名册上记 载股东姓名的股票。载股东姓名的股票。无记名股票无记名股票无记名股票无记名股票:在股票票面和股份公司的股东名册上:在股票票面和股份公司的股东名册上 均不记载股东姓名的股票。均不记载股东姓名的股票。有票面值股票有票面值股票有票面值股票有票面值股票:在股票票面上记载一定的金:在股票票面上记载一定的金 额,如每股人民币额,如
17、每股人民币100100元、元、200200元等。元等。无票面股票无票面股票无票面股票无票面股票:在股票票面上仅表明每股占:在股票票面上仅表明每股占 资本总额的比例,其内在价值总是随着公司资本总额的比例,其内在价值总是随着公司 财产的增减而不断变动。财产的增减而不断变动。单一股票单一股票单一股票单一股票:每张股票表示一股。:每张股票表示一股。复数股票复数股票复数股票复数股票:每张股票表示数股。:每张股票表示数股。表决权股票表决权股票表决权股票表决权股票:股票持有者具有表决权。:股票持有者具有表决权。无表决权股票:无表决权股票:无表决权股票:无表决权股票:股票持有者无表决权。股票持有者无表决权。4
18、股票的内在价值:股票的内在价值:股票的内在价值指股票未来现金流入的现 值,是股票的真实价值,也叫理论价值。即股票未来收益的现值,这个现值取决于 预期的股息收入和市场收益率。股票内在价值的确定方法:股票内在价值的确定方法:市盈率法,资产评估值法和销售收入法。股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动。第四节第四节 证券投资基金证券投资基金1 1证券投资基金概述证券投资基金概述证券投资基金概述证券投资基金概述 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。利益共享、风险共担的集合投资方式。2.2.证券投资基金的主要当事人:证券投资
19、基金的主要当事人:证券投资基金的主要当事人:证券投资基金的主要当事人:基金投资者、基金管理人和基金托管人基金投资者、基金管理人和基金托管人3.3.证券投资基金与股票、债券的区别:证券投资基金与股票、债券的区别:证券投资基金与股票、债券的区别:证券投资基金与股票、债券的区别:(1 1)是一种间接投资工具,以股票、债券等为投)是一种间接投资工具,以股票、债券等为投资对象;资对象;(2 2)基金投资者通过购买基金份额间接进行投资)基金投资者通过购买基金份额间接进行投资 第四节第四节 证券投资基金证券投资基金 4证券投资基金的特点证券投资基金的特点 集合理财、专业管理;组合投资、分散风险;利益共享、风
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- 证券 投资 第一章
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