-营运能力分析及问题研究——以神州数码为例.doc
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1、本科生毕业论文(设计)题 目: 神州数码营运能力分析及问题研究 姓 名: 郭瑞云 学 院: 财经学院 专 业: 财务管理 班 级: 2015级1班 学 号: 2405150110 校内导师: 岳文忠 职 称: 副教授 2019 年 03 月 10日安徽科技学院教务处制目 录摘要1 关键词1一、神州数码公司营运能力分析的理论概述2(一)公司简介2(二)营运能力分析的相关概念2(三)营运能力分析对企业的影响及重要性2(四)营运能力分析的目的21.评价企业资产的流动性22.评价企业资产利用的效益33.分析企业资产利用的潜力3(五)营运能力分析的内容31.短期资产营运能力分析32.长期资产营运能力分析
2、33.总资产营运能力分析3(六)营运能力分析的意义31.优化资产结构32.改善财务状况33.降低资产经营风险3二、神州数码公司营运能力的衡量指标3(一)流动资产周转率41.流动资产周转率42.应收账款周转率53.存货周转率7(二)固定资产周转率9(三)总资产周转率10(四)现金流量比率12(五)神州数码营运能力总体分析13三、神州数码公司营运能力分析应用存在的问题及建议13(一)企业决策者重视不够13(二)营运资产管理弱化14(三)分析数据来源存在不足16结论16致谢17参考文献1819神州数码营运能力分析及问题研究财务管理专业学生 郭瑞云指导教师 岳文忠摘要:随着科学技术的不断进步,IT行业
3、的发展,市场变迁的影响下,中国的IT渠道发生了一系列调整和变革,从原有的单一线性渠道发展为多元化渠道模式。同时,直销、零售、电子商务、云计算等新商业模式的出现,对IT分销商现有的价值定位形成了威胁。IT分销商必须及时通过财务报表,依据各类财务指标进行分析,做出财务调整方案,以适应新的环境变化和发展要求。而财务报表是企业自身资源和能力的体现,是各种经济决策的参考依据。本文以中国最大的IT分销商神州数码为例,通过近几年的财务报表公告,分析企业的营运能力对其盈利和负债等方面产生的影响,对其进行内部深入分析,并比照其外部环境,探讨企业在竞争优势上可能存在的差距并提出建议。关键词:营运能力分析;财务指标
4、;经营情况;IT行业.一、 神州数码公司营运能力分析的理论概述(一) 公司简介神州数码集团股份有限公司在业内也被称为“神州数码”,本公司不仅为用户提供产品技术支持与服务,而且在计算机硬件以及相关配套零部件的研究与开发。在科学技术与信息水平不断提升过程中,IT技术不再是企业传统形式的辅助作用,现如今已成为提升企业核心竞争力、促进企业发展的重要技术。由此可见,现在的企业不仅仅承担着IT供应商的简单角色,而且拥有先进的技术、产品以及优质的服务资源,为用户提供全方位的IT服务,在行业发展中具有丰富的应用经验,不仅对当前国内经济模式有全面地了解,而且在战略合作伙伴上也具有长远的眼光。而神州数码就是整个I
5、T行业中各大企业值得信赖的战略合作伙伴。在当前这个通过信息技术为核心业务开展动力的全球性经济竞争市场环境中,为更好地发挥神州数码当前的优势地位,通过对最新科技的研发与应用,为我国用户提供具有价值的服务与产品资源,为用户提供高效的业务流程,其竞争力可得到充分提升;因此,神州数码在其管理模式、业务流程、组织结构以及战略思想等层面都以客户需求为向导展开了全面性的调整与改革,从而提出实现客户价值的创新性体系,为客户与各大股东创造更高价值,为我国信息化建设工作献出一己之力,最终顺利实现数字化中国。(二) 营运能力分析的相关概念企业的营运能力主要是通过资产运营的效益以及效率进行体现。通常企业资产运营的效率
6、都是由周转率进行衡量;效益一般是由企业的产出额与资产占用金额的比值进行表示。企业的运营能力主要是指企业在外部市场动态变化的环境下,在结合企业生产原料、人力资源下,帮助有效克服外部限制因素实现财务目标的作用大小。实质上是在最短周期内,通过最少的资产生产出尽可能多的产品,从而实现收益最大化。同时也是衡量企业管理者经营能力的核心指标,如果一个企业在资产的周转次数上越多,也就代表其资产使用效率越高,从而具有较高的资产营运能力;此外,企业管理者在管理的经验以及能力方面也相对较强。(三) 营运能力分析对企业的影响及重要性企业的生与其营运能力大小具有密不可分的联系,直接决定了企业的盈利能力以及偿债能力大小。
7、由此可见,企业应将资产营运能力作为财务分析的关键性指标。通过对企业在营运能力分析后,对评判企业在一段时间内的资产收益、财务安全以及资本保全都具有积极意义;同时也为债权人的信贷以及企业投资等决策提供重要依据;可以有效帮助企业管理者发掘经营与管理中存在的具体问题与不足,从而帮助对当前的经营管理方式进行完善与改进,充分提升资产营运效率。(四) 营运能力分析的目的 企业营运能力分析主要是对资产营运在效率和效益指标展开的具体分析过程,对企业在营运能力进行全面解剖,从而对其进行准确地评估,对企业在经济收益上进行全面提升。1. 评价企业资产的流动性 企业在资产上的流动性以及资产收益性是最为基本的两大特点。企
8、业最为核心的目标就是通过有效的经营获取最大的经济回报。企业的资产流动性随其营运能力的提高而不断增大,能够实现预期收益目标的可能性也就越大。2. 评价企业资产利用的效益企业在最短周期内,通过最少的资产生产出尽可能多的产品,从而实现收益最大化。若企业资产的周转次数越多,也就代表资产的使用效率越高,企业具有较高的资产营运能力,管理者的管理能力与经验也就越高。能够为企业创造出更多的收入。3. 分析企业资产利用的潜力能够决定企业在营运能力方面高低的因素具有多样化,并且在对能力充分分析后,能够更加深入地了解到企业当前存在的问题及潜力,从而通过实施方案的制定与实施,有效提升其资产营运能力。(五) 营运能力分
9、析的内容企业在营运能力方面的大小主要是通过在资产经营收入上的能力大小所决定的,本章从以下几方面展开详细分析:1. 短期资产营运能力分析通过对企业在存货周转率、流动资产周转率以及应收账款周转率的详细分析后,通过分析结果的整理与归纳,可了解影响企业资产周转率的核心因素,并且对资产在流动性方面进行合理评价。2. 长期资产营运能力分析通过对企业在固定和长期资产周转率详细分析,并且对分析结果归纳与整理后,可了解到影响企业这两大指标的核心因素;与此同时,对企业在固定资产营运能力展开合理、准确的评价。3. 总资产营运能力分析通过本文对企业在资产周转率等指标的分析后,充分了解导致其变化主要因素,并且对总资产营
10、运能力进行合理评价。(六) 营运能力分析的意义针对企业经营者而言,对其营运能力展开分析的核心意义为:1. 优化资产结构在对企业各类资产在比例关系上的分析后,能够利益调整和完善企业的经营规模与经营性质,并且有助于提升企业风险抵御水平以及资产结构的优化,从而全面提升企业资产营运的效率。2. 改善财务状况企业经营的业绩主要是有资产运营效率决定,充分提升企业资产的运营效率,提升资产周转的速度,为企业创造更高经营收益。3. 降低资产经营风险所谓的资产经营风险也就是指企业不能够如期实现预期的资产价值的风险,在经过对企业营运能力相关指标的详细分析后,发现大部分企业存在闲置资金较多,且资产利用不够充分等问题,
11、有效揭示企业当前存在的问题,从而帮助企业预防和抵御资产经营风险。二、 神州数码公司营运能力的衡量指标通过中商情报网披露的2018上半年中国IT服务上市公司利润排行榜,选取第一名企业作为比较。航天信息股份有限公司()属于我国知名上市公司之一,在国家电子政务以及大型的信息化工程建设过程中都拥有先进的核心技术,作为一家防伪税控系统的国内唯一提供商,担任着国家级重点工程,例如:金税、金卡工程以及金盾等,在IT技术行业主要是通过信息安全为核心技术运营的,而企业主要是通过中国航天科工集团控股,有着雄厚的资源背景,在IT行业中优势明显。(一) 流动资产周转率1. 流动资产周转率通过对企业的流动资产利用率分析
12、后可知,其主要是由流动资产周转率最为核心指标进行评价的,同时也是最基础的指标之一。一般情况下是通过一段时间内的经营收入与流动资产平均额的比值进行表示;其中,周转的天数是指在一次完整的周转下所历经的时间,也是决定周转速度的重要因素。在固定的时间内,若企业在流动资产周转率的指标上越大,也就说明在此时间内的周转次数越多,速度越快,每次周转所需的时间越短,从而反映出企业在此资产上的营运能力越高;相反,则流动资产的营运能力越差。关于流动资产周转率和周转天数的计算方法,通常采用以下方式: 图 1流动资产周转率折线图图 2 流动资产周转天数折线图表 1 2015年、2016年营业收入和流动资产2015年20
13、16年营业收入(万元)45,806.004,053,112.00流动资产(万元)34,385.001,560,790.00从图表上来看,2014年至2018年,在这五年间,神州数码的流动资产周转率变化幅度较大,尤其是在2016年时流动资产周转率2016年比2015年增加比率为234.21%,变动幅度较大的主要原因是神州数码在2016年初正式成功登陆A股,2016年度的营业收入比2015年度增加比率为8748.43%,流动资产平均额2016年比2015年增加比率为2540.01%,营业收入增幅高于流动资产的增幅,实现该指标的良性变动,加大了流动资金的利用率,提高了企业的创收能力。而在2017年流
14、动资产周转率下降,说明企业该年度流动资产利用率下降,可能企业加大了长期投资,降低了短期融资能力;2018年又上升,是由于企业的战略转型,数据显示,云业务收入提升187.4%,实现了量与质的提升。在云服务业务上,神州数码已经取得了领先优势,但如何保持领先,还需靠公司的进一步发展。从横向对比来看,在2016年之前,神州数码的流动资产周转率是低于航天信息的,航天信息在这五年间,流动资产周转率变化浮动不大。神州数码从2016年之后渐渐地进行战略转型,且调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益,高效地利用起流动资金,扩大销售,增加了销售收入,因此神州数码流动资产周转天数较少,充分提升企业在流动资产上的
15、综合使用率,企业在未来发展中具有更大潜力,从而为其打下良好基础。2. 应收账款周转率企业的应收账款周转率主要是指在固定的期限内,其营业收入与应收账款平均余额之间相比后得到的具体数值,此值主要是对企业在管理效率、应收账款周转以及变现速度等方面进行衡量的关键性指标,主要是对应收账款转化为现金的金额与转化的整个过程所耗费时间之间的比值。针对企业流动资产而言,应收账款是至关重要的财务项目,通过此项目能够进行变现能力进行有效反映,若应收账款收回的速度快,那就表明周转的天数比较短,其周转率较高,不容易发生坏账损失,企业资金使用效率高;反之,应收账款周转率越低,不能及时的收回账款,坏账准备增加,企业危机增大
16、,信用状况渐差。关于应收账款周转率和周转天数的计算方法,通常采用以下方式:图 3应收账款周转率折线图图 4 应收账款周转天数折线图来源于网易财经提供的资产负债表数据:图 5 各年度应收账款余额折线图由图表可见,2014年至2017年,神州数码应收账款周转率持续下降,周转天数上升,从2015年之后,尽管营业收入大幅度的增加,但是对于这些货款等无法进行及时的收回,导致应收账款每年年末余额持续增加,其增加福度大于营业收入的增加幅度,因此应收账款的变现速度缓慢,账龄相对较长,坏账的数量逐渐提升,在短期偿债方面能力逐渐减弱,企业的整体资产在流动性上也在逐渐变差,根据描述可知,企业在对流动资产进行投资的时
17、候,获取的收益在不断减少。在2018年,神州数码采取了战略转型,公告宣布18年营业收入超过800亿元,而对于应收账款周转率也有所增加,但是增加幅度不大,该企业需要及时收回货款等,避免或减少发生坏账损失,便于进一步提高企业资产的流动性及充分利用率,有利于提高企业的短期偿债能力。相对于航天信息来看,神州数码近四年的应收账款周转率低于航天信息,航天信息的应收账款率也呈现出下降趋势。在2017年,神舟数码应收账款周转率最低,管理层应该重视起应收账款的回收率,加速回收账款,进一步提高全部流动资产的周转率。而对于航天信息,尽管目前应收账款周转率较其他企业相对较高,但纵向比较来看,也需提高应收账款周转率。3
18、. 存货周转率存货周转率是除应收账款外,流动资产中的另一重要指标,主要是指企业在一个固定的期限内,其存货变现的速度大小,一般情况下都是用企业在营业成本和存货平均余额进行相比后得到的具体值进行反映,其主要作用就是对企业在销售、采购、收款以及投资生产等环节进行经营与管理的重要指标。通过企业的存货周转天数可以有效反映出对存货占用资金在每次周转时所需要的时间长度,反映企业存货资金占用量是否恰当。存货周转率高,周转天数少,表明企业的存货数量合理,存货积压风险较低;存货周转率越低,周转速度越慢,占用资金比列较高,数量过多,企业在资产减值损失方面存在的风险性越大,表示企业在资金使用、营运能力以及面临的风险等
19、方面都存在严重的威胁。通常采用以下公式对周转率和周转天数进行计算:图 6 存货周转率折线图图 7 存货周转天数折线图表 2 2015年、2016年的营业收入与营业成本2015年2016年营业收入(万元)45,806.004,053,112.00营业成本(万元)40,906.003,855,424.00由图表可见,在近五年间,神州数码的存货周转率波动幅度算是较大的,在前两年间,神州数码的存货周转率较低,则其是销售能力不强。企业要提高营业收入,扩大销售数量,降低营业成本,增强销售能力,需要在原材料的采购,生产过程中的投入,存货的管理,商品的销售,货款的回收等做到各方面衔接、协调。2016年存货周转
20、率(次)比2015年增加且幅度较大,因为营业收入增加,致使营业成本相应增加,致使存货周转率增加,周转天数减少。在本年度,企业的产品销售能力及存货管理能力得到了很大的提高,但是2017年神州数码存货周转次数减少将近一半,2018年又上升五分之一左右,存货周转率的浮动幅度过大,企业管理层需要对其引起重视,提高对存货管理的工作水平及销售能力。相比于行业中排名靠前的航天信息,神州数码的存货周转率一直低于航天信息。在前四年间,神州数码的存货周转率不及航天信息的一半,而2018年也只是刚好达到一半,存货周转率(次)是正指标,周转次数越多越好,神州数码要想追赶上神州信息,其必须要加大力度对存货进行销售,从而
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