2023年江铃汽车股份有限公司财务分析报告.docx
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1、上市公司财务案例分析报告指导老师胡立贵班级 11级专接本成员姓名 蔡周舟,寿瑞南,胡北,陈都果,赵得仁,周洋江铃汽车股份有限公司财务分析报告一、案例内容(一)公司背景江铃汽车股份有限公司由1 9 6 8年成立的江西汽车制造厂发展而来,从一家濒临倒 闭的地方小厂起步,引进了福特等世界五百强作为战略投资者,迅速发展壮大,吸取世界最 前沿的产品技术、制造工艺、管理理念,有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的 经营管理,使公司形成了规范的管理运作体制,以科学的制度保证了公司治理和科学决策的 有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运营机制, 成为中国本地公司与外资合
2、作成功的典范。江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出,成为中国商用车 领域最大的公司之一,国内汽车行业发展最快的公司和经济效益最佳的公司之一,连 续五年位列中国上市公司百强。(二)行业性质公司所属的行业性质为汽车生产公司。(三)经营范围生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、地盘等汽车总成及其他零部件,并提 供相关售后服务;作为福特汽车(中国)有限公司的福特(FORD) E系列进口汽车品 牌经销商,从事上述品牌汽车的销售(不含批发);二手车经销;提供与汽车生产和销 售有关的公司管理、征询服务。(四)重要产品或提供的劳务公司重要产品涉及JMC系列轻型卡车和皮卡以及福特平拍全顺系列
3、商用车,本公 司亦生产发动机、铸件和其他零部件二、案例分析(一)理论分析财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分 析技术和方法,对公司等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的 偿债能力、赚钱能力和营运能力状况进行分析与评价。1 .评价公司偿债能力偿债能力是指公司偿还到期债务(涉及本息、)的能力。能否及时偿还到期债务, 是反映公司财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析,可以考察公司连续经 营的能力和风险,有助于对公司未来收益进行预测。公司偿债能力涉及短期偿债能力 和长期偿债能力两个方面。(1)短期偿债能力是指公司以流动资产对流动负债及时足额偿还的
4、保证限度,即 公司以流动资产偿还流动负债的能力,反映公司偿付平常到期债务的能力,是衡量公 司当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要指标。公司短期偿债能力的衡量指 标重要有流动比率、速动比率和钞票比率。(2)长期偿债能力是指公司有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息,具体涉 及资产负债率、股东权益比率等。2 .评价公司资产管理水平公司的生产经营过程就是运用资产取得收益的过程。资产是公司生产经营活动的经济资 源,资产管理水平直接影响到公司的收益,它体现了公司的整体素质。进行财务分析,可以了 解到公司资产的保值和增值情况,分析公司资产的管理水平、资金周转状况、钞票流量情况 等,为评价公司的经营管
5、理水平提供依据。具体评价指标有:(1)存货周转率。是公司一定期期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于 反映销售效率和存货使用效率。(2 )应收账款周转率。它反映了公司应收账款的变现速度和管理效率。流动资产周转率。它反映了公司流动资产的运用效率。类似的,尚有固定资产周转率和总资产周转率等指标。3 .评价公司获利能力获取利润是公司的重要经营目的之一,它反映了公司的综合素质。公司要生存和发展, 必须争取获得较高的利润,这样才干在竞争中立于不败之地。投资者和债权人都十分关心公 司的获利能力,获利能力强可以提高公司偿还债务能力,提高公司信誉。对公司获利能力的 分析不能仅看其获利的绝对数,还应分析其相对
6、指标,具体评价指标有:(1)资产报酬率。它反映了公司运用资产获取利润的能力和公司总资产的运用效率。(2)股东权益报酬率。又称为净值报酬率/净资产收益率,指普通股投资者获得的投 资报酬率。(3)销售毛利率和销售净利率。反映公司通过销售赚取利润的能力。(4)每股收益。它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性 指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,它是公司某一时期净收益与股份数的比率。(5)每股股利。它取决于公司获利能力的强弱,还取决于公司的股利政策和钞票是否富 余。(6)市盈率。它是上市公司股价与每股收益(年)的比值。即:市盈率二股价/每股 收益(年)。明显地,这是一个衡量
7、上市公司股票的价格与价值的比例指标。可以简朴 地认为,市盈率高的股票,其价格与价值的背离限度就越高。也就是说市盈率越低,其 股票越具有投资价值。(7)每股净资产。它是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为:每股净资产二 股 东权益+总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高,股东拥有的 资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。4 .评价公司总体发展趋势无论是公司的经营管理者,还是投资人、债权人,都十分关注公司的发展趋势这关系到他 们的切身利益。通过对公司进行财务分析,可以判断出公司的发展趋势,预测公司的经营前 景,从而为公司经营管理者和投
8、资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据,避免决策失 误给其带来重大的经济损失。对公司发展趋势的评价一般都是通过比较公司连续几个会计期间的财务报表或财务比率,来了解公司财务状况变化的趋势,并以此来预测公司未来的财务状况,判断公司的发展前景。(二)分析过程1 .偿债能力分析短期偿债能力分析。具体指标2 0 23 年2 0 23 年202 3 年短期偿债能力流动比率196%2 0 0%2 2 8 %速动比率1 66%1 6 4%1 5 1%钞票比率2 2%20%19%长期偿债能力资产负债率3 6%32%23%产权比率57%46%31%权益乘数157%1 46%131%T流动比率T一速动比率现金比率
9、资产负债 率TK-产权比率T-权益乘数从图表可知,江铃公司的流动比率呈上升趋势,且保持在2: 1的上下。江铃公司的速动 比率在这三年一直高于1 : 1,说明公司有较强的偿债能力,反映公司财务状况良好,且速动比 率也未过高而影响公司的赚钱能力。该公司的钞票比率始终维持在2 0%左右,表白公司偿 付能力较高。而资产负债率始终维持在较低水平,对负债的保障限度较高。产权比率是呈下 降趋势且小于1说明股东权益大于负债。该公司营运状况刚好处在向上趋势中,较高的权 益乘数可以发明更高的公司获利,透过提高公司的股东权益报酬率,对公司的股票价值 产生正面激励效果。2.资产管理水平分析一营运能力分析。具体指标()
10、2 023 年2023 年2 0 2 3 年应收账款周转率0.7 71. 091.30存货周转率13.211 6.0 52 2. 0 9流动资产周转率3.6 63.8 03.58固定资产周转率7.087. 7710. 96总资产周转率1.912. 092. 32一般来说,应收账款周转率越高越好,表白公司收帐速度快,平均收账期短,坏帐损失少,资产流动快,偿债能力强。单位:元一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为钞项目2 0 23 年202 3 年2 0 2 3 年赊销收入净额3 25,249, 2 43390,186, 841720,66 5 ,098应收账款平均
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