长期融资决策.ppt
《长期融资决策.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《长期融资决策.ppt(53页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、第六章第六章 中长期筹资管理中长期筹资管理第一节概述第二节普通股筹资第三节长期负债和租赁融资第四节股利政策第一节 概述l一、筹资的目的:l满足生产经营的需要l满足资本结构调整的需要l二、资本金的筹集:l概念:资本金和法定资本金l资本金制度:资本金筹集制度和资本金管理制度资本金筹集制度l1、关于注册资本数额的规定有限责任:3万,股份公司:500万l2、关于出资形式的规定根据公司法及公司登记管理条例规定,股东可以以货币出资,也可以实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。其中货币不低于注册资本的30%。l3、关于投资人资金来源的规定投资人可以自由支配的资产l4、
2、关于资本金筹集期限的规定l5、关于资本金筹集验证及投资者的违约责任资本金管理制度l资本保全:资本得到维护或成本得到回收后才能确认收益。l符合国家规定的资本变动事项:1)将公积金转增资本2)增发股票或发放股票股利3)企业经营规模缩小资本过剩减少股本4)国家规定调整资产价值5)发生重大亏损用资本弥补亏损l资本变动后的处理规定l对发起人、管理层持有本公司股份的规定。对发起人、管理层持有本公司股份的规定l发起人持有的本公司股份,自公司成立之日起一年内不得转让。l公司公开发行股份前已发行的股份,自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。l公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司
3、的股份及其变动情况,在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内,不得转让其所持有的本公司股份。l公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。第二节普通股筹资第二节普通股筹资一、普通股的概念和种类二、普通股融资的优缺点三、股票发行:设立发行、增资发行销售方式证券公司代销或包销四、股票上市:五、发行时机普通股融资的优点l优点:l无到期日,不需要归还。l无固定股利负担l比较容易吸收投资l缺点:l资本成本高l可能会分散公司的控制权l发行新股降低每股收益,股价下
4、跌设立发行l1、两种公司设立方式:发起设立、募集设立2、条件:1)发起人符合法定人数;2)发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额;3)股份发行、筹办事项符合法律规定;4)发起人制订公司章程,并经创立大会通过;5)有公司名称,建立符合股份有限公司要求的组织机构;6)有固定的生产经营场所和必要的生产经营条件。增资发行l有偿增资发行l(1)向原有股东配售(配股)(2)不定向公开募集(增发)(3)非公开方式,向特定对象发行无偿增资发行(送股)l(1)公积金转增股本(2)股票股利(3)股票分割新证券法上市规定l股份有限公司申请股票上市,应当符合下列条件:l(一)股票经国务院证券监督管理机构核
5、准已公开发行;l(二)公司股本总额不少于人民币三千万元;l(三)公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上;l(四)公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。上市公司公开发行证券条件上市公司证券发行管理办法上市公司证券发行管理办法20062006l一、一般条件l1、上市公司的组织机构健全、运行良好。l2、上市公司的盈利能力具有可持续性最近三个会计年度连续盈利;盈利来源相对稳定,不存在严重依赖于控股股东;主营业务可持续发展,经营模式和投资计划稳健,市场前景良好,行业经营环境和市场需求无可预见的重大不利变化;高级管理
6、人员和核心技术人员稳定;重要资产、核心技术取得合法,能持续使用;无严重影响持续经营的担保、诉讼、仲裁等重大事项;最近二十四个月内曾公开发行证券的,不存在发行当年营业利润比上年下降百分之五十以上的情形。l3、上市公司的财务状况良好会计基础工作规范;最近三年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告;资产质量良好;经营成果真实,现金流量正常。最近三年资产减值准备计提充分合理,不存在操纵经营业绩的情形;最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。l4、三十六个月财务会计文件无虚假记载l5、募集资金的数额和使用应当符合规定二、上
7、市公司发行股票l配股:拟配股数量不超过本次配股前股本总额的百分之三十;控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量代销方式发行。l增发:最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。除金融类企业外,最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形;发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。三、发行可转换公司债券l1、最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六l2、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十。l3、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于
8、公司债券一年的利息。l4、可转换公司债券的期限最短为一年,最长为六年;六个月后方可转换;l5、可转换公司债券每张面值一百元;转股价格应不低于募集说明书公告日前二十个交易日该公司股票交易均价和前一交易日的均价。l6、进行信用评级和跟踪评级l7、债券期满后五个工作日内办理完毕偿债事项l8、应当提供担保(全额担保或连带责任担保),但证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人(上市银行除外)l9、可以约定赎回条款、回售条款及转股价格向下修正条款分离交易的可转换公司债券l即认股权和债券分离交易的可转换公司债券净资产不低于人民币十五亿元;期限最短为一年;最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券
9、一年的利息;最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券一年的利息;发行后累计公司债券余额不超过净资产40%,认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额;应当申请在上市公司股票上市的交易所上市交易认股权证的行权价格应不低于公告募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。认股权证的存续期间不超过公司债券的期限,自发行结束之日六个月后方可行权。上市公司改变公告的募集资金用途的,应赋予债券持有人一次回售的权利。非公开发行股票的条件 管理办法管理办法20062006上市公司非公开发行股票实施细则上市公司非公开发行股票实施细则l1、发行对象:符合股东大会决议规
10、定的条件;不超过十名。l2、发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。l3、本次发行的股份,十二个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,三十六个月内不得转让;股票的发行时机l1、牛市发行l2、负债过多l3、本行业股票发行竞争较少时发行l4、除息除权之前发行第三节长期负债融资第三节长期负债融资一、长期借款融资二、债券融资三、租赁融资四、其他融资长期借款融资l特点:l灵活方便,弹性相对较大l利率一般高于短期贷款利率(0.250.5%)l一般有承诺费l一般有保护性条款l普通条款、常规条款、特殊条款普通(一般)条款l应用于大多数借款合同,具体内容视情况不同l
11、1、营运资金的最低要求l2、现金股利和回购l3、资本性支出l4、举借其他长期负债常规(例行型)条款l报送财务报表并投保足够的保险l非正常出售大量资产l必须到期支付全部税金和其他债务l限制抵押或担保,以避免或有负债l不允许贴现或出售应收账款l限制租赁固定资产规模特殊条款l专款专用l不得投资于短期无法收回的项目l限制高级管理人员的工资l不得解聘关键管理人员l为高级管理人员投人身保险债券融资l1、发行条件l2、可转换债券的优点l3、发行时机企业债券发行条件企业债券管理条例1993l1、所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划;l2、净资产规模达到规定的要求:股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 长期 融资 决策
限制150内