第五章项目财务评价.ppt
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1、教学目的:教学目的:1、熟悉财务评价的概念、目的、程序;掌握财务评价熟悉财务评价的概念、目的、程序;掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系;的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系;2、掌握建设投资和流动资金的估算方法;、掌握建设投资和流动资金的估算方法;3、掌握生产经营期利息的计算;熟悉经济分析中的计、掌握生产经营期利息的计算;熟悉经济分析中的计算期、负债比例与财务杠杆;了解财务评价中的税算期、负债比例与财务杠杆;了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格、通货膨胀对前和税后分析以及评价报表中的价格、通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法;财务评价的影响和
2、考虑通货膨胀的财务评价方法;4、掌握新设项目法人项目财务评价;、掌握新设项目法人项目财务评价;5、了解既有法人项目的财务评价方法。、了解既有法人项目的财务评价方法。第五章第五章 工程项目工程项目财务评价财务评价1教学重、难点:教学重、难点:1、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系;系;2、建设投资和流动资金估算的方法。、建设投资和流动资金估算的方法。3、负债比例与财务风险;、负债比例与财务风险;4、建设期利息和生产经营期利息的计算;、建设期利息和生产经营期利息的计算;5、新设项目法人项目财务评价。、新设项目法人项目财务评价。2第一节第一节 概
3、述概述一、经济评价一、经济评价一、经济评价一、经济评价是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、是在完成市场调查与预测、拟建规模、营销策划、资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资源优化、技术方案论证、环境保护、投资估算与资金筹措等可行性分析的基础上,对拟建项目各方资金筹措等可行性分析的基础上,对拟建项目各方资金筹措等可行性分析的基础上,对拟建项目各方资金筹措等可行性分析的基础上,对拟建项目各方案投入与产出的基础
4、数据进行推测、估算,运用案投入与产出的基础数据进行推测、估算,运用案投入与产出的基础数据进行推测、估算,运用案投入与产出的基础数据进行推测、估算,运用定定定定量与定性分析量与定性分析量与定性分析量与定性分析相结合、相结合、相结合、相结合、动态与静态分析动态与静态分析动态与静态分析动态与静态分析相结合、相结合、相结合、相结合、宏宏宏宏观与微观效益分析观与微观效益分析观与微观效益分析观与微观效益分析相结合的现代分析方法,对工程相结合的现代分析方法,对工程相结合的现代分析方法,对工程相结合的现代分析方法,对工程项目项目项目项目财务可行性和经济合理性财务可行性和经济合理性财务可行性和经济合理性财务可行
5、性和经济合理性进行分析论证,作出进行分析论证,作出进行分析论证,作出进行分析论证,作出全面的经济评价,并通过全面的经济评价,并通过全面的经济评价,并通过全面的经济评价,并通过多方案比较优化多方案比较优化多方案比较优化多方案比较优化,推荐出,推荐出,推荐出,推荐出项目最佳投资方案,为项目投资决策提供科学的依项目最佳投资方案,为项目投资决策提供科学的依项目最佳投资方案,为项目投资决策提供科学的依项目最佳投资方案,为项目投资决策提供科学的依据。据。据。据。最终目的最终目的最终目的最终目的在于以最小的资源投入获得最大的投资效益。在于以最小的资源投入获得最大的投资效益。在于以最小的资源投入获得最大的投资
6、效益。在于以最小的资源投入获得最大的投资效益。3层次:层次:层次:层次:财务评价财务评价财务评价财务评价是在国家现行财税制度和价格体系下,从是在国家现行财税制度和价格体系下,从是在国家现行财税制度和价格体系下,从是在国家现行财税制度和价格体系下,从项目(企业)的财务角度分析、计算和评价项目的项目(企业)的财务角度分析、计算和评价项目的项目(企业)的财务角度分析、计算和评价项目的项目(企业)的财务角度分析、计算和评价项目的基本生存能力、财务盈利能力和清偿能力基本生存能力、财务盈利能力和清偿能力基本生存能力、财务盈利能力和清偿能力基本生存能力、财务盈利能力和清偿能力,据以判,据以判,据以判,据以判
7、断项目在财务上的可行性,明确项目对投资主体的断项目在财务上的可行性,明确项目对投资主体的断项目在财务上的可行性,明确项目对投资主体的断项目在财务上的可行性,明确项目对投资主体的价值贡献,属于价值贡献,属于价值贡献,属于价值贡献,属于微观评价微观评价微观评价微观评价;国民经济评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价是按照资源合理配置的原则,采用影是按照资源合理配置的原则,采用影是按照资源合理配置的原则,采用影是按照资源合理配置的原则,采用影子价格和社会折现率等评价指标,从国家整体角度子价格和社会折现率等评价指标,从国家整体角度子价格和社会折现率等评价指标,从国家整体角度子价格和社会折现率等评价指
8、标,从国家整体角度分析、计算和评价项目对国民经济的净贡献,据以分析、计算和评价项目对国民经济的净贡献,据以分析、计算和评价项目对国民经济的净贡献,据以分析、计算和评价项目对国民经济的净贡献,据以判断项目在经济上的合理性,属于判断项目在经济上的合理性,属于判断项目在经济上的合理性,属于判断项目在经济上的合理性,属于宏观评价宏观评价宏观评价宏观评价。4二、财务评价的概念二、财务评价的概念二、财务评价的概念二、财务评价的概念是根据国家现行财税、金融、外汇制度、市场是根据国家现行财税、金融、外汇制度、市场是根据国家现行财税、金融、外汇制度、市场是根据国家现行财税、金融、外汇制度、市场价格体系的有关规定
9、,从价格体系的有关规定,从价格体系的有关规定,从价格体系的有关规定,从项目(企业)的财务角度项目(企业)的财务角度项目(企业)的财务角度项目(企业)的财务角度分析、分析、分析、分析、计算计算计算计算项目直接发生的财务效益和费用,项目直接发生的财务效益和费用,项目直接发生的财务效益和费用,项目直接发生的财务效益和费用,编制编制编制编制财务报表,财务报表,财务报表,财务报表,计算计算计算计算财务评价指标,财务评价指标,财务评价指标,财务评价指标,考察考察考察考察项目的基本生项目的基本生项目的基本生项目的基本生存能力、盈利能力、清偿能力和抗风险能力,据以存能力、盈利能力、清偿能力和抗风险能力,据以存
10、能力、盈利能力、清偿能力和抗风险能力,据以存能力、盈利能力、清偿能力和抗风险能力,据以判断项目的财务可行性,明确项目对投资主体的价判断项目的财务可行性,明确项目对投资主体的价判断项目的财务可行性,明确项目对投资主体的价判断项目的财务可行性,明确项目对投资主体的价值贡献,为项目投资决策提供科学依据。值贡献,为项目投资决策提供科学依据。值贡献,为项目投资决策提供科学依据。值贡献,为项目投资决策提供科学依据。5三、财务评价的目的三、财务评价的目的三、财务评价的目的三、财务评价的目的衡量项目的盈利能力:静态、动态;衡量项目的盈利能力:静态、动态;衡量项目的盈利能力:静态、动态;衡量项目的盈利能力:静态
11、、动态;衡量项目的基本生存能力衡量项目的基本生存能力衡量项目的基本生存能力衡量项目的基本生存能力项目是否有足够的净项目是否有足够的净项目是否有足够的净项目是否有足够的净现金流量(净收益)维持正常运营;现金流量(净收益)维持正常运营;现金流量(净收益)维持正常运营;现金流量(净收益)维持正常运营;衡量项目的偿债能力;衡量项目的偿债能力;衡量项目的偿债能力;衡量项目的偿债能力;衡量项目投资的抗风险能力;衡量项目投资的抗风险能力;衡量项目投资的抗风险能力;衡量项目投资的抗风险能力;合营项目谈判签约的重要依据;合营项目谈判签约的重要依据;合营项目谈判签约的重要依据;合营项目谈判签约的重要依据;项目资金
12、规划的重要依据。项目资金规划的重要依据。项目资金规划的重要依据。项目资金规划的重要依据。6四、财务评价步骤四、财务评价步骤四、财务评价步骤四、财务评价步骤(一)准备工作(一)准备工作(一)准备工作(一)准备工作1 1、熟悉拟建项目的基本情况,收集整理有关基础数据、熟悉拟建项目的基本情况,收集整理有关基础数据、熟悉拟建项目的基本情况,收集整理有关基础数据、熟悉拟建项目的基本情况,收集整理有关基础数据资料;资料;资料;资料;2 2、编制辅助报表、编制辅助报表、编制辅助报表、编制辅助报表建设投资估算表,流动资金估算表,建设进度计建设投资估算表,流动资金估算表,建设进度计建设投资估算表,流动资金估算表
13、,建设进度计建设投资估算表,流动资金估算表,建设进度计划表,固定资产折旧费估算表,无形资产及递延资划表,固定资产折旧费估算表,无形资产及递延资划表,固定资产折旧费估算表,无形资产及递延资划表,固定资产折旧费估算表,无形资产及递延资产摊销费估算表,资金使用计划与资金筹措表,销产摊销费估算表,资金使用计划与资金筹措表,销产摊销费估算表,资金使用计划与资金筹措表,销产摊销费估算表,资金使用计划与资金筹措表,销售收入、销售税金及附加和增值税估算表,总成本售收入、销售税金及附加和增值税估算表,总成本售收入、销售税金及附加和增值税估算表,总成本售收入、销售税金及附加和增值税估算表,总成本费用估算表等。费用
14、估算表等。费用估算表等。费用估算表等。73 3、编制基本财务报表、编制基本财务报表、编制基本财务报表、编制基本财务报表项目投资财务现金流量表、权益(资本金)财务现项目投资财务现金流量表、权益(资本金)财务现项目投资财务现金流量表、权益(资本金)财务现项目投资财务现金流量表、权益(资本金)财务现金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利润分金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利润分金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利润分金流量表、投资各方财务现金流量表、利润与利润分配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划表和资配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划表和资配表、资金来源与运用表、借款还
15、本付息计划表和资配表、资金来源与运用表、借款还本付息计划表和资产负债表等。产负债表等。产负债表等。产负债表等。(二)计算财务评价指标,进行财务评价(二)计算财务评价指标,进行财务评价(二)计算财务评价指标,进行财务评价(二)计算财务评价指标,进行财务评价(三)进行风险和不确定性分析(三)进行风险和不确定性分析(三)进行风险和不确定性分析(三)进行风险和不确定性分析(四)编写财务评价报告,作出项目财务评价最终结论。(四)编写财务评价报告,作出项目财务评价最终结论。(四)编写财务评价报告,作出项目财务评价最终结论。(四)编写财务评价报告,作出项目财务评价最终结论。8五、财务评价的内容、基本财务报表
16、与评价指标的对应关系五、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系 评评评评价内容价内容价内容价内容 基本基本基本基本报报报报表表表表 静静静静态态态态指指指指标标标标 动态动态动态动态指指指指标标标标盈利能力盈利能力盈利能力盈利能力分析分析分析分析项项项项目目目目财务现财务现财务现财务现金流量表金流量表金流量表金流量表静静静静态态态态投投投投资资资资回收回收回收回收期期期期项项项项目目目目财务财务财务财务内部收益率内部收益率内部收益率内部收益率财务净现值财务净现值财务净现值财务净现值动态动态动态动态投投投投资资资资回收期回收期回收期回收期资资资资本金本金本金本金财务现财务现财务现财务现
17、金流量表金流量表金流量表金流量表-资资资资本金本金本金本金财务财务财务财务内部收益率内部收益率内部收益率内部收益率投投投投资资资资各方各方各方各方财务现财务现财务现财务现金流量金流量金流量金流量表表表表-投投投投资资资资各方各方各方各方财务财务财务财务内部收益内部收益内部收益内部收益率率率率损损损损益和利益和利益和利益和利润润润润分配表分配表分配表分配表投投投投资资资资利利利利润润润润率率率率投投投投资资资资利税率利税率利税率利税率资资资资本金利本金利本金利本金利润润润润率率率率-清清清清偿偿偿偿能力能力能力能力分析分析分析分析资产负债资产负债资产负债资产负债表表表表资资资资金来源与运用表金来
18、源与运用表金来源与运用表金来源与运用表借款借款借款借款偿还计偿还计偿还计偿还计划表划表划表划表资产负债资产负债资产负债资产负债率率率率偿债备偿债备偿债备偿债备付率付率付率付率利息利息利息利息备备备备付率付率付率付率-资资资资金平衡金平衡金平衡金平衡能力分析能力分析能力分析能力分析资资资资金来源与运用表金来源与运用表金来源与运用表金来源与运用表财务生存财务生存财务生存财务生存能力能力能力能力财务计划现金流量表财务计划现金流量表财务计划现金流量表财务计划现金流量表累计盈余资金累计盈余资金累计盈余资金累计盈余资金9第二节第二节 工程项目投资估算工程项目投资估算 投资估算投资估算投资估算投资估算是在项
19、目的建设规模、产品方案、工是在项目的建设规模、产品方案、工是在项目的建设规模、产品方案、工是在项目的建设规模、产品方案、工艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基本确定的基础上,估算项目所需资金总行研究和基本确定的基础上,估算项目所需资金总行研究和基本确定的基础上,估算项目所需资金总行研究和基本确定的基础上,估算项目所需资金总额(包括建设投资和流动资金),并测算建设期内额(包括建设投资和流动资金),并测算建设期内额(包括建设投资和流动资金),并测算建
20、设期内额(包括建设投资和流动资金),并测算建设期内分年度资金使用计划。分年度资金使用计划。分年度资金使用计划。分年度资金使用计划。估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、进行项目经济评价,以及在项目实施阶段编制设计进行项目经济评价,以及在项目实施阶段编制设计进行项目经济评价,以及在项目实施阶段编制设计进行项目经济评价,以及在项目实施阶段编制设计概算的重要依据。概算的重要依据。概算的重要依据。概算的重要依据。10一、建设投资概略估算方法一、建设投资概略估算方法一、建设投资概略估
21、算方法一、建设投资概略估算方法1 1、单位生产能力估算法:、单位生产能力估算法:、单位生产能力估算法:、单位生产能力估算法:把投资与生产能力之间的关系看作线性关系,根把投资与生产能力之间的关系看作线性关系,根把投资与生产能力之间的关系看作线性关系,根把投资与生产能力之间的关系看作线性关系,根据同类项目单位生产能力所消耗的建设投资额来估据同类项目单位生产能力所消耗的建设投资额来估据同类项目单位生产能力所消耗的建设投资额来估据同类项目单位生产能力所消耗的建设投资额来估算拟建项目的建设投资额的一种估算方法。是由类算拟建项目的建设投资额的一种估算方法。是由类算拟建项目的建设投资额的一种估算方法。是由类
22、算拟建项目的建设投资额的一种估算方法。是由类似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的生产能似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的生产能似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的生产能似项目的单位生产能力投资乘以拟建项目的生产能力求得,计算公式为:力求得,计算公式为:力求得,计算公式为:力求得,计算公式为:I I2 2=P=P2 2(I I1 1/P/P1 1)f f 其中:其中:其中:其中:ff价格调整系数(物价指数)。价格调整系数(物价指数)。价格调整系数(物价指数)。价格调整系数(物价指数)。112 2、生产规模指数估算法(生产能力指数估算法):、生产规模指数估算法(生产能力指数估算法):、生产
23、规模指数估算法(生产能力指数估算法):、生产规模指数估算法(生产能力指数估算法):根据已建成投产的项目或单一工程的投资资料,根据已建成投产的项目或单一工程的投资资料,根据已建成投产的项目或单一工程的投资资料,根据已建成投产的项目或单一工程的投资资料,来估算生产规模不同的同类项目或单一工程的工程来估算生产规模不同的同类项目或单一工程的工程来估算生产规模不同的同类项目或单一工程的工程来估算生产规模不同的同类项目或单一工程的工程费用,计算公式为:费用,计算公式为:费用,计算公式为:费用,计算公式为:I I2 2=I=I1 1(P P2 2/P/P1 1)n nff其中:其中:其中:其中:nn生产能力
24、指数,根据不同类型项目的统生产能力指数,根据不同类型项目的统生产能力指数,根据不同类型项目的统生产能力指数,根据不同类型项目的统计资料确计资料确计资料确计资料确 定,定,定,定,0n10n1。ff价格调整系数。价格调整系数。价格调整系数。价格调整系数。例:例:例:例:已知建设年产已知建设年产已知建设年产已知建设年产3030万吨乙烯装置的静态投资为万吨乙烯装置的静态投资为万吨乙烯装置的静态投资为万吨乙烯装置的静态投资为6000060000万元,试估算拟建年产万元,试估算拟建年产万元,试估算拟建年产万元,试估算拟建年产7070万吨乙烯装置的静态投资万吨乙烯装置的静态投资万吨乙烯装置的静态投资万吨乙
25、烯装置的静态投资额(生产能力指数额(生产能力指数额(生产能力指数额(生产能力指数n=0.6n=0.6,f=1.2f=1.2)12运用此方法时,拟建项目规模的增加幅度不宜大于运用此方法时,拟建项目规模的增加幅度不宜大于运用此方法时,拟建项目规模的增加幅度不宜大于运用此方法时,拟建项目规模的增加幅度不宜大于5050倍,倍,倍,倍,1010年以内效果较好:年以内效果较好:年以内效果较好:年以内效果较好:在同行业中,如果拟建项目与同类型项目相比,主在同行业中,如果拟建项目与同类型项目相比,主在同行业中,如果拟建项目与同类型项目相比,主在同行业中,如果拟建项目与同类型项目相比,主要是靠增加设备或装置的容
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- 第五 项目 财务 评价
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