20220620-浙商证券-浙商早知道.pdf
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1、 http:/ 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 浙 商 浙商早知道 报告日期:2022 年 6 月 20 日 浙商早知道浙商早知道 2022 年 6 月 20 日 证券研究报告 :谢伊雯 执业证书编号:S1230512050001 :021-64718888-1241 : 重要点评 重要点评 【浙商通信【浙商通信 张建民】亨通光电张建民】亨通光电(600487) 深度报告:“能源深度报告:“能源+通信”双赛道,步入成长新通道通信”双赛道,步入成长新通道20220617 精品报告 精品报告 【浙商交运建筑【浙商交运建筑 匡培钦】广汇物流匡培钦】广汇物流(600603)深度覆盖报告:拟收
2、购疆煤外运重要铁路资产,聚焦能源物流具备增长确定性深度覆盖报告:拟收购疆煤外运重要铁路资产,聚焦能源物流具备增长确定性20220619 更多投研资料 公众号:mtachn http:/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 浙商晨报 浙商晨报 1. 重点推荐重点推荐 1.1 【浙商通信【浙商通信 张建民】亨通光电张建民】亨通光电(600487) 深度报告:“能源深度报告:“能源+通信”双赛道,步入成长新通道通信”双赛道,步入成长新通道20220617 1、通信亨通光电(600487.HK) 2、推荐逻辑:“能源+通信”双赛道,步入成长新通道 1) 超预期点:海风建设高景气+深远海渗透率提升
3、,驱动海洋能源业务超预期 2) 驱动因素 平价预期提前驱动海风建设,我国十四五期间海风新增装机有望达50GW。深远海渗透大幅提升,一方面加大海缆用量,同时330kv/500kv/柔直主缆等高规格产品将提升盈利能力,公司作为头部企业将充分受益。 公司海缆生产基于常熟主基地,布局江苏射阳等新基地,持续提升产能;公司建设海缆敷设、风机吊装、风机运维等全链条能力,将增厚海洋电力业务收入;此外公司在葡萄牙、越南、西班牙等地均有订单突破,有望打开新的市场空间。 公司3月公告海洋电力在手订单约30亿元,6月中标华能汕头勒门(二)海缆金额5.03亿元,后续业绩可期。 3) 盈利预测与估值 预计公司2022-2
4、024年归母净利润21.7亿、27.1亿、32.7亿元,同比增速50.7%、25.2%、20.7%;对应PE 15.4倍、12.3倍、10.2倍,首次覆盖,“买入”评级。 4、 催化剂:海上风电装机量超预期;硅光业务进展超预期。 5、 风险因素:1)海洋电力板块收入和毛利率不及预期的风险;2)光纤光缆后续发展不及预期;3)原材料价格上涨幅度超预期等。 2. 精品报告精品报告 2.1 【浙商交运建筑【浙商交运建筑 匡培钦】广汇物流匡培钦】广汇物流(600603)深度覆盖报告:拟收购疆煤外运重要铁路资产,聚焦能源物流具备增长确定性深度覆盖报告:拟收购疆煤外运重要铁路资产,聚焦能源物流具备增长确定性
5、20220619 1、交运建筑广汇物流深度覆盖报告:拟收购疆煤外运重要铁路资产,聚焦能源物流具备增长确定性匡培钦 2、报告摘要 1)2016年重组上市,广汇物流为集团下唯一现代物流平台 2016年重组上市的广汇物流为广汇集团唯一现代物流平台,在集团协同发展目标下,广汇能源有望为公司提供稳定的能源货运需求。在去化地产业务、推进传统商贸物流向现代物流转型的同时,公司稳步进军能源物流行业。 2)拟收购重要铁路资产,向能源物流进军 公司作价41.76亿元收购红淖铁路,具备创收及盈利能力持续向上的特性,该笔收购为公司注入优质资产,未来有望与公司现有业务资产协同发展,为公司聚焦物流主业发展提供有力支持。
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