《黄金期权交易》PPT课件.ppt
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1、 黄金黄金期权交易期权交易联系电话:QQ:147661169一、期权交易的含义一、期权交易的含义 期期权权交易即交易即选择权选择权交易,是指交易,是指买卖买卖双方双方签订签订期期权权合合约约之后,期之后,期权权的的买买方必方必须须立即支付立即支付给给期期权权的的卖卖方相方相应应的的权权利金,同利金,同时拥时拥有在有在规规定的定的时间时间范范围围内,以事先达内,以事先达成的敲定价格,向期成的敲定价格,向期权权的的卖卖方方买进买进(或(或卖卖出)某种商出)某种商品或某种期品或某种期权权合合约约的的权权利而非利而非义务义务的一种交易方式。的一种交易方式。也就是也就是说说,在期,在期权权交易中,交易中
2、,对对于期于期权权交易的交易的买买方方而言,他有而言,他有权权从从卖卖方那里方那里买进买进或向或向卖卖方方卖卖出某种商品出某种商品或合或合约约的的权权利,而不承担必利,而不承担必须须从从卖卖方那里方那里买进买进或向或向卖卖方方卖卖出某种商品或合出某种商品或合约约的的义务义务。进进一步一步讲讲,期,期权权的的买买方可以在期方可以在期权权合合约约到期前的任何到期前的任何时间时间内行使、内行使、转让转让或或放弃他的放弃他的权权利。利。例如:例如:4 4月份某投资者通过对黄金价格的走势分析后发现,月份某投资者通过对黄金价格的走势分析后发现,4 4月份黄金价格可能上涨,但又没有足够的把握,于是决定与商业
3、月份黄金价格可能上涨,但又没有足够的把握,于是决定与商业银行做黄金看涨期权交易。假定银行做黄金看涨期权交易。假定4 4月月2 2日的黄金价格为日的黄金价格为202202元元/克,克,他与商业银行签订他与商业银行签订1010份合约单位为份合约单位为10001000克的看涨期权合同。按照克的看涨期权合同。按照合同的规定,两周后无论黄金价格涨多少,投资者都有权按合同的规定,两周后无论黄金价格涨多少,投资者都有权按202202元元/克价格买入黄金,但如果黄金不涨,甚至出现下跌,投资者可以克价格买入黄金,但如果黄金不涨,甚至出现下跌,投资者可以放弃按放弃按202202元元/克价格买入黄金的权利。但是,不
4、管黄金价格如何克价格买入黄金的权利。但是,不管黄金价格如何变化,投资者都要为买进的黄金看涨期权支付变化,投资者都要为买进的黄金看涨期权支付1010,100100元(合约面元(合约面值的)的权利金,即期权费。值的)的权利金,即期权费。投资者在买进黄金看涨期权合同之后,他便拥有如下选择投资者在买进黄金看涨期权合同之后,他便拥有如下选择权:权:第一种选择权:第一种选择权:两周后,黄金确实如投资者所预料的那样上涨,并两周后,黄金确实如投资者所预料的那样上涨,并且涨得不错,假设涨到了且涨得不错,假设涨到了222/222/克,这时投资者可以要求克,这时投资者可以要求中国银行执行期权合同,按中国银行执行期权
5、合同,按202202元元/克的价格买入黄金。克的价格买入黄金。这样,投资者可以获得这样,投资者可以获得2020万元(万元(10001000克克(222222202202)价格波动的收益,考虑减去为购买黄金看涨期权合)价格波动的收益,考虑减去为购买黄金看涨期权合同支付的万元的权利金,该投资者实际投资收益为万元。同支付的万元的权利金,该投资者实际投资收益为万元。第二种选择权:第二种选择权:两周后,黄金价格确实如投资者所预料的那样上涨,但涨得不够高,最高才210元/克。这时投资者仍然可以要求执行合同,获得一定的价格波动收益以弥补一部分期权费的损失。第三种选择权:第三种选择权:两两周周后后,黄黄金金价
6、价格格不不但但没没有有如如投投资资者者所所预预料料的的那那样样上上涨涨,反反而而出出现现下下跌跌。假假如如跌跌到到了了195195元元/克克,这这时时投投资资者者有有权权选选择择不不执执行行合合同同,可可以以直直接接在在黄黄金金市市场场上上按按195195元元/克克的的价价格格买买进进黄黄金金。这这样样,投投资资者者交交给给中中国国银银行行的的期期权权费费就就损损失失了了。但但这这个个损损失失是是有有限限的的,最最大大的的损损失失就就是是万万元元的的期期权权费费。而而如如果果投投资资者者两两周周前前做做的的是是1000010000克克的的实实盘盘交交易易而而非非期期权权交交易易,损损失失将将达
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